マイナーの需給から見たBTCの歴史的構造を徹底研究

F.報酬の半減

これは誰もが知っていることですが、ブロックは10分ごとに出てきて、サトシ・ナカモトは21万ブロックごとにブロック報酬が半減するように設計したので、平均報酬は4年ごとに半減することになります。align:left;">半分になった後、マイナーの収益は半分になります。マイナーはとても悲しんでいるように聞こえますが、実はそうではありません。市場の需要と供給の原理が存在するため、供給が半分になり、この層のロジックに基づき、需要が変わらないまま、BTOの価格は上昇し、ムーアの法則に基づくマイナーの演算能力も成長し続けるため、最終的な計算では、半分になった後、マイナーの収益は変わりません。

もちろん、マイナーを更新せず、演算能力も上げないマイナーは、間違いなく収益が半減する...。

それはさておき、そろそろマイナーの経済学における需要と供給の論理についてお話ししましょう。

鉱夫の根底にある需給の論理

まず、はっきり言えることは、鉱夫の採掘の核心的な需要は何かということです。

この質問に対する答えはただ一つ、「お金を稼ぐこと」だと思います！

BTCの古い時代には、「BTCネットワークの安定のため」にマイナーを動かしていた人たちがいたことは確かですが、現在に至るまで、マイナーを動かしている人たちや企業は、最終的な目標をただ1つしか持っていないと確信しています。「お金を稼ぐ」または「コインを稼ぐ」ことです。

これに同意される方は、続きをお読みください。

この市場の既定の前提条件に基づけば、すべてのマイナーは市場の供給創造側であることがわかります。彼らはBTCの生産者であり、ネットワークの維持者なのです。

初期のメガウオールやリテール機関の取引行動を無視して、純粋にネットワークにおける需要と供給の観点から言えば、この市場ではマイナーだけが売り手であり、それ以外の人々は買い手です。

この市場のデフォルトの前提条件に基づけば、人間的に言えば、すべてのマイナーがこの市場の供給創造者であることがわかります。left;">つまり、需要と供給の役割は、あなたがマイナーでない限り、BTC市場にとって、あなたは需要側であり、あなたがマイナーである限り、あなたは供給側である、と決定することができます。

もう一度言いますが、市場の取引行動の下で売買の議論はありません、私は純粋にマイナーの観点からです。

次に、この歴史における価格動向を理解するために、初期のBTC市場から始めることができます。

第1段階：BTCの古い時代（2010年～2014年）。2010-2014);

このフェーズの主な特徴は、便利な取引プラットフォームがなく、マイニングの群衆は主に「ギーク」、「アーリービルダー」、そして極めて稀な「アーリービルダー」に集中していることです。このフェーズの主な特徴は、便利な取引プラットフォームがなく、マイニングの群衆は主に「オタク」、「アーリービルダー」、そして非常にまれな「アーリーアダプター」に集中していることです。

ヴィンテージのラップトップさえあれば採掘できた時代には、10分ごとに50BTCの報酬があれば、あっという間に今日でいうメガホエールになっていたことは言うまでもありません：

しかし、これらのBTCを保有していた人々は、同じ人々ではありませんでした。これらのBTCを保有している人々は、投機目的でここにいるのではなく、本当にある種の理想主義的な展望を持ったアーリーアダプターであるため、彼らの売り行動はまれであり（ピザを買う人を除く）、彼らの買い行動は比較的まれである。

このため、BTCの流通市場は極めて流動性が低く、買いたい人がいれば価格が高騰することになった。

グラフに示すように、

2010年の間に、記録されたBTC価格はそれぞれ50％の下落と284倍の上昇、94％の下落となりました。

この時点で、BTC市場全体の売り手はマイナーだけであり、一方

この段階は2014年まで続き、BTCの価格が初めて1000ドルを超え、多くのメディアや民間の注目を集めました。

この4年間は、市場の全体的な需給が、供給はほとんどないが需要は徐々に増加している過程であったため、非常に誇張された強気相場が存在し、BTCは0.01ドルから1,000ドルまで上昇し、約1万倍の上昇をもたらしたことがわかります。10,000倍の上昇をもたらしました。

しかし、この誇張された上昇こそが、その後の強気相場の潜在的な可能性の一部を過剰に引き出しているのです。strong>

現在、我々は暗号通貨サークルの古い人々の大部分を知っている、この段階でBTCと接触している、とBTCマイニングは本当にニッチ産業から産業へだけでなく、このサイクルでは、;

