合併が差し迫っていますが、イーサリアム 2.0 はどのような機会、リスク、課題をもたらすのでしょうか?

7月21日、コインテレグラフ・チャイニーズは「合併が近づいている、イーサリアム2.0はどのような機会、リスク、課題をもたらすのか？」というテーマでトレンドイベントを開催した。 》では、コインテレグラフ中国CEOのトレイシー氏がモデレータを務め、Lebit Mining Pool創設者のJiang Zhuoer氏、dForce創設者のYang Mindao氏、Gamefi/Defi Bulider kvc.eth氏をゲストとして招待しました。

活動内容は以下の通りです。

トレイシー：まず、ミンダオさんに簡単にご紹介いただきたいのですが、イーサリアムの合併とは何ですか？主な変更点は何ですか?合併時期は現在9月19日に設定されていますが、今回も前回同様に遅れるのでしょうか？

ヤン・ミンダオ氏：イーサリアムは初期の頃はビットコインと同様のPoWマイニングの仕組みでしたが、その後2014年のホワイトペーパーに実際にPoSのロードマップが記載されており、当時はPoSが実現するのは16～17年程度と予想していましたが、 2016年から2017年、2018年にかけて通貨界全体ではICOが非常に盛り上がっていましたが、その後、市場全体が弱気相場に入った後、開発の難しさについてさまざまな理解があったため、PoS全体の開発が検討されました。実はずっと遅れてました。

現在のイーサリアムのコンセンサスは 2 セットが実行されているということです PoW は現在のメインネットワークの検証ロジックですが、PoS は約 1 年前から実行されており、一般的なネットワーク切り替え式アルゴリズムが非常にカットスルーされていることがわかります早速一度。ただし、イーサリアム自体は多額のDeFi資金を保有しており、様々なアプリケーションが含まれているため、現在は複線方式を採用しており、2本目のPoSは1年間稼働しており、現在PoSへの切り替え時期を迎えていますが、 PoS スイッチは、ガス料金が値下げされたり、トランザクションの確認速度が以前と大きく変わらなかったりするなど、ユーザー側であまり明確な感情を持たないでしょう。

Eth2.0 ロードマップ全体は合併後に完成したわけではなく、実際、2.0 ロードマップの実現には約 3 ～ 5 年かかる可能性があり、合併はコンセンサス アルゴリズムの一部にすぎません。したがって、トランザクションのエクスペリエンスという観点から見ると、ブロックチェーン全体のスループットには大きな差はありませんが、暗号市場全体には大きな変化が起きるのではないかと個人的には考えています。

PoS への切り替え後、イーサリアムは非決定的なトランザクション確認から Finality によるトランザクション確認に真に変わります。これは、グローバルな金融決済ネットワークとしてのイーサリアムにとって非常に重要です。

もう一つの大きな変化は、有利子資産の出現です。現在、ビットコインを除くほとんどのコインは、通貨基準上で金利が発生する資産、いわゆるPoSを既に採用していると考えられますが、ビットコイン自体には金利が無いことは誰もが知っているので、この件は非常に重要だと思います。利子が欲しい場合は、CeFiに預けて利子を稼ぐこともできますし、DeFiに預けて利子を稼ぐために貸し出すことも、資金需要のために鉱山会社に預けることもできますが、それは本来の利子獲得ではありません。

PoS後はどうなるでしょうか？イーサリアムはどうなるでしょうか? イーサリアム自体はチェーン上に固有の利益を持っています。個人的には、イーサリアムの属性は商品からよりマネーに近いものに変化すると考えています。独自の固有の利益の源があり、それが大量に派生します。信託ETFなどの商品パッケージで市場が活性化することは、金融商品の観点から見ても非常に有意義であり、通貨保有者にとっても同様で、今ETHを保有しているが、これ以上に利息を稼ぐ場所はない、 CompoundやAaveなどのDeFiに預けると、まず契約リスクがあり、実際には金利は非常に低いですが、stETHにして2.0ステーキングに変換すると、金利は非常に高くなります。合併におけるもう一つの非常に重要な変化は経済モデルの変化であり、2.0段階での変化はイデオロギー上のブレークスルーであると常々思っています。ユーザー側からすると、ウォレットの元利息も得られる完全に資産源となっています。さらに重要なマイルストーンもあります。つまり、イーサリアムの PoS への変換は、通貨サークル全体から ESG の帽子が取り除かれることを意味します。

マスク氏は今日ビットコインを売却しましたが、実際のところ、彼のいわゆる貸借対照表上のキャッシュフローの増加は真実ではないのではないかと私は考えています。最も大きなプレッシャーはESG、つまり環境保護やエネルギーへの懸念にあると思います。 ESGというテーマは実際にはもっと社会的なものですが、非常に重要だと思います、もしビットコインが常にESGの帽子をかぶっているとしたら、この問題はビットコインのようなPoWコインにとって長期的に非常に大きな問題になるでしょう。

