考察｜香港は仮想資産トラックを採用し、仮想資産サービスプロバイダー向けの新しいライセンスシステムを準備中

10月31日、今年の香港金融テクノロジーウィークにおいて、香港特別行政区政府は「香港における仮想資産の発展に関する政策宣言」（以下、政策宣言）を発表し、香港における仮想資産の発展に関する政策スタンスを説明しました。仮想資産業界とエコシステムと政策の発展。

「香港は国際金融センターであり、仮想資産ビジネスに従事する世界的なイノベーターに対してオープンで包括的な態度をとっている。」政策宣言では、世界の投資家にとって仮想資産の魅力と金融イノベーションの認識により、次のように指摘した。 Web 3.0 とメタバースの分野に参入する仮想資産によってもたらされる将来の機会の増加と相まって、仮想資産は市場において不可欠なものとなっています。特別行政区政府は現在、金融規制当局と協力して、香港の仮想資産業界の持続可能かつ責任ある発展を促進するための好ましい環境の構築に取り組んでいます。

香港の国際仮想資産センターへの発展を促進する

これに先立ち、10月16日、香港特別行政区財政長官の陳茂波氏は、この政策宣言は、香港の国際仮想資産センターへの発展を促進するという特別行政区政府のビジョンとそのコミットメントを示すものであると発表していた。世界の資産業界とともに金融イノベーションを探求する決意。

「仮想資産は金融テクノロジーの重要な発展方向である。香港はこの分野でシンガポールとの競争に直面している」と万向ブロックチェーンのチーフエコノミスト、ゾウ・チュアンウェイ氏はザ・ペーパー（www.thepaper.cn）のインタビューで述べた。

「実際、香港はまったく新しいアジアの金融テクノロジーセンターを構築しようとしている。香港は金融テクノロジーの活力を解放するために金融シナリオ、特に仮想資産を選択している。」金融テクノロジーとデジタル経済研究の専門家、Liu Yang氏、The Paper roadに分析されました。

上海交通大学上海高等金融研究院の胡傑教授は、「これは香港特別行政区政府が仮想資産業界の路線を認識していることを示している」と考えており、この路線にはいくつかの問題があると述べた。多くの政府がこのトラックがどのような利益をもたらすのか、またどのようなリスクをもたらすのかを観察し、検討しています。 「今見ると、世界中の政府は、仮想資産と関連産業が将来の非常に重要な軌道の1つであるというコンセンサスを徐々に形成しつつある。その一方で、香港は香港との非常に激しい競争を含め、非常に現実的な競争に直面している」シンガポール、このトラックの重要性と競争要因に基づいて、香港特別行政区政府は今回、このトラックを受け入れると同時に、国際金融センターの競争においても明確な声明を発表しました。新しいコースでも負けることはないだろう。」

仮想資産サービスプロバイダー向けの新しいライセンス制度の準備

規制に関しては、政策宣言では、世界的な仮想資産の急速な発展によってもたらされる金融革新と技術開発に対応するための強固な基盤を築くのに役立つ、一貫性のある明確な規制枠組みを採用することを提案している。

「仮想資産市場をさらに開放するという香港の宣言は、包括的な規制と考えることができます。香港は、緩やかな規制で仮想資産テクノロジー、ビジネス、市場などの革新的なチームを誘致することを目的としています。市場の権限強化、株式の最適化、およびイノベーションの促進」暗号化されたデジタル通貨、デジタル香港ドル、非均質トークン（NFT）などの商品やシナリオを採用し、非伝統的な金融商品、特にデジタル時代の若者の投資家をさらに惹きつける」と劉洋氏は述べた。これは、香港が世界金融センターとしての地位を強化し、若い投資家を引き付けるための重要な動きと見なすことができます。」

香港特別行政区政府は政策宣言の中で、「新たな仮想資産サービスプロバイダー向けのライセンスシステムの準備を強化する一方、世界の仮想資産業界と連絡を取り、関連する取引所を招待してビジネスチャンスを探っていきたい」と述べた。香港。"

