Author: Thor Hartvigsen, Analyst, Defi Translated by Good Oba, Golden Finance

イーサはS&P500、ナスダック、金をアウトパフォームしてきましたが、昨年の大半は、より大きな価格上昇とエコシステムの成長を見た同業他社の影に隠れていました。

驚くべきことに、ビットコインのリターンはほぼ倍増し、ソラナのリターンは2023年末までに4桁になったこともあります。

驚くべきことに、ビットコインのリターンは2023年末にほぼ倍増し、ソラナは一時4桁のリターンに触れた。

新年を迎えるにあたり、イーサリアムに対するツイッター上の感情も良くなかった。世間の支持と士気はかつてないほど低く、強気な人たちは否定的で異端視されていました。しかし、今年のイーサエコシステムにはいくつかのきっかけがあり、状況は変わろうとしているようだ。

2024年のロードマップを参考に、イーサが将来的に何を計画しているのか見てみましょう。

1.EIP-4844

来るDencunのアップグレードでは、EIP-4844 (Proto-Dankshardingとしても知られています) が新しいメカニズムを導入します。

このEIPの関連機能には以下が含まれます:

1.ブロブ

1."text-align: left;">   - 大量のトランザクションデータを効率的に保存する低コストの手段。

2. blobを運ぶトランザクション

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   - 含むデータブロックへの参照のリストを含むトランザクション。

データ チャンクの使用を利用することで、データの可用性を向上させる擬似レイヤーの作成が可能になり、L2 とイーサネット間の通信が簡素化されます。

これらの新しいコンセプトは、ロールアップ・シリアライザーがトランザクション・データをイーサに発行する方法に革命をもたらします。

現在のアプローチでは、バンドルされたトランザクションデータをトランザクション（calldata）の「notesセクション」に追加し、トランザクションデータのバンドルをcalldataに追加します。トランザクションのcalldataセクションにトランザクションデータのバンドルを追加し、それをL1に送信することです。

しかし、ブロブ付きトランザクションを使用してイーサにデータをポストすると、L2トランザクションを含むブロブへの参照のみが実行レイヤーで利用可能になるため、ガスコストが大幅に削減される。(ビーコン・ノード）に限られた時間だけアクセスできる。より安価なトランザクションのためのわずかなトレードオフは、ブロックサイズの増加であり、これはノードがより多くのストレージ容量を持つことを必要とする。

イーサネット・ロールアップにおけるトランザクションコストの劇的な削減には、いくつかの利点があります。

第一に、特定のオーダーブック取引プロトコルやWeb3ゲームなど、現在Rollup上で実行するには高すぎる新しいユースケースを可能にします。第二に、メインのイーサネットワークにトランザクションをポストするコストの削減は、Rollupの収益性の向上にもつながる。その結果、これはL2トークン（ARB、OP、METISなど）の直接的な触媒となります。

2.ETHスポットETF

ビットコインのスポットETFの承認は可能性が高そうですが、イーサの類似商品の状況は不透明なままです。SECはこれらのETFのいくつかについて決定を遅らせており、ビットコインの対応商品が一般公開された後に決定を下す可能性が高い。

イーサリアム先物ETFのパフォーマンスが期待外れで資金流入が乏しいにもかかわらず、スポットETFに対する機関投資家の関心は依然としてはっきりと見られます。多くの有名機関がこの新しい投資手段を積極的に活用しようとしており、伝統的な金融で現在流行しているESGの概念に合致している。

現在、すべての上場申請は保留中であり、遅延にもかかわらず、前向きな結果が期待されている。スポットBTC ETFの申請が2023年後半のBTC価格に与える影響を考えると、イーサETFの申請だけで、今後数カ月はETHが市場を上回る可能性が高い。

3.リプレッジ

再予約はEigenLayerが導入した新しいコンセプトです。EigenLayerは、ETHリプレジャーを「アクティブ検証サービス」（AVS）と接続するマーケットプレイスプラットフォームで、予言マシンネットワークからサイドチェーン、ブリッジに至るまで、イーサのセキュリティを継承したいあらゆるタイプのサービスを提供することができます。ETHを再誓約してAVSに預けることで、誓約に対してより高いリターンを得ることができます。基本的に、ETHの誓約者はブロックの検証に加えて、データの保存、計算、またはその他の追加サービスに参加することができます。

イーサリアムとETHにとって今年の大きな出来事であるEigenLayerの今後のメインネットの立ち上げに加え、このプラットフォームは、早期ETH預託者が今後のエアドロップに参加できるクレジットプログラムにも取り組んでいます。eigenトークンは数十億ドルの評価額で上場される可能性があるため、このエアドロップは大きな富を生み出すイベントになる可能性があり、イーサのネイティブプロトコルにとってポジティブな触媒になる可能性があります。

現在利用可能なL2ソリューションは、Dencunのアップグレードによってもたらされた資本効率の向上により、より安価になり、高速で安価な代替手段が氾濫する空間において、L2の競争力が高まるでしょう。加えて、以前は実現不可能であったユースケースも、今や探求する価値があります。

