どのようにしてRWA産業投資銀行を構築するのか？

ソース：Ye Kaiqian

香港のWeb3.0問題：SFCと伝統的な金融の人々は、Web3を理解していない、まだ少し恐れているか、軽蔑している;Web3の人々は、伝統的な金融や機関投資家の市場は、まだあまりにも寒くはありませんが、Web3は、保守的な機関投資家を見て、リテール（ネギ）の技術革新の周りに分散化する必要があると感じています、しかし、当面は、古いチャネル、PIとオールドマネーは、そこに伝統的な金融ベテランに精通している、彼らは同じ方向に行くとプロモーションと統合を強化することができれば、香港のWeb3.0はさらに進みます。

仮想資産取引所は、ライセンスの数や発行のルールに加え、ライセンス取引所もあり、すべてがラウンドを支配しています。ウェブ2.5の香港RWAとして、企業金融と金融資産取引の生態系は、専門性、リスク管理、バランスが仮想資産取引所への依存だけでなく、専門機関や第三者サービスを必要とする専門化された市場を必要とするため、RWA取引所はレフェリーとアスリートの両方になることはできません。

つまり、セントラルの投資銀行の人材にとって、現実世界の資産トークン化とそれがもたらす生態学的市場という、新たな行き先があるということだ。香港はSTO/RWAコンプライアンスや取引所などの関連インフラにおいて世界の最先端を走っており、そもそも香港には伝統的な欧米の金融人材が不足していなかったからだ。

ウェブ2.5とはいえ、壊れているわけではなく、伝統的な金融機関だけに頼っていては、改善された、あるいは緩やかなウェブ3.0革命を起こすことは不可能である。 RWAの初期は伝統的な金融商品と非常によく似ているが、ブロックチェーンとトークン化を中心としたその高揚は革新的であり、RWA商品の次のステージでは、ネイティブトークンや暗号金融レゴでさらなる革新が見られるだろう。したがって、RWAの初期段階で、関連する資産やトラック、トークン化取引、暗号ファンドの定量化、マーケットメイカーなどへの投資や調査を開始し、RWAを推進するバックボーンとなるには、RWAで実験と革新を行う、志の高い暗号投資銀行家のグループが必要となる。

RWA暗号投資銀行

証券会社や投資銀行といった伝統的な金融市場と比較すると、現実世界の資産のトークン化としてのRWAは、その成熟した発展の証として、専門的で独立したRWA暗号投資銀行の出現が目立ちます。これらのRWA暗号投資銀行は、強力なRWAトラック（現実世界の資産/産業を含む）ブランドの運営・管理能力を有し、投資銀行方式で暗号産業資本（暗号RWAファンド）を通じてRWA資産の資金調達、投資、管理、償還を実現し、RWA投資に特化した暗号ファンドの調達、RWA関連トラック企業（RWA資産）のインキュベーションへの投資、RWAの発行RWA商品の発行、RWAプレミアムを実現するためのエクイティ・アロケーションやブランド構築の継続運用、RWA拡大や新RWA商品発行のための実物資産の合併・買収の継続、キャッシュの実現とエグジット、ローリングベースの投資の継続など。RWA資産の資金調達や投資運用では、ブランドIPや資産ガバナンス、エクイティ・リリースなどの観点に基づいて、独自のトークン・モデル（ネイティブ・トークン）を設計することもできます。

伝統的な金融機関の内部では、主に投資銀行業務の役割の3つのタイプがあります：第一に、香港の証券会社などの証券会社は、今回はNo.1ライセンスの高揚証券会社のためのアプリケーションがあり、それはRWA製品の発行や証券会社の引受リンクに参加することが可能です。そして第三に、商業用不動産のキャピタランドや物流・倉庫業のGLPなど、特定の業界に完全かつ深く関与している産業資本である。

