ビットコインのレイヤー2ネットワークの発展に関する分析について

著者：Dao Talks Blockchain

ここ最近、多くの読者が記事の最後に、ビットコインの第2層ネットワークであるマーリンと、その継続的な誓約の増加について言及したコメントを残しています。

マーリンが位置するビットコインの第2層ネットワークは、現在、そして次の強気市場でも、すでに非常に明確なトラックであり、このトラックは、今回と次の波で大爆発する確率が高いです。

そのため、私はこのトラックと関連プロジェクトの発展にも注目しています。

ビットコインのレイヤー2ネットワークは、この2年間で生まれたわけではありません。2017年と2018年にはビットコインの第2層ネットワークに関連するプロジェクトがありました。

しかし、当時はビットコインネットワーク上のビットコインの他に、基本的に流動性のある資産がないため、当時のビットコイン第2層ネットワークは「タイミングが悪かった」とも言え、何年経っても大きな盛り上がりはありませんでした。

インスクリプション・エコシステムが出現した後、高い時価総額と良好な流動性を持つ資産がビットコインの上に大量に出現した。しかし、技術的な制約により、これらの資産にアクセスできるアプリケーションをメインのビットコインネットワーク上に構築することは非常に困難です。

さらに、長年にわたるイーサリアム第2層ネットワークの開発は、必ずしも最終的にビットコインに適しているわけではないが、少なくとも非常に有用なリファレンスを提供する成熟したテクノロジーパスを提供してきた。これは、ビットコインの第2層ネットワークの開発に良い技術的予備を提供します。

このような条件が、過去2年間、特に昨年末から今年初めにかけてのビットコインの第2層ネットワークの爆発的な増加に寄与しています。

注目に値するのは、この爆発的な増加の中で台頭してきたプロジェクトは、経験や市場の反応の両面で、旧来のプロジェクト（例えば、RootstockやStacks）よりもはるかに強力であるということです。

最近より一般的な規格であるTVLを見ると、現在最も価値の高いビットコインレイヤー2ネットワークは間違いなくMerlinです。

geniidata.com（https://geniidata.com/ordinals/index/merlin?ref=H2534F）の最新データによると、マーリンのTVLは30億ドルを超えています。

私はマーリンについて複雑な気持ちを持っています。

一方では、このプロジェクトが以前の運営で電子メール登録を使っていたことに少し反感を抱いています。

しかし他方では、このプロジェクトの誓約に対するアプローチは非常に親切で、ビットコインのエコシステムで人気のあるあらゆる種類の資産を網羅するだけでなく、イーサリアムのエコシステムにも手を差し伸べています。イーサリアムのエコシステムにも手を差し伸べることで、ETHS保有者が誓約できるようにしている。

このような施策により、TVLは爆発的な伸びを見せ、人気も急上昇している。

しかし、純粋に技術的な観点から見ると、マーリンはあまり革新的だとは思えません。マルチシグネチャウォレットでメインネット上の資産をロックし、サイドチェーン上でアンカー付き資産を発行するという、昔ながらのトリックばかりです。

これらは数年前に確立された妥協案です。

実際、ビットコインの第2層ネットワークの大部分は現在、技術革新がなく、これらのプロジェクトはすべて、イーサの第2層ネットワークに遠く及ばないセキュリティの面で、ビットコインのメインネットから保証を得るのに苦労しています。いくつかのプロジェクトがかなりの程度ビットコインのメインネットワークのセキュリティを得ることができたとしても、アプリケーションの物理性という点ではかなり欠陥がある。

そのため、ビットコインのレイヤー2ネットワークの行き着く先について、今すぐ判断を下すのは簡単ではありません。しかし、短期・中期的には、特にこの次の強気市場では、このトラックはまだかなりの人気と資金を集めることができると信じています。

誓約資産におけるマーリンの素晴らしい実績は、2つの最も直接的な影響をもたらしました。

1つは、プロジェクト自体に直接利益をもたらしたこと、もう1つは、基礎となる誓約資産の価格を直接押し上げたことです。

私は、特に担保資産の価格を押し上げるという点で、この効果は次に加速すると考えています。

マーリンの例のため、ビットコインのレイヤー2ネットワークプロジェクトは今後も多く出てくるでしょう。これらのプロジェクトは、ビットコインエコシステム内の貴重な資産をプロジェクトに誓約するようユーザーを誘うため、より強力で大規模なインセンティブを導入することは確実です。これは、これらの資産の価格をさらに煽るでしょう。

イーサリアムのレイヤー2ネットワークで隣で起こっていることを見てみましょう。私の意見では、それはすでにブルーオーシャンに近いトラックであり、まだ大量のVCと資金が新しいプロジェクトに注ぎ込まれています。熱い戦いになることは間違いない。

投資家に対して、私は2つのアドバイスをしています。

1つ目は、資産を担保に入れる場合、慎重になったほうがいいということで、全部を担保に入れず、底の部分を残しておくことです。

第二は、資産の価値の手にしがみつくことです、簡単に売り払わ値上がりの瞬間を図らないでください。私はより多くの驚くべきリターンを得るだろうと信じて強気市場にそれらを取る。