dYdXのインディー・チェーン・データ・パフォーマンスを分析：なぜイーサからの脱却はずっと先なのか？

最近、総取引量が1,200億を超え、トークンの供給量の14.9%がプレッジされ、20MUSDC以上がプレッジャーに割り当てられたという発表を見ました。では、dYdXのL1からL2への発展から「イーサからの脱出」という独立した連鎖をどう評価するのか。dYdXはEthernet Layer3のアプリケーションチェーンの物語によって復活できるのだろうか？

dYdXは取引システムを代表する典型的なアプリケーションであり、常に永久契約の薄い注文タイプに焦点を当てた分散型デリバティブ取引所を目指してきました。

1.卓越した技術的スケーリングと高性能を実現すること。AMM取引プール型と比較すると、システムのスループットとレイテンシーに対するリアルタイムバッチマッチングと執行の薄型注文の要件は極めて高いためです。

2.分散化を可能な限り追求すること。究極の効率性を追求するために、dYdXは注文をまとめる中央集権的なサーバーの連鎖を取らざるを得なかったが、取引に重点を置き、CEXのような中央集権的な取引所との市場競争を目指すDeFiプロジェクトは、長期的にはスマートコントラクトとDAOガバナンスを通じて主要プロセスの透明性に到達し、ユーザーのコミュニティがガバナンスの決定にもっと関与できるようにノードの展開を分散化しなければならないだろう。(これは、検証ノードと誓約ユーザーに多くの取引手数料を割り当てている主な理由でもある）

3.ユーザーの維持と成長の問題を可能な限り管理すること。CEXや他の取引所と比較すると、中央集権的なデリバティブ取引所に行くチェーンの敷居は高くなるため、商品デザイン、インタラクティブなインターフェース、取引ツール、風力制御機能などの面で、より良い商品体験を持つ必要がある。Uniswapや他のDEXと比較すると、dYdXは比較的閉鎖的な取引システムである。Uniswapとは異なり、多数のプロジェクトと統合することで、多くの流動性と取引手数料のシェアを得ることができる。Uniswapは多数のユーザーを獲得することができる。多数のプロジェクトと統合することで多くの流動性と取引手数料シェアを得ることができるUniswapとは異なり、dYdXは長期間にわたってユーザーを維持すること、特にプロのトレーダーやマーケットメイカーなどの固定ユーザー層に製品の運営を支えてもらうことしかできない。

では、なぜdYdXは独立したアプリケーションチェーンになりたいのでしょうか？その答えは、現在のところL1もL2も、究極のパフォーマンスの追求を満たすことができないからです。

当初、イーサネットL1でのビジネスの発展は、メインチェーンの低パフォーマンス、高ガスの変動の制約のため、Uniswapの競争圧力に直面したdYdXは、L2に移行することを選択した;StarkEXのレイヤー2製品形態に来た、それはL2の低ガス、高スループットの基礎を持っているようだが、dYdXの追求の高性能からまだ距離に近いため、チェーンの下のトランザクションデータを要約するために取ることです。取引データのオフチェーン集約のトレードオフの解決策は、オンチェーンとオフチェーンの最終性証明のStarkwareゼロ知識証明を使用して、L2上で高レートのトランザクションエンジンを行うの解決策を達成する。

次に、dYdX V4のローンチで、dYdXはCosmos SDKをベースとした独自の高性能チェーンを構築し、Ledger、Ledger、Validatorを含む60のアクティブなConsensus Mechanism Validatorを備えました。Ledger、Coinbase Cloudなどを含むValidator、そして中断することなく展開され続けるユーザー誓約Reward配当メカニズム。

