バンクレス：ETFは新たなETH需要を牽引するか？

Byジャック・イナビネット（Bankless）; Compiled byファイブ・バット（Golden Finance）

難しく、不必要に長い承認プロセスを経て、イーサリアムのスポットETFがついに伝統的な証券取引所で取引されるようになりました！

何年もの間、暗号通貨はこれらの商品の発売を待ち望んでおり、その登場によって、世界最大の資産運用会社がイーサを推し進めるための直接的な金銭的インセンティブを得、ETHへの前例のない資金流入を触媒し、オンチェーン活動の主流受容につながると期待されていました。

本日は、ETF後の時代において、イーサの最も注目される指標である価格が今後どうなるかを議論しましょう。

Looking Ahead

スポット暗号通貨ETFの実績は限られていますが、多くの人が、スポットETFがBTCのときと同様、ETHにとって良いものになると期待しています。

新たにローンチされたスポットBTC ETFは、今年最もホットな金融商品の1つで、GrayscaleのGBTCから186億ドルの流出を吸収し、さらに170億ドルの運用資産を集めました。

スポットBTC ETFの相対的な成功は、ブラックロックのIBITだけで今年、インベスコのリテール向けQQQナスダック100ファンドよりも多くの資金流入があり、年初来の資金流入ベースでETFの中で4位にランクされていることからも明らかです。

スポットBTC ETFの資金流入の絶対額は確かに印象的ですが、限られた資金流入が、年金など、これらの商品が引きつけるように設計されているタイプの純新規購入者からもたらされていることは明らかです。

スポットBTC ETFは、あらゆる主要金融機関が暗号投資を直接利用できるようにした一方で、これらの商品に対する機関投資家の需要はより限られています。

投資顧問（代替市場でBTCを購入するために使用される可能性のある私的資本を割り当てる）とヘッジファンド（ターゲットとするBTCエクスポージャーを持つ可能性が低い事業体）だけが、孤立していない状況で注目すべき購入者となっています。

BTCの価格はETF以降、ドルベースでは確かに上昇していますが、ウォール街で最もパフォーマンスの良いAI銘柄にも追いついておらず、ゼネラル・エレクトリック、ゴーダディ、ウォルマート、プログレッシブ・インシュアランスなどの平凡な銘柄とギリギリ肩を並べています。プログレッシブ・インシュアランスなどの凡庸な銘柄と肩を並べるのがやっとだ。

スポットETFは、魔法のように暗号通貨を買うために新しい資本を動かさなかった。その代わり、BTC ETFへの流入は主に市場の強いリスクオンセンチメントによるもので、残念ながら、この待望のカタリストがあったにもかかわらず、BTCは納得のいくブレイクアウトを果たせず、史上最高値を維持できなかった。

BTCは4カ月以上前に頭打ちとなり、世界経済データは軟化を続けているため、より広範な市場の追い風がリスクの高い暗号資産を支え続けるかどうかは疑わしい。

さらに、洗練された投資家が先物や信託ベースの商品を使用してTradFiを通じてETHエクスポージャーを購入できる既存の方法が多数あることを考えると、少し異なるスポット商品を購入するために傍観している資本が大量にあるとは考えにくい。

Milestones to Celebrate

Spot ETFは、ETHとライセンスフリーのブロックチェーン全体に対する投資家の熱意を煽る究極のきっかけでしたが、最終的に承認されたことで、イーサリアムはますます現在のパフォーマンスで判断されるようになるでしょう。しかし、最終的に承認されたことで、イーサリアムは現在のパフォーマンスで判断されるようになるでしょう。

イーサリアムにとって極めて重要な局面を迎えています。エコシステムが伝統的な金融システムに取って代わるよう、採用を加速させる必要があります。幸いなことに、ETFの承認により、今後数カ月はイーサがスポットライトを浴びることになるはずです。発行者は自社の製品を宣伝し、投資家は従来の金融システムに取って代わるよう設計されたブロックチェーンに関する情報を求めています。

メインストリームはまだ隠されたオンチェーンシナリオを探っていませんが、トークン化とイーサリアムの強気なケースを宣伝するブラックロックCEOのラリー・フィンクのような金融界のインフルエンサーは、非クリプトカレンシーネイティブが自らブロックチェーン技術と交流するよう促すかもしれません。

一般大衆が、ブロックチェーンが時代遅れの金融システムに対して提供する大きな改善点を認識し始めたら、より多くの個人がデジタル資産に富を保管し始め、ブロックチェーン技術を活用するようになるため、オンチェーンアプリケーションは指数関数的に成長し、価格と暗号通貨の基本的な強気市場にプラスの影響を与えるでしょう！

Bitcoin's simple digital gold narrative has failed to inspire mainstream excitement about cryptocurrencies and pushed token valuations to all-time highs, and the emergence of bullish sentiment for ethereum will drive on-chain adoption and allow investors to gain deeper understanding of the sector.

ETFは伝統的な金融大手に暗号通貨に興奮する理由を与え、イーサが理解される最大のチャンスを提供しますが、この具体的な結果の欠如は悲惨な結果をもたらす可能性があります。イーサの衰退の始まりであり、暗号通貨革命全体の信頼性を損なう。