RWAの最も重要かつ典型的な参照先は、伝統的な産業投資銀行業務におけるキャピタランドとGLPである。キャピタランドは商業用不動産で、GLPは物流倉庫業で、強力なブランド運営と管理能力を持っており、産業資本投資銀行モデルを通じて、資金調達、投資、管理、退職を実現し、段階的なレイアウト：プライベート・エクイティ・ファンド＋産業管理運営＋IPO＋REIT、資本サイクルの形成。例えば、キャピタランドは、資産パッケージの各段階に対応する数十のプライベート・エクイティ・ファンドを持ち、その株式・持分の一部を保険会社や年金基金などにリリースしている。シンガポールには、キャピタランド・グループとキャピタランド・インベストメンツの2つの上場会社があり、シンガポールには6つの上場・売買されているREITがある。上場企業も REIT も、資産の出口として M&A を加えることもできるし、資産を個別に上場することもできる。例えば、2021年にキャピタランドは国内6つのラッフルズプロジェクトをパッケージ化し、株式の一部を平安保険に売却して300億ドル以上のキャッシュバックを実現し、その後、多数のM&Aティア1都市データセンターやその他の新しいデジタルエコノミー資産を取得しました。

Chiba + Big 4 Grain Dealersモデル

RWAと特に関連性のあるもう一つのモデルは、産業投資銀行間の協力による「Chiba + Big 4 Grain Dealers」モデルです。

例えば、核心的なバルク農産物である大豆業界では、国際的な穀物商業界の資本は「A、B、C、D」の4つの多国籍穀物商に代表され、シカゴ・マーカンタイル取引所の先物取引の価格決定力、ウォール街の金融デリバティブや資本市場をフルに活用し、強力な資本を有している。市場の支援と各国の銀行からの豊富な資金調達は、大豆業界は、価格抑制を操作するために、低資本の取得を活用し、価格上昇後の業界の独占、遺伝子組み換え大豆の調達の推進、中国の大豆産業の完全な制御。

中国はもともと大豆の発祥の地であり、大豆の世界最高の生産量をされている、そして今、中国はわずか数十年で、大豆の最大の輸入国となっている、中国市場への輸出総額の60％の大豆の世界総生産量は、国内の大豆農家が、全体の大豆産業チェーンの植栽を削減し続ける国際的な穀物商資本によって制御されている。

どのように国際的な穀物商の産業資本は、産業制御を達成するために取引所と連携していますか？

1990年代半ば、中国は基本的に大豆を輸入する必要がなかった。2001年、中国は大豆市場を開放し、外国資本が流入し続けた。この時、シカゴ・マーカンタイル取引所を通じて、ABCDの4大穀物トレーダーが世界の穀物取引の73％を支配しており、彼らは世界中の生産、需給市場に関する情報に基づいて、国際的な大豆取引の価格基準となるシカゴ商品取引所（CBOT）の大豆先物価格を操作している。

2002年、2003年、2004年に、多国籍穀物トレーダーとウォール街の投機家は、3回連続で国際先物市場で中国の大豆粉砕企業に「強制ポジション」、2003年には、大豆価格が高騰し、中国の大豆加工企業は高い調達準備金、2004年には、大豆の価格が急落した。国際投資ファンドの必死の弾圧に遭遇した後、中国の大豆粉砕企業がほぼ完全に一掃され、4つの主要な穀物商の資本は、株式参加、保有、買収、実際の処理能力の中国の大豆85％のコントロールの成功への道の他の低コストの拡大を介して。

国際的な穀物商資本は、処理リンクを制御した後、大豆のソースをロックし始め、彼らが制御する起源から大豆を輸入し、外国の石油粉砕企業は、遺伝子組み換え大豆のみを購入し始め、モンサントから遺伝子組み換え大豆の種子や農薬の90％、原産地（ラテンアメリカ）の植栽の国際的な穀物商資本は、契約植栽+融資+種子や肥料農薬を提供し、間接的に植栽リンクを制御します。

四大穀物商は、食用油の価格決定力を操作するために始めた、中国の油脂市場の原材料や加工、食用油の供給の75％以上を制御している、中国の97の大規模な油脂企業、多国籍穀物トレーダー持ち株64、彼らは国際資本に依存して、基本的に権力の絶対的な制御の上、中、下流域の絶対的な制御を完了しました。

2011年以降、中国の大豆輸入は世界の大豆輸入総量の80％以上を占め、徐々に世界の輸入総量の1/3に達したため、世界の大豆貿易の90％を支配する4大穀物商は、中国の実際の粉砕能力の60％以上を支配し、中国の大豆輸入供給の80％を独占している。

