中国、市場混乱の中、貸株制限を停止

株式市場の混乱を受けて、中国証券監督管理委員会（証監会）は制限株式の貸し出しを停止することで、空売りを抑制する措置をとった。

証監会による空売り抑制の動き

証監会は微信（WeChat）アカウントの発表で、1月29日から譲渡制限株式の貸し出しを停止する決定を明らかにした。

公正さと合理性が強調される

新ルールの狙いは、公平性と合理性を重視し、証券貸出の効率性を低下させ、情報やツールの利用における機関投資家の優位性を制限することにある。これにより、すべての投資家に市場情報を消化する時間を提供し、より公正な市場秩序を育成する。

資本流出の制限

中国は資本流出を制限する戦略を検討してきた。以前、中国最大の証券会社は個人投資家への株式の貸し出しを停止し、機関投資家に対する証拠金規制を強化した。

進行中の規制措置

10月にはさらなる規制措置が開示され、ヘッジファンドを対象とした新たなルールの導入、戦略的投資家による株式貸し出しの制限、裁定取引の監督強化などが行われた。

空売りを理解する

空売りとは、投資家が株価の下落を予想して株を借りたり売ったりする金融戦略である。この戦術は、株価が過大評価されている、あるいは下降の兆しがあると考える投資家によって採用される。

中国株式市場の課題

中国の株式市場は昨年、大きな困難に直面し、CSI300指数は2023年に11％下落した。MSCIチャイナ・インデックスも2022年の23.6%、2021年の22.8%の下落に続き、今年は10%近い下落に見舞われた。

海外投資家の信頼低下

外国人投資家の中国市場に対する信頼は著しく低下している。サウスチャイナ・モーニング・ポスト紙によると、中国以外の投資家は昨年7月から11月にかけて、1700億元（234億ドル）相当のオンショア株を売却した。

中国、CBDCへの投資に課題

市場の課題にもかかわらず、中国は中央銀行デジタル通貨（CBDC）であるデジタル人民元のパイロット・プロジェクトに多額の投資を続けている。使用例としては、外国の銀行との統合や、上海の取引所でデジタル人民元を使った商品取引の決済などがある。

客観的かつ否定的なクロージング・リマーク：

このような規制の動きは、市場の公正さに対する中国の懸念を浮き彫りにしているが、世界的な不確実性の中で株式市場を安定させることの複雑さを浮き彫りにしている。