ブレーントラスト：ブロックチェーンを活用した人材ネットワークの革新

また、人材がブレーントラストを利用する理由は、ナイキやポルシェのような一流企業で高給かつ柔軟な技術職を見つけることができ、稼いだ分の報酬を支払う必要がないからです。彼らはフルタイムの仕事を辞め、自分のニーズに応じて仕事を得、好きなときにオフラインになる自由がある。

トークンを獲得し、それを使ってネットワークの将来の方向性に関する投票に参加することは、単なる付加的なメリットではなく、非常に重要な利点だ。自分の生活や仕事がプラットフォームに依存している場合、当然そのプラットフォームが信頼できるものであってほしいと思うだろう。

Web3は単なるブレーントラストの存在意義ではなく、長期的に意味のある戦略的行動を実施するためのツールセットです。理想的には、すべてのマーケットがこれらの行動を実施すべきです。しかし、多くのマーケットプレイスは、インセンティブや、最低ドローレートを維持することができないなど、異なる時間観のために、それを実行することができない。

Web3のツールを使うことが、Braintrustが完璧であることを意味するわけではないことを明確にすることが重要です。トークンがすべてではありません。あるRedditorは、長所と短所の両方を含め、フリーランサーとしての実体験を提供しています。コミュニティ・ガバナンスは厄介で不完全である可能性があり、トークンはシステムを操作したり詐欺を働く人々を惹きつける可能性がある。今後、不満を持つクライアントや優秀な人材がたくさん出てくると思います。

ブレーントラストの成功は決まったものではなく、いくつかの重要な仮定に基づいたベンチャー企業です：

1.うまく設計されたトークンエコノミーは、コストを削減し、型にはまらず、ビジネスモデルの成長を加速させます。ビジネスモデルの成長を加速させます。

2.ユーザーが所有・管理するネットワークは、投資家が管理するネットワークよりも、長期にわたって低い手数料率を維持する可能性が高い。

3. Draw Rateが最も低いネットワークは、最も価値がある可能性が高い。

4. 10% という低い手数料率でも、ブリントラストは世界の人材市場のかなりの部分を獲得し、大きな経済的利益を実現する可能性があります。

まだ初期段階だが、こうした投資が実を結び始めているようだ。2018年の創業以来、共同創業者のアダム・ジャクソンとガブリエル・ルナ＝オスタセスキー、そしてコアチームとコミュニティは、Braintrustを世界で最も有用で急成長しているWeb3ビジネスの1つに発展させた。

しかし、すべての人材ネットワーキング事業を独自のプロトコルに統合するというビジョンを実現するには、まだ長い道のりがある。これに対し、ウェブ・ツーの人材ネットワークであるアップワークの取引高は前四半期だけで9億400万ドル、フィバーは約2億6000万ドルだった。また、デロイトの2021年の売上高はなんと502億ドルだった。全体として、世界中の企業は毎年何兆ドルもの金額を人材に費やしている。この文脈からすると、ブレーントラストのこれまでの取引量は、1年や10年のスパンでは小さな変動かもしれない。ブレーントラストが完全に分散型自律組織（DAO）に移行した今、その成功はコミュニティの努力にかかっている。

要するに、ブレーントラストは馴染みのあるビジネスモデルを、いくつかの現代的な革新的要素を加えながら、世界で最も古い産業の1つである人材紹介に適用したのだ。その成功は、特に既存の上場企業との比較において、長期にわたって競争力を発揮できるかどうかにかかっている。

ブレーントラストが直面している重要な問題は、ユーザーによって所有・管理されるネットワークは、投資家によって所有されるライバルのネットワークよりも多くの価値を生み出し、生み出すことができるのか？

おそらく答えはイエスだろうと思いながらこれを読んでいるなら、Web3の核心を本当に理解していることになる。Braintrustは、あなたをこの領域へと導いてくれる先駆者だと言ってもいいでしょう。

Braintrustの基本的な考え方。タレント・ネットワークとして機能し、クライアントに業界最低水準の10％の手数料を請求し、タレントにはトークンという形でマイナスの手数料を支払うというものです。そして、これらのルールを変更する唯一の方法は、影響を受けそうなユーザーに投票で決めてもらうことだ。

仕組みは以下の通り：

ブレーントラストのホワイトペーパーによると、これは分散型の人材ネットワークで、従来の断片化された人材ネットワークを、ネットワークの参加者によって管理される流動的でアルゴリズム制御されたマーケットプレイスに置き換える。これは、従来の断片化された労働市場を、ネットワーク参加者によって管理される流動的でアルゴリズム制御された市場に置き換えるものです。

