HarvestとHuaxiaが香港で暗号通貨リングキャピタル運用の認可を取得、ETFは4月末までに発売へ

 テンセント金融「一行」謝肇慶 記

香港SFCはついにデジタル通貨においてより実質的な一歩を踏み出した。

4月10日未明、香港証券先物委員会はウェブサイト上の仮想資産運用のファンド会社リストを更新し、ハーベスト・インターナショナル・アセット・マネジメント（略称：ハーベスト・インターナショナル）と華夏基金（香港）有限公司（略称：華夏基金）を追加した。これは、これらの公的ファンドの本来の伝統的な資産運用業務に加えて、新たな仮想資産運用業務が追加されたことを意味する。

つまり、中国本土のトップクラスの公的ファンド会社が、ついに香港の仮想資産業界に「参入」し、暗号通貨ファンド商品を発行する資格を得たということだ。

香港証券先物委員会（SFC）の公式サイトによると、香港には暗号通貨資産を運用できるファンドが18ある。しかし、Harvest InternationalとHuaxia Fundは、香港で最初に「暗号通貨」リストに入った公的ファンドの一つである。

Tencent Financeの「First Line」は今年1月26日、Harvest Internationalが香港で初めてビットコインスポットETFを提出したファンドであると報じた。

それから約3カ月後、ハーベスト・インターナショナルはついに「暗号通貨」資産運用の資格を追加した。これは、Harvest InternationalやHuaxia Fundを含む公的ファンドが、ビットコインスポットETFなどの「暗号通貨」ファンド商品を一般向けに発行する資格があることを意味する。個人投資家は香港取引所を通じてこれらの商品を購入できるようになる。

香港証券先物委員会（SFC）が10日未明に仮想資産運用ファンドのリストを更新したのは、香港初のビットコインスポットETFのリストを4月15日に合わせて一般に発表する予定だからだと、Tencent Financeの「ファーストライン」がさまざまな情報筋から独占的に得た。

Tencent Financeの「First Line」がさまざまな情報筋から得たところによると、香港のSFCは当初、Harvest Internationalのほか、Huaxia Fund、Bosera Fund、Value Partners Financialを含む合計4つのビットコインスポットETFを第一弾として承認する予定だったという。

しかし現在、Bosera FundとValue Partners Financialは、香港SFCが4月10日未明に更新した仮想資産運用ファンドのリストに含まれていない。Tencent FinanceのFirst Lineは、2つのファンド自体が暗号通貨資産管理の要件を満たす独立したRO（備考、香港認可責任者）を持っておらず、それぞれ暗号通貨組織のHarshkey CapitalとVSFGと協力していることを知りました。香港証券先物委員会によると、Harshkey CapitalとVSFGはすでに暗号通貨資産運用の資格を持っている。

Tencent Financeの「First Line」はまた、Huaxia Fundを含むいくつかのビットコインスポットETF申請者が1カ月以上前に臨時でチームを作り、3月の第2週に申請書を提出したことを知った。一方、HASFは「超スピード」で、2週間で香港証券先物委員会の承認を得た。テンセント金融 "ライン "は、華夏ファンドがROを掘るために非常に小さなビットコイン先物機関から一度知らされた。

テンセントファイナンスの「Aライン」は、香港でビットコインスポットETFを提出するために満たすべきプログラムには、ビットコインカストディアンやマーケットメーカー、仮想資産取引のための統合口座を保有する機関など、少なくとも20のパートナー機関が含まれていることを学びました。香港の申請プロセスと定期的な連絡経路が厳密に順守されるなら、香港のどの組織も半月やそこらですべての申請資料を完成させることはできないだろう。

香港のプロセスによると、香港証券先物委員会が4月15日にビットコインスポットETFの第一陣を承認した後、香港取引所は商品棚などの準備に約2週間を必要とするが、ビットコインスポットETFプロジェクト全体は、ビットコインスポットETFプロジェクトと香港取引所の初期の段階で事前に詳細なコミュニケーションと計画を行い、10日程度で完了できると予想されている。

これは一般投資家にとって楽しみなことであり、つまり、個人投資家が暗号通貨サークルに投資するチャネルを開くのに相当する、ビットコインにリンクされた投資のためのこのタイプのETFに加入することができます。

香港のビットコインスポットETFの承認は、SECが1月11日に米国のビットコインスポットETFの第一陣を承認してから約3カ月後のことだ。公開データによると、米国のビットコインスポットETFの上位10銘柄の運用資産は約570億ドル（GBTCを含む）で、上位3銘柄で88％以上を占めている。

データによると、Grayscale Bitcoin TrustのGBTCは231億ドルで、GBTCはSECがETFを認めた際に以前のクローズドエンド型ファンドからビットコインスポットETFに転換され、当時は300億ドル近かった。

GBTCに続くのは、世界的な大型パブリックファンドであるブラックロックが発行するビットコインスポットETF（IBIT）と、フィデリティ・ファンズが発行するFBTCで、それぞれ172億ドルと99億ドルの運用残高がある。

香港の一部の機関投資家は、騰訊金融「a line」に、現在ビットコインが上昇相場にあり、香港の株式市場が活発でないため、ビットコインスポットETFは、香港のSFCがかつて香港が同じような市場から出てくることを期待していたと分析した。多くの伝統的な機関投資家は資産を配分したいと考えている。しかし、米国と比較すると、香港のビットコインスポットETFの規模は米国の約10分の1、すなわちハーベスト・インターナショナルのビットコインスポットETFの規模は約20億ドルに達する可能性があると予想されている。

香港証券先物委員会は、米国がこのようなETFを認めた後、スピードアップするためにキャッチアップしていると理解されている。

米国のビットコインスポットETFが不換紙幣で加入するのに比べ、香港のローカルビットコインスポットETFはビットコインスポット加入を追加しました。つまり、投資家は香港証券取引所で不換紙幣でそのようなETFに加入することもできますし、ビットコインスポットのように準拠した暗号通貨取引所を通じて加入することもできます。これが、香港のビットコインスポットETFの上場が遅れた主な理由だ。

公開情報によると、香港には現在、HashKeyとOSLという2つのローカル認可仮想資産取引所しかない。つまり、投資家がビットコインスポットでこのようなETFに加入したい場合、この2つの取引所を通じてしかできず、他の選択肢はないということだ。

Tencent Financeの「First Line」によると、1月26日、Harvest Internationalが最初の機関として、香港でビットコインスポットETFの申請書を提出した。当時、香港の2つの現地準拠の暗号通貨取引所はいずれも、ETFの技術やプロセスについて、プロセスや内部知識すら持っていなかった。そのため、プロジェクト全体の進行がある程度遅くなった。

さらに重要なのは、どちらの取引所も具体的な現地のユーザーデータを完全に開示したことはないが、一部の投資家はTencent Financeの「First Line」に対し、香港の既存の2つの取引所のユーザーは、米国を拠点とするcoinbaseやCoinbaseのようなプラットフォームと比較すると同列ではないと語った。しかし、暗号通貨サークルの代表的な取引所であるcoinbaseとCoinSafeは、現在のところ香港での申請を一時的に断念している。