香港は再び暗号ハブになりたい

月曜日、香港フィンテック ウィークのオープニングで、規制当局は香港が仮想資産ハブになるという野望を宣言しました。政府発表した 個人投資家が認可されたプラットフォームに投資できるようにするための協議を行い、仮想資産先物取引所で取引されるファンド (ETF) を検討する用意があることを明らかにしました。

皮肉なことに、ほんの数年前の香港はすでにハブでした。仮想通貨業界にしばらく携わっている人に聞いてみると、Bitmex が香港の金融規制当局である証券先物委員会 (SFC) の真上に、サメのタンクを備えたオフィスを持っていたことを指摘するでしょう。

その後、SFC がドアをノックし始め、取引所は、トークンが管轄内の証券であるかどうかについて法的意見を得ることなくトークンを上場した場合、罰せられるのではないかと心配し始めました。法的な意見を得るには、トークンごとに 10,000 米ドルがかかる可能性があるため、コストは法外なものでした。

レギュレーター警告を発した レバレッジについて。仮想資産サービスプロバイダー（VASP）が証券取引と自動取引サービスを提供するためのライセンスを取得できるオプトインプロセスを導入しました。厳しかったです。ポジティブなニュースを聞いたのは 2 社のみ — 取引所 OSL を運営する BC Group は、ライセンスを持っている唯一の会社、 HashKey グループには原則承認。

そして、ライセンス制度が導入され、オプトインがなくなると、プラットフォームはサービスを提供できなくなるように見えました個人投資家。 （その間、個人投資家は無認可の取引所を利用し続けました。）

国境を越えて、中国は暗号サービスを提供する企業を禁止しました。香港の政治家は、香港は依然として「一国二制度の原則」の下で統治されていると主張した。つまり、香港は中国の一部であるが、独自の業務を組織することができるということだ。しかし企業は疑問を持っていた 仮想通貨を規制する方法を決定する際に、香港が自治を維持できること。彼らは一斉にシンガポールや他の法域に向かった。

Covid-19 の制限により、企業はさらに困難に直面しました。昨年の今頃、香港は最も厳しい Covid-19 規則の 1 つであり、市内に来る人には 3 週間のホテル検疫が含まれていました。都市は才能を出血させました。現在、インバウンド旅行者は、検査を受ける必要はありますが、検疫する必要はありません。市は通常通りの営業に戻ったと言っている。問題は、ビジネスと才能が戻ってくるかどうかです。

ライセンス制度は高い基準を設定します

VASP ライセンス制度は 2023 年 3 月に発効し、申請者には 9 か月の猶予期間が与えられます。香港にはオプトイン制度がなくなります。取引所が認可されているか、市内で営業できないかのいずれかです。

VASP体制は明快さを提供します。アンバー グループのマネージング パートナーであるアナベル フアン氏は、明確な規制がなければ、「私たちは基本的に自主規制を行っており、最も厳しい規制基準に照らしてベンチマークを行っていました」と述べています。彼女は、同社が事業を行っている法域で世界的に最も厳しい暗号規制基準を維持していると付け加えた.

法律事務所タナー・デ・ウィットのパートナーであるパドレイグ・ウォルシュは、提案された体制は、香港を期待される水準にまで引き上げるものであると特徴付けている金融行動作業部会の下で。 「進歩が期待されていた分野の 1 つは、マネーロンダリング対策と仮想資産の KYC に関するものでした」と彼は言いました。

彼によると、香港のアプローチは長期的に設計され、意図されています。ライセンスは「多くの人を対象としたものではなく、少数の人を対象としています」と彼は言いました。

市場関係者は、VASP制度を厳格に考えていると表明していると、政府筋はCoinDeskに語った。彼らは、資産に保険をかけ、高い割合の資産をコールド ウォレットに保持するという要件を考えると、高い運用コストを認識しています。

最終的に、政権の重点は投資家保護にあると、この情報筋は述べた。現時点では、スポット取引に焦点が当てられているようで、ステーキング、レンディング、コピー取引、および多くの取引所の主力であるレバレッジは許可されていません。本質的に、SFC は従来の株式市場に見られないものを見たくないのです。

他の法域では規制が導入され、その後修正が加えられました。例えば、シンガポールは市場に対して、コンプライアンス義務を強化する .香港は最初から高い水準を設定しています。

比較

香港は「いくつかの隣接する法域に完全に負けた」と、HashKey の最高執行責任者である David Leahy 氏は語った。しかし、彼の見解では、香港の資本市場の強さは、依然として香港を地域で支配的な力にしています。

