ビットコインのエコシステムの展開と将来展望

著者：Spartan Groupチーム、翻訳：Golden Finance xiaozou

2023年のビットコインエコシステムは、2017年のイーサコミュニティを彷彿とさせる活気に満ちている。熱狂的なビルダー、投資家、コミュニティメンバーがビットコイン層の可能性を探っている。イーサの驚異的な軌跡を考えると、業界をリードする時価総額とBTCの優位性を持つビットコインは、歴史を超越して新しいものを生み出す態勢が整っている。ビットコインが2009年にデビューしたときに信頼に革命を起こしたように、ビットコインのエコシステムは今、別の極めて重要な瞬間にあり、そのコアとなるL1テクノロジーに基づく真に信頼できる金融システムへの道を開くという当初の約束の実現に近づいています。

ビットコインL2は、ビットコイン経済において圧倒的に大きな市場機会を有しています。ビットコインL2の市場機会全体のユースケースを確立するために、イーサL2の既存市場に焦点を当てます。以下のビットコインL2時価総額の見積もりでは、すべてのイーサL2のイーサL2時価総額全体に対するTVLのガイドライン比率（執筆時点で約5.62％）が使用され、ビットコイン時価総額に適用されます。

• ベアマーケット。弱気市場のティッカーは、ビットコインL2市場の時価総額が48億ドルに達する可能性を示唆しており、本稿執筆時点では、イーサL2市場の時価総額の約10％（0.56％）に過ぎません。

• 基本的な相場。ファンダメンタル・ティッカーは、ビットコインL2市場の時価総額が240億ドルに達する可能性があることを示唆しており、本稿執筆時点では、イーサL2市場の時価総額全体の約50%（2.81%）に過ぎません。

• 強気市場。ブル市場は、ビットコインL2市場の時価総額が480億ドルに達する可能性を示唆しており、これは執筆時点のイーサL2市場全体の時価総額の100%（5.62%）に相当します。

ビットコインをめぐる現在の市場センチメントを考慮すると、これらの予測はわずか2年間のものであり、前年比の追加成長は考慮されておらず、ビットコインL2が拡大し続けることを前提としています。既存のインフラに関連するビットコインL2とプロトコル標準の開発が加速していることが、ビットコインL2の時価総額が2025年までに240億ドルに達するという予測の重要な要因となっている。弱気市場、強気市場、ファンダメンタルズ市場に影響を与える可能性のあるロードマップと業界イベントを以下に紹介します。

1短期的見通し：Ordinals文化的影響力は持続する

短期的には、Ordinalsの文化的影響力は引き続き、次のようなものです。芸術品や収集品をビットコインのブロックチェーンに統合するOrdinalsの能力は、真正性、創造性、長寿を重視するコミュニティと深く共鳴しています。この文化的共鳴により、Ordinalsのビットコイン空間における地位は確固たるものとなり、多様なオーディエンスを惹きつけ、維持し続けている。デジタル時代の時流を利用することで、彼らはビットコインの範囲と影響力を当初の限界をはるかに超えて拡大している。

2023年末までに、オーディナルズの急速な普及により、ビットコインはスマートコントラクト機能がなくても、ソラーナを上回る最大のNFTプラットフォームの1つとなりました。11月のビットコインNFT（Ordinals）の売上高は500%という驚異的な伸びを示し、同時期のイーサとソラナの数字を上回った。Ordinalsが登場してからまだ1年ほどしか経っていませんが、このデータは、ビットコインのネットワークストレージの改ざん防止性と永続性により、ビットコイン上に展開された資産もより高い価値を獲得できることを示唆しています。

ビットコインとの統合後に価格が倍増したOnChain Monkey NFTなど、ビットコインNFTの人気が高まっていることは、ユーザーの好奇心が高まっていることを示唆しています。これは当然、ユーザーがビットコインのエコシステムをさらに探求し、DeFiやゲームなどの他のユースケースを掘り下げたいと渇望するようになる。この好奇心は大きなシフトへの道を開いたが、技術革新の多くはプロトコルレベルにとどまっており、取引速度、スマートコントラクトの互換性、スケーラビリティにはまだ固有の制限が存在する。

• 例えば、エコシステムの初期のプロジェクトの多くは、イーサ上のトークンと同じユーティリティとガバナンス機能を持つトークンを発行することができません（例えば、BRC-20 vs. ERC-20）。

• そのため、これらのプロジェクトはエクイティ資金に頼らざるを得ず、独自のトークンでコミュニティを立ち上げることができません。

• 解決策は、SIP-10交換可能トークン標準または他の新興トークン標準を使用してスマートコントラクト機能を提供するStacks上で交換可能なトークンを発行することです。

• BRC-20トークンとERC-20トークン間のクロスネットワーク転送のためのMultiBitのような双方向ブリッジが出現しています。

これらの課題に対応するには、継続的なイノベーションが不可欠です。L2は、ビットコインの最終的な確実性を100%受け継ぎながら、取引時間の短縮においてますます進歩を続けています。同時に、イノベーションはビットコインL1に浸透している。こうした課題にもかかわらず、開発者やビットコイン愛好家はすでにさまざまなユースケースを試している。

