アーキタイプ・パートナー：トークン・モデリングについての考え

著者：Dmitriy Berenzon Source:X, @dberenzon Translated by Good Oba, Golden Finance

以下は、優れたトークン設計の断片化に関する長い考察です：

• 優れたトークン・モデルはシンプルです。富を生み出す効果を生み出すということです。

• トークンは、たとえ機能がほとんどなくても、早期に適切な人の手に渡れば、大きな価値を持つことができます。

• 今日の問題は、シビルアタックによってプロジェクトがこれを実装するのが信じられないほど難しくなっていることです。

• これに対して、プロジェクト当事者は、適切な長期保有者にインセンティブを与え、ネットワーク分配を維持するために、ますます創造的なポイントスキームを使用するようになっています。

• 流動性の低さ/完全希薄化評価額（FDV）の高さは現実的な問題です。プロジェクト当事者はトークン発行を相殺するだけの買い圧力を維持できないことが多く、トークン価格の下落につながり、コミュニティやチームの士気に悪影響を及ぼします。

• この問題は、新しく発行されたトークンが適切な長期保有者に割り当てられれば軽減されるかもしれませんが、今日のプロジェクトは、データに基づいていることはほとんどありません。

• よりシンプルな解決策は、完全に希釈された低い評価額でトークンを発行し、より多くの人がグローバルな流通市場に公平にアクセスできるようにすることでしょう。

• 繰り返しますが、トークンの割り当てと発行は非常に重要であり、「トークン・ユーティリティ」とは異なり、それを正しく行うチャンスは一度しかありません。

• トークンの実用性という点では、現在のスケーラブルな選択肢は、基本的に質権設定/ロックと、買い戻し/破棄/再分配です（ただし後者には規制リスクがあるため、弁護士などの専門家に相談してください）。

• プレッジ/ロックは、利害相関として再定義できます（@NTmoney氏の提案に感謝します。）供給側と需要側の両方で特定の行動にインセンティブを与えることができ、比較的強力なテコになります。

• リプレッジとロックアップベースの発行の他に、ここ数年、斬新なスキームはあまりありませんでした。

• さらに、デジタルリソースの割り当て（流動性とハードウェア）とリスク移転（保険/ペナルティ）を促進する機能的トークンは、消費するのに適したプールです。

• ペイメントトークンは、エンドユーザーのエクスペリエンスにとってまだひどいものなので、ユーザーがゲーム内通貨を買うことに慣れているゲームプロジェクトでない限り、この種のトークンは避けてください。

• 全体として、トークン・ユーティリティははるかに大規模で、はるかに長い時間枠で機能します。