ユーティリティトークンを含むすべてのNFTプロジェクトがゼロに向かっている理由

著者: ジョーズ

出典: ジョーズ

この話題について議論する前に、私の話を聞いていただいたほうがいいかもしれません。

14歳から働き始めました。私の最初の仕事は、ここしばらくで最高の仕事の 1 つでした。それは単純な仕事でした。私は 5 つ星リゾートで、ホテルが現金で電動自転車をレンタルするのを手伝っていました。それ以上でもそれ以下でもありませんでした。さらに良いことに、誰かが受付に入ってきて自転車が欲しいと言うまで、私は何もしません。受付から電話があり、私は彼らのところへ行ってヘルメットを渡し、権利放棄書にサインしてもらい出発しました。

堅実な仕事のようで、1日8時間勤務すると給料がもらえます。 8時間というのは長い時間ですが、実際には毎日合計で30分程度しか働いていません。私は、自分が行っている実際の「仕事」で 1 分あたりいくら稼いでいるのかを計算し始め、大当たりしたことを知りました。私は一日中音楽を聴いたり、読書をしたりしていますが、特に交通量が良い日には、自転車を予約してコミッションを受け取ります。しばらくの間、そこでの生活は信じられないほど素晴らしかったが、おそらくそうではなかったからだろう。

上司は、ほとんど何もしていないのに私にお金を払うのでは、彼が費やした資本の価値を十分に得ていないことに気づき、残りの時間は私を忙しくさせることに決めました。かつてはヘッドフォンを付けてプールサイドで本を読む仕事だった仕事が、給与を変えることなくガーデニング用の手袋と、オーストラリアの灼熱の夏に腐葉土をかき集める仕事に変わりました。当時を振り返ると、時間通りに出勤すれば給料がもらえるはずだと思って、何もしなくても給料がもらえるなんて今でも信じられません。

それから私は成長し、何かが真実であるには良すぎる場合、ほとんどの場合、それが真実であることを理解したので、再びタダで何かを手に入れるという考えは決してありませんでした。

NFTについて学び、これらのピクセルサルは単に資産を保持するだけで（多くの人は100ドル未満で資産を購入します）、月に数千ドル（毎日のピーク時に）稼ぐと聞くまで、私は自分自身にすごいと思っていました。どうやってこんなことが可能なのか――彼らは忙しいふりをする必要すらなく、毎日ボーナスをもらえるのです。

当時、このシリーズのNFTは私には高すぎたので、別のシリーズを選びました。幸いなことに、ETH のガス料金を考慮すると、他のプロジェクトが CyberKongz モデルを複製するのは非常に複雑であり、その後 Solana が登場しました。ソラナ関連のポンジスキームは古くから存在し、多くのDeFiトークンは徐々にゼロに戻りつつあると言えますが、NFTに関しては暴力DragonZがいわゆる「ユーティリティNFT」のトレンドを開始したことは間違いありませんソラナで。

オックスフォード辞書は、「ユーティリティ」を「役立つ、収益性の高い、有益な状態」と定義しています。この英語の単語の中国語の意味は、「実用性、実用性」として理解できます。この理解に基づいて、これらの人気のある実用的なNFTが主張されている有用性をどのように提供するかを見てみることができます。

バーニー・マドフ（アメリカ史上最大の詐欺師）がNFTブームの最中に20代の若者に生まれ変わったら、居心地が良いだろうし、彼の口癖は間違いなく「ユーティリティ・トークン（ユーティリティ・トークン）」だろう）。たった 1 つの簡単なフレーズで、すべての投資家に 1 ペニーも費やすことなく、すべての投資家に目に見える毎日の利益を提供しながら、原資産を膨らませることができます。何よりも、彼らはあなたに返金を要求することはなく、現在の公正市場価格で他の意欲的な買い手を見つけるだけでよく、あなたは手数料さえ得ることができます。

Dragonz チームは Cyberkongz モデルから多くのインスピレーションを得ており、ロードマップとトークンエコノミクスを比較するとそれが明らかです。 $BOKU の価値提案は当初は単純でした。ドラゴンを購入すると、1 日あたり 7 トークンを受け取ります。これは、1111 の保有者 (チームおよびプロモーション用に事前に鋳造された 111 通貨を含む) に割り当てられた総供給量の 67% に相当します。保有者がこのトークンを売らないように動機付けるために、増殖メカニズムが実装され、BOKU を保有する必要性が生じます。十分な量の BOKU を貯めたり購入したりして 2 匹のドラゴンを持っている場合は、奇妙なボタンをクリックしてそれらをうまく組み合わせることができます。ドラゴンが絆を深めた後、あなたは卵を受け取り、最終的には赤ちゃんドラゴンに孵化します。そして、別のNFTを受け取ります。うまくいけば、誰かが新しい赤ちゃんドラゴンを繁殖させるためにトークンを保持し続けたいと考えています。

