壮大なアトム復活計画は、果たしてどれほどの成果を上げたのだろうか？

プレッジのデータは悲惨だ。7月31日にCosmos ガバナンスの汚職スキャンダルが発覚して以来、Cosmosは莫大な未pledgeを経験しており、7月31日には～330万ATOMが未pledge、8月4日には～170万ATOMが未pledge、8月5日には～65万ATOMが未pledge、8月13日には～166万ATOMが未pledge、8月15日には～810万ATOMが未pledgeとなった。

ATOMの価格が7月31日の6.15ドルから8月18日の4.62ドルまで33%下落しました。

これは世界で初めてのことである。

ATOMトークン価格

ATOMトークン

レプリケーション・セキュリティ(ICS)

レプリケーション・セキュリティ(ICS)

レプリケーション・セキュリティ (ICS)

レプリケーションセキュリティの主な役割は、Cosmosエコシステム内の他のチェーンにハブバリデータの検証を提供し、バリデータの莫大なコストを提供できないCosmosエコシステム内の他の小規模チェーンにハブセキュリティを共有する機会を与えることです。ハブのセキュリティを共有するこれらのチェーンは、コンシューマーチェーンと呼ばれています。ハブのコンシューマーチェーンになるには、コンシューマーチェーンになるために支払うコスト（ハブに支払う金額など）を記載した提案書を提出し、ATOMホルダーがそのコストに納得し、提案書が承認された後にコンシューマーチェーンになる必要があります。

現在、提案を通過したチェーンは2つあります。ひとつは「ニュートロン」、もうひとつは「ストライド」だ。

ニュートロンはハブ初の消費者向けチェーンで、2023年5月にスタートし、ハブとの収益分配が行われる

。

• 25%の取引手数料、ATOMまたはNTRNで支払われます

• 25%のMEV収益、NTRNで支払われます

同時に、NeutronはCosmosバリデーターに70,000,000 NTRNを空輸し、これはNTRNの総供給量の7%に相当します。NTRNの半分以上（42,727,950）は引き取り手がなく、回収されてCosmos Hubに移され、その価値は約1572万ドル（8月18日現在）、ATOMの時価総額の0.08%に相当する。

もう1つの消費者チェーンはStrideで、これは流動性誓約契約であり、それ自体で多くの収益を上げています。

• 15%の流動性誓約ボーナス

• 15%のSTRDインフレ誓約ボーナス

• MEV収益の15%

• 15%の取引手数料

部分的なセットセキュリティ

ライセンスなしのICS

パーミッションレス・コンシューマー・チェーニングは、パーシャルセット・セキュリティに続くもうひとつの提案であり、ガバナンスの提案を必要とせずに、誰でも任意のコンシューマー・チェーンを作成できるようにするものです。これにより、チェーンはより早く、より少ない抵抗で開始できるようになる。コンシューマ・チェーンは、開始前に何人の検証者がオプトインするかなど、いくつかの基本的なパラメータで設定することができる。現在、消費者チェー ンから支払われる手数料は直接ハブに渡され、ハブが手数料を受け取ってから、手数料の一部を検証者に分配す る提案を開始する可能性がある。これは実際には非常に不便であり、補助金の分配がかなり遅れるため、検証者によっては不公平になる可能性がある。将来的には、ライセンシングを必要としない ICS では、ハブのコンシューマ・チェーンが、おそらく直接支払 機能を使って、検証者に支払う手数料の額を直接設定できるようになる。

パーミッションレスICS 提案は現在投票中で、8月21日に締め切られます。完全にライセンスフリーのチェーン作成に切り替えるには、コードベースのいくつかのリファクタリングが必要になるため、現在のバージョンの ICS は、ライセンスフリーの作成が理論的には可能であるにもかかわらず、消費者チェーンを作成するためにガバナンス提案を使用しています。

提案におけるコンシューマ チェーン プロトコル

6月から8月にかけて、コスモスハブのコンシューマー・チェーンに参加するためのプロトコルが開始されました。コンシューマーチェーンを立ち上げるにはコストがかかるため、ハブで提案を開始しても、次のステップを完了できないプロジェクトもありました。過去2ヶ月の間に、Hubの公式プッシュが発表したコンシューマーチェーンの可能性のあるプロトコルは、 Elys Network、KiiChain および Evmosである。 Evmosの使用率がまだわずかに高いことに加え、他の2つのチェーンは、限られた程度の活動を与えることができると推定されている。つまり、現実的な観点からは、消費者チェーンのこの政策は、それほど楽観的な効果をもたらさないようだ。

