彼はマイクロソフトにBTCを仕入れるよう説得しようとしている。

Source:リュー・ティーチ・チェーン

一晩中、BTCは96kピボット付近で揺れ続け、30日線との収束を待っている。コテージシーズンが到来するとの話題が多い。ティーチング・チェーンは、ユニスワップ・ポジションの利回りがイーサ・ポジションに追いつき、わずか10ポイント差であることを確認しました。

彼らはUniswapを使っているのでUniswapを保有し、EVMで独自のコードを開発しているのでEtherを保有し、貯蓄ツールとしてBTCをストックしているのでBTCを保有しています。

だからTeachchainは純粋な「投機」には興味がない。コイン、株、家を投機することは、卵、キュウリ、ジャガイモ、オートミール、蓬を炒めることに劣る。 ......ティーチチェーンは、奥の様々な食材をよく炒め、過去から学ぶことが、手前の投機に大きな利益をもたらすとさえ考えているかもしれない。

実際、一流シェフは思索などしない。

トップシェフであり、パイを買いだめする第一人者であり、機関投資家のダイヤモンドハンド代表であり、MicroStrategyの創設者であるマイケル・セイラー（Mike Saylor）は最近、マイクロソフトの取締役会を訪れ、取締役たちにBTCについて少し科学的な知識を与え、BTC戦略を採用し、いくらかの資金を出し、マイクロソフト自身のBTC埋蔵量を積み上げるよう動員しました。

彼の論理は明快で厳密だ。彼のPPTはかなり長いので、「資本」（资本）についての知識が十分でない場合、多くの人は十分に理解できないかもしれない。

Future, BTC will absorb all the long-term capital.

第二に、マイクロソフトが自社株買いによる「無駄な」資本をBTCに置き換えれば、マイクロソフトの株価をより効果的に押し上げることができる。

第三に、マイクロソフトはBTC戦略を採用し、BTCを仕入れるべきである。

つまり、マイケル・セイラー氏の講演におけるBTCの位置づけは、「デジタル資本」（数字资本）であった。「であり、よく言われる「デジタル・ゴールド」ではない。

素晴らしい。

そう言ったとき、彼はBTCの将来の成長をさらに切り開いた。天井は16兆ドルの金の市場価値ではなく、約900兆ドルの世界総資産の半分だ・・・・。

資本とは何か？資本とは生産の余剰であり、再生産に投入される余剰である。

「資本とは何か」

資本とは生産余剰のことであり、再生産に投入される余剰のことである。

社会全体が原始社会のように、生産されたものをすべて飲み食いして浪費し、何も残らないのであれば、すべての人は一日中生存のために走り続ける最低の状態になり、さらなる発展のための時間もエネルギーも資源もなくなる。

様々な生産余剰を貨幣で測定（つまり貨幣化）した後、それらは価値と呼ばれるものに変わります。

このように、日本では、「庶民の暮らしは庶民の暮らしである。

資本主義的生産関係の下では、労働者は剰余価値を生産するために懸命に働き、それは資本家の自由になる。

資本家というのは、厳密には労働をしない人のことで、自分で働く社長は半分資本家に過ぎない。資本家は剰余価値のごく一部を自分で消費し、残りの半分を再生産に回し、残りの半分は将来の生産的用途や景気循環のリスクなどから守るための長期資本として安全な資本貯蔵車に入れる。

資本主義の先進性は、資本家のこの側面に反映されている。奴隷や封建時代には、剰余価値を支配する非生産的な階級は、剰余価値を浪費する方法しか知らなかったので、資本の蓄積にとって非常に有害であり、その結果、生産力のさらなる向上と強化が妨げられた。他方、資本家階級は、剰余価値のごく一部を消費することもあったが、封建皇帝よりも倹約的であり、大量の剰余価値を、再生産に投入するための実用資本として、また一時的貯蓄のための長期資本として保持し、その結果、社会の生産力の急速な進歩を促進し、資本主義を300年から400年という短いスパンで、それ以前の数千年にわたる文明史の中で人類社会全体が創造した資本よりも多くの資本を創造させた。それ以前の数千年にわたる文明史の中で創造された富の総量である。

このように、マイケル・セイラー氏は、現在の世界の富の総額900兆ドルの半分、つまり450兆ドルは、現在の再生産に使われる実用資本であり、残りの半分、つまり450兆ドルは、一時的に貯蓄され使われない長期資本であると推定されると主張している。この450兆ドルのうち右半分の長期資本は、適切な「価値保存」ツールを見つけて、適切に保存し、貯めておく必要がある。

なぜマイケル・セイラー氏はBTCをe-goldと言わず、e-capitalと呼ぶのか？その理由は、今日、人々が「価値を蓄える」ために使うツールは、金を超えているからだ。株式、不動産、債券、不換紙幣、そして美術品でさえも、価値を保存するために使われてきた。

しかし、「価値の貯蔵」として使われるこれらすべてのものには、大きな欠点がある。それは何か？考えてみてほしい。

ところで、致命的な欠陥とは、これらのものがしばしば誰かによって管理され、その誰かが継続的に（過剰に）大量に発行することで、保存している価値を薄め、希釈することができるということです。

例えば、芸術家は新しい製品を作り続けることができる芸術、上場企業は合法的に多くの株式を発行することができる株式、新しい家を建て続けることができる不動産、政府や機関は合法的に多くの債券を発行し続けることができる債券、中央銀行は合法的にお金を印刷し続けることができる不換紙幣、などである。

