ビットコインが金の "壁 "に食い込む？

著者：穆穆（Mu Mu）、出典：Vernacular Blockchain

「何度も値上がりしている！金の価格が1グラム700元を突破して高騰している」と、今年に入ってから世界中の各界の人々が金価格の「狂気」について議論している。しかし、多くの人が知らないであろうことは、同じ「金」でも「デジタル・ゴールド」のビットコインは1枚50万元を超えたということである。異なる単位を比較するのは難しいと言う人もいるかもしれないが、それなら次の一連の数字を参考にしてほしい。

10年前（2014年）、金250元/グラム、10年後、700元/グラム、10年2.8倍

10年前（2014年）、ビットコイン500ドル/枚、10年後、7万ドル/枚、10年2.8倍

10年前（2014年）、ビットコイン500ドル/枚、10年後、7万ドル/枚。10年後、1コイン7万ドル、10年で140倍

数年前、「デジタル・ゴールド」という概念が提唱されたばかりで、誰かがその話をする限り、ほぼ全員が詐欺師に疑いの目を向けるでしょう。しかし、それから10年後、ビットコインは驚異的なスピードで成長しており、今日、ついに金が何千年もの間保持してきた揺るぎない地位を揺るがし始めているほどです......

01 金VSデジタルゴールドビットコイン

ビットコインはデジタル・ゴールドと呼ばれているが、これはその特性の一部が金に非常に似ているからである。おそらくこれは、ビットコイン誕生の背景によるものでしょう......

1）ビットコイン誕生の背景

数千年前（正確な日付は不明）、金は「ハード・カレンシー」でした。金を保有し使用する人々は、いかなる個人、組織、あるいは国によっても制限されることはなく、まさに「私有財産は不可侵」なのです。

歴史の記録では、1717年イギリスのニュートンが最初に金本位制を提唱し（地域通貨の通貨制度に金、通貨発行数と交換価値を決定するために国の金保有量）、世界の国々が次々と採用した。1971年、キッシンジャー米国務長官が金本位制からの離脱計画を発表するまで、米国をはじめとする各国の通貨は金の支配を受けなくなり、通貨価値は金準備高によって制限されなくなった。このことは、現代の通貨制度が、要求に応じて切り下げやインフレを規制できることを意味する。

そしてその後、2008年に、世界的な金融危機は、米国は銀行を救済するために多くのお金を印刷し、人々は彼らのポケットの中にお金が離れてお金を希釈することを余儀なくされたことを発見し、金融システムへの強い不満と不信を誘発し、後にサトシ・ナカモトは、ビットコインの本来の意図の作成を表明し、背景にテキストの手がかりの数を残しました。

だからこそ、サトシ・ナカモトはビットコインの創世記ブロックにこの引用を残したのです。「The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks（その日のタイムズの一面見出し：The Chancellor is standing in the way of a second bailout for banks）」。首相は銀行に対する2度目の救済措置の瀬戸際に立たされている）"

サトシ・ナカモトが突然姿を消す前に残したメッセージの痕跡から、ビットコインは2007年から2008年にかけての金融危機への対応であったと多くの人が考えている。P2P財団の掲示板で、サトシ・ナカモトは2009年2月にビットコインを紹介する記事を書いた。

記事の中で、彼らは準備銀行に対する不信感と、彼らの資産に対する懸念を示しています：

「銀行は私たちのお金を預かり、電子的に送金することを信頼されなければなりませんが、彼らは準備金をほとんど持たずに、文字世代のバブルの波でそれを代用するでしょう。私たちは銀行を信頼してプライバシーを守り、ID窃盗団に私たちの口座を流出させないようにしなければならない。莫大な仲介手数料がマイクロペイメントを不可能にしている。"

2）金とビットコインの具体的な共通点は何か

A. 分権化
金：地球上に散らばり、どこからでも誰でも採掘できる天然資源
ビットコイン：世界中に散らばるノードの公共ネットワーク。B.採掘
金：金の採掘には、労働者、鉱山、設備、電力が必要
ビットコイン：ビットコインの採掘にも、ブロック生産者、鉱山、設備、電力が必要