では、今イーサリアムがPoSに切り替わったらどうなるでしょうか?イーサリアムとその他のPoSコインが市場シェアの60％を占めていることから、仮想通貨自体にはESG問題がなく、非常に環境に優しい市場であると言えます。イーサリアムから PoS への変換は、物語全体を変えます。仮想通貨は完全に ESG フレンドリーな業界です。これは物語上非常に重要であり、仮想通貨全体が ESG の帽子を完全に捨てることができます。しかし、取引経験の観点から、初期段階では影響を受けないと思います。将来の技術ルートの観点からは、例えばシャーディングを実装すると、イーサリアムレイヤー1全体のスループットが100倍以上に向上し、アプリケーションのスループットや拡張性の点で非常に優れています。しかし、個人的には、そのルートは経済的なルートである可能性が高く、現段階での合併自体が政治的、イデオロギー的な戦いであると考えており、この戦いに勝てば、仮想通貨とイーサリアム全体にとって非常に良いニュースとなるでしょう。

トレイシー: ミンダオさん、この観点から分析していただき、誠にありがとうございます。先ほど、ビーコン チェーンとメイン チェーンの統合によって現在のスループットの問題は確実に解決されるとおっしゃいましたが、問題が解決するとは考えていませんね。ガソリン代が大幅に変わりますね？？

ヤン・ミンダオ: はい、実際、今はみんなの要求が変わってきていて、例えば 2.0 ルートについて話すとき、ガソリン代や拡張の問題はすべてロールアップに丸投げされています。したがって、この問題はレイヤー 1 に属するものではなくなりました。実際、この問題は現在非常にうまく実行されており、Optimism と Arbitrum のガスコストは非常に低く、速度も非常に高速です。

トレイシー: ミンダオ氏の高いレベルの見解に非常に感謝しています。次の質問は、Jiang Zhuoer 氏にお聞きしたいのですが、Ethereum の合併後、PoW から PoS への移行後、この問題については業界で多くの議論があります。このルートを取るかどうかについては、先ほど Mindao 氏が言いましたESG が全世界の焦点になる可能性があること 上級マイナーである江氏は、マイナーの観点から ESG にどのようにより良く対処すべきでしょうか? イーサリアムを PoS に変換するのは良いことだと思いますか?

Jiang Zhuoer: まず、誰もが PoW と PoS が何であるかを理解する必要があります。多くの人は名前だけは聞いたことがあるかもしれませんが、どのように機能するのかは知りません。まず第一に、ブロックチェーンは分散型システムであるため、中央の簿記は存在しませんが、ノード簿記を通じて実現されており、PoW と PoS は異なる方法で簿記ノードをランダムに選択し、PoW は計算能力を使用して簿記ノードを選択します。たとえば、100 人がサイコロを投げ続けた場合、最初により良い結果を出した人 (たとえば、6 を 6 回投げた人) がその時間を記録する権利を持ち、その記録アカウントの報酬を受け取ることができます。 PoSについてはどうですか？それは、ランダムに人々を抽選する方法によるもので、たとえば、全員がランダムにローテーションを続けてアカウントを保持します。 PoW はサイコロを振る速度に依存します。速度が速いほど記帳権と記帳報酬を獲得する可能性が高くなります。一方、PoS はコインの数と日数を乗じて決定されます。簡単に言うと、誓約額はコインが多ければ多いほど、簿記の権利を獲得できる可能性が高くなります。これが実装の違いです。

外部機器を購入するためにシステムから継続的に資金を引き出す必要があるため、PoW のコストは非常に高く、通貨価格に上限の問題が発生し、資金の損失につながることがわかります。比較的小規模なビットコイン システム 当時、問題はそれほど深刻ではありませんでした。ビットコイン システムが大きくなるにつれて、資金の損失につながる問題が発生します。しかし、PoS はそうではありません。なぜなら、簿記の権利を手に入れたければ、コインを購入する必要があり、お金はまだシステム内にあり、消費されておらず、マイニングマシン、チップ、工場の建物に失われていないからです。 PoW のように、追い続けるのは良いことです。

PoW の利点は、初期段階で非常に優れた宣伝効果があることです。たとえば、企業が発展したい場合、まず新規参入者を獲得するという課題に直面する必要があります。単にコインを無料で送信するだけであれば、 「他の人が必ずしも必要とは限りません。これは人間の心理に関係しますが、PoW マイニングは初心者にもある程度の努力を必要とします。まず、マイニングのコストは高くありません。コンピューターの電源を入れて、イーサリアムを安価に入手するには時間がかかり、電気代もかかります。面白いと思う人もいて、お金を出して買ってくれと言ってもなかなか乗り気ではありませんが、「パソコンでマイニングできるよ」と言うと喜んで試してくれるのです。とエネルギーを与え、自己賦与効果を生み出します。