ネットワークには2つの部分があります：

• ナイキ、ポルシェなどの雇用主、Nike, Porsche, NASAなどの雇用主は、必要なスキル、地理的な場所（または雇用される時間帯）、料金などを詳細に記載した求人条件を掲載することで、人材を見つけます。

• 主にエンジニアリングや設計の専門家である人材は、この段階で「オファー」とともに仕事の提案を提出することで、需要に応えます。

タレントは何も支払うことなく、自分で希望給与を設定することができます。雇用主はタレントの請求額の10％をサービス料として支払う必要があり、この手数料はネットワークの運営をサポートするために使われます。つまり、この手数料がなければ、クライアントはタレントにもっと報酬を支払ってもいいと考えるかもしれないので、最終的には、クライアントは約10％の手数料を支払い、タレントは報酬を得るということになる。

注目すべきは、すべての支払いが現地通貨で行われることです。例えば、米国のクライアントは米ドルで支払われ、ブレーントラストはその場所の通貨でタレントに支払います。Braintrustでは、クライアントにもタレントにも暗号通貨は関係ない。

ブリントラストがこれほど低いサービス料を請求できる理由はいくつかあります：

• ソフトウェア：ブレーントラストのプロトコルは、人材のマッチング、支払いの決済、参加者へのインセンティブ付与など、マーケットプレイスの基本的な機能の多くを自動化するためにソフトウェアを使用しています。このソフトウェアの限界コストは事実上ゼロなので、運営コストを劇的に削減することができる。

• トークン：Braintrustは独自のトークンである$BTRSTを持っており、これはコマースの促進（フライホイール効果の発生）、ネットワークにとって有益な行動のインセンティブ、従来のマーケットプレイスでは通常人を雇って行う必要があるタスクの支払いに使用されます。

• 資金調達：Braintrustの運営は、調達した資金、顧客から支払われる10％のサービス料、およびその金庫にある$BTRSTトークンによって賄われています。

現在、トークンは以下のように保有されています：

ネットワークを軌道に乗せるため、ブレイントラストは昨年9月にCoinlistを通じてクラウドファンディングを実施し、約1100万ドルを調達した。その上、ベンチャーキャピタルから約2400万ドルを調達し、Not Boring Capitalはオプション2の条件で投資した。Variant、Multicoin、ACME、Hashkeyなどを含む初期のエンジェル投資家とVC企業は、Braintrustのトークンの合計22％を保有しており、数年間ロックアップする予定だ。クラウドファンディングで購入したユーザーは残りの5％を保有し、3〜6ヶ月間ロックされる。12月、CoatueとTigerは同社の準備金から1億ドル相当のトークンを購入した。

ここで注目すべき重要な点がある。

1.ベンチャーキャピタルの関与とユーザーの所有権：ベンチャーキャピタルが関与している場合、これは本当にユーザーの所有権の表現としてカウントされるのでしょうか？これはいわゆる "ジャックのパラドックス "に関連しています。Web3においても、実際のコントロールは、平均的なユーザーではなく、ベンチャーキャピタルとそのリミテッドパートナーの手の中にあるようです。しかし、Braintrustに投資したことのあるWeb3のベンチャーキャピタリストとして、ここにはバイアスがあるかもしれない。

• ビジネスモデルがまだ実証されていないとはいえ、これらのビジネスが軌道に乗るには資本が必要であり、ベンチャーキャピタルはまさにそのエキスパートです。

• 投資家の持ち株比率は22％で、投資家とチームの持ち株比率は41％です。

• Web2スペースでさえ、コミュニティに半分近い所有権を提供する企業はほとんどありません。最も先進的な企業でさえ、最高のユーザーに限られた数の株式公開前の株を購入させるだけです。

• さらに大きなプレッシャーとなるのは、企業が上場先を誰にするかということです。公開市場の投資家は通常、ベンチャーキャピタルよりも厳しい要件と期待を課します。このプレッシャーは、会社の運営や意思決定に影響を与え、時には当初のミッションやビジョンに反することさえあります。

