変革の必要性:エイベにとっての課題と機会 1.align: left;">1.1背景と現在の状況
Aaveは分散型DeFiスペースをリードする1つです。Aaveは、DeFi空間における主要な融資プロトコルの1つであり、ユーザーは様々な暗号資産を預けて利息を得たり、資産を担保に借りたりすることができます。設立以来、AaveはユーザーベースとTVL(Total Value Locked)の両方で著しい成長を遂げ、その信頼性と革新能力を実証してきた。しかし、DeFiエコシステムが進化し続ける中、Aaveは競争優位性を維持し、突然の市場低迷やプロトコルレベルでの潜在的な脆弱性などの新たなリスクに対処するために適応する必要があります。
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1.2 根本的な変革が必要な理由
エイベは流動性供給と市場導入に秀でていますが、レガシー・セキュリティ・モジュールのモデルには、不良債権を効果的に管理するという点で、まだいくつかの限界があります。ガバナンスへの参加を促すという点では、まだ限界がある。高いボラティリティと急速に変化する市場環境は、タイムリーに解決されない負債をもたらす可能性があり、現在の誓約の枠組みは、時として有意義なユーザーの参加を促すのに苦労する。したがって、協定の安定性を確保し、利用者の資金を保護し、投資家と誓約者に持続可能なリターンを生み出すには、より強力なメカニズムが必要である。この根本的な変化が、アンブレラのアップグレードと新しいアベノミクスの設計の核心である。
2.アンブレラの紹介:エイベのリスク管理の新章
2.-align: left;">2.1既存のセキュリティモジュールの限界
既存のセキュリティモジュール(stkAAVEなど)は、市場ストレスや資金不足が発生した場合に、誓約されたAAVEを潜在的に減少させることでプロトコルを保護するように設計されています。このメカニズムは契約を保護する上で重要な役割を果たしますが、次のような課題もあります:削減を実施するためのガバナンスの決定に過度に依存することで、$AAVE保有者の利益相反につながる可能性があること、よりきめ細かく資産ごとに不良債権を管理する直接的なメカニズムがないこと。
2.2 アンブレラの中核機能
資産による保護
Umbrella は、誓約者がaトークン(Aaveに預けるための認証情報)を、それぞれ特定の資産とブロックチェーンに対応する異なるセキュリティモジュールに誓約できるようにすることで、より的を絞ったアプローチを取っています。このセットアップにより、プロトコルは単一の「ワンサイズ・フィット・オール」ソリューションに依存するのではなく、個々の資産レベルで不良債権に対処できるようになる。
自動不良債権処理
アンブレラの重要な革新の一つは、通称「エーブ・ロボット」と呼ばれる自動化メカニズムの導入である。「これは、不良債権をカバーするために、担保に入れたトークンを自動的に切り捨て、破棄するものである。この自動化されたメカニズムにより、資金不足時に削減を実行するかどうかを決定するためにガバナンスの提案に頼る必要がなくなり、応答性が向上し、ガバナンスに関連する利益相反が減少します。
アンブレラの仕組みでは、プレッジャーは複数のインセンティブを受け取ります。AAVEを受け取るだけでなく、特定の資産準備要素に関連する追加のトークン報酬も受け取ります。保有資産を直接保護するモジュールで誓約することで、ユーザーは自分のインセンティブとプロトコルの健全性をより明確に一致させることができます。;">別々の資産プールにリスクを分散させることで、アンブレラはシステミック・リスクを劇的に軽減する。特定の資産で不良債権が発生した場合、その資産に対応する証券モジュールの質権者が損失を補填するためカットされ、リスクが他の資産プールに広がるのを防ぐ。この設計は全体的な安定性を高めるだけでなく、リスク・パラメーターをより細かく制御し、インセンティブが各資産の市場状況と常に一致するようにします。
3.新しいアベノミクス:手数料スイッチ
3.新しいアベノミクス:手数料スイッチ
3.align: left;">3.1stkAAVEからアンブレラプレッジへの移行
アンブレラの導入に伴い、従来の料金体系が変更された。Umbrellaの導入により、単一のセキュリティモジュールに$AAVEを誓約するという従来のモデルは変わりつつあります。AAVEの誓約はまだ存在しますが、その主な機能は、もはやプロトコルのすべてのリスクを引き受けることではなく、むしろプロトコルを補助するコンポーネントに変えることです。span>ガバナンスを重視し、協定の純収益分配から利益を得る。一方、資産別誓約モジュールは、協定のリスクカバレッジに直接責任を負います。
3.2所得分配と「購入・分配」モデル
アベノミクスの大きな変化のひとつは、契約による純利益の再分配方法である。協定は、借入金利と貸出金利のスプレッドを通じて純利益を生み出し、Buy & Distribute."")メカニズムにより、純収入の一部は公開市場で$AAVEを買い戻し、質権者に分配して$AAVEの価値提案を強化するために使用されます。さらに、アンブレラモジュールの誓約者は、それぞれの積立資産のパフォーマンスに連動したトークンやその他の報酬を受け取ることになります。
3.3 $anti-GHOの導入:GHO借り手のための新しいメカニズム
3.3 $anti-GHOの導入:GHO借り手のための新しいメカニズム
新しいアベノミクス・システムでは、$AVE誓約者のための$GHO借入割引メカニズムは、「アンチGHO」メカニズムに置き換えられます。このトークンは、< /span>借り手が$AVEを誓約した場合に、$GHO借入の割引に使用することができます。GHO負債の一部を相殺するか「燃やす」。このシステムは、より広範な市場への歪曲効果を回避しながら、AAVEの誓約者に実際の経済的利益を提供します。ガバナンスは引き続き重要ですが、多くのリスク管理プロセス(不良債権をカバーするために担保資産を削減するなど)は自動化されるでしょう。自動化される。エイベDAOは、パラメーターの調整(リザーブファクターやインセンティブ比率など)だけでなく、戦略的決定(プロトコルの拡張、新しい資産のオンライン化など)。このアプローチは、自動化と分散型ガバナンスのバランスを取り、プロトコル運用の効率性と透明性を向上させます。strong>となります。
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Umbrellaのアップグレードと新しいAavenomicsについては、@0xbocaの以下の2つの記事も読む価値があります。
https://x.com/0xboka/status/1878813433036169289
https://x.com/0xboka/status/1878813433036169289
https://x.com/0xboka/status/1882568334908268893
およびインセンティブは決定的な改革であり、協定自体の重要なマイルストーンとなるだけでなく、DeFiエコシステム全体にもプラスの影響を与えます。今回のアップグレードで、Aaveは業界をリードするプラットフォームであっても、進化し続けることができることを証明しました。安定性そしてユーザーメリット。leaf="">均衡を保ち、他の協定にとって重要な先例となる。これらのイニシアチブが成功裏に実現すれば、強い、、のさらなる証拠となるだろう。leaf="">賢明なトークンエコノミクスそして活発などのように一緒に分散型金融の境界を押し進めることができるか。
原題:エイヴの傘。と新アベノミクス