多くのマイナーや投資家は、最初はビットコインを信じませんが、鉱山に行ってコンピューター室のシステムやその他の光景を見ると、代わりにビットコインを信じ、その背後にある膨大なエネルギーとリソースを目にします。実体があるものは信じられやすいですが、PoSだと多くの人が幻想だと感じてしまうので、PoWは新規参入者を呼び込む宣伝効果が非常に高いです。特にイーサリアムのグラフィックスカードマイニングは、テクノロジーサークルやゲームサークルの多くの若者を魅了しました。しかし、PoW は環境保護などの一連の問題を引き起こし、国民の反発を招くことになります。ただし、POS は新規ユーザーの獲得が弱いだけで、システムが閉鎖されて誰も参加しなくなるということはないので、POS が何らかの不公平な問題を引き起こすわけではありません。

さてイーサリアムですが、PoWには広告効果を導入する必要があるのでしょうか？イーサリアムは利用者も利益も十分にあるので、今はそれほど必要ではありませんが、イーサリアムを会社、ビットコインを会社と考えれば、イーサリアムとビットコインの手数料収入を利益として使えます。この会社が価値があるのは、誰かがビットコインに対して強気になりたいからである。イーサリアムの年間手数料利益はビットコインの 50 倍であり、これは現在非常に強固なユーザーベースを持っていることを意味します。イーサリアムは現在十分な規模になっているため、新しいイーサリアムを緊急にプルする必要はありません。さらに、イーサリアムの誕生から数年間続いたグラフィックスカードのマイニングプロセスにより、グラフィックスカードマイニングの広告効果と真新しい効果も限界に達しました。

例えば、私が以前から予想してきたように、イーサリアムが10年以内に1,000倍に増加した場合、イーサリアムもビットコインと同様にPoWによる資本流出の問題に直面し、イーサリアムの通貨価格は天井に達することになります。資金流出が止まり、人々はビットコインやイーサリアムを買い続けたが、最終的に流入資金はすべてグラフィックスカードメーカーに流れたため、イーサリアムが再び上昇するのは難しいだろう。

最後の側面は、マイナーの反応です。まず第一に、マイナーは非常に早い段階で PoS に切り替えることによる莫大な投資リスクを認識する必要があります。たとえば、グラフィックス カード マイニング マシンを最後に購入したのは 2021 年の春節前であり、これまでに何度も返済してきましたが、グラフィックス カード マシンを購入しなくなった理由は、次のグラフィック カード マシンに切り替えるリスクに直面しているためです。 PoS。次に、収入の面では、以前にコインを購入してからコインを貯め込んでマイニングしてきた限り、収入は今でも非常に多額です。

一方で、イーサリアムの価値はどこにあるのか、マイナーがコインをフォークするというのは無意味だと思います。それはお金の自由とそれが提供する契約の自由にあります。イーサリアム上の多数のアプリケーションとユーザー、およびユーザーが提供する手数料、特に手数料をマイナーのフォークに移行できない場合、マイナーによってフォークされたコインは無価値になります。実際、これらのアプリケーションは非常に複雑な相互結合や結合関係を持っているため、あるアプリケーションが 1 つのフォークで実行され、他のアプリケーションが別のフォークで実行されるということは基本的に起こりません。マイナーはフォークの前にグラフィックスカードやマイニングマシンを販売し、それらをすべてイーサリアムの貯蔵コインに置き換えます。

トレイシー: 江さんの情報を共有していただき、誠にありがとうございます。江さんは先ほど、ゲームをプレイするプレイヤーはグラフィックス カード マイニング マシンの重要性を知っているとおっしゃいました。もしかしたら、初期の段階でイーサリアムをマイニングするプレイヤーもいるかもしれません。次の質問は kvc です。私はこれまでゲーム分野のベテランでしたが、GameFi 分野にとって、イーサリアムの合併はどのような新たな突破口や課題をもたらすと思いますか?

kvc.eth: さて、私たちが伝えてきたすべてのストーリーやゲームは、2018 年にすでに語られています。今、私たちは実際に Web2 から Web3 へのプロセスに入っているので、インフラストラクチャは非常に重要です。 「通貨の輪を川と湖に例えると、イーサリアムは少林寺のようなものだと思います。世界の武術は少林寺から来ていますが、イーサリアムは確かに少し古いです。ゲーム開発をしていると、パブリックを選択するのは非常に難しいです」結局のところ、互換性のあるこの EVM を選択してください パブリック チェーンについては、引き続き Solana や Polkadot などの新しいパブリック チェーンを選択します。