2.ベンチャーキャピタルと市場の収益性に対する圧力：なぜベンチャーキャピタルは、投資家がWeb2市場に要求していると主張するのと同じことをブリントラストにも要求しないのでしょうか？ユーバーは1200億ドルの評価額で株式公開を計画していたが、公開市場の投資家からは、収益性の欠如と、市場で独占的な地位を確保していないため価格を上げられないという事実を指摘された。Web2が市場から撤退すると、株式は機関投資家により多く流れ、Web3がトークンをローンチすると、ユーザーの所有に依存するようになった。加えて、VCはコミュニティでの評判が悪ければWeb3に資金を提供できないことを知っており、DAOは通常、会社の資本シートにどのVCを認めるか投票する。

3. WWeb2とWeb3のユーザーエクイティの違い：Web2企業には、株式を保有するユーザーはいないのでしょうか？これはWeb3とどう違うのでしょうか？私が1万ドル相当のAmazon株を持っていて、Amazonの顧客だとしよう。Amazonがプライム会員を10ドル値上げする決定を投票にかけるとしよう（かけないだろうが、仮に）。私にとっては、この10ドルの値上げなど、私の持ち株に比べれば取るに足らないものだ。しかし、もし私が1万ドル相当のブレーントラストを保有していて、彼らが10％の値上げを提案し、私がブレーントラストで1プロジェクトあたり72,000ドル稼いでいるとしたら、この投票は1契約あたり7,200ドルの影響を私に与えることになる。例えば、ネットワークが10％の手数料では運営を維持できないかもしれないなどです。

Coatueの1億ドルの投資ラウンドは、投資家がどのようにネットワークに深く関与することができるかの興味深い例である。彼らは国庫から1億ドル相当のトークンを購入する契約を結び、その代金は報酬（一部はUSDCで、一部はBTRSTで支払われる）に充てられた。取引の一環として、長年リクルート企業を買収してきたCoatueは、リクルート人材のネットワーク構築を支援するため、リクルーターリソースの提供を申し出た。彼らは資金面だけでなく、物理的にもネットワークに参加している。

今のところ、これはすべてリアルタイムで展開されている。

初期の出資者はネットワークの19％を保有している。実際のところ、Braintrustは伝統的な意味での企業ではない。プロジェクトの構築作業のほとんどは、Freelance Labs、HexOcean、SnowFork、Accelerated Labs、Distributed Labs、Musesの6つのノードによって行われた、これらのノードは、プロトコルやトークンエコノミクスの設計から初期のマーケティングに至るまで、様々な業務を担当しており、現在では支払いや通貨変換なども行っている。さらに重要なのは、ナイキやNASAのような大口顧客とのビジネス関係の拡大と管理を担っていることだ。これらの顧客は通常、大規模なカスタマイズ、煩雑な事務処理、厳格なコンプライアンスとセキュリティを要求する。

アダムとゲイブは、実はトークンエコノミクスのコア要素の多くを設計するフリーランスラボの一員だ。ネットワーク上で最高の顧客営業チームは、3人が独自に立ち上げたノードで構成されている。

Braintrustはまた、説いたことを実践している。エンジニアリングやデザイン作業を含むブレーントラストのサイト全体は、ブレーントラストのプラットフォーム上で専門家によって行われている。

これらのノードと初期貢献者は、実際には異なる組織に分散している創業チームであり、ネットワーク内のトークンの19％をまとめて所有している。さらに、顧客から支払われる10％の手数料は、ノードの継続的な作業への支払いに充てられ、ノードは自分自身への支払いや人材への支払いなどに使用することができる。このコンセプトを念頭に置きながら、この10％の手数料が何に使われるのかについては、また後ほど説明しよう。

トークンの残りの54%は、コミュニティ報酬およびインセンティブ基金に属する。これらのトークンは、紹介、開発、新規メンバーの獲得など、従来のマーケットプレイスでは通常人を雇う必要があるようなタスクを完了した個人や企業に対して、良い行動を奨励し、報酬を与えるために使用されます。これらの報酬はBTRSTトークンの形で発行されます。

コミュニティのインセンティブと報酬の主な対象は以下の通りです。strong>コネクター：は、ネットワークに人材や顧客を紹介する人を指します。コネクターは新しいメンバーを紹介することで報酬を得ることができ、紹介者の請求額の一部を受け取ることができます。個人、プロのリクルーター、人材紹介会社など、誰でもコネクターになることができる。

下のホワイトペーパーのイラストは、BTRSTトークン（図ではロゴで表示されている）を通して、中核となる市場力学全体を見事に示しています。

図中の「$」マークのグラフは、BTRSTトークン（図ではロゴで表示されています）を通じて、中核的な市場ダイナミクス全体を見事に示しています。図中の「$」マークは、クライアントとタレントが現金と仕事を交換する、伝統的なやり取りを表している。