「デジタル資産デスク、投資銀行、および認可された仲介者と話をすると、かなりの需要があります」と彼は言いました。

BCグループのエグゼクティブディレクターであるゲイリー・ティウ氏は、香港は認可を受けた仮想通貨企業に対して「非常に詳細な一連の」規制を作成したと述べた。グループのデジタル プラットフォーム ビジネス OSL が SFC からライセンスを取得し、証券の取引と自動取引サービスの提供を開始するまでに 2 年以上かかりました。

ティウ氏は、香港は非常に厳格であるのに対し、シンガポールはより仮想通貨に優しいと多くの人が考えていると語った。 「二つの政権は中間で収束し始めている」と彼は言った。

一部の投資家はその厳格さを好みます。ティウ氏は、香港以外の多くの機関が香港のプラットフォームを理解するために多くの時間を費やしていると見ていると語った。

「彼らは、香港政権が他の場所では見られない適切なレベルの保護を提供していると信じています」と彼は言いました。

ウォルシュ氏は、一時期、おそらく 1 年前までは、シンガポールは前進しているが香港はそうではないという認識があったと述べた。 「今はそうではないと思います。規制当局でさえ「非常に遅い」と表現しています。

小売について話し合うことを受け入れる

1 月に SFC は次のように述べていました。プロの投資家だけが仮想通貨に投資できる これは、800 万香港ドル (100 万ドル) 以上のポートフォリオを持つ個人または企業を意味し、仮想通貨はカウントされませんでした。

業界は、SFC が個人投資家を再検討し、この問題について公の協議を行う意思があることを歓迎しています。

「これは絶好の機会です」と、来年第 2 四半期に取引所を市場に投入する予定の HashKey の Leary 氏は述べています。

彼は、上場要件が個人投資家とプロ投資家の両方で同じになるかどうか、そしてプロ投資家の指定がなくなるかどうかを聞くのを待っています.

「彼らは、取引所に上場されているプロジェクトの質に非常に重点を置いています」と彼は SFC について語った。

もし SFC が個人投資家に投資を許可するなら、それはすでに起こっていることを正当化するでしょう。法律事務所デチャートのパートナーであるマイケル・ウォン氏は、「この資産クラスが人気を博していることを考えると、彼らが小売に門戸を開かない場合、これらの個人投資家は香港以外の規制されていないサービスプロバイダーを通じて投資するだろう」と述べた. 「それを規制すれば、少なくともいくらかはコントロールできます。」

Wong 氏は、SFC が適合性要件をもたらし、投資家が購入するもののリスクプロファイルを理解していることを示すためにアンケートに記入するよう投資家に求める可能性があると述べました。 SFCの認可を受けた取引プラットフォームは、個人投資家を支援するためにホットラインまたは物理的な支店を提供する必要があり、プラットフォームが不正行為を行った場合に規制当局に苦情を申し立てる機会を与える可能性があると彼は述べた.

彼の見解では、規制されていない取引所が融資やステーキングなどのサービスを提供しない限り、投資家は規制された取引所に移動する可能性が高い.

ドアオープン

企業がより明確にしたい分野はまだあります。ウォルシュは募集要項を待っています。

「特定のビジネスがライセンスを必要とする範囲内にあるか、その範囲外にあるかを評価するのに十分です」と彼は言いました. 「しかし、彼らが何をする必要があるかを知るには十分ではありません。」

ライセンス制度では、特にマネーロンダリング対策とテロ対策の資金調達要件への準拠を確保するために、取引所に2人の責任者を配置する必要があります。しかし、そのような資格を持つ人は、仮想資産に慣れていない可能性があると、Asia Crypto Alliance の共同創設者である Viven Khoo 氏は述べています。彼女は、仮想資産を含むビジネスを監督する際に自分自身を保護する方法について、この資格を持つ人々からの電話に対応しました.

規制を受けていない一部の企業が、猶予期間を悪用して、自分たちができることを最大限に活用できるようにするためだけに、成功しないことを知って申請書を提出する可能性があると彼女は付け加えた.市場の一部のプレーヤーは、当面の間、適度な制限を求めてロビー活動を行っています。

それでも、政権は「前進する余地を残している」とクー氏は述べた。 「立法者がそれをより広く開放したいと決定した場合、彼らは別の一連の立法変更を経る必要はありません。」

政権が緩和する場合、それはおそらく段階的なものになるでしょう。 「規制当局は、第1段階のライセンス所有者を監視し、さらなる変更を検討すると述べた」と政府筋はCoinDeskに語った。 「そうするつもりがなければ、一般的に彼らはそうは言いません。」