「ETHの変革は今は良いことだと思います。先ほどミンダオ先生がおっしゃったように、これは社会システムの変化です。システムが変わった後は、実際にコミュニティに新たな活力を爆発させることができます。開発者たちですが、 PoW が PoS に変換されると、誰もがイーサリアムが新たな活力を持っていると感じるでしょう。 PoW から PoS への移行は、イーサリアムの革命または進化の第一歩であり、イーサリアムでのゲーム作成に対する全員の自信を強化します。 ETHの合併は開発者に大きな助けをもたらすだろう, 新しいパブリックチェーンのリリースにより, 多くのユーザーは他の場所へ行くことを選択するだろう. もしイーサリアムが革命的な変化を起こさなければ, 実際にユーザーを失うだろう. ゲーム開発者にとってはまだ選ぶのは難しいです。

結局のところ、イーサリアムは最も多くのアプリケーションを備えたエコロジーなので、その変革後はユーザーも増加します。特に、多くの新規ユーザーに機会が与えられ、よりエコロジーに利益をもたらすでしょう。また、実際にはここ 2 年間で特に新しい技術はなく、レイヤー 2 技術はすべて発展しているため、技術的な見通しは良くなっているものの、イーサリアム自体のシステムが変わらなければ、常に変化するだろうと感じています。他の人に追い抜かれます。結局のところ、これにより全員が製品を作る時間が残されると思います 強気市場が来ると、人々はプロジェクトにはあまり関心がなく、背景だけを気にし、コインを必死に投機します。誰もが落ち着いて始めます。優れた製品を構築し、実際にユーザーを魅了し、次の強気相場が勃発するまで待つ時間はまだあります。

トレイシー: kvc さん、ありがとうございました。私たちはイーサリアム合併のいくつかの機会と課題について 3 人の教師と簡単に話し合ったところです。全員がそれぞれの異なる分野からの視点を共有し、新たな展望に新たな期待をもたらしました。次に質問なのですが、ここのところ相場は一巡して反発していますが、イーサリアムの合併期待やアメリカのCPIのピークなど、上昇予想は人それぞれ様々です。など、それぞれの視点から3名のゲストをお招きしたいと思います。 現在の上昇相場について、ご自身の見解を皆さんにお話しませんか？まずはミンダオさんから。

ヤン・ミンダオ：通貨圏の浮き沈みを分析する際にはマクロの側面が要素になるとTwitterでシェアしましたが、マクロの側面は実はパラダイムシフト以前には無視できる変数だと思います。ですから、私はマクロ的な観点からこの問題を基本的に理解していませんが、今回の強気相場は私が経験した３回目の強気相場です。過去 2 回のサイクルでは、正直言ってよく分からない人が多いと思います。13 ～ 15 年のサイクルでテストされたのはビットコインだけで、他はアルトコインであり、イーサリアムが最大のアルトコイン通貨です。当時、ビットコイン自体が出てきたときは誰もが詐欺だと思いましたが、2017年の強気相場ではイーサリアムの検証が不十分となり、2019年についに弱気相場に入りました。 、まだ自信がない人も多かったので、今でも詐欺かもしれないと思っています。当時の市場はどれほど悪かったのでしょうか？当時の伝統的なVCと比較すると、機関はあまり制度化されておらず、プライマリーマーケットには基本的に資金がありませんでした。

しかし、逆に考えてみましょう。この段階ではどのようなパターンがあるでしょうか? DeFiが上陸し、その後DeFiの夏を経てNFT、そしてGameFiへと至るまで、ファンダメンタルズは前の2サイクルよりも何百倍も強力になったと思います。 Tier 1 機関への資金は十分です。流通市場で見られるより興味深い現象の 1 つは、DeFi の開発後は市場に資金が参入する必要がなくなることです。では、この70％下落の波を見ると、ステーブルコインの数は70％減ったわけではなく、少し下がっただけで、今は反発し始めているのですが、これは何を意味するのでしょうか？これは、流通市場にまだ多くの資金が流通していることを示しており、このリバウンドを反転と言うのは時期尚早かもしれませんが、最も根本的な理由は、すべてのプレーヤーが業界に対する信頼を高めていることだと思います。 。

個人的には、主な理由は、ギャンブラーがすべて清算され、市場が自然に後退することだと考えています。業界の底値がどこにあるのかについては、誰もがまだ基本的な把握をしているかもしれません。ここで運ばれる経済量は、世界の経済規模とはまったく異なります。前の 2 つのサイクル。業界に機会費用がある場合、それは貴重なサポートとなりますが、今回の反発は、どこまで下がるかということも含めて、誰もが最終的な利益を考えていると思います。

したがって、今回の調整は以前よりもはるかに穏やかであり、マクロレベルにある程度の影響はあるでしょうが、少なくとも私はこれをそれほど重要だと考えたことはありません。