そして、ブレーントラストのロゴがある部分は、このプラットフォームの特徴を示しています。

ここに無料の昼食はありません。ネットワークにとって有益な行動はトークンの供給を増加させますが、これは単にトークンを保有している投資家にとっては不利になる可能性があります。ネットワークでアクティブなトークン保有者であれば、経済活動のコストを削減するためにある程度の希薄化を受け入れることは容認できる。しかし、金融投資のためだけに参加している人にとっては、あまり好ましくない状況かもしれない。トークンの供給量は今後数年で倍増する予定で、投資家のロックイン期間が終了すれば、流通量はさらに増加する。しかし、ブレーントラストがトークンの上限2億5000万枚を超えることはないだろう。トークンのインフレによって経費率を低く抑えることが、最終的にネットワークの長期的な価値に貢献すると考えるには、金融投資家は非常に長期的な視点を持つ必要があるだろう。

実際、このモデルの問題点のように見えるかもしれませんが、実はブレーントラストの強みの1つです。より多くのコミュニティトークンが発行されるにつれて、ネットワークがユーザー主導で運営される段階に到達するだろう。

これが、ブレーントラストが低額の現金手数料で運営し、持続可能性を維持できる主な理由です。トークンを発行することで資金ギャップをカバーすることは、常に計画されていました。トークンの保有者は、これらのトークンが時間とともに直接的に価値を増すことを期待するかもしれませんが、同時に、3つの主な方法でネットワーク参加者に間接的な財務的価値を提供します：

1.ガバナンス：これは最も重要な側面です。ガバナンスは、より高い手数料を支払うかどうか、あるいはネットワークの将来に影響を与えるかどうかを決定することを意味するため、ここでは財務的価値があります。トークンの価値が下落し、ネットワークが手数料収入に依存するようになった場合、参加者はネットワークの現金ニーズをサポートするために、より高い（それでも最小限の引き出し）手数料を支払うことを決定するかもしれません。

2.入札誓約：雇用者と人材は、BTRSTトークンを誓約することで、誠意を証明することができます。例えば、応募者が面接に来なかった場合、そのトークンは失われる。このアプローチは、Web2マーケットプレイスの広告モデルをWeb3マーケットプレイスに置き換える新しい戦略だ。

3.キャリア特典：現時点では完全には明らかではありませんが、ブレーントラストのウェブサイトは、トークン保持者に将来的に教育コンテンツ、無料ソフトウェア、またはキャリアコーチングなどの追加特典が提供される可能性を示唆しています。

要約すると、このようなトークンのインセンティブによって、ブレーントラストはトークンの発行を通じて資金を補充しながら、現金の引き出し率を抑えて運営することができ、ネットワークの長期的な持続可能性を確保することができる。トークン保有者は、金銭的な観点から直接的な恩恵を受けるだけでなく、ネットワークガバナンスへの参加、誓約の入札、キャリアの恩恵を享受することで、間接的にネットワーク全体の成長と健全性に貢献することができます。

ここでは、従来の株式とはまったく異なる、極めて重要な点が指摘されています。トークンは、金銭的な観点だけで考える投資家よりも、ネットワークの積極的な参加者に大きな価値を提供すべきです。

• ネットワークへの積極的な参加者にとって、トークンは純粋な金銭的価値を超えた付加価値を提供すべきです。

そのため、投資家や参加者として、才能のある人をネットワークに紹介し、入札の誓約を手伝い、ネットワーク内で評判を高める手助けをし、成功したら収益を分配することを検討することが重要になります。このような関与はトークンに付加価値を与えるだけでなく、ネットワーク全体の健全な成長を促進します。

このような考え方は、伝統的な金融投資の領域からは少し外れているが、トークンがネットワークの部分的な所有権を表しているというだけでなく、一部の人々にとってユニークな価値を持っているという事実を浮き彫りにしている。最近まで、トークンの価値とネットワークの成長には直接的な関連性はありませんでしたが、この新しいタイプのトークンエコノミクスが導入されたことで、両者の関連性はますます明らかになりつつあります。

簡単な例を挙げてみましょう。

投資家の場合: もしあなたが単なる金融投資家なら、BTRSTトークンの価値は市場価格、例えば3.60ドルに制限されます。

ネットワークへの積極的な参加者：しかし、もしあなたがブレーントラスト・ネットワークの有能な人材で、トークンを差し入れることで72,000ドルの仕事を獲得する可能性が高まるのであれば、トークンはあなたにとって3.60ドル以上の価値があります。あなたにとって、トークンは3.60ドル以上の価値がある。その価値には、契約を勝ち取るチャンスを向上させる潜在的な利益も含まれ、例えばこの仮定の場合、さらに7.20ドル追加され、合計で10.80ドルになります。

