IREN（アイリス・エナジー）：新たなビットコインマイニングの巨人が4億1340万ドルでどのように帝国を拡大したか

オーストラリアを拠点とするビットコインマイニング企業、アイリス・エナジー・リミテッド（NASDAQ:IREN）は最近、その野心的な拡大計画に資金を提供するため、4億1340万ドルの株式募集を行った。5月15日から2024年6月28日の間に完了したこの重要な資本注入は、特にビットコイン半減イベントの後、同社の成長軌道を促進する。

アイリス・エナジーは市場公募（ATM）プログラムを通じて3980万株を売り出し、資金を調達した。この動きは同社の財務基盤を強化しただけでなく、総株式数を5月中旬の1億4600万株から6月末の1億8600万株へと20％増加させた。

アイリス・エナジーの拡張計画と市場の信頼性

今回の大型増資により、アイリス・エナジーは2024年の成長計画に必要な資金を完全に調達した。同社は、毎秒30エクサハッシュ（EH/s）のハッシュレート（マイニング計算能力の指標）を達成し、データセンターを510メガワット（MW）まで拡張することを目指している。6月末現在、アイリス・エナジー社の現金保有高は4億2530万ドルで、これには現金、等価物、7月上旬に予定されているATMによる資金調達が含まれている。

今回の増資は、アイリスエナジーの戦略と事業に対する市場の信頼を示すものです。このような資金を迅速に確保することで、同社は市場での確固たる地位と、ビットコインマイニングに対する投資家の関心の高まりを実証している。

ビットコイン半減後のアイリス・エネルギーの戦略的タイミング

この資金調達のタイミングは注目に値する。ビットコインの半減イベントはおよそ4年ごとに発生し、新しいブロックのマイニング報酬が半分になる。このイベントは通常、市場の活性化とビットコインマイニングへの関心を刺激し、ビットコイン価格を上昇させる可能性がある。半減の直後に資金を確保することで、アイリスエナジーは戦略的に市場機会から利益を得て、マイニング事業を強化することができます。

昨年末以来、公開ビットコインマイニング企業は、ハードウェアとインフラ拡張に資金を供給するために、ビットコイン価格の上昇を利用して株式を調達している。Iris Energyの最近の資金調達ラウンドはこの傾向を示しており、ビットコインマイニング業界への投資の拡大を強調している。

アイリス・エナジーの拡張計画は、操業能力と市場での存在感を大幅に高めるためのものだ。同社は、事業を拡大し、マイニング効率を向上させるという業界のトレンドに沿って、ハッシュレートとデータセンターの容量を増やすことに重点を置いています。新たに獲得した資金により、アイリスエナジーは変化するビットコインマイニングの状況に対応し、将来の成長を推進する態勢が整いました。

IRENの会社概要と見通し

IRENは無借金で、現在260メガワット（MW）を稼動し、10EH/秒、25J/THの計算能力をサポートしている。2024年第3四半期までに、IRENは20EH/s（17J/TH）を達成し、さらに2024年第4四半期までに510MW、30EH/s（16J/TH）まで拡大する見込みであり、業界最大かつ最も効率的なパブリック・マイナーとして位置づけられている。2025年までに、IREN'社は40 EH/s、15 J/THに達し、ビットコインの採掘に約760 MWを利用すると予想されている。

20EH/秒への拡張には約3億100万ドルかかり、現在4億2,530万ドルの手元資金で全額賄われている。一方、30EH/秒および40EH/秒への拡張には、手元資金、将来の利益、ATM収益、またはその他の資金源を組み合わせて利用する予定である。2026年末から2027年初頭までに、IRENは取引、合弁事業、カスタムデータセンターのホスティング、および既存のGPUフリートの拡張のために、2,400MW以上の利用可能な容量を持つことを計画している。

同社全体の持続可能なエネルギー目標は3,160MW以上で、主にテキサス州に集中している。2024年第1四半期の平均エネルギー料金はkWhあたり0.033ドルで、ブリティッシュ・コロンビア州の施設のkWhあたり0.045ドルより大幅に低い。

ハイパフォーマンス・コンピューティング（HPC）分野での最近の契約と事業運営は、エネルギー集約型インフラを目的としたもので、1MWあたり年間約100万～145万ドルと評価されている。IRENは、残りの2400MWの発電から24億～34億8000万ドルの総収入を得ることができる。2025年に予測される7億6,100万ドルの採掘収入と合わせると、IRENの多角的な収入源は2027年までに3,161億～424億1,000万ドルに達する可能性がある。

BTCマイニングは、他のさまざまな需要機会と高い互換性があるため、IRENは複数の業種に参入できる。

また、この予測は、今後2年半のビットコイン価格の大幅な上昇や、AIやHPCインフラをめぐる競争の激化に伴う契約額上昇の可能性を考慮していない。さらに、ESG原則に対する市場のコミットメントは、再生可能エネルギーのみで駆動するグリーン・コンピューティング・インフラの価値提案を大幅に強化する。

2025 マイニング収入データポイント

2025年上半期、$319M: 850 EH/sネットワーク、30 EH/s @ 16 J/TH, 100k BTC

2025年下半期、4億4200万ドル：900EH/秒ネットワーク、40EH/秒@15J/TH、11万BTC

TradFiとクラウドサービス

モルガン・スタンレーは、電力アクセス価格を1ワットあたり5～12ドルと想定している。これに基づくと、IRENの将来のポートフォリオ評価額は158億ドルから379億2000万ドルの間となる。

