イーサネット2.0はDeFiをどう変えるのか？

CoinDeskのデジタル金融グループCEO、James Wo氏、Golden FinanceのTong Deng氏がまとめた

6月にSECがイーサに対する告発を取り下げる決定を下したことは、プラットフォームが成熟に向かい、金融コミュニティでより大きな認知を得るためのマイルストーンとなりました。

この件を追っていない人のために説明すると、SECはイーサリアム（ETH）が未登録株として販売されていると主張し、その販売が特定のルールやプロトコルに沿っていないことを懸念していました。しかし、イーサ支持者は、ネットワークが分散型であるため、投資契約や証券の基準を満たしていないと主張している。

SECは直接的な法的措置を取らないことを決定するかもしれませんが、中央集権化についてのさらなる議論への扉を開くことになります。イーサネット・アーキテクチャーの技術的側面のいくつかは、影響力のある事業体の間で、契約上の権利をめぐる重要な対話を促しています。これらの議論は主に内部的なものですが、それらに対処することで、真の分散化をアップグレードしてサポートするというネットワークの目標を強化できる可能性があります。

ネットワークが「イーサ2.0」の理想を具現化し、より堅牢でアクセスしやすく、有用なバージョンのトークンとインフラを実現しようとする中で、これは特に真実です。ある人は、それはすでに到来していると言い、またある人は、その到来を明確に発表できるようになるには、まだギャップを埋める必要があると指摘しています。

たしかに、イーサ2.0はDeFiとより広範なエコシステムを変革する大きな可能性を秘めていますが、ただ中途半端なステップを踏むわけにはいきません。その可能性を完全に実現するためには、まだ重大な進展が必要なのです。

検証者の中心性

2022年9月にプルーフ・オブ・ステーク（PoS）メカニズムに移行することで、イーサは現在、検証者がETHを誓約することを可能にし、多数の誓約によって検証の機会と報酬が増加します。このアップグレードは、DeFiにおけるイーサの重要な役割を明確に強調しています。イーサは、融資や取引などのユースケースにおいて、ネットワーク上に無数の革新的な金融ツールを生み出すきっかけとなったからです。

しかし、検証者の数よりもトークンの所有に重きを置くことで、より小さなグループに権力が集中し、暗号通貨の分散化精神に反する可能性があります。さらに、誓約には32ETHが必要であるため、多額のETHを誓約した検証者は、ネットワークのガバナンスや意思決定プロセスに不釣り合いな影響力を持つ可能性がある。これは、特定の参加者に有利なフィードバックループを生み出し、少数の手に権力と富が集中することにつながる可能性があります。

今年3月、ヴィタリック・ブテリン（Vitalik Buterin）氏は、「怠惰な誓約者」、つまり、誓約に参加するだけの人たちに対する懸念を表明しました。ヴィタリック・ブテリンは、「怠け者の誓約者」、つまり、個別に誓約するのではなく、誓約プールにのみ参加する人たちについて懸念を表明しました。

要するに、イーサは、金融サービスが設計され、アクセスされ、利用される方法の転換を意味します。しかし、少数の事業体への依存はリスクをもたらし続け、イーサ2.0が実際にどの程度非中央集権的なのか疑問を投げかけています。

DeFi へのシフト

イーサが中央集権化への道を歩むことで、将来的にさらに深刻な複雑さの舞台が用意されます。規制機関やネットワークの回復力の低下です。結局のところ、DeFiにおけるイーサとブロックチェーンエコシステム全体の未来は、中央集権化を可能な限り制限しつつ、技術的進歩のバランスをとることにかかっています。そして、これを達成する方法はたくさんあります。

正しく実装されれば、レインボー誓約のようなコンセプトは、中央集権化と戦いながら、イーサの回復力をさらに高めることができます。基本的に、レインボープレッジは、ユーザーが同時に複数のプールとストラテジーにETHを誓約することを可能にし、効果的に「報酬の虹」として知られるものを作り出し、誓約者は反競争的なリスクを軽減し、より弾力的なエコシステムを構築しながら受け取ることができます。ETHの検証プロセスは、「重い」プレッジと「軽い」プレッジに分けられます。「重い」プレッジは、ETHの最終化に重点を置いています。「ヘビー」誓約者は検証サービスの最終確認に重点を置き、「ライト」誓約者は取引に抵抗がないかの確認に重点を置きます。

例えば、LidoやRocketのような流動性誓約契約は重いサービス誓約を提供することができ、既存の誓約者は軽いサービス事業者を選択することができます。レインボープレッジは最終的に、より効率的で競争力のあるネットワークにつながると同時に、流動性誓約プロバイダーに多様性を与えることになる。しかし、その導入は容易ではなく、プレッジ構造全体に混乱が生じる可能性もある。

レインボープレッジに加えて、イーサは最初の2.0アップデートですでに導入された、シャーディングのようなネットワーク全体の進歩を利用することもできます。シャーディングは、レイヤー2とゼロ知識開発への移行を正当化するために、そのセキュリティ上の懸念から厳しい監視の下に置かれていますが、それはこの技術が完全に放棄されるべきであることを意味するものではありません。

レイヤー2専用の「ダンクシャーディング（danksharding）」のような開発のおかげで、私たちはすでにここで進化を見てきました。ダンクシャーディングには提案者とビルダーの分離（PBS）が含まれ、これはイーサリアムのバリデーターが現在行っている方法（完全に自分たちだけでブロックを提案し、ブロードキャストする）とは異なります。その代わりに、PBSは愛を分かち合い、それらのタスクを複数のバリデータに分担させます。

結局のところ、ダンクシャーディングは、バリデータが欠落したデータを特定しながらブロブデータを迅速かつ効率的に検証できるようにすることで、データの可用性を達成するのに役立ちます。

目標は、ユーザーが可能な限り低いコストでレイヤー2のトランザクションを完了し、イーサネットを拡張して毎秒10万件以上のトランザクションを検証できるようにすることです。これにより、UniswapのようなdAppは、より低コストでトランザクションを処理し、トランザクションの承認時間を短縮できるようになる。

しかし、ダンクシャーディングの高度に技術的なインフラと実装は、より小さな集合体を無視し、中央集権化を助長する可能性がある。そのため、この技術は支持されなくなったが、ハードウェアを削減し、スケーラビリティを助けるというその利点は、次世代のイーサリアムに利益をもたらすために技術自体を改善できることを示唆している。おそらくイーサ3.0

規制と分散化の分野におけるイーサ2.0の大きな進歩は無視できません。ネットワーク運営と法的勝利のために、ネットワークが少人数の参加者グループに依存するのを減らすことは、前向きな前進です。しかし、ネットワークとしてのEtherの次の段階には、DeFiと主流のブロックチェーン利用における変革勢力としての地位をしっかりと確立するために、変化する法的要件への適応が含まれなければなりません。

こうした障害にもかかわらず、イーサ2.0のこれまでの成果は、エコシステムを正しい道へと導いています。将来に焦点を当て、分散化へのコミットメントを再確認することで、イーサはブロックチェーン空間におけるイノベーターとして支配的な地位を維持する力を持っています。

整理整頓は、その遺産を確固たるものにするためのほんの一部に過ぎません。