NYDIG の調査でビットコインの価格上昇における世界的な規制値を計算

規制の必要性は仮想通貨に関する議論の共通のテーマであり、多くの場合自明のことと考えられています。今回、金融サービス会社ニューヨーク・デジタル・インベストメント・グループ（NYDIG）は、それを証明するデータ分析を行った。 NYDIGは新しい研究で、ビットコインの価格に対する規制の影響を定量化した。

NYDIG は、デジタル資産の課税、会計、支払いに影響を与える規制上の出来事や、サービスプロバイダーやデジタル資産自体の合法性に関する決定に続いて、ビットコインの価格を定期的に調査しています。この調査は南北アメリカ、ヨーロッパ、中国、アジア（中国を除く）を対象とし、調査期間を2011年9月30日から2022年3月31日までに限定した。

この研究で考慮された規制事象の数は、南北アメリカの 17 件から中国の 10 件までの範囲でした。中国を除くすべての地域で、規制イベント後にビットコイン価格の絶対的な上昇が見られ、すべてのケースで 365 日間で 100% 以上の価格上昇が見られました。

「ビットコインの平均リターン」に関連するデータも、それほど顕著ではありませんが、同様の傾向を示しています。アメリカ大陸では、規制イベント後の 365 日間で、ビットコイン価格は絶対値で 160.4%、相対値で 32.3% 上昇しました。ヨーロッパでは、この数字はそれぞれ 180.1% と 52.0% です。ただし、中国を除くアジアは116.9%、-11.2%でした。

中国はこの原則を証明する例外です。この研究の著者らは、中国政府がデジタル資産のマイニングと取引を段階的に禁止していることを指摘し、中国の規制は「存在する」と述べた。したがって、中国におけるビットコイン価格に対する規制の悪影響は、規制の影響の証拠でもあると彼らは発見した。

著者らは、「この研究の結果は明白である。規制の透明性の向上は、絶対的および相対的なベースの両方において、ビットコインの価格にとって有益である。」と結論付け、彼らはほぼ即座に表現を修正し、次のように書いた。

「つまり、規制の透明性は必ずしも完璧ではありませんが、投資家はそれを高く評価しています。価格に影響を与える要因は一度に無数にあるため、規制の影響を直接観察することは不可能であることは注目に値します。」

それにもかかわらず、著者らは、サンプルのサイズにより、調査結果では「他の要因の影響が多少相殺される」と考えていると述べています。