この例の数字は仮定のものですが、ネットワークへの積極的な参加がいかに個人に付加価値を提供できるかを明確に示しています。また、ユーザー所有のネットワークが、純粋な投資家所有のネットワークよりも優れていることも示している。金銭的な価値だけでなく、一部のユーザーにとってより価値のあるものを提供することである。

さらに、トークンの経済学が適切に設計されていれば、純粋な金融投資家が何らかの形でネットワークに参加することを促すはずです。たとえば、BTRSTトークンを保有しているが、ネットワークで仕事や人材を探していない人は、適切な人材をネットワークに推薦し、彼らを誓約し、彼らが成功すればリターンを受け取ることで、自分のトークンの価値を高めることを考えることができる。

全体として、このトピックは拡散しているにもかかわらず、重要な点を明らかにしている。ネットワークの所有権の一部を表すことに加えて、これらのトークンは特定のユーザーにとってユニークな価値がある。

>>価値の蓄積とプロトコルのアップグレード 

前のセクションで述べたように、ノードが受け取る10%の現金手数料は、実際にトークンの価値を明らかにします。受け取った10％の現金手数料は、実は重要な問題を明らかにしています。この場合、現金は顧客から流入し、ネットワークに貢献したノードに流出する一方、Braintrustはすべてのコミュニティ報酬とインセンティブの支払いに自社の財源を使用しています。

この現金流動性モデルは、特に昨年トークンが導入される前に必要でした。昨年9月にトークンが導入される前は、ノードが仕事をするために実際のコストを支払わなければなりませんでした。しかし、このモデルは持続可能ではなく、トークンに価値が本当に蓄積されていないことを意味します。

昨年9月、ブレーントラストがトークンを公開し、分散型自律組織（DAO）に変身すると、ガバナンスはトークン保有者に移行した。トークン保有者が最初に決めたことの1つは、この情報漏えいに対処することだった。

昨年10月、BTRSTの保有者たちは、ブレーントラストのトークン経済に対する大幅な調整に賛成票を投じた。具体的には、現在のカスタマーサクセスフィーや今後導入される可能性のあるその他の手数料を含め、ネットワーク上のすべての手数料はBTRSTトークンで支払わなければならない。このイニシアチブの目標は、トークン経済により多くの価値と流動性を導入することで、従来の現金流動性への依存を減らし、トークンの本質的価値を高め、ネットワーク内での参加と貢献のインセンティブを高めることです。

顧客が支払う10%のサービス料は、BTRSTトークンで直接支払う必要はありません。BTRSTトークンで直接支払う必要はありません。代わりに、顧客がこれらの手数料を支払うと、ノードは安定コインUSDCに変換し、「手数料コンバータ」と呼ばれるスマートコントラクトを通じてBTRSTトークンに変換します。これらのトークンはその後、コミュニティの報酬を支払うために国庫に送られます。

このプロトコルのアップグレードで重要なことは、お金の流れを変えるということです。国庫のリソースを継続的に枯渇させる代わりに、国庫は請求書が支払われるたびに再充填され、ネットワークがより自給自足できるようになります。ノードには10％のサービス料が支払われるが、もはや全額を受け取ることはない。彼らはこれまでの努力と仕事に対して補償され、将来の仕事は他のネットワーク参加者と同じようにBTRSTトークンを通じて報われます。

この機能は現在ベータ版で、2月上旬まで続く予定です。

この機能は現在ベータ版で、2月上旬まで続くと予想されていますが、それでもサービスの料金のうち約50万8000ドルがすでに公開市場で約14万5613個のBTRSTトークンを購入するために使われています。

ブレーントラストのネットワークでは、情報の透明性が重要な要素となっています。strong>情報の透明性とトレーサビリティは、そのユニークな特徴のひとつです。各クライアントの詳細や仕事の支払い状況をリアルタイムで見て知ることができ、Web2人材プラットフォームでは稀な開放性と透明性を実現しています。Web2タレントプラットフォームが、Braintrustのようにクライアントリストや正確な支払い金額をオープンにすることを想像してみてください。

