ロングサイドとショートサイドの乖離が激しい時に、どのように最良の選択を見つけるか？

著者：Zixi.eth出典：X、@Zixi41620514

先日、マクロ寄りの材料を行いました。最近ブロックチェーン業界内では、全体的なプライマリーとセカンダリー投資の方向性を決めた12月22日の終わりに似た時期に来ています。現在、BTCとsolanaを除くすべてのトークンは比較的平均的なパフォーマンスを示しており、市場は強気相場が終わりに近づいているのではないかという考えに対して生ぬるい反応を示しています。しかし、今年後半から来年にかけての市場については、まだ楽観視している。ロングとショートの乖離が最も深刻なこのような相場は、プライマリーであれセカンダリーであれ、方向性さえ間違えなければ、最も儲かる時期なのだ。

そこで、まず市場に対する核心的な見解を述べ、4つの主流トークンについても意見を述べます。

TL:DR:

• 9月の利下げにしても、SECの規制政策にしても、トランプ大統領の暗号支援にしても、何が起こるかわからない。トランプ氏が暗号を支持することは、米国の経済的・政治的観点から暗号市場にとって大きなプラスとなる。

• 過去2回のサイクルを類推すると、現在の強気相場はステージ 1 、つまりビットコインが先導し、ビットコインの市場シェアが上昇し、マウンテンレースのコインの市場シェアが大幅に低下した。これはあと数カ月続くかもしれない。来年は、山競コインがリードする強気相場ステージ2 に過ぎない。(

• ここ半年でBTCを保有するのがまだ最良の選択肢ですが、今年の後半には、徐々にETHやソラナへの置き換えを検討することができます。ETFが採用されて以来、ETFは半年で303,000BTCの保有を増やし、合計950,000BTCとなり、全BTCの4.5％を占めています。これは全BTCの4.5％に相当する。また、BTOEcosystemにとって、この6ヶ月の期間では、BTCホルダーにトラストレスのない財務管理を実行する方法を開発することにのみ焦点を当て、大きな流動性を解放することが正しい考えであると信じており、これはSolvProtocolのデータに表れています。

• ETHは今年後半にポジションを構築するのに最適です。ETHが今年7月23日にナスダックで取引を開始した後、今年初めのBTCのグレーな売りのプロセスを繰り返し、市場がグレーな売りを拾えるようになるまで、おそらく半月から1ヶ月は売りのプロセスが続くでしょう。この転換点に達したら、ポジションを構築するには非常に良いタイミングである。私たちは、BTC/ETH為替レートに注意を払うために、今年の後半は、灰色の純流出の終わりまで一度、ポジションを構築する時間であることを示唆している（今年2月に灰色のBTC純流出の終わりを論理的に参照し、BTCは月に20％＆nbsp;-30％上昇したプロセス）。

• ソラーナはまだ長期的に楽観的であり、四半期ごとに爆発があり、商品の手はまだしっかりと売らない保持している、どの商品もポジションの低価格を考慮することはできません、彼らは2C生態系の建設能力は本当に非常に強いです！80 のコスト価格は、170-180 の現在の価格は、現在ロックを解除し始めている、最も正しい決定を行うために、OTCの第二レベルの上半期です。また、SolanaETFも提出されている、来年の進展を期待されている。SECはまた、証券を考慮Solanaの評決を取り消した。Solanaecosystemは、昨年のDePINポップアップの終わりに続いて、今年とポップアップPump.fun（ワンストップヘアミームコイン+カジノ）のうち、数百万米ドルの毎日の収入、8000万米ドルの半年間の収入。

• トンは短中期ではロングですが、長期的には観察する必要があります。現在の価格ではOTCにはまだ慎重ですが、スポットで直接購入することも検討できます。Tonは儲けるチャンスのあるコインですが、Tonecosystemは比較的チャンスが少ないです

