ビットコインの新たな資産サイクル：この新高値後の現状と理解

文責：Metrics Ventures、ウィル

ビットコインが再び新高値を更新し、週末には6ヶ月にわたる壮大な高値固めが終わりを告げようとしている。必要なことだと思う。以前、月次レポートでお伝えしたように、6ヶ月という期間は、何年という単位で測られる期間にわたって下降してきたトレンドを確認するには十分すぎる時間であり、この記事は、市場のプライマリーセクターとセカンダリーセクターの両方における過去6ヶ月間の当セクターに関するマネジャーの観察に基づいており、非常に主観的な要素を持っているため、今後の私たちのクリプトマネジメントの考え方を導こうとするものです。

以下は、この記事の核となる考え方を一文で表したものです:

• ビットコインの資産属性は、現在、以下のように変化しています。ビットコインの資産属性は、新旧の主要ファンドが同時に価格決定権の引継ぎを完了し、ビットコインを中核資産とし、ETFと米国株式を資本流入のチャネルとし、MSTRを米国上場企業のキャリアとするポンジモデルを通じて米ドルの流動性を無制限に取り込む、新しい資本市場が正式に立ち上げられたことで、過去6ヶ月の間に新たな特徴を持つようになりました。

• ビットコインは、米ドル産業サイクル（AIなど）のリーダーに加えて、最もコアな米ドル資産となり、長期的な低ボラティリティの上昇相場が基本的に形作られつつある。しかし同時に、伝統的なデジタル通貨市場（アルトコイン）をビットコインから切り離す傾向は今後も強まるだろう。

I.ビットコインは統合における基本的な変曲点の確立を完了した

ビットコインは自身の資産属性の明確な定義を見つけた

これは人々が見落としていることかもしれませんが、私たちにとっては特に重要なことだと思われます。なぜなら、この定義はブラックロックが主導することができたかもしれませんが、有効であるためには米ドル資本システム全体の肯定が必要であり、過去には誰も期待していなかったことだったからです。しかし、過去6ヶ月間、私たちは、

ビットコインは、伝統的な金融の枠組みの外で米ドルの債務リスクをヘッジする代替準備資産であることを明確にする十分な証拠を手に入れました。

この定義は簡潔かつ簡潔に、ビットコインが将来の米ドル資産システムの中心になるための最も重要な根拠を示している。米国債の問題はすでに部屋の中の象であり、長い間、米国の財政と通貨システムの中心にあるだろう。

現在のトランプ政権の状況において、政策アプローチが再び攻撃的であれば、今後3年間で米国債と米ドル為替レートがさらに大きく変動する可能性がある。米国の債務問題は、米ドルの世界的な影響力の縮小を背景とした、過去10年間で最大のストーリーの1つであると我々は見ている。

同時に、より重要なのは、ここ数カ月で私たちが最も懸念している上記のような考え方が信じられているかどうかである。ポール・チューダー・ジョーンズ、ベルデ・アセット・マネジメント、ブレバン・ハワード、ミレニアム・マネジメント、ショーンフェルド・ストラテジック・アドバイザーズ、その他伝統的なオールドマネーを代表する100億ドルの大物などである。ヘッジファンドは、米国債のリスク取引（特に最近の選挙）のヘッジツールとしてBTCを利用している。

ビットコインの新たなネズミ講モデルは過去6カ月で勢いを増している

ベオグラード主導のビットコインの新たなネズミ講モデルは、ETFの採用以来、システムはベオグラードのこのシステムは、ブラックロックのETFとブラックロックの第2位の株主であるマイクロストラテジーが無制限の買い注文作成者とポジションロッカーとしてコントロールし、ビットコインの全体的なボラティリティの低さをビットコインの上昇の最も重要なコア要素として、MSTRの株価効果を通じて、ビットコインの時価総額管理ツールとしての可能性を生み出し、米国株ETFの未来をパッシブ買い注文に開き、無制限の自己強化正の強化が可能なビットコインのポンジモデルを作り上げている。ビットコインのポンジ・モデルは、ビットコインの自己強化、無制限の正のモデルである。

私たちは、上記のモデルは中期的（3～5年）および長期的な無限ループを前提としていると考えています：

1. ビットコインのボラティリティは低下しています；

ビットコインのボラティリティは低下しています；

ビットコインのボラティリティは低下しています。コインのボラティリティが低下している;

2. ドルの流動性は、2008年以降の平均成長率を維持することができる;

3. ビットコインの価格は、関係ない比率で年間上昇を達成することができる..

そして、以下の重要な事実がすでに起こっています:

1. ビットコインのボラティリティはすでに史上最低に近づいています。

2. 裁定取引を除くと、ビットコインETF（GBTCを含む）とマイクロストラテジーを通じて保有されているビットコインの時価総額だけで900億ドルを超えています。これらの保有額は、現在のネットワーク全体のスポット（すべての種類のETFを含む）の1日の平均取引高（事実上、現在の強気相場のピーク時で約1000億ドル）に相当し、実際にいわゆるマーケットメーカーの閾値に達しており、過去6ヶ月間、CMEとNYSEへの流動性の集中がさらに進んでいることを実際に感じており、これも上記のシステムが現在のビットコインの需給をコントロールしていることを証明しています。li>

3. ベオグラードには、MSTRの株式借り換え能力を確保し、BTCのボラティリティのバラストとして機能するために、MSTRが長短期の株式を使用することを促進し続ける長期的な能力があります。

まとめると、米ドルの流動性緩和は始まったばかりであり、ブラックロックのシステムで保有されているビットコインの総額が金ETFのそれを上回るのは時間の問題であるため、この無限永久運動マシンは今後2-3年で最高のマネーゲームになると予想されます。

最後に、マネー市場の変曲点を観察するための上記の方法論を簡単に詳しく説明すると、それは主に前述の中核条件の逆導出です：

1. BTCボラティリティ。">BTCのボラティリティ、特に下方へのボラティリティが増幅し始める。

2. USDの流動性が曲がり角に差し掛かる。

3. MSTRは株式の借り換えが困難であり、失敗している。

今後5年間のビットコインに対する管理人の見通し

以上のことから、今後5年間のビットコインについて注目すべきポイントは以下の通りであると管理人は考えている。p>

1. 現在、実質的な米ドルの流動性の変曲点にあり、共和党の大政翼賛会が率いる右寄りの米国は、米ドルの流動性が以前の予想よりも容易になることをさらに保証するだろう。

2. 以上のことから、今後5年間のビットコインの現在の注目点は以下の通りであると管理人は考えている：

現在のビットコインの1日の取引高とMSTRの株価パフォーマンス/時価総額から、現在の収容ファンドの規模はまだ初期段階にあり、変曲点からはほど遠い。

3. 最初の2つの前提におけるチップのフィールドは、まだ潮のようにフィールドを離れている。

最初の2つの前提のチップのフィールドは、まだ潮のようにフィールドから離れている。

したがって、ビットコインの新たな大きな資産サイクルは始まったばかりであると固く信じており、特に資産運用レベルでは、これまでの理解や実際の日中の売買シグナル、すなわち米国株のコア資産を保有した経験に基づき、低ボラティリティの上昇を長く楽しめるようお供いたします。