料金ビューアーのツールは直感的です。ビューアは、ブレーントラストのマーケットプレイスの仕組みを視覚化したツールで、特定のクライアントを検索し、そのクライアントがいくら支払ったのか、いつ支払ったのか、どんな仕事に対して支払ったのかを確認することができる。今後リリースされるTwitterボットは、「ナイキがDAOのために300BTRSTトークンで1000ドルの請求書を支払った」というようなことをツイートすることができ、ネットワークに透明性とトレーサビリティを追加する。

一般的に、トークン価格とネットワーク上の取引量には直接的な相関関係がある。取引量が多いということは、トークンに対する需要が大きいということです。ネットワークが拡大するにつれて、オープンマーケットからより多くのトークンを購入するために使用される手数料が増え、ネットワークの成長を促進します。

重要なのは、このモデルは利益ではなく手数料に依存しているということだ。ネットワークに参加するトークン保有者は、手数料取引の量が増えるにつれて価値が高まるはずのトークンを通じて報酬を得ることになる。Braintrustのモデルは、いかなるポンジスタイルの経済モデルにも依存せず、外部資本を集め、顧客から支払われる手数料を使ってBTRSTトークンを買い戻し、そのトークンを使ってネットワーク成長のインセンティブを与えることで、プラスのサイクルを生み出している。

トークンの発行数がトークンの買い戻し数を上回った場合、Braintrustはその差額を国庫から支払います。システムが適切に設計されている場合、これは、参加者がネットワークが実行したい活動を実行することで、たとえその活動のコストが顧客手数料で賄える額より多くても、循環供給が増加するだけであることを意味する。

これは、Uberが約30％のドローレートでUBER株を自動的に買い戻し、その株と彼らが設立したファンドを使って、新しいライダーやドライバーを呼び込んだ人々に報酬を与えるようなものだ。このモデルは、現状よりもはるかに持続可能で、魅力的で、忠誠心を高めるように聞こえる。

ユーザー所有のネットワークが成功するもう一つの理由がこれだ。strong>ブリントラストの背後にある考え方は単純です：最も窮乏していないネットワークが勝利し、ユーザー所有のネットワークはこれを達成する可能性が高い。

強調しておきたいのは、これがウェブ3のマーケットプレイスが成功することを意味するわけではないということです。同様に、すべてのWeb2マーケットがすぐにWeb3の競合に取って代わられるということでもありません。

アダムは、リー・ジンとネイサン・バシェズとの『Means of Creation』で、どの既存市場がWeb3市場によって最初に破壊されるかについて、彼の見解を説明しています。彼は、市場は最小抽出から最大抽出までのスケールで存在し、「抽出」とは市場が請求する料金とそれが提供するユニークな価値との差であると主張する。言い換えれば、あるマーケットプレイスが、ユーザーに提供する価値よりもはるかに多くの料金を請求する場合、それは、より低い抽出率とより高い価値を提供するWeb3マーケットプレイスによって破壊される可能性が高くなります。

アダムが言いたいのは、次のようなことです。DoorDashのような最も搾取的な企業は、ドライバーやレストランの利益（例えば、チップの問題）に損害を与えるため、真っ先に市場から排除される可能性があるということだ。この議論は妥当ではあるが、製品の複雑さや平均注文金額など、考慮されていない側面もあり、分散化されたUberやDoorDashがまだ登場していない理由を説明している。

一方、アダムは、Airbnbのように両方の市場に大きな価値をもたらし、妥当な価格を請求する企業は、Web3の競合他社に対してより長く存続できると主張している。さらに、FacebookやTwitterのようなサービスに対して課金しないプラットフォームは、Web3の良いターゲットではないとさえ主張している。

興味深いことに、最も搾取の少ない市場の1つであるAirbnbは、新世代のWeb2市場の中で最も時価総額が高く、強力な直接競合がいないため（ホスピタリティ業界は全体的に強力な競合ですが）、Web3市場の中で最も強力なネットワーク効果を持つと考えられています。

ブレイントラストは、Airbnbと同じような賭けをしています - 最も搾取の少ないネットワークが、その運営分野で市場シェアを獲得し、長期的に最も価値のあるものになるということです。そして、それを保証するためにコード化している。

この賭けはトークンを伴う必要はない。例えば、ブライアン・チェスキーはCOVIDの困難な初期にAirbnbの低い手数料率を支え、会社の財源からホストを助けることができたし、ジェフ・ベゾスは利幅を低く保つために何年も損をすることを厭わなかった。Gurley氏、Chesky氏、Bezos氏のようなリーダーやオーナーは、トークンの有無にかかわらず、長期的な持続可能性を生み出すためには、低い手数料率がしばしば正しい長期戦略であることを知っている。