「これは、香港特別行政区政府が仮想資産サービスにオープンであり、関連する革新的な機関を誘致する意欲があることを示しているが、これらの機関にはライセンスに従って運営することを要求している」と鄒川偉氏は述べた。

劉洋氏は、金融活動を監督下に置くためには認可された運営が効果的な手段だと述べた。 「香港で大規模な仮想資産サービスを提供するには、独立した制御可能で安全な仮想資産取引システムを構築する必要があります。そのため、香港は既存の資本市場ルールを参照し、技術的な法律や規制を参照することができます。」金融テクノロジーのリスク管理、暗号資産の登録と発行、トランザクション（支払い）、リスク管理およびその他のリンクは、ライセンス取引を実行します。

暗号資産と暗号通貨は法的な支払い手段ではありません

同紙の記者は、香港特別行政区政府が政策宣言の中で仮想資産と仮想通貨を技術革新の産物と定義していることに注目し、また、それらは法的に認められた合法的な決済手段ではないと強調した。

胡傑氏は、技術革新製品の定義は、香港特別行政区政府が技術革新に直面し、受容、寛容、観察、研究、開発の姿勢を表明して仮想資産を真剣に研究することを意味すると考えている。 「同時に、特定の用途について、香港特別行政区政府は段階的なガイドラインを作成しました。つまり、暗号資産にはさまざまな資産がありますが、すべての資産が当然のことながら交換仲介者、つまり通貨であるわけではありません。暗号資産「それらのほとんどは、通貨価値の安定性を維持できないなど、通貨として適さない。通貨の最も基本的な要件は、通貨価値が安定していることである」と述べ、これは政府の慎重な姿勢の表れであると強調した。つまり、香港特別行政区政府は、仮想資産が通貨とみなされ、税金、裁判所の判決、主要な金融機関（銀行など）の決済の支払い手段として使用することを一時的に認めていません。

鄒川偉氏は、「宣言に明確に記載されている仮想資産には、非同種トークン（NFT）、トークン化資産（グリーンボンドのトークン化など）、ステーブルコインが含まれる。非同種トークンとトークン化資産は、新しい資産タイプ自体を使用することはできない」と述べた。通貨の機能を担うものであり、ガバナンス、安定性、償還メカニズムの点で健全な規制枠組みが欠如しているため、決済に関わるステーブルコインはいかなる条件下でも安定した価値と安定した運営を維持できない可能性があり、法的には認められない法律で認められた支払い方法です。」

「暗号化デジタル通貨の支持者は、分散型メカニズムの取り決めによって政府の介入を回避でき、通貨の価値と価格の安定を達成できると主張している。しかし、経済社会発展の現段階では、どの国の経済も金融政策の調整なしでは成り立たない」 「良い統治を実現するためにコンセンサスと自治のみに依存する国はなく、給付社会の科学的統治には中央集権的な制度的取り決めが必要である。これが分散型暗号化デジタル通貨が直面する矛盾である」と劉洋氏は述べた。

Liu Yang氏は、世界中の先進金融市場を見ると、依然として包括性と慎重さが仮想資産と暗号化デジタル通貨の規制の基本原則であると述べた。 「逆に、テクノロジーの悪が倫理的および規制上の制約を乗り越えることができないという現実の下では、香港は技術革新、シーンの創造、プラットフォームの創造、および仮想資産のエコロジー構築の試験地域になる可能性がありますが、それは決して規制されていないデリバティブ金融リスクではありません」特に従来の金融市場と比較して、テクノロジーとデータの複雑さと隠蔽により監督がより困難になっているため、この政策宣言は、暗号資産の背後にある金融テクノロジーのビジネス環境を最適化し、イノベーションと起業家精神の舞台を構築することを明確にしています。また、マネーロンダリング、詐欺、違法な資金調達、通貨価値の変動などの支払いリスクも明確に示しています。」