C.希少性

C.
金：再生不可能な天然資源
ビットコイン：上限2100万枚

D、耐久性
金：物理的に安定しており、決して錆びることはない
ビットコイン：強固で安全なネットワークで、チェーン上のデータは決して消去されない

E、偽造防止
偽造防止
金：本物の金は火で精錬できない
ビットコイン：1万枚の金を入れても改ざんできない

そうはいっても、非常に似ている部分もありますが、デジタルゴールドには、物理的な金にはかなわない以下のような利点がまだかなりあります：

ビットコインは持ち運びが非常に簡単で、文字列を覚えるだけでよい。

ビットコインはいつでもどこでも検証できるのに対し、現物の金は比重の似た金属で簡単に偽造される（近年、金の宝飾品が偽造される事件が多発している）。

ビットコインは小さな取引に分割しやすいが、金の場合はその逆である。

ビットコインは、わずか数十ドルの手数料で、独自のチェーンで数億ドルの送金まで可能なことが多いが、金は現代の銀行システムで管理するのはさらに難しい。現代の銀行システムでは、これほど安く、これほど迅速に資産を送金することは難しいだろう。

02 Bitcoin digs into gold

1）Grayscale は、ビットコインが金に取って代わることを促す広告を繰り返し出している

Grayscale は2019年5月1日、最初の最初のDrop Goldキャンペーンを開始し、人々に金をビットコインに置き換える時が来たことを思い出させるために「Drop Gold」をフィーチャーした広告を掲載した。

2020年、グレイスケールの創業者でブロックチェーンベンチャーキャピタル企業DCGのバリー・シルバート氏は、グレイスケールが反金広告「ドロップ・ゴールド」を再始動し、米国の主要ネットワークで放映を開始したとツイートした。これはビットコインのマーケティング・キャンペーンであり、ビデオは「ビットコインのようなデジタル通貨が未来だ」と示唆し、ビットコインを21世紀の価値貯蔵庫として宣伝することを狙っている。

実際、一部の金融機関を含め、ほとんどの人は数年前のグレースケールの広告に感心していない。当時の金融界の大物の中には、さらにそれを軽蔑する者もいた。例えば、ブラックロックの有名なCEOであるラリー・フィンクは、ビットコインは無価値だときっぱり言ったことがある！しかし、少し前にラリー・フィンク氏は意見を変え、「BTCは伝統的な金融を破壊するだろう」と述べた。

今日、ブラックロックはビットコインの巨大クジラとなり、約3万BTCを保有している。

2）スポットETFマネーの急速な流入

2020年にさかのぼると、バランスシート総額で米国最大の銀行であるJPモルガン・チェースは、かつて最大のビットコインの1つであったグレースケールのビットコイン信託（GBTC）の成功を検証する報告書を発表しました。

JPモルガンは、ビットコインの需要が金ETFの需要を侵食する可能性があると指摘しています。調査によると、2023年10月にグレースケールのビットコイン信託に流入した人の数は、金ETFよりもかなり多かったそうです。その結果、米銀はGBTCが金ETF市場のシェアをある程度獲得できるかもしれないと結論付けています。

米ビットコインスポットETFのポジション推移。リスト、出典：https://www.hellobtc.com/etf/

予想通り、ビットコインスポットETFは稼働以来多くの資金流入を獲得している一方、ゴールドETFは大幅な資金流出となっている。これは偶然ではなく、ビットコインスポットETFの大量の「金」は、金ETFからの資金の大部分であることを指摘する金融評論が数多くあります。

少し前に、ブラックロックIBITが最大の銀ETFを抜き、全商品ETFの中で3位になったという報道がありました（下図は過去のデータ）。米国内の11のスポットビットコインETFは現在、合計約84万ビットコインを保有しており、時価総額は約600億ドルです。

