通貨圏の急落はNFTに影響を与えた

新しいデジタルの波という技術神話は、こんなにも早く祭壇から崩れ去ったのでしょうか?昨年 8 月にロケットのようなスピードで世間の注目と取引市場に参入して以来、NFT (Non Fungible Token、非均質トークン) はアート コレクション市場の新しいスターとなり、トレンド サークルのソーシャル通貨となり、投資コミュニティの新たなお気に入り。しかし5月になると、「取引量激減」「IQ税金粉砕」「売却」などのキーワードとともにNFTが再び話題になった。世界最大のNFT取引プラットフォームであるOpenseaのデータによると、5月19日の世界のNFT取引高は約3,767万米ドルで、5月1日のデータから約92％減少しました。

Openseaにおける5月18日の世界のNFT取引量。画像出典：NFTデータプラットフォームDuneAnalytics

Googleのデータによると、 NFTの世界的な人気指数は今年1月中旬から徐々に低下しており、5月第2週のNFTの世界的な人気指数は1月中旬と比較して70％近く低下しました。

NFT グローバル熱指数データ ソース: Google トレンド

NFTの価値を強く信じている人もいれば、そのテクノロジーの幻想的な表面に疑問を抱いている人もいます;バブルがはじけたと考える人もいれば、単なる周期的な変動であると考える人もいます。現在のNFT業界は矛盾の複合体のようなものです。実務家の間でも、NFTの価値と将来についての答えは決定的ではありません。新しい時代に生まれる新しい産業は、その変化のスピードや頻度が予測できません。そして、NFTが本当に価値があるとしたら、不確実な市場環境にどう立ち向かうのでしょうか？そして、指数関数的な成長を経験した後、その価値を維持するにはどうすればよいでしょうか?そして一般の人にとって、その真の価値はどこにあるのでしょうか？ NFT業界が為替相場の混乱の影響を受け続けていた5月17日、『国家経済新聞』（以下、NBD）の記者が上海寧風天科技有限公司の共同創業者、蘭蘭氏にインタビューした。 ., Ltd.ウェイ（以下、マイケル）。それ以前はソーシャル分野や決済業界に長年勤務し、その後、NFTアートプラットフォームであるTR Labの最高技術責任者を務め、アーティスト蔡国強氏の初のNFT作品を立ち上げ、現在は転向中です。ビジネスを始めるためにメタバースに行きます。上海寧峰天科技有限公司の共同創設者、ラン・ウェイ氏インタビュー対象者は、2つの会話の中で、バブル、NFTの価値と応用、現在のジレンマ、業界の将来などの話題について語り、自身の考えを述べたと述べた。

通貨サークルの下落はNFTに関係しているが、「業界自体が間違っているというわけではない」 外部環境の観点から見ると、最近米国の主要3株価指数が軒並み下落しており、仮想通貨の普及が重要であることは間違いない最近のNFTの混乱を引き起こした要因。その中でも、仮想通貨市場で3番目に大きいステーブルコインUSTとその姉妹トークンであるルナの「価値のアンアンカーリング」は、今回の混乱の激しさを明らかにしました。 Coindeskのデータによると、5月10日以来、USTとLunaは大幅な下落を見せています。 5月16日、1ドルの価値を固定するはずだったUSTは一時94％下落し、1コインあたり6セントという歴史的安値まで下落した。 5月20日午後5時45分の時点で、ルナは1コイン0.000152ドルまで下落し、ほぼゼロとなった。 NBD: NFT取引市場の現在の混乱についてどう思いますか?マイケル：まず、NFTの月次周期変動は、実際に何度か起きています。今回の仮想通貨市場の下落は確かにNFTに大きな影響を与えました。通常、個人投資家が余剰の遊休暗号資産を抱え、流通市場が強気市場にある場合、誰もが比較的安定した暗号資産を含むNFTを購入する傾向があります。しかし、仮想通貨市場全体が縮小すると、誰もがパニックになって手持ちのNFTを売り、より安定した仮想通貨に置き換えるでしょう。したがって、暗号通貨市場全体が回復する限り、それに応じてNFT業界も回復すると思います。しかし現在、ビットコインの価格にも影響が出ているため、NFT市場全体がパニックに陥っています。