1.1億4900万DYDX（総額の14.9％）が現在プレッジ状態にあります。

2.プロトコルはすでに、18,991人のプレッジャーに2000万ドル以上を分配しました。

このデータを見ると、dYdXの独立したアプリケーションチェーンは、超中央集権的な永久取引所になるという当初のビジョンを徐々に実現しつつあるようです。少なくとも、dYdXはその究極のアプリケーションチェーンの形を特定し、チェーンの拡大、パフォーマンスや他の技術層の話をする必要はありません。

dYdXはすでに独自の独立王国を持っているので、ビジネスの観点から、成功したアプリケーションとして、dYdXの今日は、多くのL1およびL2アプリケーションの目標を達成しなければならないかもしれない明日でなければなりません。

L1とL2は現在インフラレベルで過剰に関与しており、レイヤー3のスーパーアプリケーションチェーンという物語的な期待もあるので、理論的には、dYdXをイーサネットのレイヤー3アプリケーションチェーンに入れれば、開発は問題ないはずですよね？

その答えは、おそらくほとんどの人が失望することでしょうが、そうではありません。

1.dYdXは分散化されたデリバティブ取引のトレーディングシステム事業に焦点を当てており、当初は専らカスタマイズされたアプリケーションチェーンとして、独立したユーザーベースとデータ成長モデルを育成するように位置づけられていました。

レイヤー3はガストークン、コンセンサスメカニズム、検証ルールなど、レイヤー3アプリケーションチェーンの中核となる相互運用能力をカスタマイズすることができますが、レイヤー3アプリケーションチェーンの主要な資産決済もイーサリアムのメインネットワークに依存しており、同様にdYdXに一定の制限をもたらすことになります。

2、Uniswapもイーサをベースとするレイヤー3アプリケーションチェーンを行うには十分に成熟しておらず、レイヤー2の生態流動性の深さ、レイヤー1の決済性能の障害（高いガス料金）は、依然としてレイヤー3アプリケーションチェーンを行う可能性を制限しています。特に、レイヤー2のユーザーと市場の流動性が極端に不足しているため、レイヤー2のアプリケーションチェーンが安定したユーザーベースと取引深度を持つことが難しくなっています。言うまでもなく、dYdXは分散化、注文の間引き集約性能、取引経験に対して高い要求を持っています。

つまり、dYdXがイーサのエコシステムから離脱して独立したアプリケーションチェーンになることは、積極的な逃亡行為であるだけでなく、イーサの根本的な性能の限界による無力な選択でもあるのです。(別の見方をすれば、EtherエコシステムのロールInfraは白熱しているが、それでも必要性は大きい。

これは実際に、レイヤー3マルチチェーンアプリケーションナラティブの未解決の問題の1つを露呈しています。成熟したユーザーと市場を持つdYdXのようなアプリケーションの実際のカスタマイズニーズが満たされない可能性がある一方で、アプリケーションチェーンの最初からスタートする一部のアプリケーションは、レイヤー3環境下で短期的にL1とL2の優れた生態学的可動性の波及効果を得ることができない可能性があります。

以上

全体として、暗号エコシステムにおけるdYdXの位置づけと発展の軌跡は、ある程度「成功」しているものの、非常にユニークなものであり、UniswapやAAVE、その他のプロトコルと比較することができます。UniswapやAAVEのような不安定な市場で、着実に拡大し成長し続けることができたという点で、ある程度「成功」している。

しかし、dYdXの成功は、今日のL1やL2上の多くのアプリケーションが簡単に再現できるようなものではありません。 実際、Uniswapはすでにこの疑問に対する答えを出しています。イーサリアムのエコシステムに依存している場合、そこから脱出するのは非常に難しく、L1、L2、L3、、、と最適化を続けるしかないのです。

注意：あなたがdYdXのコインユーザーであり、dYdXの強固な独立チェーンビジネスの発展とトレンドを認識している場合、あなたは質権マイニングに参加することを望むかもしれません：（https://dydx.zone/Haotian ）取引量の増加に伴い、質権者は、まだ非常に香ばしいUSDCの安定した配当を受け取り続けることができます。注：唯一の安定した長期的な価値の投資ユーザーの追求に適しています。