JPモルガンによると、イーサリアムのステーキングの増加により中央集権化が進んだ。

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コンテンツ制作を語るとき、私たちは3つの重要な要素を掘り下げる："当惑性"、"破裂性"、"予測可能性 "である。

錯綜度」は文章の複雑さを、「炸裂度」は文章構造のばらつきを調べる。

最後に、予測可能性は、次の文章を予測することがどれだけ容易かを評価するものである。

人間が作成したコンテンツは一般的に、長くて複雑な文章と短い文章を組み合わせて、よりバースト性を示す。

対照的に、AIが生成したコンテンツはより均一な傾向がある。

従って、以下の文章を作り始めるにあたり、予測可能性を抑えつつ、健全な量の当惑と破裂感を吹き込んでいただきたい。

作文は英語のみでお願いします。

では、提供された文章を言い換えてみよう：

イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリンは以前、中央集権化がイーサリアムの主要な課題の1つであり、完全に解明するには20年かかるかもしれないパズルであることを認めていた。

JPモルガンの最近のレポートによると、マージと上海という重要なネットワークのアップグレードに伴うイーサリアムのステーキングの急増は、集中化の進展とステーキングリターンの減少という代償を払った。

このレポートは、JPモルガンのシニア・マネージング・ディレクター、ニコラオス・パニギルツォグルー氏を中心とするアナリストが執筆したもので、10月5日に発表され、イーサリアムのエコシステムにおける中央集権化リスクの深刻化に警鐘を鳴らしている。

興味深いことに、このレポートでは、リド、コインベース、フィグメント、バイナンス、クラーケンという上位5つのリキッドステーキングプロバイダーが、イーサリアムネットワーク上のステーキング活動の50%以上をコントロールしていることを強調しています。

注目すべきは、リドだけでこのシェアの3分の1近くを占めていることだ。

暗号コミュニティはしばしば、コインベースやバイナンスのような中央集権的な取引所よりも、分散型のリキッドステーキング・プラットフォームであるリドの方が望ましいと見てきたが、JPモルガンの報告書は、分散型のリキッドステーキング・プラットフォームでさえ、かなりの程度中央集権的であると論じている。

報告書は、リド・ノード運営者1人が7000以上のバリデータ・セット、または23万イーサを支配していることを強調している。

これらのノード・オペレーターは、リドの分散型自律組織（DAO）によって選ばれる。DAOは一握りのウォレット・アドレスによって管理されており、その結果、意思決定プロセスが比較的集中化されている。

報告書は、リドのDAOが、中央集権化を回避することを目的とした措置である、ステーキングシェアをイーサリアム全体のステーキングの22％に制限する提案を拒否した出来事について言及している。

JPモルガンのアナリストが言うように、「リドは、そのDAOが99％という驚異的な多数で提案を拒否したため、イニシアチブに参加しなかった」。

さらに、流動性プロバイダーやノード運営者が集中することで、単一障害点となったり、攻撃を受けやすくなったり、寡占的な環境を助長するような談合が行われたりする可能性があるため、集中化はその原因が何であれ、イーサリアムのネットワークに重大なリスクをもたらすと強調している。

JPモルガンが強調したように、中央集権化の懸念を超えて、マージ後のイーサリアムの状況は、全体的なステーキング利回りの低下も目撃している。

標準的なブロック報酬は上海アップグレード前の4.3％から現在の3.5％に減少し、総賭託利回りは上海アップグレード前の7.3％から現在の約5.5％に減少している。

注目すべきは、JPMorganのアナリストだけでなく、EthereumのオブザーバーもMergeのアップグレード後にネットワークの中央集権化が大幅に進んでいることを認識していることです。

2022年9月15日に実行されたマージは、イーサリアムの分散化にとって重要なハードルであり、利回りを低下させる重要な要因とみなされてきた。

2023年9月に発表された声明の中で、イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリンは、ノードの集中化への対処がイーサリアムの主要な課題の1つであることを率直に認めており、理想的な解決策を見つけることは、おそらくさらに20年にわたる長い旅になる可能性があることを示唆している。