香港、フィアット・レファレンシー付きステーブルコインの認可と規制を開始へ

FRSの新たな規制枠組み

香港がデジタル通貨分野の規制に向けて大きな一歩を踏み出した。金融財務局（FSTB）と香港金融管理局（HKMA）は、画期的な提案を盛り込んだコンサルテーション・ペーパーを発表した。これらの提案は主に、不換紙幣を参照するステーブルコイン（FRS）の規制とライセンス供与に焦点を当てている。

協議期間と立法内容

12月27日に発表されたコンサルテーション・ペーパーは、2024年2月29日まで続く対話を開始するものである。同文書では、香港でFRSの発行に携わる企業に対する特定のライセンス制度の必要性が概説されている。同ペーパーでは、香港でFRSの販売を目指す企業は、香港金融管理局（HKMA）からライセンスを取得しなければならないと強調している。

ステーブルコイン発行者のライセンス基準

HKMAからライセンスを取得するには、厳しい基準がある。これには、流通するすべてのステーブルコインが額面金額と同額の準備金によって完全に裏付けされていることを保証することが含まれる。これらの準備資産の保管と分離は不可欠な要件である。さらに、定期的な報告と開示も義務付けられている。特筆すべきは、アルゴリズム安定コインはこのライセンス枠組みから除外されていることである。

発行体に対する運営上の義務

運営上のコンプライアンスのため、ステーブルコイン発行者は香港に登録事務所を設置する必要がある。このオフィスには、最高経営責任者、上級管理チーム、および主要な人員を置かなければならない。これらの要員が香港に存在することがライセンス維持の前提条件となる。

クリストファー・ホイ金融サービス・財務長官は、この進展について次のようにコメントした。同氏は、「今年6月からVA取引プラットフォームのライセンス制度が実施される中、FRSを規制する立法案は、香港のWeb3エコシステムの発展を促進するもう一つの重要な措置である」と述べた。

関連する動きとして、香港金融管理局と証券先物委員会（SFC）は、さまざまなファンドの申請を受け付ける用意があると発表した。この中には、既存の暗号先物ETFを補完する仮想資産スポット上場投資信託（VAスポットETF）も含まれる。

香港のこの動きは、ステーブルコインを金融システムに統合するための構造的なアプローチである一方、発行体には運用面や規制面で大きな要求があり、このセクターのイノベーションのペースに影響を与える可能性がある。