おそらく、暗号通貨が高度な資産クラスになるためには、このようなプロジェクトで実験を続ける必要があります。チームはそれを成功させるために全力を尽くし、トークンが持続可能になるまで十分な期間リリースし、需要に追いつくために繁殖の間隔を空ける計画を立てたと主張することもできる。残念ながら、暗号通貨は非常に反射的な資産クラスであり、投機市場で起こることは、すぐに完全に不釣り合いになってしまうことです。彼らは予想通りにロードマップをリリースしましたが、チームは単に提供するために必要なものに対して急速に成長しすぎたのかもしれません。

これらのトークンの多くに共通するテーマは、その史上最高価格が通常発売直後に発生し、多くの場合、トークンが何かを行う前の期間、つまりせいぜい流動性の低い投機に達するまでの期間と一致するということです。以下にユーティリティトークンの注目すべき例をいくつか挙げます。この記事の執筆時点では、ほとんどの仮想通貨は2022年5月の暴落から70〜90％下落していると付け加えています。

$BOKU (ドラゴンズ)

ここでは、BOKU が取引開始からわずか 11 日後に史上最高値に達しているのがわかります。これは繁殖機能が開始されてからであり、ホルダーは誰よりも早く新しいドラゴンを繁殖させることを望んで戦いに急いでいます。

$DUST (ディゴッド)

DUSTは取引開始から40日後に史上最高値を記録し、DegodsのアートアップグレードとDUST生成の増加を受けて急騰しました。 Degods はまた、プロセスの実行に必要な DUST を徐々に増やすという興味深い戦術を使用しました。これにより、購入者がプールされ、可能な限り安い価格でアップグレードできるようになります。 DUST には、ある程度のインフレを相殺するのに役立つ半減メカニズムがあることに言及する価値があります。

$WOOD (マインドフォーク)

Mindfolkは、Dragonzが立ち上げられてからずっと後に登場したNFTプロジェクトであり、人々はそれを「次の大きなもの」と呼ぶことに熱心です。投機家たちはその育成（構築）に非常に興奮したため、WOODトークンは取引開始からわずか8日後に史上最高価格に達しました。彼らの繁殖システムにより、所有者は毎日生産される木の量を増やすことができますが、これによりトークンに対する販売圧力が高まり、持ち上げることは不可能になります。これは最も早くクラッシュするプロジェクトの 1 つであり、残念ながら私もそれに悩まされました。欲張らないでください。

私たちはいつも「今回は違うだろう」と考えていませんか？これらのトークンに関しては、CyberKongz チームはこの分野の先駆者であり、他のすべてのプロジェクトが直面するのと同じ障害に遭遇しました。非常に多くのトークンをジェネシス資産に返していますが、プロジェクトの将来の拡張に同量の価値を返し続けるにはどうすればよいでしょうか?その質問に答えが得られないと、残りの質問はすぐに崩れてしまいます。

それでは、「有用、収益性、または有益な状態」の枠組みに戻りましょう。ユーティリティ トークンは、約 2 か月間はプロジェクトに役立ち、収益性があり、有益ですが、その後は必ずしもそうではないと思います。トークンの主な使用例 (通常は伝播) が始まると、創設者にとってトークンは残りの期間にわたって非常に重い負担となります。 2か月という期間は、保有者がプロジェクトが受動的な収入源であると自分自身を納得させるのに十分な時間でもあり、その物語が変わり始めると、不満を抱き、トークンに追加する新しいユーティリティを探している保有者の中心的なグループが現れるでしょう。真ん中。

プロジェクトの創設者になることは簡単な仕事ではありません。投資家のほとんどが即時 100 倍の利益を期待する経験の浅い個人投資家であることを除けば、基本的に他の業界の創設者になるのと同じです。その 100 倍の価値を返還できなければ、彼らは満足しないでしょう。彼らが満足していないのは、新規参入者が新たな期待を持ってより高い割合で入ってくることです。ここで、あなたがプロジェクトを作成し、X 額の価値を生み出すためにたゆまぬ努力をしたと想像してください。それは簡単な仕事ではありませんが、それは正当に誇りに思うことができます。 5,000 人を養うのに必要な収益が X ごとに、誰もが毎日何度も販売できる新しいトークンを手に入れることになりますが、X では限界があります。チームは値を返す場所を選択する必要があるため、少なくとも 1 つの弱いリンクが作成されます。

どのプロジェクトにも似たような例はありますが、もちろん、FOMO の嵐に巻き込まれるよりもはるかに簡単です。 Mindfolk は、ユーティリティ トークンの分野では素晴らしく見えましたが、値を返すための可動部分が非常に多かったために必然的に崩壊したものの好例です。マインドフォークはNFT強気市場での私の最大の（未実現）損失です。私はユーティリティトークンについて間違っている場合に備えてヘッジしていると自分に言い聞かせたいのですが、間違いなくそれを理由にして、持続不可能なエコシステムに大きな賭けをしています。

