黄金百科事典｜マイクロストラテジーがBTCで株価を1,000倍以上に急騰させる方法

Author: Arunkumar Krishnakumar, CoinTelegraph; Compiled by Tao Zhu, Golden Finance

I. 企業金庫とは何ですか？

企業金庫は企業の財務中枢であり、流動性を確保し、リスクを管理し、リターンを最適化する役割を担っています。企業金庫は伝統的に保守的で、不換紙幣、債券、その他の安定した投資に依存しています。しかし、MicroStrategyは、ビットコインを主要な資金準備として採用することで、この型を破りました。

同社の財務部門の主な機能は以下の通りです。

• 流動性管理：会社が債務を履行するのに十分な現金を持っていることを保証する。確保すること。これには、資産と負債の間に流動性のミスマッチがないようにすることも含まれる。

• 短期債務が長期資産によって賄われると予想される場合、これは重大なリスクとなる。

• リスク軽減：金利変動、為替リスク、信用リスクの管理。通常、市場リスク、信用リスク、オペレーショナル・リスク、流動性リスクを専門とするリスク管理チームが存在する。財務部門はこれらの部門と緊密に連携し、財務上の意思決定がこれらすべてのリスク要因を考慮したものとなるようにする。

• 短期投資：コーポレート・ファイナンスは企業の資産を保有します。それは株式であったり、負債であったり、あるいは事業によって生み出されたキャッシュフローであったりします。財務部門は、余剰資金を低リスクで流動性の高い資産に配分し、リターンを生み出す役割を担っている。その役割は、リスクを可能な限り低く抑えながら、企業の資産の利回りを最適化することである。

• 債務管理：最適なレバレッジを維持するためのローンやクレジットの取り扱いは、財務部の重要な機能です。この機能は一般的に資産負債管理（ALM）と呼ばれている。前述したように、この機能は企業の負債を管理するだけでなく、資産と負債の間に満期のミスマッチがないようにするためにも極めて重要である。企業は、1週間後に返済期限の到来する負債（負債の利払い）を、1カ月後に返済期限の到来する資産で賄う計画を立てることはできない。

• 戦略的計画：効果的な資本配分を通じて長期的な目標をサポートすることは、企業財務の戦略的機能の1つです。

このように、マネーマネージャーはリスクと報酬の微妙なバランスを取ることを目的としています。彼らの主な目的は、市場の低迷や流動性危機から会社の資産を守る一方で、会社の残りの資金から可能な限り最高のリターンを得られるように管理することです。また、市場のボラティリティが高い時期やストレスの多い状況に対するリスク管理も行う必要がある。

これが、MicroStrategyがビットコインを金庫に組み入れる焦点であり、ハイリスク・ハイリターンの戦略で従来の常識に挑戦しています。その結果、この大胆な戦略は、同社のバランスシートだけでなく、株価パフォーマンスも一変させ、暗号通貨採用のパイオニアとしての地位を確固たるものにしました。

ビットコインを国庫準備資産として採用、または検討している他の企業には、メタプラネット、セムラー・サイエンティフィック、デファイ・テクノロジーズ、ソリディオン・テクノロジーズ、ソリディオン・テクノロジーズがあります、DeFiテクノロジー、ソリディオン・テクノロジー、ナノ・ラボ、コスモス・ヘルス

II.マイクロストラテジー：ビットコインに賭ける先見性

かつてドットコムの寵児だったマイクロストラテジー。かつてドットコムバブルの寵児であったMicroStrategyは、2000年以降大きな打撃を受けましたが、マイケル・セイラー（Michael Saylor）氏の下、革新的な財務管理によって目覚ましい復活を遂げました。

2002年には、MicroStrategyの株価は1ドルから2ドルの間で推移し、市場の幻滅と社内の課題を反映していました。その後20年以上にわたって、同社はデータ分析ツールで影響力を回復しました。しかし、その画期的な変革は、ビットコインを国庫準備金として採用した2020年に始まった。

Bitcoin adoption

MicroStrategy の共同創設者兼エグゼクティブ・チェアマンであるマイケル・セイラー氏は、ビットコインを法定インフレへの解毒剤と見なしています。.彼は、米ドルの購買力は急速に低下しており、ビットコインは供給が限られているため、その価値を保持する能力に優れていると考えています。この戦略により、MicroStrategyはソフトウェア会社と暗号通貨投資ビークルのハイブリッドに変貌します。

MicroStrategyのビットコイン蓄積の旅

2024 年 11 月 24 日現在、MicroStrategyは 226,500 ビットコインを保有しています。2024年11月24日現在、MicroStrategyは226,500ビットコインを保有しており、世界最大の企業ビットコイン保有者としての地位を固めています。

MicroStrategyは、ビットコイン購入を推進するためにさまざまな資金調達戦略を活用しています。その戦略は、ビットコインのような不安定な資産を確実に扱えるようにしながら、主流の金融サービスの規範に準拠する必要があります。

• 株式公開：同社は資本調達のために新株を発行し、ビットコインの受け入れによる株価上昇の恩恵を受けた。ビットコイン価格の上昇は、新株発行による売り圧力のリスクを軽減する。この戦略はタイミングを見計らう必要がある。

• 負債による資金調達：低金利と将来の転換オプションを提供する転換社債が重要な手段となった。さらに、有担保上位債券はビットコイン下落時の購入資金調達に役立った。

• フリーキャッシュフロー：営業利益は、ビットコイン準備金の増加に振り向けられました。

• ビットコイン担保融資：既存のビットコイン保有を利用することで、同社は株式を希薄化させることなく、追加の流動性にアクセスすることができます。

これらの戦略を組み合わせることで、MicroStrategyは220億ドル相当のビットコインを保有する金庫を構築しました。

転換社債とドルコスト平均法を利用したMicroStrategyの大胆なビットコイン買収戦略は、MicroStrategyを苦境にあるソフトウェア会社から、ビットコインを保有する