トレイシー: 短期的には予測できませんが、いずれにしても長期的には間違いなくプラスです。先ほどミンダオ氏は、2018年にはこの教育機関には資金がないと述べましたが、その一方で、この教育機関は実際に多くの資金を手にしています。技術革新とさらなる教育プロジェクトには依然として多くの資本が集まり、市場も注目されるでしょう。今でも多くの支持を得ています。ジャン先生はどうですか？市場についての話を聞きたいです。

蒋卓爾：あなたは今、イーサリアムの合併への期待、米国のCPIが今月ピークに達するとの予感、そしてもう一つは、下がりすぎる場合は上昇するだろうという3つの可能性について言及しました。この上昇ラウンドは完全にイーサリアムが他のコインの上昇を押し上げたことによるものです なぜイーサリアムの合併は基本的にイーサリアムの価値を最低点の2倍にしたのでしょう、なぜなら合併後イーサリアムの生産量は90%減少するからです。ひどい桁違いで、ビットコインは87.5％下落する前に3回連続で半減した。ビットコインの半減期の強気相場についてですが、非常に興味深いのが、ビットコインが半減するたびに強気相場が起こるということですが、通貨半減期のメリットは事前に価格に反映されていないのでしょうか？

以前、半減期後は通貨の価格が大幅に上昇するということを指摘しましたが、通貨サークルに出入りする人がたくさんいますが、この人たちは以前は市場にいなかったので、仕方がありません。この利益を織り込むため、イーサリアムの生産量の90%削減も同様であるが、それがもたらす強気市場はビットコイン半減期の強気市場をはるかに超えるだろう。なぜ事前に上昇しなかったのだろうか?ビットコインの半減期と同じことなので、将来イーサリアムを買った人たちは今は市場に出ていないかもしれないし、通貨サークルの中でまだビットコインを守っているかもしれない。だからこそ、イーサリアムの90％カットは非常に強力であり、現在は少しだけ上昇しています。

一方、イーサリアムの合併後は、EIP-1559のデフレにより、イーサリアムのインフレ率は+2.1%から-2%に低下し、具体的には、イーサリアム2.0以前は、イーサリアムは追加で540万枚のコインを発行しました。 1年に約290万イーサリアムが消失可能、年間インフレ率は+2.1% イーサリアム2.0以降はさらに年間50万イーサリアムが発行されるが、焼却量が変わらないと仮定すると、年間流通量は- 240万 一つは、年間インフレ率がマイナス2％で、これほどの規模のデフレは通貨圏ではかつて経験したことがない。たとえば、BNB は、市場からコインを直接購入して破棄することはありません。そして、市場から直接コインを購入して破壊すると、非常に驚くべき市場価値バブルが爆発する可能性があります。イーサリアムの合併には多数のプレッジが必要になりますが、これらのコインは流動性がないため、実際に市場で販売できるコインはそれほど多くありません。そして、多くの人がイーサリアムネットワークを使用する必要があるため、サービス料金を支払い、破壊するために市場からイーサリアムを購入し続ける必要があります。イーサリアムの大部分は質権状態にあり、少量のイーサリアムしか取引されていない可能性がありますが、ハンディキャップにある少量のイーサリアムを一掃するだけで、イーサリアムの市場価値と価値の合計は大幅に向上します。

トレイシー：難しいかもしれない質問をしていますが、それは投資アドバイスではありません、江さん、ビットコインの底入れに向けたご自身の目標価格はありますか？

Jiang Zhuoer: 私はビットコインが約 20,000 ドルで底を打つだろうと予測しました。今考えると、この予測は当たる可能性が非常に高いです。実際、私はどの弱気相場でも底値を買います。前回の弱気相場では、ビットコインは 3,000 ドルあたりで底を打つだろうと予測しましたが、実際にはビットコインは 3,200 ドルで底を打ったことが判明しました。私は、イーサリアムのこのラウンドは1,000ドル以上で底を打つだろうと予測しています。結局、イーサリアムの価格が 1,000 ドルを下回るまでにわずか 12 時間しかかかりませんでしたが、この下落には依然として、スリーアローズに始まる一連の大資本の壮大なレベルの破産や、大量のデフィ 連続爆発。

今考えると、今回の事件は二度と起こらないだろうし、もう連続清算もないだろうし、パニックは解消された。通貨サークルは非常に急成長している産業であり、通貨サークル自体の資本コストが非常に高いため、連邦準備制度が金利を引き上げてバランスシートを縮小する環境は、通貨サークルにはほとんど影響しません。 , 米ドルのステーブルコインを借りるコストは、かつては約4%から8%でしたが、連邦準備制度は金利を0から3%、さらには4%に引き上げたばかりで、内部の関心は高いです。バランスシートの縮小はドルの流出と流動性の減少につながる。しかし、通貨圏の発展速度は非常に速く、多くの資金が流出したがりません。そしてブロックチェーン上のすべては透明です。