NFT、グリーンボンドトークン化、デジタル香港ドルのパイロットプログラム

政策宣言ではまた、香港特別行政区政府と規制当局が、仮想資産の技術的メリットをテストし、関連技術を金融市場にさらに適用することを目的とした以下のパイロットプログラムの開始を検討していることにも言及した。これらの試験プログラムには、2022 年香港フィンテックウィークのための非代替トークン (NFT) の発行、グリーンボンドおよびデジタル香港ドルのトークン化が含まれます。

「2022年の香港フィンテックウィーク中の非同種トークン（NFT）の発行は、主に参加者向けのデジタル記念バッジが目的であり、これは社会的属性を持ち、参加者の粘着性を高めることができます。」と鄒川偉氏は述べ、「グリーンボンドの収益化とは、香港金融管理局と国際決済銀行が共同開発した2つのプロトタイプ研究プロジェクト「Daml」と「Liberty」への導入により、グリーンボンド市場の流動性が向上し、流通市場における個人投資家向けの情報の透明性と追跡可能性が向上します。市場。"

胡潔氏は、これらの試験的プログラムは香港特別行政区政府の姿勢を示す象徴的な意義があると信じている。 「グリーンボンドのトークン化も非常に意味のあるものです。これは伝統的な金融資産のトークン化を表しています。株式、債券、先物など、多くの伝統的な金融資産があります。香港特別行政区政府は話題のグリーンボンドを選択し、プットを発行しました」 「トークン化は、その表現形式を紙や伝統的な簿記から公的台帳上で流通する証明書に変えることであり、論理的には形式の変換です。宣言的な意味で、それは分散型台帳とトークンツールに対する積極的な姿勢を示しています。」

9月20日、香港金融管理局（以下、香港金融管理局）は「『サイバー香港ドル』―新たな一歩」と題する政策見解文書を発表し、中央銀行のデジタル通貨に関するHKMAの政策を説明した。小売レベルの通貨（つまり、「デジタル香港ドル」。香港ドル」または e-HKD）の政策スタンスと将来の開発方向。

鄒伝偉氏は、「デジタル香港ドルは小売中央銀行デジタル通貨であり、香港ドルの連動為替レートシステムと互換性がある必要がある。香港金融管理局は、3つの可能なデジタル香港ドル発行メカニズムについて議論している。 「デジタル香港ドルと高額決済システムおよび小売決済システムとの相互運用性」セキュリティ、プライバシーおよびデータ保護の問題。デジタル香港ドルは、デジタル経済における決済革新をサポートする上で非常に重要です。決済システムの回復力と有効性を向上させ、新興通貨（主にステーブルコイン）の課題に対処します。」

「香港特別行政区政府は、新しいブロックチェーン技術によってサポートされるこの新しいタイプの分散台帳を使用して、従来の中央銀行による法定通貨発行を完了させています。これは新しい試みです。現在、世界中のすべての国が模索しており、中国も参加しています」 「香港が新しい軌道を積極的に受け入れていることは、実際に本土の開業医にプラスの影響を与えている。具体的には、香港でのビジネスの展開や、より最先端の探査の実施を検討することさえあるかもしれない。」と胡傑氏は述べた。

ブロックチェーン製品技術の専門家であり、Okey Cloud Chain Groupの副社長であり、Okey Cloud Chain Holdings (1499.HK)のエグゼクティブディレクターであるZhang Chao氏は、「自由で安定した金融環境は、国際的な仮想資産を確立するために必要な条件である」と述べた。 「この地域の経済発展のスピード、経済規模の広さと深さも、国際的な仮想資産センターの地位を維持するための重要な要素です。それはまさに、急速な発展のおかげです。」と彼は述べました。香港の経済発展と国際金融センターとしての地位により、私たちは全く新しいデジタル世界を構想から現実に至るまで目撃してきました。」