L2のユーザーベースは、非常に前向きな見通しと多くの触媒によって、来年には劇的に成長すると予想されます。

4.L2の成長

Dencunのアップグレードによってもたらされる資本効率は、現在利用可能なL2ソリューションをより安価なものにし、高速で安価な代替手段が氾濫する空間においてL2の競争力を高めます。高速で安価な代替手段が氾濫する領域で。さらに、以前は実現不可能であったユースケースも、今では探求する価値があります。

L2のユーザーベースは来年、劇的に成長すると予想され、見通しは非常に楽観的で、多くの触媒があります。

オプティミスティック・ロールアップ

L2スペースで最も話題になっているオプティミスティック・ロールアップは、最近、次のような開発内容を発表しました。

オプティミズム

サイロ化されたL2すべてを統合する取り組みとして、オプティミズムはインフラプロバイダーへの投資を拡大し、オープンソースの技術スタックに基づく相互接続を作成することにしました。

オープンソースの技術スタックに基づく相互接続を作成し、相互接続されたチェーンのネットワークを構築することを試みます。

「ハイパーチェーン」に含まれるすべてのチェーンが同じ標準に準拠するという事実が、すべてのチェーン間の最大限の相互運用性を保証し、以下のことを可能にします。これにより、すべてのチェーン間で最大の相互運用性が保証され、開発者はすべてのサブチェーンで使用できるプロトコルを構築することができます。

アービトラム：

アービトラムチェーンの1つを決済レイヤーとして使用することで、開発者はカスタマイズ可能な設定を持つ専用チェーンを簡単に展開することができます。

オービット・チェーニングは、特定のネットワーク要件を持つアプリケーションの構築に理想的であり、同時にアービットラムのテクノロジーと追加機能を活用することで、次のようなさまざまなユースケースに対応します。使用例：

• 特権アクセス制御 - チェーンデータの読み取りや契約の展開は、所有者によって制限することができます。

• カスタムガストークン -取引手数料を任意のトークンに請求できます。

• Self-governance - OrbitチェーンはArbitrum DAOによって規制されていないため、オーナーはネットワークを完全にコントロールすることができます。

Metis

単一のシーケンサーでL2の集中化とセキュリティの問題のほとんどに対処するために、Metisは次のことを試みています。分散型シーケンサー・プールという概念を作り出そうとしています。 既存のピアツーピアバリデータを活用することで、このアプローチは中央集権を大幅に削減し、ネイティブトークンの誓約者に独自のシーケンサーを実行する機会を与える。

Coinbase > Base funnel

新規ユーザーの獲得は、L2の課題でした。の課題であり、高額な取引を避け、シンプルなユーザー体験を望むユーザーにとっては受け入れがたいものです。

世界最大の取引所の1つであるCoinbaseは、毎年世界中から多くの新規ユーザーをプラットフォームに惹きつけています。

これはCoinbaseがL2 Baseを中央集権的な主要取引所のローカルオーディエンスに宣伝するための完璧なシナリオです。巨大な潜在市場を持つことは、オンチェーンアプリケーションの知名度と認知度を高めるのに役立つ。取引所とアグリゲーション間のシンプルな橋渡しソリューションと相まって、小さなコンバージョン率であっても、エコシステムに大きな正味プラスの影響を与えることができます。

エクリプス

ロールアップスペースにおけるもう一つの興味深い開発は、第1四半期後半にローンチされるイーサリアムL2であるエクリプスです。Eclipseは、実行環境としてSolana VMを、データの可用性にCelestiaを、証明にRisc Zeroを使用する点でユニークである。SolanaのDappsをEtherに呼び込むことに焦点を当てれば、これは今年のEtherエコシステムのもう一つの起爆剤になるかもしれない。

5.通貨としてのETH

イーサだけで、2023年にL1で発生する手数料総額の50%以上を手数料発生の面で占めています。その優位性は現在衰えていますが、これは主に、インスクリプションブーム後のビットコインエコシステムの出現によるものです。

財務報告を厳密に見ると、イーサはプラスのリターンを実現した数少ない主要ブロックチェーンの1つです。

イーサネットワークが生み出す手数料収入は、新しいコインの発行による希薄化を上回るため、ETHの実質的な質権益はプラスになる可能性があり、名目的な質権益はインフレで相殺されることはありません。相殺されます。 ロンドンのアップグレードによって導入されたトークン燃焼メカニズムと、2022年のプルーフ・オブ・エクイティメカニズムへの移行により、イーサの供給は年間約-0.215%の割合で縮小しており、純然たるデフレ状態となっています。

イーサのさらなる拡大を目指した新たなアップグレードや、既存のコンセプトが着実に進化し続けていることから、「超音波通貨」の理論は空論ではないかもしれません。

まとめ

全体として、静かな2023年の後、イーサは2024年に波乱に満ちた年になりそうです。技術と物語は間違いなく強気ですが、価格が連動して上昇するかどうかはまだわかりません。歴史的に、ネットワークのアップグレードは通常、プラスの上昇につながる。