米国はステーブルコインの規制に注意を向ける

ホワイトハウスが仮想通貨規制の最前線に立つパトリック・トゥーミー上院議員の功績により、米国は仮想通貨業界を受け入れる世界的リーダーであり続けています。昨年、ジョー・バイデン大統領1.2兆ドルの超党派インフラ法案に署名 —そして、暗号セクターに影響を与えるいくつかの新しい法律が含まれていました.そして最近では、米大統領は「政府全体」のアプローチを発表 複数の政府機関に暗号通貨に関する特定の質問に答えるよう指示する全面的な行政命令で暗号通貨を規制すること。昨年の米国は明らかに、仮想通貨業界をより持続可能にするための支援を求めてきました。これにより、仮想通貨プラットフォームの運用が大幅に容易になります。

しかし、2022年のStablecoin Transparency of Reserves and Uniform Safe Transactions Actは、吹き替え 略してステーブルコイン信託法により、米国はおそらく、ステーブルコインを金融および銀行システムの公式の一部として完全に規制し、受け入れる唯一の国、または少なくとも西側諸国となるでしょう。

上院銀行委員会の有力メンバーであるToomey上院議員によって導入されたStablecoin TRUST Actは、stablecoin発行者に特定の規則に従うことを強制します。この法律の規制は抜本的で包括的なものです。この法案は、ペイメント ステーブルコインは証券ではないことを明確にしています。これは、業界にとって素晴らしいことです。法案はまた、ステーブルコインを「支払いステーブルコイン」と呼んでいます。これは、「発行者が直接法定通貨に変換でき」、「法定通貨または複数の通貨と比較して安定した価値」を持つデジタル資産です。

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ステーブルコインの発行者は、通貨監督局（OCC）のライセンス、州の通貨送信機、または同様のライセンス、または従来の銀行のチャーターのいずれかを選択する必要があります。米国で運営されているステーブルコイン発行者は、定期的な監査を確保し、明確な償還ポリシーを詳述し、発行するステーブルコインを実際に裏付けるものを特定することを要求する開示制度の対象となります。

米国のCBDCが必要ですか?

法案の討論草案が回覧され、議会でフィードバックが得られているので、私は質問をします。この法案が法律になった場合、米国政府は中央銀行デジタル通貨（CBDC）、または一部の人がデジタルドルと呼ぶものを開発する必要がありますか?

民間のステーブルコイン発行者がより広範な金融システムの一部として受け入れられれば、米国がデジタルドルを開発する必要はないようだ。政府は、プロバイダーが発行するものと連邦政府が発行するものの、プライベートとパブリックの両方のデジタル ドルを持つ必要があるでしょうか?これらの問題は、米国の規制当局が引き続き取り組む中で、今後数か月にわたって展開されるでしょう。

しかし、付属のファクトシートによると、バイデン大統領の大統領令の一部には、「潜在的な米国のCBDCの研究開発を緊急に行う」ことが含まれていることは明らかです.リリース ホワイトハウスによって。

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国家が民間のステーブルコイン発行者と政府発行のステーブルコインの両方を単一の市場で運営することを許可するのは、歴史上初めてのことです。一部の国では禁止された 彼らは独自のCBDCを促進したいため、プライベートステーブルコインを使用していません。しかし、問題があり、深刻な結果を招く可能性があります。

金利には上限が設定されます — 統合が予想されます

Stablecoin TRUST Act は、金利が信じられないほど低い現金である、米ドルにペッグされたステーブルコインを裏付けることができる資産を規制します。財務省短期証券 （T-Bills）、金利はそれほど良くありません。これは、現在のステーブルコインの発行者と将来のプレーヤーの両方にとって、よりリスクの高い資産からより高い利子を得ることができないため、大きな問題となります。

現在、特定のステーブルコイン発行者は、より高い透明性と監査なしでは評価できない、より高額なコマーシャルペーパーによってトークンのほとんどを裏付けています。によるとUSDT 2021 年 3 月 31 日のステーブルコイン発行会社 Tether は、準備金の 65% 以上がコマーシャル ペーパーによって裏付けられており、現金によって裏付けられたのは約 4% に過ぎず、T-Bills によって裏付けられたのは約 3% でした。したがって、Tether やその他のステーブルコイン プロバイダーは、ステーブルコイン TRUST 法が成立した場合、準備金の構成を完全に変更して、ステーブルコイン TRUST 法に準拠させる必要があります。

ステーブルコイン業界では競争が鈍化する可能性があり、統合が見られる可能性があります。ステーブルコインの発行者は、高利回りの資産を使用して高金利を生み出すことができないため、コンプライアンスリスク、人事税、および一般的な管理コストを管理しながら利益を上げることが難しくなります。

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大企業はおそらくそれを機能させる方法を見つけるでしょうが、法案が成立した場合、小規模なステーブルコイン発行者は利益を上げることが難しくなるでしょう。

ステーブルコイン信託法を通過させましょう

Stablecoin TRUST Act は、業界への新規参加者に対していくつかの障壁を設定する可能性がありますが、業界の透明性と持続可能性を高めると確信しています。米ドルのステーブルコインの開示と償還の要件を強化することで、将来、ステーブルコインの安全性と透明性が大幅に向上します。

Stablecoin TRUST Act の最も優れた点の 1 つは、実際にステーブルコインを従来の米国の金融システムに導入できることです。 OCC の認可を受けた発行者は、連邦準備制度理事会のマスター アカウント システムにアクセスできるようになります。これにより、より広範な金融システムと取引における大量の流動性を利用できるようになります。

Stablecoin TRUST Act が法律になるまでにはまだ時間がかかりますが、現在の形に忠実であり続けるなら、米国は暗号通貨規制のゴールドスタンダードを設定し続けるでしょう。ですから、この行為が確実に法律になるように協力しましょう。

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