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2 中期的な見通し：ビットコインL2と新興のユースケースがブレークスルーを達成

ビットコインのエコシステムは、次のような理由により、中期的に大きなブレークスルーを遂げると予想されています。StacksのNakamotoリリースやsBTCのローンチなど、L2テクノロジーの進歩のおかげです。これらの進展は、特にビットコインDeFiやその他のアプリケーション分野において、段階的かつ漸進的であるだけでなく、変革をもたらすものでもあります。

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ブロック時間が大幅に短縮され（10分以上から5秒へ）、セキュリティが強化されたことで、「イーサリアムのような」スムーズなユーザーエクスペリエンスを生み出すことができます。

• 高速ブロックとsBTCの実装により、StacksはNFTマーケットプレイスのような高性能でBTC主体のアプリを提供できるようになり、オーディナルや独自のL2 NFTのより迅速な採用を促進します。独自のL2 NFTにより、より効率的な取引が可能になります。

• BitcoinのDeFiはかなりの拡大が見込まれ、例えばsBTCを介した融資が可能になります。

• ALEXは、最近5億トランザクションを突破し、すべてのDeFi機能に向けて準備を進めており、他のサブトークンのためのsBTC建て取引所市場の基礎をすでに築いています。これらのさまざまなアプリはすべて、Stacksに基づいて自動収益を生み出しながら、ユーザーが探索し、試すことができるようになっています。

イーサ（Ether）のようなユーザー導入のフライホイールを作ることで、ビットコインの時価総額を解放します。インフラが成熟し続けるにつれて、エンドユーザーにアピールするような新しいユースケースが、ビットコインの全レイヤーにわたって多数出現するでしょう。ビットコインエコシステムは業界最大の潜在的TVLを持つだけでなく、メインストリームユーザー向けの構築という、より大きなターゲット層も持っています。

• Trust Machinesは、ビットコイン経済の新しいユースケースを実証することでビットコイン経済を成長させることを目標に、ビットコインアプリを構築しています。ビットコイン経済の新たなユースケースを実証することで、ネットワークの価値を最大化し、ビットコイン経済を成長させることを目標に、ビットコインアプリを構築しています。

• 予想される開発者の流入に対応するため、Hiroはビットコイン層全体で開発者ツールの構築に踏み出しています。

• Xverse、Leather、Ryderなどのウォレットは、ビットコイン層のあらゆる種類の資産と互換性があり、大量導入のためのシームレスなユーザーエクスペリエンスに焦点を当てています。

• 大規模な中央集権的取引所は、Binance、Magic Eden、OKXのようなOrdinalマーケットプレイスを人気の直後に開設しました。

• その他の有名どころとしては、初のビットコインベースのゲームを立ち上げたOrdz Gamesがあり、BRC-20トークン$OGをリリースした。

• Friend.techのピアツーピアプロジェクトであるNew Bitcoin Cityは、以下の人によって設立された。Trustless Computerが開発し、ビットコインL2 NOSで構築されたもので、2023年10月のTVLは100万ドルを超えています。

• StackingDAOは2023年12月にLiquidity STX (stSTX)を立ち上げ、Stacksに流動性の誓約機能をもたらしました。

• さらに、Animoca BrandsのDarewiseはオーディナルをベースとした仮想世界を開拓しており、ビットコインのエコシステム内で広がる可能性を示しています。

結局のところ、このL2主導によるビットコインエコシステムの拡大は、新機能を追加し、新しいユーザーを引き付けるだけでなく、ビットコインをグローバルなブロックチェーン経済により微妙に統合します。エコシステムの拡大を牽引している。ALEXのようなプロジェクトは、BTCネイティブでライセンスフリーの収益を生み出すステーブルコインや、ビットコインをイーサや他のエコシステムに接続するBTCクロスチェーンブリッジ（XLinkなど）を設計することで、この動きの最前線に立っている。これらのイニシアチブは、相互接続が進むだけでなく、生産性も向上するビットコインのエコシステムを育成する上で非常に重要であり、長期的には、業界全体の幅広い金融イノベーションとサービスのための基礎を築いています。

さらに、Stacks上でさらなるスケーリングソリューションを開発することで、ビットコインのエコシステムと他のL2ブロックチェーンネットワークとの相互運用性が大幅に強化されます。今後予定されているNakamotoのアップグレードにより、StacksはEVMサブネットやRust VMなど、さまざまなプログラミング言語や実行環境と互換性のある新しいサブネットを導入する予定です。さらに、WASMサポートをStacks L2に直接統合する取り組みが進行中であり、Nakamotoのアップグレードに合わせて開始される予定です。エコシステム内のワーキンググループが、ClarityWASMの新しいVM統合に関する詳細を発表しました。この統合により、より幅広い言語（Rust、Solidityなど）をStacks L2環境で直接使用できるようになります。