一つは、暗号通貨サークルの資金は、金融市場の資金プールから来ている

大量の利下げや貨幣の印刷といったマクロコントロールの下では、これらの資金は自然に取引市場に流入する。2020年の初めから、暗号市場は米国株と高い正の相関を持ち始めている。2021年の初めから、暗号産業は1兆ドル規模のトラックへと成長し、マクロ金利と密接な相関関係を持つようになった。17～20年のサイクルでは、金利は相関していなかったか、出来高が小さすぎたからだ。2021年末、市場全体の安定コイン数量はATHで1620億ドルに達したが、上昇トレンドの半年後でも、安定コインの数量はまだ1500億ドルしかない。

2つ目は、米6月消費者物価指数（CPI）が年率3.0％を記録し、市場予想の3.1％を大幅に下回ったことだ。昨年6月以来の低水準に急落した。

米6月四半期CPI年率は3.0% を記録、市場予想の3.1% を大幅に下回り、昨年6月以来の低水準に急低下。 6月四半期CPI月次は-0.1% 、2020年5月以来のマイナスを記録。マイナスである。市場は9月の利下げ確率90％に賭けている。CICCのマクロ資料によると、今回の利下げラウンドはやはり金利を中立水準に戻すことが主で、マクロ・アナリストは妥当な米債券金利は4% であり、これは100-125 bpsの利下げに相当すると考えている。 今回のベンチマーク・ラウンドは2019年になるはずだ。

3、銃撃事件後、Polymarketの名指し世論調査でトランプ氏が大統領に選出される確率は60%に達している 。+.

トランプ氏の金融政策の2期目は、やはり大幅な利下げとテーブルの拡大を追求するもので、その結果、インフレ率の上昇がもたらされ、これは通常、暗号市場と米国株式市場にとって大きなプラスとなる。さらに、トランプ氏は新エネルギー産業に反対し、伝統的なエネルギー産業を後押しすることを支持しているが、マイニングは現在、伝統的なエネルギーの端に大きな流出であり、そのため、彼はビットコインの容量を非常に懸念するだろう - 彼は将来のすべてのビットコインが米国で鋳造されることを望んでいる。p>

トランプは2019年、暗号をより軽蔑しており、基本的に業界を理解していない。2022年12月、彼は自身のNFTカードを発行した。2024年は暗号にポジションを取り始め、10 m以上の資産を持ち、その中にはTRUMP（ミーム）の$ 3.5 m、ETHの$ 3 m、いくつかのミームコインが含まれる。ナッシュビルで開催されたビットコインカンファレンスで、トランプ氏は素晴らしいスピーチを行った（daily.news/post/5197170）。どの程度実現するかは意見の分かれるところだ。

また、最近のSECの一連の態度を見てみると、おおむね楽観的だ。

4、安定コインの時価総額は2023年10月2日にこのサイクルの最低発行時価総額である1211億ドルに達した

現在では1558億ドルにまで回復し、前年比28%増となっています つまり、市場には実質347億ドルの資金流入があることになります。わずか347億ドルの資金流入によって、

1. BTCは5,450億ドルから1兆2,000億ドルに増加し、120%増となりました。ETFによる大量買いもある)。

2. ETHは最も弱いパフォーマンスで、2080億ドルから3900億ドルへと87％増加した。

3. タイコインは2番目に弱いパフォーマンスで、2356億ドルから4911億ドルへと増加した。

第5に、上記のトークンのパフォーマンスは、以前お話ししたリザーバーモデルと非常に一致しており、流動性は一歩ずつ減少しています。

• 新しい物語という点では、今年は、ステーキング（Lido）+レステーキング（Eigenlayer）+LRTに加えて、イーサのパフォーマンスは、私たちが前に話したリザーバーモデルと非常に一致しています。+LRT、イーサには実質的なインフラやビジネスモデルの革新はなく、むしろ一定の入れ子状態でした。

• イーサの技術的な期待は徐々に終わりつつあります。2021-2022年のETH/BTCの成長フェーズでは、ユーザーが増え続けるとイーサガスが非常に高価になるため、人々はイーサに強気になっています（ 21-22初期のGWEIは通常70以上、送金txは2-3 uの範囲、NFTのやり取りは少なくとも50-100 u）。だから、私たちはop/zk L2を行うようになった、2〜3年前、L2は、相互作用圧力の大部分を共有するための主要なネットワークのために、しかし、誰もが大量採用を期待し、その時点で表示されませんでした。逆に、L2を行うには、秋の後に転倒した高いL2硬貨の22/23年の評価になり、もはや技術的な問題ではありません。