しかし、ユーザー所有のネットワークでは、特定の人物がネットワークを管理していなくても、ジェフ・ベゾスのようなリーダーが運営しているかのように、どのような組織でも運営することがはるかに簡単です。このモデルは、ネットワークが低い引き込み率と高い価値を提供し、ユーザーのエンゲージメントとオーナーシップを確保することで、長期的な成功と持続可能性を達成できることを強調している。

最初の質問に戻る。ユーザーが所有するネットワークは、投資家が所有するネットワークよりも多くの価値を生み出し、蓄積することができるのか？価値創造の観点から分析してみよう。

Gurley、Bezos、Cheskyによると、長期にわたって最低の手数料率を維持できるマーケットプレイスは、そのスペースにおける金融活動を統合し、長期にわたって最も大きな価値を生み出すことができる。

低い手数料率の維持：ブリントラストは、従来のマーケットプレイスでは手作業で行われていた作業を自動化されたプロトコルによって処理し、他のマーケットプレイスでは現金で支払われる作業に対してトークンを使って支払うことができるため、以下のことが可能になります。他のマーケットプレイスでは現金で支払われる作業をトークンで支払うことができるため、手数料を低く抑えることができる。その代償として所有権の一部を放棄する必要があるが、所有権を放棄することで、実際にはより長期的な価値が生まれる可能性がある。このような所有者は、通常、トークン価格が高くなるよりもインセンティブとなる、低いドローレートから利益を得ることができる。

より多くの成長と全体的な手数料：長期的に低いドローレートを維持することは、より多くの成長につながる可能性があります。これらの追加料金は、より多くの改善や、場合によっては顧客料金の引き下げに充てることができ、ブレーントラストがより多くの市場シェアを獲得するのに役立ちます。

真の経済価値の創造：人材と雇用者を効率的にマッチングさせ、取引から可能な限り利益を引き出すことで、ブレーントラストは真の経済価値を創造します。これにより、フレキシブルな仕事を見つけ、雇用することがより簡単かつ経済的になり、フリーランス市場を拡大する可能性があります。

要約すると、ブレーントラストが現在の軌道を続けることができる限り、より多くの価値を生み出すことができるかという質問に対する答えは「イエス」だと思われる。その核となる強みは、低いドローレートを維持し、オペレーションを自動化することである。これは効率を向上させるだけでなく、所有権とインセンティブをより広く分配することで、ネットワークをより健全で持続可能なものにする。

市場は常に、アマゾンのような企業であっても、顧客を惹きつけることから価値を引き出すことに移行する発展段階を経る。たとえばアマゾンは、サードパーティの売り手にとって少しわかりにくいマーケットプレイスを持っており、巨大な（認知されていないとはいえ）広告ビジネスが、消費者が自分に最適な商品を見つけることを難しくしている。

我々が注目すべきなのは、マーケットプレイスの統合は、長期的な将来においても、価値獲得のプロセスを簡素化することを目指すべきだということだ。企業の価値が将来のキャッシュフローへの期待に基づいているのであれば、投資家に対して将来のキャッシュフローが大幅に増加する可能性を示し、現在より低いドローダウン率を通じて将来への投資を行わなければならない。

しかし、価値に対して異なるアプローチをとったらどうだろうか？

BraintrustのToken Economicsは、まさにそのようなシナリオを応用したものです。こうすることで、ブレーントラストのトークン保有者は、ネットワークによって生み出された価値から利益を得ることができると思います。

伝統的に、株価は予想される将来のキャッシュフローの評価に基づいている。Airbnbの株式を保有することは、無料宿泊やホストになるための低料金と交換することはできません。一方、BTRSTトークンは、所有権だけでなく、ユーティリティも提供し、ネットワーク参加者に実際の測定可能な金銭的価値をもたらします。

では、この所有権とユーティリティは実際にどれくらいの価値があるのでしょうか？

だからこそ、ウェブ上で可能な限り多くの経済活動を統合することが決定的に重要になるのです。極端なシナリオを想像してみてください。もしBraintrustが雇用市場全体を支配したらどうなるでしょうか？

