ビットコインが3万ドル台まで下落する中、金融機関やクジラは何をしているのでしょうか?

仮想通貨市場が失速し続け、時価総額が1兆4000億ドルまで下落する一方で、ビットコインの価格が3万ドルの水準に達する中、コインシェアーズとグラスノードのブロックチェーンアナリストは、投資家の活動に矛盾があることを発見した。興味深い組み合わせだ。

投資家が先週の価格混乱を利用して、より多くの資産をビットコイン、イーサリアム、その他の暗号通貨に基づく上場取引商品に移しているという証拠があります。しかし、個人投資家とは異なり、裕福な投資家（クジラとして知られる）や大きなポジションを持つ機関投資家は、市場の嵐を乗り切るのに十分な資金を底に持っていることが多いことは注目に値します。

CoinSharesの新しいレポートによると、過去1週間の出来事で、仮想通貨投資商品への純流入額は合計4,000万ドルに達し、そのうちビットコインの純流入額は4,500万ドルであり、投資家が市場を利用して低レートで取引していることを示唆している。取引所で取引されるビットコイン商品に変換されます。

CoinSharesレポートは、ビットコイン(BTC)に受動的に投資し、その価格変動を反映するグレースケール・ビットコイン・トラスト(G BTC )などの取引所で取引される暗号通貨商品を追跡しています。 GBTCの株価は月曜午後の過去5日間で19％下落したのに対し、ビットコインは23％下落した。

CoinSharesのリサーチディレクターであるJames Butterfill氏はレポートの中で次のように書いています。

興味深いことに、これまで極度の価格下落時に見られたような投資商品の取引活動の急増は見られておらず、これが4週間にわたるネガティブな感情の終焉を示すかどうかを判断するのは時期尚早である。

考えられる理由の 1 つは、価格低迷によりビットコインとイーサリアムが 11 月の史上最高価格から 50% 下落したものの、依然として過去の弱気市場ほどひどくはなっていないことです。

グラスノードはこう書きました:

過去のビットコイン弱気市場の最終安値と比較すると、現在の価格はまだ控えめです。2021 年 7 月にはビットコインの価格が 54.2% 下落しましたが、2015 年、2018 年、2020 年 3 月の弱気市場では記録後 77.2% と 85.5% 下落しました。高い。

一方、価格投機の面では注目すべき動きがいくつかある。投資家は先物（デリバティブの一種）を利用して、資産の価格が上昇するか下落するかに賭けます。過去1週間で、記録的な400万ドルがビットコインの空売り契約（ビットコインの価格が下がり続けるという賭け）に流入した。

これにより、ビットコイン商品のショート資産総額は4,500万ドルとなり、過去最高となった。このような記録にもかかわらず、価格上昇に強気なビットコインのロング資産は依然としてショートのビットコイン商品をはるかに上回っています。 CoinSharesによると、4500万ドルのショート商品は300億ドルのビットコインロング商品の運用資産の0.15％に相当する。

しかし、市場に対する楽観的な見方はすぐに薄れるかもしれない。

グラスノードは月曜日のニュースレターで、ビットコインの価格が1コインあたり約3万3600ドルまで下落した場合、仮想通貨投資家は過去の弱気市場で見られたのと同じ圧力に直面すると試算した。月曜日朝のGlassnodeの報告から数時間後、ビットコインの価格は実際に下落し、30,516.07ドルまで下落した後、わずかに回復した。

CoinSharesは、仮想通貨への間接的なエクスポージャーを提供する上場投資信託に注目しているのに対し、Glassnodeは、仮想通貨市場への直接的なエクスポージャーを備えたウォレットのブロックチェーンデータを分析しています。

彼らの計算によると、現在ネットワークの 60% 以上が含み損を抱えています。

Glassnode の研究者は次のように指摘しました。

これらの水準は、2018年末および2019年末から2020年末の弱気市場で見られた収益性と一致しています。ただし、これらの例は両方とも、市場の最終的な降伏イベント（大暴落）の前に発生したことに注意する必要があります。