• BTCはETFを通過し、ナスダックの買いが入っているのに対し、ETHは半年前にETFを通過していません。

• 流動性は十分ではなく、流動性オーバーフローのプロセスには程遠いです。流動性流出のプロセス。

第六に、BTC（およびそのエコシステム）については、マクロは長期的にはかなり強気ですが、今年の後半には、ETH/への交換を検討することができます。Solana:

• 6ヶ月のタイムラインでは、BTC ETFの資金流入はまだかなり健全です。ETFはおよそ950,000 BTCを保有しており、6ヶ月の間に303,000 BTCの保有量を増やしています。ETFの保有者はBTC全体の4.5%です。

• トランプ氏はBTCを強く懸念している。これは、ナッシュビル大会での採掘、エネルギー、利下げ、規制に対するトランプ氏の態度からも明らかだ。

• 金利引き下げはBTCに最も大きな影響を与えるはずであり、資金はまずBTCに流入する。

• BTCエコシステムは若干ずれているがBTOHolderに資金管理のためのUネイティブ/ヤマサイコインネイティブを与えるTrustlessの当面の必要性が明らかになった。エコシステムのプロジェクトはすべてバビロンのお膝元にある。バビロンが伝統的なETFと協力して、BTcSecuritysharingを他のPOSチェーンにもたらし、セキュリティサービスを提供することができれば、それはバビロンのエコシステムにとって大きな利益となるでしょう。

7、ETH（とその生態系）については、短期的な弱気、生態学的な技術革新が停滞するように見えたが、中長期的なマクロ強気。

• SECは、ETHは証券ではなく商品だが、STETHは証券であり、ステーキングファイ関連のプロジェクト（リドなど）には不利だと考えている。

• グレイスケールの早い段階でBTCを売却するプロセスを繰り返すと、ETHの1ヶ月の上昇幅が良く見えない確率が高くなります。グレースケール6ヶ月60万BTCからわずか30万BTCに残って販売し、60,000によると、平均価格は180億ドルを販売した。Greyscaleは現在、手持ちのイーサの74億ドルを持っており、まだ市場が消化するのを待つ必要があります。

• このラウンドにおけるイーサの（資産）イノベーションはすべて、Eigenlayerの太ももに抱きついています。エーテルの4年杭打ち率は28.21%に達し、半年杭打ち率は4.8%に達した。

• AppchainクラスRAASはまだエーテルで行うには、インフラは非常によく行われています。

8、ソラーナは長期的には強気で、四半期ごとにポップアップする。

• FTXLiquidation has been satisfactory resolved,  July has begun to linear release, the daily market pressure to throw down the average down in 3.6-4 million U.S. dollars ( 180-190 price).nbsp;180-190価格）。

• ソラナETFは申請書を提出しており、2025年にETFが採用される可能性があると予想されている。

• 2Cのエコシステムはますます良くなっており、ユーザーエクスペリエンスは非常にシルキーでスムーズだ。一時はイーサを抜き、最大のオンチェーンカジノとなりました。 Pumpfunは過去6カ月で最も成功したアプリとなり（pump.fun/board）、累積収益は8000万ドル、1日の収益は数百万ドルに達しました。

9、トン短中期弱気だが、チップによって制限される。

9、短中期は弱気だが、チップで限定的。

1.Tonについての私達の最後のポイントを取る、Tonは大きくなるチャンスを持っていますが、Tonの生態系は、必ずしも機会を持っていませんTonの生態系は、より野生の、より規制のないWeChatアプレットの生態系として見ることができる、無脳の小さなゲーム以上の開発、Tonの生態系は、より野生の、より規制のない小さなプログラムの生態系として見ることができる、無脳の小さなゲーム以上の開発。タップ2 ハングアップ2稼ぐなど、ユーザーはほとんどエアドロップのハンターで、製品のゲームモードによって制限され、Web2ユーザーの実際の連鎖の相互作用の変換は10％以上ではありません 。驚異的なゲーム製品があるが、持続的ではなく、1日エアドロップが発行され、プロジェクトは基本的に終了します。