暗号市場分析2025：MEMEブームとトランプ時代の冷徹な思考

I.現状：BSCチェーン上のMEMEプロジェクトの発生と市場差別化の矛盾

1.MEMEプロジェクトの短期的な熱狂

-TSTとCaptainBNBの高騰神話。TSTとCaptainBNBの高騰神話：BSCチェーン上のMEMEトークンは投機資金を引き付け続けており、例えばCZが言及したテストトークンであるTSTは、コミュニティの投機により市場価値が4100万ドルにまで高騰し、CaptainBNBはローンチ後6時間で13,000％以上も上昇した。この種のプロジェクトは、「ゼロバリュー支援＋ソーシャルメディア分裂」モデルによって、個人投資家の注目の的となった

-投機的論理が支配的：市場資金は、ビットコインやLayer2などの主流トラックからMEMEコインに流用され、投資家の関心を反映している。政策が不透明な時期の短期ゲーム心理

2.トランプ政策への期待ギャップ

-TRUMPコインのバブルと論争：トランプ氏一族が発行したTRUMPコインは、かつて120億ドル以上の時価総額を誇ったが、その後「偽装」コインとして疑問視された。トランプ一族が発行するTRUMPコインはかつて120億ドル以上の時価総額を誇ったが、その後「偽装汚職の道具」として問題視され、さらに妻のメラニアが発行する「ファーストレディコイン」が市場から資金を流出させ、価格の急落を招いた。規制緩和は期待外れ：トランプ氏はSEC委員長を交代させ、ビットコインの戦略的備蓄を推進すると約束したにもかかわらず、この政策はなかなか定着せず、「規制緩和」に対する市場の楽観的な見方は薄れつつある

冷え切った相場の背景にある核心的な矛盾

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1.短期流動性放出と市場構造の不均衡

-TGA流動性注入の限界：米国財務省はTGA口座を通じて約1500～2500億ドルの流動性を放出し、短期的にリスク資産を押し上げる。短期的な上昇だが、こうした運用は一時的なものであり、長期的な強気相場を支えることはできない

-資金の的確な再配分：機関投資家の資金はビットコインETF（ブラックロックIBITなど）に集中しており、暗号通貨市場には増加資金が不足している。MEME ブームはむしろ在庫の内部回転である

2. マクロ経済と政策の不確実性

- インフレと債務の二重圧力：トランプ大統領の保護主義的な貿易政策がサプライチェーンのコストを押し上げており、コアインフレは2.8%-2.5%に反発する可能性がある。2.8～3%に反発し、米連邦準備制度理事会（FRB）は高金利維持を余儀なくされ、リスク選好が抑制される

-政治的リスクの高まり：トランプ一族によるMEMEコインの発行はコンプライアンスに疑問を投げかけており、米証券取引委員会（SEC）が調査に介入すれば、市場のパニック売りを誘発する可能性がある

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3。align: left;">3.MEMEモデルの持続不可能性

-価値の裏付けがゼロでボラティリティが高い：BSCチェーン上のMEMEプロジェクトのほとんどは、コミュニティの誇大広告に頼っており、実際のユースケースを持っていません。

-規制リスクのエスカレーション：米国議会は政治家によるトークン発行の合法性について議論しており、それを制限する法律が制定された場合、MEME回路はシステミックリスクに直面することになる

第三に、将来の予測：断片化、再構成、長期的な機会

1.市場の細分化の進展

-ビットコインの戦略的地位の強化：スタンダードチャータードなどは、米国の年金ETFからの資金流入により、ビットコインが2025年末までに20万ドルを超え、反インフレの中核資産となる可能性があると予測。

- MEMEのトラック再編：少数のプロジェクト（AIやユーティリティのシナリオを組み込んだMEMEコインなど）だけが生き残る可能性が高く、流動性が枯渇すると大半はゼロになる

2.政策主導の構造的機会