暗号通貨の空中投下は時代遅れ？

著者: Source: blockworks 翻訳: Good Oba, Golden Finance
エアドロップにはブランディングの問題がある。LayerZeroがブログ記事で説明しているように、エアドロップは元々、トークンの供給を公平に分配し、コミュニティが発行プロトコルを中心に構築するようインセンティブを与えるために設計された。しかし現在では、エアドロップのファーミングと自動化されたシビル攻撃は、無料のトークンを集めるのに非常に効率的になっており、その結果、プロジェクトの長期的な成功に関心のないグループに大量の供給が流れている。

そのため、ブロックチェーンコネクターのLayerZeroは、そのトークン提供がエアドロップではないことをぜひ知ってもらいたいと考えている。その新しいトークンであるZROは、ユーザーがEther Layer 1開発のために0.10ドルだけ暗号通貨を寄付するためのインセンティブであり、LayerZero財団は合計1000万ドルまですべての寄付と同額を上乗せすると言っている。

チームの意図は純粋かもしれないが、市場はそれを買っていないようだ。昨日の打ち上げ以来、非空中ZROの価格は30％下落している。

こうした問題があるにもかかわらず、エアドロップで発行されるトークンはまだ非常に一般的だ。現在の時価総額上位200の暗号通貨のうち、2022年1月以降、約50のトークンが上場している。

これらのトークンの半分は当初エアドロップで配布され、総供給量の1.5～20％を占めていた。Modalcoin、Runes、Ordinalsを除くと、残りの13のエアドロップ型トークンのうち7つが発行以来値上がりしている。

これまでのところ、リターンの中央値がマイナス30％だったとはいえ、悪くないヒット率だ。

トークンのエアドロップを適切に比較するのは難しい。なぜなら、トークンの経済的特徴や用途がさまざまな種類のプロジェクトであることが多いからだ。

しかし、ローンチパッドやイニシャルトークンオファリングに代表される他のタイプのトークン生成イベントとエアドロップのトークンのパフォーマンスを比較すると、価格が上昇するトークンを発行するのが難しいだけかもしれないことがわかります。

過去2年半の間、エアドロップ以外で発行された15のトークンのうち7つが最初の取引価格以上の価値を維持しており、リターンの中央値はマイナス29%だった。これはエアドロップとほぼ同じ状況だ。

おそらく市場は、取引所のローンチパッドとローンチプールの機能に惚れ直すでしょう。

AMMエアロドローム・ファイナンスの基本トークンAEROと、リアルアセット・プラットフォームOndoのネイティブ暗号通貨ONDOは、この簡単な分析では明らかに外れ値だ。最近の引き下げにもかかわらず、AEROは単純なトークンオファリングで上場して以来10倍に上昇し、ONDOは5倍に上昇している。

Aeroの場合、そのトークンは4月の第2次大規模ベースブーム中に発行された。そのタイミングは明らかに悪くなかった。

一方、Coinbaseが支援するOndoは、不動産ブームの恩恵を受け、統治するトークンの価格上昇につながった。今年初め、トークン化された証券商品の1つであるOUSGは、ブラックロックのオンチェーン・マネーマーケット・ファンドであるBUIDLの9,500万ドルの取得を開始し、償還時間をスムーズにした。

何はともあれ、Worldcoin Orbは実際に、エアドロップを悩ませる多くの問題に対する解決策を提供しています。WorldIDホルダーのみがトークンを受け取れるようにし、シビル・ボットを打ち負かすために生体認証主導の「人間性の証明」に頼っている。

今のところ、このアプローチを採用する人は多くないようだ。次のサイクルでは違うかもしれない。