これらの国際的な穀物商の産業資本は、南米から安い大豆を購入し、米国から大豆の巨大な農業補助金を享受し、その後、中国の粉砕企業に高価格で転売し、独占貿易利益を得る。「南米人が大豆を栽培し、中国人が大豆を買い、アメリカ人が大豆を売って価格を決める」というのが、大豆業界の実像である。

大豆業界の事例から、私たちは産業投資銀行モデルの力を認識することになる。4大穀物商は、商品食品ドル（ドル建て国際貿易決済）、全産業チェーンの世界的なレイアウトに基づいて、世界の食品取引量と市場情報データの80％を制御し、同時に世界の農産物のスポットと先物取引やその他の金融分野の2つの側面で、スポットの裁定取引、および金融取引に参加する資本市場の価格決定力の制御、および最終的に達成するために "取引"。取引-先物-金融-資本-全産業チェーン "の会社の戦略は、継続的にアップグレードされています。

RWAデジタル・インベストメント・バンキング

名称の観点からすると、クリプト・インベストメント・バンキングとデジタル・インベストメント・バンキング

どちらと呼ぶ方がしっくりきますか？

全体として、RWAエコシステムの発展の核心は次の点にあります。資産サイド、資本サイド、機関投資家クライアントにとって、RWAはトークン化、仮想資産取引所、スマートコントラクトと組み合わせて、彼らに増分収益を提供できなければなりません。つまり、伝統的なファイナンスでは利用できないもの、実現できないものを提供することで、RWAエコシステムの拡大と成熟を促進し、成長し続けることができるのですが、これこそがRWAなのです。デジタル投資銀行の価値

企業向け融資サービスのエコシステムを取り巻く2B市場は大きな漏斗であり、RWAのデジタル投資銀行の位置づけは、取引所の中核である暗号通貨発行の部分だけに焦点を当てるのではなく、非常に重要です。暗号企業の資金調達市場全体のファネルから、ターゲット顧客グループの早期教育と関連会議、投資と資金調達コースなど、専門的な投資調査レポートとトラックの詳細分析、そして意図する企業の具体的な資産トークン化スキームの議論と交換、さらにRWAの資産と商品に関心を持つチャネルと資金調達先とのロードショーとコミュニケーション、さらに具体的なトークン化カウンセリングと投資アドバイザーのビジネス開発、そして最後に、取引所へのコインの上場に加え、流通市場の定量化とマーケットメイキングなどがあります。

RWAデジタル投資銀行は、クロスボーダーモードでなければならず、人材とビジネスモデルはクロスボーダーであり、伝統的な金融と暗号資産、Web3.0の統合経験を持っている必要があり、クロスボーダーではなく、2.5の観点に立って、2.0、あるいは1.0と3.0の間の相乗効果を調整し、磨くことは非常に難しいでしょう。

RWAデジタル投資銀行だけでなく、伝統的な証券会社や投資銀行チャネル、伝統的な機関投資家市場により精通しているので、すぐに伝統的なチャネルと機関投資家市場に構築することができ、まず新製品のプロモーショントライアル投資を開始し、RWA資産トークン化トラックのパイオニアになるために、その高揚を推進していきます。

RWAのデジタル投資銀行機能であるコーチング、インキュベーション、アドバイザリーは現在不足しており、切実に必要とされており、認可された取引所だけに頼ることはできません。認可されたブローカーも伝統的な制約によって制限される可能性があり、真に革新的なデジタル投資銀行がなければ、RWAは妥協し萎縮したままでしょう。

もちろん、ウェブ3.0を使った新しい遊び方はたくさんあるでしょう。RWAについても同様で、キャッシュフローのトークン化デザイン、流動性デザイン、RWA資産に基づくネイティブ・トークンや暗号金融LEGOのデザインはすべて、将来のRWAデジタル投資銀行の素晴らしい方向性と中核資産です。

当面は、影響力とコンセンサスのあるRWAデジタル投資銀行、またはそのグループを、旗艦として育成・構築していく必要があります。

伝統的な株式投資と同じように、通常は投資研究センターと関連するRESEARCHスタッフの約1000人で構成されるCICCの投資研究報告書を見ます。RWA商品が充実すれば、RWA暗号「株式市場」もデジタル「CICC」を必要とする。