通貨の価格が 70% または 80% 下落したとき、米ドルのステーブルコインはピーク後に約 14% しか下落しませんでした。これは、市場には実際に底値を待っている非常に多くのステーブルコインが存在することを示しています。通貨圏の発展速度と効率性は従来の市場をはるかに上回っているため、通貨圏に対する一般環境の影響は非常に限定されていると思います。米国株など伝統的な市場の成長率は年率５％程度で、金利が０％から３％に引き上げられれば株式市場にとっては大きな打撃となる。ただし、通貨圏の年率成長率は50％から100％の間であり、0％から3％の金利を上乗せしても基本的には効果がありません。

トレイシー: kvc さん、今回の市場に関する限り、あなたの考えや経験を共有してください。

kvc.eth: 通貨サークルの今回のラウンドの感情的な側面は依然として非常に深刻です。私たちはビルダーなので、今は特に良い時期です。 「市場の資金は流出しませんでした。2017年と2018年の弱気相場を経験したとき、基本的に誰もがお金を持っていませんでした。ウェブ2はウェブ3を完全に見下していました。当時は誰もが本当にパニック状態にあり、そして、彼らは皆乗り越えました。一部の暗号化ファンドは資金戦略の問題により今回のラウンドでいくらかの損失を被ったが、それでも多額の資金を保有している。 Web 2 の資金調達も慎重に試みられています。市場には多くの資金があり、ストーリーテリングに頼ることはできません。誰もがより現実的に前進するでしょう。私は市場について非常に楽観的です。弱気市場がまだ終わっていないか、市場が終わっていないかのどちらかです。確かにチャンスは大きいので、建設関係者に関して言えば、誰もが急いで物事をうまくやる必要があります。市場にはまだ多くのユーザーと資金があります。

トレイシー: ジャンさん、あなたは長い間イーサリアム全体の発展について楽観的ですが、イーサリアムに対するあなたの自信はどこから来ているのですか?業界全体の発展サイクルをどのように見ていますか?

Jiang Zhuoer氏: ビットコインは4年ごとに半減しており、投資にはすでにフローサイクルが存在します。 A株も米国株も強気のサイクルがある。多くの人は、ビットコインの 4 年ごとの半減期に従って多額のお金を稼いでいます。

イーサリアム2.0の時価総額はビットコインを上回り、仮想通貨のトップとなるだろう。ビットコインはもはやリーダーではなくなり、たとえビットコインが依然としてリーダーであったとしても、市場価値の総額は減少するため、最終的に消滅するまでの4年サイクルは確実に弱まり、これはゆっくりとしたプロセスです。

ビットコインの市場価値に占める割合は低下しており、今後下落すればするほど4年サイクルは弱まるだろう。これは私たちの投資にとって非常に重要です。昔はなぜサイクルをしたのか、なぜボトムスを買ったのか？なぜなら、現時点でピークに達することは明確にわかっていますが、将来的に半減するための明確な条件はなく、半減の推進力もないため、サイクルを予測できない場合はやめてください。上値を抜け出して下値を買うと、最終的には投げ捨てられなければなりません。したがって、従来の市場分析手法や K ライン分析理論を使用しても、最終的な結果は後回しになります。

このサイクルがもはや明らかではない場合、私はこの種の推測には関与しません。私はコインを長期間買いだめするだけで、決して売りません。イーサリアムやdefiの発展により、コインを永久に預けて売らないことが可能になり、例えばイーサリアムを入金するとPOSマイニング収入が得られ、POS収入でとても快適に生活することができます。

ビットコインにはイーサリアムのような巨大なユーザーやアプリケーションがないため、将来的には市場価値の上限に達する可能性があります。一般に、ビットコインは価値の保存手段になると言われていますが、価値の保存に関しては非常に大きな競争相手がいます。それは金です。結局のところ、ビットコインの歴史は非常に浅く、ほとんどの人は金に勝つことは不可能、つまり市場価値の総額が金を超えることは難しいと考えています。ビットコインの時価総額が30万ドルに達すると、金と同等の価格となり、この価格がビットコインの上限となります。したがって、天井に近づくほど、ビットコインは上昇しにくくなります。したがって、ビットコインは実際には長期保有者には適していません。ビットコインは成長が遅く、金よりも価値のあるものになるだろう。もちろん、これは競争においてビットコインがイーサリアムに直接圧倒されないことを前提としていますが、イーサリアムの時価総額がビットコインを上回り、ビットコインが直接イーサリアムに吸い取られて急速に崩壊するというシナリオも考えられます。

