イーサ供給不足：価格反発の序章か、それとも一時的な霧か？

執筆：筆者 編集：Vernacular Blockchain

1.希少性を増すイーサ：供給引き締めが価格上昇の引き金に？

イーサは暗号通貨取引プラットフォームで希少性を増しており、その供給量は2015年11月以来の最低水準に落ち込んでいる。最新のデータによると、取引プラットフォームには897万ETHしか残っていない。これは、より多くの投資家が資産を簡単に取引するのではなく、保有することを選択していることを明確に示しています。

多くの保有者がETHを売却するのではなく、コールドストレージやDeFiプロトコルに移したり、誓約を取ったりしていることから、取引傾向の変化のおかげで、この特定の暗号通貨の長期的な価値に対する信頼が高まっています。しかし、ここ数ヶ月のイーサ価格の急落を考えると、この供給不足は興味深い時期に来ている。市場環境と競争圧力がETHの重荷になっているという見方もあれば、取引プラットフォーム上のコイン数が減少することで価格が上昇する可能性があるという見方もある。今のところ、イーサの次の動きに注目が集まっています。

2. なぜイーサの供給は縮小しているのか？

取引プラットフォームからイーサが撤退した主な理由の一つは、分散型金融（DeFi）の急速な拡大です。より多くの投資家が、融資、担保提供、または報酬の獲得によって資産を活用するために、ETHをDeFiプラットフォームに移すことを選択しています。ETHを取引プラットフォームのウォレットに保管するだけでなく、より高い利回りと受動的な収入の機会を追求することを選択する人が多くなっています。

プレッジングの出現は大きなゲームチェンジャーです。イーサがプルーフ・オブ・ステーク(Proof-of-Stake)メカニズムに移行して以来、保有者はサイバーセキュリティを優先し、報酬と引き換えに暗号通貨をロックするという選択肢を持つようになりました。この大きなシフトの結果、かなりの量のETHが流通しなくなり、取引プラットフォームで投資家が利用できるETHの量はさらに減少しています。

3.供給減少にもかかわらず、ETH価格は下落

通常、どのような資産であれ、供給の減少は希少性のためにその価格を押し上げます。eTH価格は12月の高値から45%近く下落し、3月21日には1,899ドル前後で取引されています。供給が減少しているにもかかわらず、イーサはここ数カ月で最も低調な主要暗号通貨の一つとなっている。価格の下落には、より広範な市場の不確実性、投資家心理の変化、代替ブロックチェーンネットワークとの競争の激化など、複数の要因が寄与している。

4.アナリストがイーサの価格予想を調整

金融アナリストも、市場の状況が進化し続ける中、イーサの将来に対する予想を調整しています。世界有数の銀行であるスタンダード・チャータードは、年末のETH価格目標を4,000ドルに引き下げ、以前の予想10,000ドルから大幅に引き下げました。これは、レイヤー2ソリューションやライバルブロックチェーンネットワークとの競争の激化など、イーサリアムの状況の変化に対する懸念が高まっていることの明らかな表れです。

予想の調整にもかかわらず、投資家はイーサリアムの長期的な可能性に強い自信を持ち続けている。現在の大きな問題は、質権ベースのETFや今後のネットワークアップグレードのような新たな展開が投資家の信頼を回復し、イーサが以前の強気な予想に戻る原動力になるかどうかです。

5.回復は目前か？

イーサはここ最近苦戦を強いられていますが、多くの要因によって立ち直る可能性があります。もし規制当局が機関投資家がETHを直接誓約できるETFを承認すれば、新たな投資家の波が押し寄せる可能性があります。そうなればイーサの需要が高まり、価格が上昇する可能性さえある。今のところ、最も重要なことの1つは、取引プラットフォームで利用可能なイーサの量です。取引に利用できるETHTokenの数が少なくなれば、この「供給不足」が価格の上昇につながるとの見方もある。