3 長期的な見通し：機関投資家の採用への道を開く

ビットコインの長期的な見通しは、機関投資家のデジタル資産およびDeFi採用におけるリーダーとしての地位を確固たるものにするでしょう。ビットコインスポットETFは、ビットコインへの機関投資家の参加に革命をもたらす可能性のある重要なマイルストーンであり、承認される見込みです。この承認により、機関投資家はビットコインを中心とした金融商品やサービスにますます注力するようになり、大きなパラダイムシフトをもたらすと予想される。ビットコインは弾力性があり、徹底的に吟味された資産クラスであり、機関投資家への普及が目前に迫っていると見られています。

ビットコインスポットETFが承認されたことで、その安全性と税効率の高さから、「ビットコインネイティブ」の取引および収益商品に対する需要が急増すると予想されます。この関心の高まりは、さまざまな規制対象のビットコイン金融商品の開発に拍車をかける可能性がある。このシフトを認識した伝統的な銀行は、ビットコインとこれらの新商品をプライベートブロックチェーンと統合し始め、機関投資家の顧客に大規模なサービスを提供できるようになるかもしれません。

機関投資家がビットコインDeFiエコシステムに統合されることは、単なる資本注入にとどまらず、伝統的な金融の強みと分散型金融システムの破壊的な性質を融合させた独自の相乗効果が生まれることを意味します。ビットコインの安全性と透明性に基づくこの融合は、制度金融の風景を再定義し、伝統的な金融システムと近代的な金融システムの境界線を曖昧にするでしょう。

文化的なシフトから技術革新、制度的な採用まで、これらの発展の集大成は、ビットコインの時価総額とエコシステム内のTotal Value Locked (TVL)を大幅に増加させるでしょう。私たちがこの分散型金融の未来に迷い込むとき、ビットコインがデジタル資産であるだけでなく、新しい、信頼のない金融パラダイムの礎石になることは明らかです。

4、まとめ

休眠資産からダイナミックな分散型金融の基盤技術へとビットコインが進化したのは、8500億ドル以上の時価総額と、ネットワークの安定性とセキュリティが原動力となっている。しかし、重要な課題はビットコインネットワークの機能が十分に活用されていないことであり、これはビットコインネットワークとビットコインデジタル資産の区別が見落とされがちな結果である。この眠っている資本を活性化させ、ビットコインネットワークの潜在能力をフルに発揮させるためには、ネットワークの性能を活用し、ビットコインを単なる価値の保存手段からビットコイン経済の中核インフラへと変貌させる必要があります。

このシフトは、ビットコインがスケーラビリティの問題に対処するためにコアネットワーク（L1）上に「レイヤー」を開発することに反映されており、イーサリアムのスケーラビリティと柔軟性からインスピレーションを得て、文化的かつ発展的なシフトを示すオーディナルの導入を通じて開発を促進しています。SegWitやTaprootのような主要なL1のアップグレードは、この問題を緩和するために一定の役割を果たしましたが、取引手数料の上昇は、Stacksのようなより高度なL2ソリューションに対する需要の高まりを浮き彫りにしています。

2024年の半減イベントに近づき、ビットコインスポットETFの承認が予想される中、ビットコインの進化は、よりスケーラブルで安全なエコシステムの形成を促進しています。この進化は機関投資家による大幅な導入に拍車をかけると予想され、ビットコインは伝統的なシステムと分散型システムをシームレスに統合する新たな金融パラダイムの最前線に立つだろう。ビットコインのスマートコントラクトの可能性は、特にオーディナルの文化的影響や、DeFiやゲームのユースケースの拡大という文脈の中で、さらなる関心と資本を集める可能性が高い。

中期的には、ビットコインのL2テクノロジーにおけるブレークスルー、特にStacks NakamotoのリリースとsBTCのローンチが、DeFiの状況を一変させると予想されます。これらの開発により、よりスムーズで効率的なユーザーエクスペリエンスが実現し、ビットコインベースのNFT市場とDeFiアプリケーションに新たな可能性が開かれると期待されています。

長期的には、ビットコインは、特に初のビットコインスポットETFが承認される可能性があることから、デジタル資産とDeFiの機関投資家による採用において重要な役割を果たすでしょう。この出来事は、機関投資家がビットコインベースの金融商品やサービスに大きくシフトするきっかけとなり、伝統的な金融システムと分散型金融システムの相乗効果を高める可能性があります。この相乗的な統合は、資本注入だけでなく、両者の強みの融合でもあり、機関投資家金融の新時代への道を開くものだ。

要するに、これらの開発により、ビットコインの時価総額とそのエコシステム内のロックインされた総価値が大幅に増加し、分散型金融の未来に向けた新たな章が開かれることが期待されます。Ordinals、Nakamotoリリース、StacksのsBTCのようなイノベーション、そしてBitcoin Spot ETFの承認に続くビットコインの機関採用の可能性により、ビットコインはその関連性を維持するだけでなく、新しい、信頼性のない金融パラダイムの礎石として、金融の未来を積極的に再構築するでしょう。