5月20日17時45分現在のルナコイン1枚の時価。画像出典：Coindesk公式サイトのスクリーンショット

注: 現在、ステーブルコインですら下落していますが、仮想通貨の信用が失墜しているため、プレイヤーは将来その価値や安定性について懸念を抱くのでしょうか?マイケル: 株式市場に例えることができると思います。 2018年以前は株式市場の方が仮想通貨よりも安定していると多くの人が信じていたが、ここ2年間、少なくとも米国の株式市場では、ビットコインが支配する仮想通貨市場の方が米国株式よりも安定している。過去の経験から判断すると、規制レベル、資本規制、市場の安定など、暗号化市場が変動するたびに、そのパフォーマンスはより標準化されます。たとえば、2011 年、2015 年、2017 年、2021 年の周期的な変動の後、ビットコイン市場のパフォーマンスは向上し、現在一部の国では暗号通貨を法定支払い通貨として受け入れ始めています。この一連のショックは、実際には、分散型金融やアルゴリズムのステーブルコイン市場など、いくつかの新しいトラックから始まりました。これらのトラックの大規模な増加は 1 ～ 2 年前に始まりました。しかし、長年にわたってコンセンサスが確立されてきたビットコインとステーブルコインについては、それを回復できると思います。 20年前のインターネットクラッシュに似ていますが、インターネット自体は完全に死んだわけではありません。今振り返ってみると、1999年のインターネット市場や2017年の仮想通貨市場では、実際に不合理な上昇があり、それが反動的な下落を招くことになりました。しかし、これは業界自体が間違っているという意味でも、新しいテクノロジー自体が間違っているという意味でもありません。

現在のNFTのほとんどは、金融上の誇大広告、流動性の錯覚、2,000万米ドルを超える非常に詐欺的なピクセルアバター、9,000万米ドルを超える芸術作品であり、NFTの上限は熱狂の波の中で継続的に引き上げられています。ピラミッドの下端であっても、大衆消費者向けNFTの人気は依然として衰えていません。たとえば、今年の冬季オリンピック期間中、単価99ドルのBingdundun NFTは流通市場でかつて何百倍も高騰しました。現在、かつて人気を博したIPシリーズNFTの価値は、程度の差こそあれ下落しています。危機に直面すると、IP オーラは保護的ではありません。

NFTアーティストのパク氏が作成したNFT「マージ」プロジェクトは、売上高9,180万米ドルに達しました。画像出典: Nifty Gateway のスクリーンショット

NBD: どのような種類の NFT が価値のある NFT とみなされますか?マイケル：正直に言うと、今はよく分かりません。 20年前に戻って、ミレニアムの米国株式市場の暴落を見てみましょう。あの株価暴落でインターネット企業の90％が消滅し、生き残ったアマゾン、グーグル、オラクルの株も半減しましたが、最終的には価値の相互接続を主張したこれらの企業が生き残り、今日の業界標準となりました。これらの企業の経験は私たちにインスピレーションを与える可能性があります。つまり、NFT 自体に価値がある場合、その企業は技術革新、基盤となるインフラストラクチャ、およびアプリケーションシナリオの拡大を行う必要があります。今のように、多くの金融プレイヤーが金融的な方法でNFTを運用しているため、その価値を我々が認識するのは非常に困難です。 NFTを単に金融ツールとして扱いたい場合、私はビットコインやイーサリアムなどの均質化された資産についてより楽観的です。なぜなら、非均質な資産の流動性幻想は人々に非常に強い詐欺の感覚を与えるからです。注意: ビットコインやイーサリアムなどの同種トークンと比較して、非同種トークンはバブルが発生しやすいのでしょうか? Michael: はい、NFT業界には「流動性幻想」という用語があります。ビットコインを持っていれば、市場がその価値を認識しているかどうか、流通市場で十分な流動性があるかどうかを心配する必要はありません。しかし、私が優良なNFTを持っていて、翌日その会社に不祥事があった場合、たとえ私の手持ちのNFTの価値がすぐには下がらなくても、その流動性は非常に悪くなります。現金化するのは困難です。これは目に見えない資産の損失です。

