ステークかDAppか？リキッドステーキングでは、選択する必要はありません

昨年の夏、Polkadot は最初の 5 つのプロジェクトを占有することを確認した後、独自の小さな歴史を作りましたパラチェーンスロット そのカナリア ネットワーク Kusama で。セキュリティのために Polkadot のメイン リレー チェーンにボルトで固定されているが、それ以外は独立している異種のブロックチェーンは、ブロックチェーンでビジネスを行う新しい方法を表しています。 5 つのプロジェクトは Karura、Moonriver、Shiden、Khala、Bifrost でした。

今日に早送りすると、パラチェーンの最初のバッチが期限切れになり、100 万を超えるロックされた Kusama (KSM) トークンが市場にリリースされます。 KSM の現在の供給量が 900 万であることを考えると、以前はアクセスできなかったトークンが突然流通するようになるため、基本的な経済学では価格が低下することが予想されます。もちろん、価格変動はステーキングとリキッド ステーキングに影響を与えますが、後者のイノベーションにより、ユーザーはトークンがロックされている場合でもトークンを利用できます。

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あなたのケーキを持って、それを食べる

私たちは皆、よく知っていますステーキング : ネットワークを保護する目的で、担保としてトークンをシステムに「ロック」するプロセスです。そのような努力への参加と引き換えに、報酬が発生します。

Polkadot の複雑な指名プルーフ オブ ステーク (NPoS) 内エコシステム 、ステーカーは指名者（信頼するバリデーターを指名する役割）またはバリデーターのいずれかになりますが、どちらの場合も同じ経済的インセンティブが適用されます。問題は、前述のように、ステーキング期間の終わりに何が起こるかです。リレー チェーン (いくつかの並列チェーンは言うまでもありません) を確保することで寛大な報酬を受け取ることはまったく問題ありませんが、ネイティブ トークンの価格が暴落した場合、ベンチャー全体が嘲笑される可能性があります。

リキッドステーキングは、ステーキングされた資産の基本的な価格を保護しませんが、表向きは、ユーザーがチェーン上の流動性を安全に解放し、多数の分散型アプリケーションによって提供される利回りの機会を利用できるようにします。これは、別のトークンを発行することで可能になります。値を表します 自分の株の。この流動的なデリバティブは、本質的に市場でネイティブ トークンとして機能するため、非結合期間の終了後に突然価格が不安定になるリスクに対処できます。

このモデルにより、ユーザーは流動性を維持し、送金、支出、または適切と思われる取引を通じて、基礎となるトークンを利用することができます。実際、ステークはデリバティブを担保として使用して、さまざまなエコシステム間で借りたり貸したりして、他の分散型金融 (DeFi) の機会に参加することさえできます。そして最良の部分は、ステーキング契約でロックされた元の資産にステーキング報酬が引き続き発生することです.

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しかし、ステーキング期間が終了するとどうなるか、あなたが尋ねると聞きます。まあ、デリバティブは、安定した循環供給を維持するために、単にネイティブコインと交換されます.

一言で言えば、それはあなたのケーキを持ってそれを食べる場合です.

プルーフ・オブ・ステークの未来は？

プルーフ オブ ステーク コンセンサス メカニズムは、特に Ethereum 2.0 の PoS の展開が近づくにつれて、ますます注目を集めています。ブロックチェーンのプルーフ・オブ・ステークへの長期にわたる移行は、そのエネルギー消費を99%以上削減すると予想されており、環境評論家はビットコインとその物議を醸しているプルーフ・オブ・ワーク・モデルに非難を向けざるを得ません。

PoS が環境に配慮したオプションであることは疑いの余地がありません。マイナーが好むエネルギー マトリックスの改善により、一部の PoW に対する批判が誇張されたとしてもです。コンセンサス メカニズムが前任者に対して行った多くの機能強化にもかかわらず、まだやるべきことが残っています。確立された科学ではなく、プルーフ オブ ステークは洗練されたイノベーションであり、洗練されるべきです。そして、PoS バリデーターの数と機能を増やすことから始めることができます。

これが、Polkadot の NPoS モデルの背後にあるアイデアであり、PoS のセキュリティと利害関係者の投票による追加の利点を組み合わせようとしました。私の見解では、リキッド ステーキングは、トークンをロックするか、DeFi 分散型アプリケーション (DApp) でトークンを使用するかという、ユーザーが長年直面している問題を解決することによって、これらの利点に基づいています。

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もちろん、このジレンマはユーザーを悩ませるだけではありません。それは全体的なDeFiランドスケープを傷つけます.一部の暗号通貨では、ステーキングでロックされた循環供給の割合が 70% を超える場合があります。たとえば、執筆時点では、Solana のほぼ 4 分の 3 が太陽 トークンがステークされており、80% 以上BNB 、によると スタティスタに。 DApps で使用できるトークン供給量が 30% しかないことが、業界全体にとって正味のマイナスであることを知るのに、天才は必要ありません。

プルーフ オブ ステーク システムには、セキュリティを確保するためにアクティブなステーキング コミュニティが必要ですが、DApp 開発者はトランザクションを促進したいと考えており、トランザクションにはトークンが必要です。このように、リキッド ステーキングの出現は両当事者、特に DApp 作成者に歓迎されています。DApp 作成者は、ステーキング契約よりも収益性の高い DApps に資産を展開するのが最適であることをユーザーに納得させるために、ますます高い APY を提供することを余儀なくされています。

安定した循環供給を維持し、気になる価格変動に対処し、ユーザーがより高い報酬 (ステーキングの支払いと DApp の利回り) を生成できるようにすることで、リキッド ステーキングは DeFi の短い歴史の中で最も輝かしいイノベーションの 1 つです。より多くのステーカーがそのことに気付くことを望みましょう。

この記事には、投資に関するアドバイスや推奨事項は含まれていません。すべての投資と取引の動きにはリスクが伴い、読者は決定を下す際に独自の調査を行う必要があります。

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