これらに共通する特徴は、預けるのではなく、無期限に引き出すことができるということだ。

これらはあなたの仲間ではなく、敵対者であることは明らかだ。

これらのツールであなたが目指すのは価値を蓄えることですが、これらの敵対者の存在は、最大のリスクとは言わないまでも、大きなリスクです。

これを金融用語で「カウンターパーティ・リスク」と呼ぶ。

そこでマイケル・セイラー氏は、BTCには「カウンターパーティ・リスク」がないため、これらのどの金融商品よりも優れた価値貯蔵手段だと言う。根本的には、BTCは最初から非中央集権的だったからだ。サトシ・ナカモトはBTCを始めたとき、システムにいかなる「カウンターパーティ」も導入しなかった。彼は自分自身を潜在的なリスクとして残して引退し、歴史の雲の中に消えていった。

このようにして、BTCは、長期的な資本へのアクセスがあり、その長期的な資本を保管するための、最も安全で、カウンターパーティ・リスクのない、価値の貯蔵を見つける必要があるすべての人々によって、満場一致で支持され、満場一致で選ばれる、歴史の選択肢となるのです。全会一致で支持され、全会一致で選ばれた。

やがて、他のすべての資本商品は徐々に実用資本（例えば、持ち家（消費）か賃貸（実用資本）にしか使えない住宅）に劣化し、長期的な価値貯蔵の必要性はBTCに思い切り落ちるだろう。

これがマイケル・セイラー氏の最初の結論につながる：将来、BTCはすべての長期資本を吸収する。その規模は世界の総資産の半分に相当する。

彼のこの結論と、Techain 2024.3.4の記事「ビットコイン終末論：さもなくば人類の残りの価値の総和に等しい！似ているが、より具体的で正確だ。

これはティーチェーンが何度も言っていることですが、BTCを買いだめする本当の意味は、世界の余剰価値を吸収することです。より多くため込み、より多く吸収する。より少なくため込み、より少なく吸収する。

この推論に基づき、マイケル・セイラー氏は、BTCは今後21年間で2兆ドルの米国時価総額から280兆ドルの米国時価総額へと140倍に成長する勢いだと示唆している。

これにより、マイクロソフトは剰余価値の管理者として、剰余価値をより合理的に支配し、自由に利用する方法について、より優れた戦略的選択肢を得ることができます。

かつて、マイクロソフトは大金を稼いだが、それを投資する場所がなかったとき、自社株の買い戻しに使い、株価を吊り上げた。

株価を上げることは、株主や会社の幹部（ほとんどのハイテク企業の幹部は、株式やオプションという形で、報酬パッケージの中に多くのインセンティブを持っている）、さらには株式を保有している従業員の一部に還元する方法である。

マイケル・セイラー氏は優れたセールスマンだ。

忘れないでほしいのは、セールスの第一のルールは、感情ではなく利益に訴えることだということだ。

大きな絵を描くことは壮大に見えるかもしれないが、それが聴衆の人々に具体的な利益をもたらさないのであれば、買ってもらうほどの感動を与えることはできない。

マイケル・セイラー氏のスピーチ、ここにいるのはどんな人たちだろう？マイクロソフトの役員、取締役、株主だ。

彼らはBTCの壮大なビジョンに直接共鳴することはない。しかし、彼らのポケットにあるマイクロソフトの株価の上昇に共鳴し、それはよく響いた。

そこでマイケル・セイラー氏は一転して、マイクロソフトが余剰資本を処分する戦略を変えれば、株価が大きく戻る可能性があることを話し始めた。

彼は、BTC最小化、BTC最大化、二重最大化、三重最大化という4つの戦略を示した。それぞれが異なるレベルのコミットメントを表している。ティーチング・チェーンはここでは拡大しない。

それから彼は、さまざまな戦略のもとで株式の超過利得がいくらになるかを計算するために、会場の全員を思慮深く助けた。

彼は、BTC戦略が今後10年間で、マイクロソフト株1株あたり155ドルから584ドルの超過利益を生み出す可能性があると計算した。

彼は、BTC戦略が今後10年間で、マイクロソフト株1株あたり155ドルから584ドルの超過利益を生み出すと計算しました。

参考までに、マイクロソフトの現在の株価は1株あたり430ドルです。

そのロジックは何でしょうか？

ロジックは何かというと、会社が独自にビジネスをして稼いだお金で自分の株を買い戻すことは、自分の株価を支えるために自分のお金を稼ぐことであり、そのお金を使ってBTCを買いだめすることは、自分の株価を支えるために世界が稼いだお金を使うことである、ということです。

明らかに、世界中から余剰資本を吸収して自社の株価を支えることは、単独でやるよりもずっと良いに違いない。

マイケル・セイラー氏は、このことを言うのに最もふさわしい人物です。というのも、MicroStrategyの株価は、その哀れな小さなソフトウェアビジネスによってではなく、ほとんどBTCによって支えられているからです。

そこで彼は、3045%という大きな柱を披露した。

そして言うべきことはそれだけだ。

取締役の皆さん、金持ちになって有名になり、価値を上げたいですか？会社の株価を上げてください。昔の自社株買いで株価を上げるのではなく、BTC戦略で会社の株価を劇的に上げてください。

これがマイケル・セイラー氏の「売り」のロジックだ。

なぜ彼はこのタイミングでマイクロソフトの取締役会を説得しようとしているのでしょうか？思い起こせば12月、今月10日にマイクロソフトはリザーブBTC案を採用するかどうかの株主投票を行う予定だった。

マイケル・セイラー氏のこの主張は、マイクロソフトの取締役と株主を納得させ、最終的にBTCリザーブ戦略の採用に賛成票を投じさせると思いますか？