ハーバード・ビジネス・レビューによると、米国の人事・採用業界の市場規模は2019年に1510億ドルに達した。世界3大組織の年間総売上は約700億ドルで、その約3分の1が米国からもたらされている。これを基準にすると、人事・採用業界の世界市場規模は約4500億ドルになると推測できる。これに、タタ・コンサルタンシー・サービシズ（TCS）、デロイト、プライスウォーターハウスクーパース（PWC）などのコンサルティング会社の売上を加えると、例えばデロイトの2021年の売上は501億ドル、TCSは220億ドルになる。

私たちは、人材紹介、人事、コンサルティング部門を含む業界全体の規模を約1兆ドルと見積もっています。この数字は世界のナレッジワーカーの給与総額を大きく下回るが、我々の分析には十分である。

Braintrustは、プラットフォームを通じて企業に10％の採用手数料を課している。

仮にブレーントラストがフレキシブルな人材のグローバル市場を統合できたとしたら、理論上の潜在的な売上高は年間1000億ドルに達するだろう。これは巨大な市場の可能性であり、人々が柔軟な働き口を見つけやすくなるにつれて、さらに成長するとブレーントラストは考えている。例えば、テクノロジー部門は年間5兆3000億ドルを費やしている。

しかし、年間1000億ドルの収益の可能性を考えても、現在の手数料に基づいて2500万ブレーントラストトークンに1000億ドルの需要を生み出す必要があることを認識することが重要です。加えて、ネットワーク参加者は、これらのトークンの使用を通じて市場で目に見える金銭的利益を受け、これもまた需要を生み出すだろう。ガバナンスの価値という重要な側面もある。年間1000億ドルの手数料を集める、柔軟な人材のためのグローバルな市場のガバナンスをコントロールすることは、どれほどの価値があるだろうか？

要するに、これは極端な仮定の話であり、最も楽観的なシナリオではずっと先の話かもしれないが、トークンが抽選レートを上げることなく、ネットワークによって生み出された価値を獲得できる方法は確かに複数ある。

しかし、我々が話している市場はわずか18ヶ月しか経っておらず、サービス取引総額はわずか3700万ドルで、大企業で柔軟な仕事を探しているエンジニア、デザイナー、製品担当者の小さな分野に限られている。この理論を意味のあるものにするためには、多くの変化が起こる必要がある。

今後数ヶ月の間に、市場のリーチを拡大し、フレキシブルな人材市場のより大きな割合を獲得することを目的とした、コミュニティによるさまざまなプロジェクトが立ち上がることが期待されます。

例えば、最近ハイエンドのITコンサルティングを辞めたスペシャリストが、デロイトのような企業に挑戦するために、新しいノード（実際には、助成金の支援を受けた、ブレーントラスト・プロトコルに基づく新しいスタートアップ）を設立する提案を準備している。デロイト、プライスウォーターハウスクーパース、アクセンチュアといった業界大手に挑戦するためだ。これらの伝統的なコンサルティング会社は通常、人材の供給をコントロールし、高額な手数料を請求することで、利益の70％を上げている。

市場の下層部では、FiverrやUpworkのような低額契約にも同様の提案が現れると予想される。

市場が拡大するにつれ、フリーランサーに団体健康保険や401k退職金制度など、彼らが必要とするサービスやリソースを提供することも、経済活動を活発化させ、ネットワークの価値を生み出す素晴らしい方法だ。

これらの新しいノードは、ブレーントラストが過去4年間で構築したインフラ、コミュニティ、リソースの恩恵を受けることになる。トークンエコノミー、プロトコル設計、スマートコントラクトの監査をサポートするための資金を新たに調達する必要はありません。コネクターや監査人の既存のネットワークを活用できる。同時に、国庫から助成金を得ることができるため、外部のベンチャーキャピタルも必要ない。

もちろん、こうした発展には課題も伴う。

例えば、Braintrustのトークンが一時40ドル以上の価格でCoinbaseに上場されたとき、BTRSTトークンを獲得するために大学の図書館の短いビデオを見るボットがたくさん集まった。この場合、インセンティブの設計は、悪用を避けるために非常に慎重に行う必要があります。

もう1つの課題は、コミュニティが拡大し分散化するにつれて、ガバナンスが難しくなることです。創設者のアダムでさえ、コミュニティのすべての決定に同意するとは限らないと認めている。しかし、それがネットワークというものだ。結果がどうであれ、一緒に統治するのはユーザー次第なのだ。

アダムは、コミュニティが低い手数料を維持し、公開市場の投資家よりも長く維持し、才能のある大規模なネットワークを構築すると信じている。しかし、それは挑戦と浮き沈みに満ちた旅になるだろう。