グレースケールのGBTCの変貌：SEC承認後、ビットコイン蓄積者から著名な売り手へ

グレイスケールのGBTCが歴史的な変遷を遂げる

世界最大のビットコインファンドであるGrayscale'のGBTCは、10年間ビットコインを積み立てた後、変貌を遂げた。以前はOTC市場で信託されていたGBTCは、個人投資家が保有するビットコインを売却する仕組みを持っていなかった。1月10日、SECはGBTCのETFへの転換を承認した。

ETFとしてのビットコイン売りの義務化

転換後、ETFとなったGBTCは、変動するビットコインの価値に株価を合わせるため、毎日ビットコインを売り買いすることが義務付けられている。これはGBTCが歴史上初めてビットコインを組織的に売却するようになったことを意味し、価格追跡を維持する必要性によってシフトした。

インパクトのある販売パターンと予測可能性

GBTC'の大量の売り注文が市場に波及する中、特に米国株式市場の最終オープン時間帯に、明確なパターンが浮かび上がった。Galaxy Digitalのリサーチ責任者であるアレックス・ソーン氏は、午後3時頃にビットコインの売り圧力が急増し、午後4時のマーケットクローズまでに徐々に清算されることを観測した。

より安価なETFへの投資家の選好

SECの承認後、投資家がGBTC（年率1.5％の手数料）を売却し、年率0.2％という低手数料の他のETFに投資することを選択したため、Grayscaleは2日間マイナスのフローを経験した。Grayscaleは、これらの売却のためにビットコインをCoinbase Primeに移動させたと報告されており、NYSEの開場時間に合わせた戦略的な移動を示している。

進化する投資家の嗜好へのグレースケールの対応

Grayscale'のビットコイン売却パターンは、投資家の嗜好が低コストの投資オプションや代替ETFにシフトしていることを反映している。GBTCは、かつて重要なビットコイン保有者であったが、急速に世界有数の売り手へと変貌を遂げた。ビットコインのスポットETFオプションが急増したことで、投資家は代替手段を模索するようになり、Grayscale'の戦略的ビットコイン売却の引き金となった。

要約すると、Grayscale'のGBTCは、10年にわたるビットコインの蓄積を経て、世界有数のビットコイン販売業者として主要な市場参加者となり、より低コストで多様なETFオプションを求める投資家の需要に応える。