イーサリアムの使用価値は莫大であるため、イーサリアムはビットコインのような金銭的自由だけでなく、契約の自由も提供するため、長期的な買いだめに適しています。

トレイシー: 長期的な観点から見ると、特にイーサリアム 2.0 の立ち上げ後、イーサリアムとビットコインの間には明らかな違いがありますが、お二人のゲストはビットコインとイーサリアムの関係をどのように見ていますか? 予測してください、イーサリアムがそうなる可能性はありますか?将来本当にビットコインを超えるのか？

ヤン・ミンダオ：個人的には、13年前、通貨サークルに参入した人々は実際に私も含めて、イデオロギーに惹かれていたと思います。当時、ビットコインは非主権通貨でした。私がこのサークルに惹かれたのは、投資や金融のせいではなく、金融業界の出身で、むしろ社会的なイデオロギーに惹かれたのだと思います。

私は 13 年間ビットコインを 100% 保有し、設定可能な現金を大量に使用しました。当時、通貨サークル全体の価格設定がビットコイン価格基準に基づいていたことは非常に興味深いことでした。ビットコインの下落は2013年当時から始まりました。ビットコインはボラティリティがあり、決済手段としては特に扱いが難しく、決済手段としての適用が困難です。

江氏が先ほど述べた4年の半減期のように、当時はビットコインが常に価格が高かった通貨だったからだと思います。当時、ビットコインで稼いだお金を使ってイーサリアムに投資したからです。イーサリアムのお金、私はイーサリアムエコシステムのすべての defi に投票します。サークル内のすべての OG は、将来の投資プロジェクトの価格設定に関して偏見を持っています。

つまり、ビットコインは、従来の法定通貨支払い OTC の価格設定状況が低下したことを意味するだけでなく、通貨サークルにおけるビットコインの価格設定状況が実際に急激に低下したことを意味していることがわかります。ビットコインが標準通貨として使用されることはほとんどないことがわかります。

ビットコインは、価値を保存するための計算単位および支払い手段とみなすことはほとんどできず、支払い手段または測定単位は米ドルのステーブルコインによって支配されるに違いありません。ビットコインは英国、イーサリアムは米国のようなもので、国の繁栄を示す最も重要な指標の 1 つは人口です。

「その物語自体と機能上の制限のため、ポジティブな人口が急激に増加することは不可能です。今ここに来る人の多くは、ビットコインが何であるかさえ知りません。私自身の投資ポートフォリオは2013年以来100％です。ビットコインはもっと少ないかもしれません」今までは5%よりも。イーサリアム自体は支払いを行う必要はありませんが、これらのアプリケーションと支払いの経済的価値を捉えることができます。個人的にはビットコインよりもイーサリアムの方が通貨としての性質が強いと思っています。イーサリアムはNFT、Gamefi、その他のフォーマットの開発の機会を捉えることができるため、次のサイクルではイーサリアムがビットコインを超えることができると思います。

kvc.eth: 開発者の観点から見ると、それほど奥深いものではありません。正直に言うと、ビットコインが暗号業界全体の要であることは変わらないと思いますが、結局のところ、ビットコインの時価総額は依然として第一位であり、イーサリアムの2倍以上です。

イーサリアムには多くのエコロジーがありますが、イーサリアムの競合他社も数多くあり、特に POS に切り替えた後、他のパブリック チェーンに対するイーサリアムの競争上の優位性は実際に失われています。この観点から見ると、暗号産業の根幹であるビットコインは今後も揺るがず、残りのイーサリアム、ポルカドット、ソラナなどが競合するエコロジーとして利用され、総合的にはこれを上回る可能性がある。 、しかし、単一のプロジェクトはビットコインに限りなく近いかもしれませんが、ビットコインの地位を揺るがすことは困難です。

ヤン・ミンダオ: 新しいレイヤー1がイーサリアムの価値を超える可能性はありますか?私の個人的な見解ですが、通貨界では、評価基準の大部分は、その通貨がその市場にどれだけ長く存在してきたかによって決まると考えています。たとえば、リップルは誕生して13年ですが、現在の市場価値はまだ非常に高いです。リップルを使って送金や支払いをしている周りの人に聞いてみると、誰も使ったことがなく、それが何であるか誰も知りませんが、依然として市場価値が高く、市場で十分な期間流通しており、十分なホルダーです。そのため、たとえイーサリアムの技術が遅れていたとしても、その通貨属性と流動性により、新しいレイヤー1が市場を獲得することが困難になっています。ビットコインが技術やスケーラビリティの点でイーサリアムの10倍、20倍悪いと言われているのはこのためですが、それでもなぜ時価総額が最大なのでしょうか。ビットコインは最初に登場したため、長く存在しており、コンセンサスが強すぎるためだと思います。

トレイシー: この分野の新たな機会や成長点はどこにありますか?