3) ビットコインが時価総額で世界の資産トップ10にランクイン

4月23日現在、Companiesmarketcap's Global Assets of the Economicsのレポートが発表されました。Companiesmarketcapのグローバル資産ランキングリストでは、ビットコインは時価総額1.35兆ドルで、銀に次いで世界資産時価総額第9位にランクされています。また、ビットコインの時価総額は、現在、世界の4大銀行の時価総額の合計を上回っています。

世界の資産ランキングトップ10、出典：Companiesmarketcap
ビットコインの時価総額は、世界の4大銀行の時価総額を上回った。: Companiesmarketcap

Bitcoin is still more than 10 times short of gold's $15 trillion-plus market capitalisation, which may not seem to many in crypto-asset circles, perhaps, for a bitcoin that have 140 times fast in 10 years.

最近、スカイブリッジ・キャピタルのCEOでシニアヘッジファンドマネージャーのアンソニー・スカラムッチ氏は、ビットコインの時価総額は最終的に金の時価総額16兆ドルを上回るだろうと述べた。スカイブリッジ・キャピタルの創設者は、CNBCとのインタビューで、ビットコインを過去5000年の歴史の中で人類が見たことのないプレミアム資産と呼んだ。

Scaramucci 氏は、ビットコインが金の16兆ドルの時価総額に到達するにはまだ長い道のりがあるが、規制当局がBTC ETFを承認すれば、その距離は時間とともに縮まると考えていると述べた。

4）ビットコインは「安全資産」としての価値を演じている

ほとんどの場合、金はインフレリスクに対するヘッジとして多くの人のポートフォリオに入っており、これは安全資産の表現として使うことができる。安全資産の表現として使うことができます。しかし、実際のところ、金はほとんどの場合、インフレに勝てていない。しかし、新高値を更新し続け、サプライチェーンに一定の上限があり、4年間で半減したビットコインは、この点で誰の期待をも裏切ることはないようだ。

金のボラティリティは非常に低く、ビットコインはその逆であるというのが一般的なコンセンサスであるため、ビットコインの高い成長には高いリスクが伴うが、ビットコインのボラティリティは低下しており、ビットコインはハイパーインフレ国にとって「安全な避難所」となる道を順調に進んでいる。......

最近、国際通貨基金（IMF）の新しい報告書「A Primer on Bitcoin Cross-Border Flows（ビットコインのクロスボーダーフローに関する入門書）」は、BTCが金融不安に直面して富を維持するために不可欠な金融ツールになっていると指摘し、分析ではまた、ビットコインはBTC市場の重要な構成要素である。strong>ブロックチェーン上に記録され、より高いセキュリティを提供するオンチェーンのビットコイン取引は、オフチェーンの取引よりも大きくなる傾向がある。このことは、ブロックチェーン技術の強力なセキュリティ機能が、通常、より大きな金融利益を保護していることを示唆している。

報告書の著者は、ビットコイン取引はハイパーインフレ国の個人に、貯蓄を安定させ、地域通貨では不可能な方法でグローバルな商取引に参加する方法を提供すると述べています。

一方で、空売りが「リスク」とみなされる場合、「代替資産」であるビットコインは、多くの投資家のポートフォリオに加えられる。多くの場合、「代替資産」ビットコインは、Web3テクノロジーの未来に間に合わず、暗号資産から足を洗うリスクに対するヘッジを期待して、多くの投資家のポートフォリオに加えられている。

暗号市場が悪化した場合、一部の人々は、リスクを軽減するために、また市場を空売りするリスクを回避するために、時間的な余裕を持って、リスクの高いトレントから、より安定したリスクの低いビットコインに切り替えることを選択します。したがって、ビットコインは、コテージ通貨資産に関連する高いリスクに対するヘッジにもよく使用されます。金"は、デジタル決済と紙幣の関係にあるのと同じように、デジタル決済と紙幣の関係にある。時は進み、紙幣はますます使われなくなり、古代の金ではすべての人にとって十分ではないかもしれない。ビットコインが徐々に金を追い越すことができるかどうかについては、時間をかけて検証するしかないだろう。