Genesis、DCG、BitcoinにReg Mが必要とするものは次のとおりです

Genesis Tradingの貸付部門の後シャットダウン そのサービスが先週発表されてから、デジタル通貨グループ (DCG) の倒産の可能性についてうわさが飛び交い始めました。特に注目を集めているのは、グレイスケールとそのビットコイン トラスト (GBTC) およびイーサリアム トラスト (ETHE) が破産に追い込まれる可能性があるという噂です。

現在、仮想通貨コミュニティはジェネシスと DCG からの良いニュースを待ち望んでいます。昨日の午後遅く（米国東海岸）に明らかになったように、ジェネシスは週末を資金調達の努力に費やしましたが、失敗に終わりました。

ブルームバーグレポート ジェネシスは現在、FTX 後の資金調達が行き詰っているため、倒産の可能性を警告しています。ジェネシスの担当者は、「差し迫って破産する計画はない」と述べた。

ジェネシスは電子メールで声明を発表し、彼らの目標は「破産申請を行うことなく合意の上で現在の状況を解決することです。ジェネシスは債権者と建設的な会話を続けています。」

少し遅れて、WSJ報告 ジェネシスが仮想通貨取引所のバイナンスとアポロ・グローバル・マネジメントにアプローチして、ローンの帳簿に入札したことを明らかにした。しかし、バイナンスは、ジェネシスの取引の一部が利益相反につながる可能性があることを恐れて、すでに辞退しています。

さらに、ジャーナリストのフランク・チャパロは学んだ ジェネシスが目標を10億ドルから5億ドルに引き下げたと匿名の情報源から。

ジェネシスのテーブルにはどのようなオプションがありますか?

Bitcoinistとして報告 昨日、ジェネシスを救うために DCG が介入しなければならなくなる可能性がありました。そのためには、DCG は流動資産とベンチャー投資の大部分を売却する必要があります。

しかし、DCG が不良債権を借りて GBTC を購入したという噂が流れています。 Cinneamhain Ventures の Adam Cochran が説明したように、これは Genesis の状況をさらに悪化させるでしょう。

うーん、私の分析では、不良債権が dcg に貸し出され、GBTC を購入するために使用された可能性が考慮されていませんでした。これは、事態をさらに悪化させる数少ないシナリオの 1 つです。https://t.co/laikAfTzOu
— アダム・コクラン (adamscochran.eth) (@adamscochran)2022 年 11 月 21 日

現在、うわさが広まっているオプションの 1 つは、Grayscale のトラストの Reg M です。このソリューションの最大の支持者の 1 人は、Messari の創設者である Ryan Selkis です。

Reg M は、GBTC と ETHE の所有者が原資産と 1:1 の比率で交換できるようにします。したがって、現在の GBTC の約 40% の割引では、投資家は 60 セントの GBTC に対して 1 ドルの BTC を受け取ることになります。 DCG とジェネシスはその後、この資金を貸し手に支払い、破産を回避するために使用することができます。

このオプションで爆発的なのは、DCG がグレイスケール ビットコイン トラスト (GBTC) の最大の所有者であることです。他の保有者は GBTC を買い戻すことができますが、売却する必要はありません。ただし、スポット価格に対する大幅な割引は、途方もないアービトラージの機会を提供します。

これが昨日、割引率が -50% から -43% に下がった後、Grayscale がより多くの GBTC を購入した可能性があるという噂が浮上した理由でもあります。これが本当かどうかはまだ分からない。また、償還が数週間行われない場合があることに注意することも重要です。

これで GBTC の売り圧力を説明できますか?
— ライアン・セルキス🥷 (@twobitidiot)2022 年 11 月 21 日

しかし、Reflexivity Research の共同創設者であるウィル・クレメンテは、警告した 「コンプライアンス目的でBTCスポットにアクセスできないため、GBTCを保有する多くの人々が保有しています。これらの人々は、Reg Mの配布時にBTCを保持しません。」

一方、ライアン・セルキス氏は、「SECが現物償還を承認した場合、ビットコインは市場に出回らないだろう」と主張している。 Selkis は続けて Twitter で次のように説明しました。 100億ドル。 50 億ドルが売却された場合、一時的なスポット市場の 5 ～ 10% のヒットになる可能性があります。しかし、より速く跳ね返り、構造的な黒い雲を取り除きます。」

そう考えると、セルキスは衝動 DCGのCEOであるBarry Silbertは、「正しいことを行い」、SECにアプローチし、状況を考慮してReg Mの救済を求めます。

ETFは発生していません。トラストスポンサー＆ AP は投資家に対して正しいことをしなければなりません。
コインベースがカストディアンであることを考えると、現物償還は実行するのが簡単であり、投資家に与えられた極度の損害と、GBTCが有毒な担保として引き起こし続けている伝染を考えると、SECは要求に同情するでしょう.
正しいことをします！

最近の噂の主な情報源の 1 つは、ArchPublic の共同創設者である Andrew Parish です。彼は現在、水曜日がジェネシスの「ドロップデッド」の日付になる可能性があると主張しています.しかし、どの情報源が彼をこの主張に導いたのかはわかっていません。

更新: ジェネシス破産決定の「ドロップデッド」日は水曜日です.
ジェネシスから DCG への未公開の 11 億ドルの約束手形はまだ存在しています。
ジェネシスの流動性の欠如と貸倒損失は依然として存在します。
グレースケールでの Reg M 償還はまだ検討中です。
— アンドリュー (@AP_ArchPublic)2022 年 11 月 21 日

ビットコインは、GBTC への影響に関するうわさによる売り圧力の高まりに苦しんでいます。プレス時、BTC は昨日から 15,478 ドルの新しい弱気市場の安値に近づいていました。

ビットコインの1時間足チャート。ソース：TradingView