NFT「Boring Ape Yacht Club」シリーズの最近の取引。画像出典：Opensea公式サイトのスクリーンショット

「Boring Ape」は運用されているIPに過ぎず、その価値は金融システムによって裏付けられているわけではありません。これは実は美術館で高額な絵画を買うのと同じで、その真の価値が紙面に反映されているかどうかを判断するのは難しいのです。不適切な例を挙げると、1 億の価値がある絵画と 1 億人民元の現金のどちらかを選択できる場合、ほとんどの人は現金を選択します。人民元は均質なトークンであり、その価値がより確実であるためです。 「退屈な猿」ではない別の例を挙げましょう。和風NFTであるAZUKIも、少し前に非常に人気がありました。その後、創業者によるリバースマーケティングにより大きな悪影響が生じ、流動性が急落した。時価総額1億を超えるNFTプロジェクトは、特定の人物の影響を受けやすい。今回の市場混乱では、あずきも大きな影響を受け、一時は6～7イーサまで下落したが、現在は13イーサ程度まで回復している（注：あずきシリーズの多くのNFTは1,000イーサの価格で販売されている）。これは非常に典型的な例で、以前は質の高いプロジェクトだったものが、今では二流のプロジェクトになってしまっているのです。したがって、ほとんどのNFTの価値は、実際には2年前に始まった業界の富の創造という神話に由来していると思います。それらの本質的な価値は、使用価値ではなく主に金銭的なものです。

あずきシリーズのNFT価格変更について画像出典：Opensea公式サイトのスクリーンショット

NFT の実用的なアプリケーション シナリオを見つけることは、インターネット上で電子商取引を見つけることに似ています。過去の期間における NFT の神話を見ると、そのほとんどはオークション コレクションの分野で登場しました。大衆向けNFTはほとんどが共同ブランドです。使用価値の欠如は常に、NFTが「IQ税」として疑問視される攻撃のポイントでした。どんなに革新的な技術であっても、消費者市場に上陸し、確実な産業の高度化をもたらすことができなければ、それは空中の城のようなものになってしまいます。次なる業界の大混乱は間違いなく再び起こるだろう。 NBD: NFT の価値をより適切に実証するにはどうすればよいでしょうか?マイケル：今回の市場変動は実際、実用的な応用シナリオがまだ見つかっていないなど、NFT業界に蓄積されてきたいくつかの問題を露呈させました。以前に人気があった新しいNFTプロジェクトであるOtherdeedと同様に、最低価格は70〜80％下がりました。これはメタバース ゲーム用に開発されましたが、実際には、このゲームはリリース後、市場にそれほど多くの驚きをもたらしませんでした。誕生以来、NFT業界の爆発的な成長は主にその強い財務的属性、つまり富の創造の属性に基づいており、これが初期段階で財務リスクを取り除くことが難しい理由の1つです。 NFT が価値の大きな爆発をもたらす時期については、分散型 ID 検証、メタバース ゲーム、メタバース資産管理、仮想資産管理、物理資産マッピング サービスなどの分野で NFT テクノロジーが実際に適用されるときです。今の私は、想像もできないような場面でも。インターネット技術が電子商取引に応用できるのと同じように、1999 年に戻って、当時の人々に将来は携帯電話を使って食べ物を注文できるようになると伝えても、彼らは信じないでしょう。同様に、私たちが今日考えているNFTの応用シナリオも、20年後には初歩的なものになるかもしれません。私はこの業界に価値があると今でも強く信じていますが、そのためには多くの優秀なエンジニアとビジネスの洞察力を備えた多くの人々が協力する必要があります。これは難しいので、皆さんも今非常に混乱しています。注：IPと提携したNFTなど、さまざまなNFTが市場に出回っていますが、これは価値のあるNFTですか？マイケル：そうは思いませんが、この種のNFTの出現はプラスの影響を与えていると思います。 1つ目は、より多くの一般の人がNFTを体験できるようにすることです。問題は、これらのNFTを発売する美術館やブランドが、NFTを保有する人々に関連する権利と利益をどのように与え、現在彼らはNFTを購入して携帯電話に入れているのかということです。エンパワーメントと言っても、塩辛を売るという意味ではなく、やはり純粋な金融商品です。起業家として、すべてのコンテンツに経済的属性を与えた場合、金融とNFTを理解していないアーティストが代わりに苦しむことになるでしょうか?では、私は良いことをしたのでしょうか、それとも悪いことをしたのでしょうか？したがって、現時点では、NFTに金融属性を追加し、文化、芸術、トレンディなブランドを組み合わせることが良い方向であるかどうかはわかりません。