Jiang Zhuoer: 新しい機会は主にイーサリアムにあります。長期的には、イーサリアムの 1 秒あたりのトランザクション数がすべてのユーザーのニーズに対応できる場合、最終的にはすべてのパブリック チェーンがイーサリアムに飲み込まれることになります。イーサリアムがレイヤー 2 ネットワークとシャーディングをうまく機能させ、手数料を削減し、できるだけ多くのユーザーを収容できれば、最終的にイーサリアムはすべてのチェーンの統合を実現することになります。このプロセスでは、イーサリアム自体を除いてさらに大規模な開発に伴い、その上のレイヤー 2 ネットワークに関連する一部のアプリケーションも非常に大規模な開発が行われる予定です。

イーサリアムには金銭的自由だけでなく契約の自由も提供されるため、イーサリアムには価値があります。長期的には、まずイーサリアムがビットコインを圧倒し、その後イーサリアムのTPSが改善できれば、他のパブリックチェーンも破壊することになるだろう。そうでない場合は、他のパブリックチェーンにもチャンスがあるかもしれません。そのため、私はイーサリアムに賭けることに加えて、現在はイーサリアム上の 2 層ネットワークとイーサリアム上のいくつかのアプリケーションに主に焦点を当てています。

Yang Mindao: 起業家精神の観点から見ると、イーサリアムは基本的に世界を支配する傾向があるため、パブリックチェーントラックでの起業家精神のリスクは非常に高くなります。投資の観点から見ると、過去数サイクルであろうと今回のサイクルであろうと、最終的に最大の投資価値を獲得するのはパブリック チェーン、ストレージ、ブリッジ、その他のインフラストラクチャです。多くのレイヤー 1 の TVL は DeFi プロトコルほど高くありませんが、評価額は DeFi プロトコルの 5 ～ 10 倍です。したがって、投資の観点から見ると、ブリッジやストレージを含む新しいパブリックチェーンには多くの投資機会があり、多くの人は新しいパブリックチェーンの評価額が100倍になるのではないかと予想しています。

Defiには起業家面と投資面の両方でチャンスがありますが、起業家面の敷居は前のサイクルよりも高くなる可能性があります。 NFT と gamefi には、私たちの生活における消費財の概念に近い多くのアプリケーション シナリオがあり、暗号化業界のコア サークルからも切り離されているため、NFT と gamefi にはより多くの起業家的チャンスがあります。

kvc.eth: 私たち web2 起業家にとって、web3 は実際にはソーシャル プラットフォームなので、当時 web2 プラットフォームで行っていたことは移行できます。新しいプラットフォームごとに新しいトラフィックが得られると、ゲーム、電子商取引、広告という 3 つのカテゴリから始めます。

私たち自身が最近注目しているのは、よりカジュアルなソーシャル ゲームかもしれません。これらは本当の暗号ネイティブ ゲームです。この種のゲームの機会はかなりたくさんあると思いますし、非常に楽しいものでもあり、弱気相場または半弱気相場の退屈な現状とも一致しています。また、投資レベルからいくつかの新しいゲームに投資する良い機会でもあります。結局のところ、プレイアビリティの観点から見ると、ゲームは依然として誰にとっても価値を提供できるからです。しかし、ストーリーを語りすぎるタイプのゲームには確実な価値があると思います。リスクがあります。

Web 2 開発者の観点から見ると、Web 3 の製品は今ではどれもひどすぎて、ユーザー エクスペリエンスがまったくありません。Curve のような製品でさえ、当時の Linux と同じように、依然としてマニアに偏っています。誰もがそれをクールだと考えています。値は高いですが、非常にユーザーフレンドリーではありません。ウォレット製品は爆弾を持っているようなものです。失くしたらすべて自己責任です。一度許可したらすべて自己責任です。これは実はユーザーにとって非常に不親切です。この点で、web3 は提供できることがたくさんあります」製品を作成し、この伝統的な法定通貨の世界製品をすぐにコピーします。そんな起業のチャンスやチャンスに満ち溢れていると感じています。

トレイシー: ゲームの観点から見ると、X を獲得するモデルは将来的にどのように持続可能であると思いますか?どうすればより多くのユーザーを惹きつけることができるでしょうか?このモデルが好きですか？

kvc.eth: 私たちの従来の Web 2 開発者はこのモデルについて楽観的ではありませんが、暗号通貨の特性を十分に理解する必要があると思います。つまり、稼ぐための X には依然として価値と合理性があり、つまり、どのように稼ぐか、稼ぐかということです。いくら、そしてどのレベルで稼ぐのか。

大まかに言えば、ゲームの最大の利点は、誰もが精神的な支えと心の中に達成感を与えることです。これは、ゲームの世界を獲得するための X の存在の中核となるロジックです。中毒性は低いものの、非常に中毒性の高い製品をどのようにしてすべての人に提供するかということです。これは長期的な方法でもあります。生産量が多すぎる製品は持続可能ではなく、長続きしません。

 注: この記事の内容は投資アドバイスを構成するものではありません。