世界への入り口に二次取引所（2014年から2018年）。">Mentougou の崩壊後、セカンダリー取引所が徐々に出現し始め、BTCの市場流動性に大きな改善をもたらしたが、サイクル半減理論に基づいて投資した人々の群れはまだ非常に小さく、この段階では、投機資金の大量参入の時期である;

例えば、2017年のマッドブルの大きな理由は、韓国でのBTCの人気と、その間の韓日間の緊張からですが、これはまた、韓国が主要なコイン投機国になるための基礎を築きました;

そして、この段階では、マイナーはすでに、2014年に始まったビットメインの黄金期の発展の規模から出てきていますが、この時点で、ほとんどのマイナーは

同時に、BTCのネットワーク全体のハッシュレートは0.005EH/sから14EH/sに上昇し、過去4年間で2,800倍になりました！

こうした演算能力の大幅な向上は、もはやステージ1のような信者やネットワーク維持者ではなく、ステージ2のマイナーには明確な目的があります。"金儲けだ！"という一言に尽きます。

そのため、BTC市場は初めてマイナーからの圧力を感じ、その結果、ステージ2の強気高値（20,000ドル）は、前回の強気高値（1,000ドル）のわずか20倍となった...。

需給面から見ると、ステージ2の需要サイドは引き続き個人・個人の資金からだが、供給サイドは掘っても売らない初期のマイナーから、利益を目的とする新しいマイナーにシフトしたため、需給の変化により価格の勢いはなくなっているが、それでも2017年のブル相場がBTC史上最高であることは確定している！史上最も富を生み出す強気相場;

上昇の割合から見ると、ステージ1と比べてステージ2は、縮小は深刻だが、価格ベースから見ると、今回の相場誕生の意義は非常に大きい！

ステージ3：BTCが機関投資家市場に参入（2018-2022年）

このステージは、大多数の人々がステージを認識しているステージです。人々は段階を認識している、2019年からBTCは次々と多くの投資機関のレイアウトを取得し始めた、流行後の2020年に、ウォール街は、上場企業（テスラ）、ヘッジファンド、投資機関などを含む大々的に参入し始めた、ウォール街の参入は、BTCと米国株式との間に明確な相関関係をもたらしました;

FRBの前代未聞の水増しで、バッファローの一巡が生まれ、ステージ2の史上最高値（2万ドル）に比べ、ステージ3の価格高値の比率は再び3倍強と極端に縮小...。

この間、BTCのネットワーク全体の演算能力は14EH/sから200EH/sへと14倍に上昇し、マイニングの主体は個人マイナーから、徐々に大規模なマイニング企業へと転換し、さらに注目すべきは、中国の安い電力価格から、米国の相対的に高い電力価格へと移行の地理的位置の演算の主体が変わったことである。電気料金が相対的に高いアメリカ。

採掘業者からの市場圧力は以前と大差なく、小規模な採掘業者と大規模な採掘企業の「コインを売る」この問題は、抗しがたい理由、つまり、採掘機の交換を持っていますが、唯一の違いは、大規模な採掘企業の出現以来、市場はますます競争が激しくなっているということです。唯一の違いは、大規模な鉱山会社の出現以来、小規模な鉱山会社の競争力が徐々に低下し、その結果、この資金調達チャネルの上場に起因するということです。

大手マイニング企業は流通市場や株式市場から多くの資金を得ることができるため、これらの資金は、これらのマイニング企業がBTCを売却しなくても、マイニングマシンのアップデートを完了するのに十分な資金があることを保証することができますので、小さな鉱山会社の流動性の欠如に比べて、より多くの演算能力は、巨大なによって独占され、生存条件は徐々に悪化している。生存条件も徐々に悪化している。

しかし、マクロ的に見れば、大企業であろうと小企業であろうと、最終的な収益経路はやはりBTCの価格上昇から、つまり、大手のマイニング企業は、弱気相場で資金を回収するためにコインを売却する必要はないものの、最終的には、やはり一定の適切な価格水準で実施する必要がある。結局のところ、ビジネスとしての出荷は、最終的に収入がなければならない。

ここに示されているように、

ステージ3では、BTC市場価格が大きく下落する時期に、常に取引所にマイナーが大量に流入します。

ステージ4：BTCコンプライアンス後（2022年～現在）