TR Labは、昨年7月に蔡國強氏の初のNFTプロジェクト「永遠の瞬間：101枚の火薬絵画の爆発」を立ち上げた。画像出典：TR Lab公式サイト プロジェクト紹介

「業界は2～3回、急騰するかゼロに戻るかを経験しなければならない。」 「期待」と「コンセンサス」に基づく資本市場は、しばしば鋭敏で敏感だ。株式市場には循環があり、産業の誕生と消滅にもプロセスがあります。使用価値を提供できる企業は市場から去っていきます。 NFT業界の将来をどう判断するか?まずは、価値があるかどうかという大前提を明確にする必要があるのかもしれない。 NBD：今回の市場混乱はNFTにも大きな影響を与えていますが、NFT業界自体は今後どのように安定性を高めていくことができるのでしょうか？マイケル: 今はあえて予測はしません。しかし、この業界に参入する資本と優秀な人材を呼び込み続け、試行錯誤を続ける必要があると思います。試行錯誤とは、新しいプロジェクトが急速に成長したり、急速に減少したりし続けることを意味します。その後、市場は繰り返しを繰り返し、低品質のプロジェクトは消え、高品質のプロジェクトが現れます。今のところ、NFTはまだ人々が明確に認識でき、真の価値を生み出すことができる方向に発展していないため、より多くの資金と人材が必要であり、その後、より現実世界と密接に結びついています。参照オブジェクトはビットコインです。ビットコインは今のNFTと同じで、何の価値も見いだせませんでしたが、何度かの輪廻転生を経て、より多くのシーンにビットコインが適用されるようになると、利用者が増え、業界全体が大きくなるでしょう。実際、金融システムとの結びつきが強く、価格が大幅に上昇または下落する可能性は低いです。しかし、NFTにはまだ何もなく、現在プレイしているのは少数の人々だけです。 NFT業界はまだ2〜3回の大きなラウンドを経る可能性があります。つまり、業界が急騰するかゼロに戻ることで、この業界の本当の価値がわかるようになります。 NBD: 方向性が不明確で周期的な変動がある業界では、資本と人材をどのように集めればよいでしょうか?マイケル：初期の頃、NFTプロジェクトの特定のバッチを最初にサークルから外すには、財政的手段に頼る必要がありました。実際、「Boring Ape」はほぼそれを達成しており、多くの著名人が購入しています。次のステップは富を生み出すための経済的誇大宣伝であり、これにより多くの実務家が業界に参入し、その後、再編の波が起こります。プロジェクトの 99% は消滅し、一部の不安定な実践者は去りますが、残りはプロジェクトを継続し、その後リサイクルされます。この業界は数回の入れ替えの波を経て、徐々に質の高い人材と資金を引きつけ続けられる業界になっていくだろう。ビットコインは以前にもこのプロセスを経ました。 NBD: しかし、これはすべて NFT 自体の貴重な可能性に基づいているのでしょうか?マイケル：そうですね。私たちの仮定は、NFT がメタバースに価値を生み出すことができる、あるいは将来のゲームや将来の分散型金融市場に実際の価値を生み出すことができるということです。私個人としては、NFTの将来にはまだ無限の可能性があり、市場はまだ初期段階にあると考えています。しかし、私が話している未来は今後 12 か月や 24 か月ではなく、おそらく今後 20 年間のことです。将来どれくらいかかるかはわかりませんが、将来の価値は確実に存在します。