このことから私が得た教訓は、感情を伴わないはずの取引に自分のエゴを邪魔してしまったということ、それは自分の財布だから他の人とは違うことを望んでいた、受動的収入が欲しかった、そして自分はそう信じていたということでした。チーム内で。もし彼らがこれまでに起こったことを振り返ったら、トークンがプロジェクトに参加しなければよかったと思うだろうと私は信じています。それらには多くの利点がありますが、残念ながら、シンボル (永遠) を管理する負担が大きすぎて耐えられません。

多くの DeFi プロトコルでも同じ結果が見られます。これらのプロトコルは良好なビジネスを展開し、多額の収入を生み出していますが、プロトコルの運用ではトークンに何の価値も返されていません。 SRM、RAY、FTT、LINK、およびビジネスの成功の可能性が適切に評価されていないように見えるその他の多くのトークンについて考えてみましょう。これらの数百万ドル規模のプロジェクトが価値を返せるものは 1 つだけです。それはその基礎となるトークンですが、そうすることさえまだ非常に難しいように思えます。

私たちはリスク曲線の絶対的な極限に位置しており、初めての創設者と小売業者の支援を受けたスタートアップ資本を擁する、設立からわずか数か月のこれらのプロジェクトは、何らかの形で同じ運用を通過できると確信しています。最大 5 人のサブウーファーに資金を提供します。プロジェクトは価値をもたらします。何事にも初めてはありますが、違う結果を期待するのはおそらく妄想の部分が大きいでしょう。

これを見るもう 1 つの方法は、購入者が誰で、お気に入りのポンジ トークンでどのような物語を購入しているのかを想像してみることです。既知の触媒がすべて終わった後、誰が WOOD を 0.04 ドルで買うでしょうか?ロードマップが完成した今、流動性から撤退するために毎日BOKUを売っているのは誰でしょうか？ダッピーがすべて鋳造されたら、誰が長期ポートフォリオに DUST コインを追加するでしょうか?最近、SCRAP プールに流動性を追加しているのは誰ですか?リストは続きますが、お気に入りのプロジェクトが除外される可能性は低いですが、ポンジ サイクルの別の部分に含まれる可能性があります。その場合は、自分の立場を再評価するのが最善です。

本質的に、私の主張は単に、各トークンが個々のプロジェクトのロードマップの非常に狭い範囲の外に存在する必要はないということです。部外者を引き付けること（すべてのポンジスキームで必要とされる）は非常に困難で、内部者が最下位争いで互いに売り合うまで、しばらくは賄賂によってのみ維持できます。すべてのプロジェクトは、トークンを中心にエコシステムを構築したいと考えていますが、ネットワーク効果について何か知っていますか?何らかのトークンが正当な価値を蓄積するのであれば、明白な理由から最も妥当性があるのは APE ですが、その場合でも、大きなフットプリントはないと私は信じています。すべての BAYC 保有者にとって、APE は出口流動性において非常に非常に良い役割を果たしてきました。それでも今回は状況が違うと思いますか？

これらのプロジェクトはすべて、供給を拡大せずにトークンに価値を戻すこと、またはトークンを膨張させずに新しい供給に価値を戻すことが不可能になる転換点に達しました。プロジェクトの強さはその最も弱い部分と同じであり、より多くの弱い部分を作成することが、これらのエコシステムが前進する唯一の方法です。私たちは多くの人がトークンジャーニーをゼロまで延長するために多大な努力をするのを見るでしょう。彼らの焦点は、できるだけ多くのトークンを燃やし、できるだけ長くステーキングし、保有者へのドーパミンの排出をできるだけ少なくすることにありますが、トークンがゼロに向かう傾向にあるという事実は変わりません。私たちが問わなければならない質問は、チームがトークンに価値を返すために戦いに多くの時間を費やした場合、そのトークンは所有する価値があるのかということです。私の意見では、これは大文字のマイナスです。

トークンを所有する上で最悪の点は、ネイティブ トークンで宣伝されるべきイベントを完了しなければならないことです。これは、チャートの作成者にとってはわずかなドーパミンのヒットですが、プロジェクトのヒットの資金と長期的な成功には長期的な影響を及ぼします。 。今後の例は、Degods からの Duppies のキャスティングです。

私の意見を以下の点で要約したいと思いますが、私の間違いであることが証明されることを強く望んでいます。しかし現状では、これらのプロジェクトのどれもトークンの総供給量を調整しないのであれば、現在の価格がいくらであっても、それらはすべて過大評価されていると私は考えています。これは、今後数か月、数年後に人々が振り返るためのタイムスタンプとして、私がこれを書いている現在の市場価格です。

$BOKU の価格は $0.28 (過大評価)
$DUST の価格は $1.17 (過大評価)
$WOOD の価格は $0.03 (過大評価)
$SCRAP の価格は $1.10 (過大評価)
$BANANA の価格は $0.87 (過大評価)

私が間違っていると証明するのは大歓迎です。