LSMの流動性誓約

一貫性があり、利用可能で、深い資産の流動性は、どのような分散型ネットワークにとっても不可欠です。LSM流動性誓約モジュールは、ATOMの誓約者が流動性誓約モジュールを通じて、誓約されたATOMを流動性のある誓約資産にトークン化することを可能にします。このモジュールは主に、誓約されたATOMを活性化し、DeFiエコシステムに参加できるようにし、コスモスエコシステムにおけるDeFiの活動を増加させるために使用されます。このモジュールの目的は、誓約されたATOMを活性化してDeFiエコシステムに参加できるようにし、CosmosエコシステムにおけるDeFiの活動を増加させることです。

LSMモジュールは9月13日に稼働しました。ここでは、LSMモジュールが有効になった後、コスモスのエコシステムにおけるDeFiアクティビティが高くなったかどうかに焦点を当て、ついでにこれらの流動性誓約チェーンのコイン価格を見てみます。

現在、LSMモジュールはpSTAKE、Stride、Quicksilverの3つの流動性誓約プロトコルで使用されています。pSTAKEとQuicksilverの過去のデータは現在入手できないため、本稿では主にStrideのデータをまとめる。

下のグラフは、StrideでstATOMがキャストされたロック位置の値を示しています。stATOMが鋳造されたロックポジションの値は、9月13日以降大きく増加し、4月8日をピークに減少に転じていることがわかります。これは減少傾向ではあるが、この期間に下落したATOMの価格に比べれば、ロックアップされたATOMの数はさほど減少していないはずであるが、成長率は低下しているはずである。

『ストライド』のデータ

ATOMトークンの動向

流動性誓約チェーンであるStrideも、トークン価格が10月から大きく上昇しましたが、2月中旬にピークを迎え、3月中旬の暗号通貨全体の下落の1カ月前に下落を始めました。

ストライド・トークンの動向

pSTAKEトークンの動向

pSTAKEも好調で、嬉しい利益を上げています。

クイックシルバートークンの動向

Quicksilverは初期段階では良いトレンドでしたが、その後のTVLがなかなか上昇しなかったため、コインのパフォーマンスはその後極端に股引きとなりました。

Quicksilverは初動が良かった。

全体として、LSMは消費者チェーンにとってかなり効果的でした。

LSMは全体として、消費者チェーンにとってかなり効果的である。

誓約の数で見ると、Strideは現在約4,223,479 ATOMが誓約されており、pstakeは661,066 ATOMで、合計4,884,545 ATOMが誓約されています。 LSMの上限は誓約総数の25%で、約6,000万なので、LSMは誓約総数の25%です。統計は不完全ですが、現在のトークン化されたプレッジATOMは全体の10%未満に過ぎず、イーサ流動性プレッジ全体の32.34%（11,043,280イーサ流動性プレッジ、34,140,035イーサプレッジ）と比較すると、まだまだ増加の余地があります。私たちは引き続きデータを監視し、LSMに対するインセンティブがあるかどうかを確認します。

アトム戦争

アトム戦争はカーブ戦争に似ています。コスモスにはいくつかのプロジェクトがあり、アトムの資金調達（融資に似ている）をハブに求めています。このメカニズムは、主に水力発電を通じて実現される。

Demex、Electron Protocol、Nolus、Shade Protocol が資金を競う最初のプロジェクトである。オークションがまだ始まっていないため、観測可能なデータはまだ入手できない。

概要

まとめると、一連の再生計画は有望ではないようであり、公約を解き続けていることもある程度それを反映している。実際、コスモスのビジョンとその構想の多くは時代を先取りしていた。例えば、共有セキュリティのようなコンセプトのいくつかは早くから導入されていたが、結局ほとんど恩恵はなかった。(もちろん、これは各プロジェクトの条件とも関係している。Cosmosの共有セキュリティの開発は、確かに少し面倒だ。) しかし、遅いことは確かに遅いと言わざるを得ない。

同時に、Cosmosは多くの開発者がある程度直面している問題、つまりガバナンスの一元化に直面しています。コミュニティはまた、Cosmosの外国人嫌い、ギャングスター、浪費家の行動にかなり不満を抱いており、Cosmosを長く待ちすぎたのか、Cosmosに本当に失望したのか、Genesisウォレットの一部でさえATOMのアンベンジを始めています。

コスモス2.0が立ち上げられたばかりの頃、一群の人々が熱意と希望を持って様々なインタビューを受け、私も関連ポッドキャストでビデオインタビューを見てその熱意に感染したことを覚えています。しかし、真実は時に残酷で、少なくともこれまでのところ、結果は理想的なものではなかった。コスモス、特にコスモスの仕掛け人であるイーサンに対する非難は多い。しかし、ドレスを着て、フープをつけ、ひげを剃らず、暗号通貨に興味を持ち、生物学からブロックチェーンのデザインに生態系を応用したいと考えているイーサンは、コミュニティが言うほど悪い人間ではないと私は信じている。

追記：興味のある読者は、 イーサン の自作曲の弾き語りや歌の乱れっぷりをチェックしてみるといい。