今週の重要なプレビュー: イーサリアムの合併によって引き起こされたリバウンドは、弱いマクロ環境よりも強力ですか?

原文: https://twitter.com/dunleavy89/status/1551258338989641731

ダンリービー著

今週は企業の決算報告（FANGの決算）にとって重要な週となる。

今週はマクロ経済（FRBの金利決定）にとって重要な週です。

7月28日の北京時間午前2時にFRBは金利決定を発表し、金利発表の30分後にジェローム・パウエルFRB議長が記者会見を開く。

Apple、Amazon、Meta、Exxon、Microsoft、Boeing、Pfizer はいずれも大幅な報告を行う予定です。

現在までに、S&P 500 企業の 21% が収益を発表しています。今のところ素晴らしいというわけではないが、悪くもない。予想を上回るマイナス利益の傾向が強まっています。ポストサプライズは低くなる傾向があります。

ドルが上昇すると（そしてドルの上昇が大きい）企業は利益を逃す傾向があり、特にハイテク企業は収益の平均60％を海外で占めているのに対し、S&Pの他の企業は30％を占めている。

言うまでもなく、アナリストは不況時の収益予測が苦手です。

もし大手ハイテク企業が業績を下回って株価を下げることになれば、最終的には投資家が待ち望んでいた将来株価収益率を反映して株価が下落することになるかもしれない。

戦争、高インフレ、パンデミックなどに関係なく、利益期待はどの時期においても歴史的な高水準を維持しています。

FRBは水曜日に75ベーシスポイントか100ベーシスポイントの利上げを行うと予想されている。彼らには100ベーシスポイントを上げる口実がある。

関連調査によると、アナリスト１０２人中９８人はＦＲＢが金利を７５ベーシスポイント引き上げ２．２５─２．５０％にすると予想している。残りの４カ国は１００ｂｐの利上げを予想していると述べた。最新調査の予測中央値では、米国が来年景気後退に陥る確率は40％、2年以内に50％となり、6月調査の25％と40％から上昇した。

インフレはすべての人に影響を及ぼし、FRBが不況を引き起こした場合、失業率は3％から6％に上昇し、人々の打撃は大幅に軽減されます。

しかし、それでも最終的には７５ベーシスポイントの利上げに踏み切る可能性がある。景気後退のシグナル（利回り曲線、消費者心理）が赤く点滅し始めており、住宅（インフレの最大の要素）は住宅ローン金利が6％前後でローン返済の大幅な遅れに見舞われている。

イーサと株の相関関係が逆転している。

今週のFRBと株価の動向に対する悪い反応は、利益が予想を大幅に下回った場合、企業統合とマクロの試練となるだろう。