Jpmorganは最近、アイリス・エナジー（IREN）は成長するHPC/AIの機会を最大限に活用できる立場にあると述べた；

クラウドサービス： 現在、IREN'のクラウドサービスビジネスは、816個のNVIDIA H100 GPUを活用して年間1400万ドルから1700万ドルの収益を上げる予定であり、そのうちの504個は現在Poolside AIと契約（3ヶ月＋3ヶ月のオプション）し、オンデマンド市場にサービスを提供しているが、同部門の収益は2024年3月から5月にかけて118.63%増加したため、この数は急速に増加するはずである。

Poolsideaiはパリを拠点とするジェネレーティブAI企業で、Bain Capital VenturesとDSTの支援を受け、20億ドルの評価額で4億ドルを調達した。プールサイドの経験豊富なチームは、ソフトウェア開発の加速、IRENのクラウドサービスの可能性の強化、IRENの能力の検証、有望なAIスタートアップとの連携に注力している。

エネルギー・インフラと鉱業

1.ブリティッシュコロンビア州のサイト カナルフラッツ

10エーカー、30MW（0.9EH/s）、二重物理ファイバーパス、20人のフルタイム雇用（社内製造施設を含む）。

マッケンジー：11エーカー、80MW（2.7EH/s）、BC Hydro送電網、フルタイム雇用15人。

プリンスジョージ：12エーカー、50MW（1.6EH/s）、デュアル物理ファイバーパス、20人以上のフルタイム雇用、購入オプション付き50年リース。

2.テキサス州のサイト

チルドレス容量600MW（4.8EH/s）、稼動中100MW、2024年に350MWに拡張予定、すぐに利用可能なのは250MW。

3.テキサス州西部のサイト

容量1,400MW、2026年完成予定。その他のパイプライン：容量1000MW、未定。

チルドレス・サイトがダラスの北西250マイルに位置し、テキサス州西部の負荷地域における柔軟なエネルギー消費を支えていることは重要である。この地域には37GWの再生可能エネルギーがあるが、送電容量は18.5GWしかなく、技術的制約から12GWに制限されることが多い。

IREN'の戦略的優位性は、低コストの電力への即時アクセスと広大な土地ポートフォリオ（1,000エーカー）であり、いずれも価値が高い。用地拡張への継続的な投資も、これらの資産からさらなる価値を引き出すことを意図している。

IRENの事業と拡大の概要

現在のオペレーション

テキサス州チルドレス フェーズ1100 MW、4.8 EH/秒、稼動中 合計：260 MW、10 EH/秒 @ 25 J/TH、稼動中

最近の拡張

Q3 2024:フリート・アップグレード（+4 EH/s）とチャイルドレス・フェーズ2（+100 MW、+6 EH/s、全額出資）

Q4 2024:Childressフェーズ3（+150MW、+10EH/s、全額出資）。合計：510MW、30EH/s @ 16 J/TH

今後の展開

H1 2025:Childressフェーズ4～6（+250MW、+40EH/s @ 15 J/TH）

2026年後半：テキサス州の開発サイト（1,400MW） 2027年見込み：追加パイプライン（>1,000MW）

将来のポートフォリオ総額

3,[email protected]ドル/kWh、40EH/秒@<15J/TH

規制当局の承認とネットワークのアップグレード

ERCOTの承認テキサス州の両拠点はERCOTの承認を受けている。

チルドレス接続：変電所のインフラが完成し、600MWのフル容量をサポートする準備が整った。

1,400 MWサイト：LFLの相互接続要件に従って負荷調査を完了。

ネットワークのアップグレード：ブリティッシュコロンビア州（160MW）とテキサス州チルドレス（600MW）のサイトに必要なアップグレードはすでに納入済み。テキサス州の1,400MWサイトのアップグレードは2026年までに完了する予定。

チルドレス拡張年表

最近の衛星画像を見ると、IRENのチルドレス・サイトでの建設は、段階的なスケジュールに従っており、各建設段階は約20日間隔で開始されていることが確認できる。

2024年5月16日現在、フェーズIIでは3棟の基礎工事が完了しているが、4棟目はまだ着工していない。2024年6月18日現在、4号棟の基礎掘削は完了し、コンクリート打設は半分以上終了している。10号棟のトレンチ掘削と配管は完了し、小雨にもかかわらず3号棟の残りは平らにならされており、建設チームは重機を効率よく動かしている。9号棟の基礎工事は当初、2024年6月27日に完了する予定だったが、雨のため遅れ、現在は28日に完了する見込みだ。6号館、7号館、8号館は、金属構造、被覆、ファン、電気配電盤、配電など様々な段階にある。

変電所は完成間近で、試運転チームが7月の通電を目指して作業を開始しようとしている。通常、基礎工事から最終構造物（電気やファンの設置を含む）までの完成には平均約90日かかる。

全体として、フェーズ2の4つのビルはすべて9月末から10月までに完成する予定で、IRENは年末までに30EH/秒16J/THまで容量を拡大し、コロケーション取引、合弁事業、適切なデータセンターの建設、または既存のGPUクラスターの拡張のために、さらに250MWを追加することができる。

ビットコイン採掘事業

• 鉱業KPIの概要（2024年1月～2024年5月）

• 総BTC生成量1,592 BTC

• 総販売BTC：1,592BTC（生産量の100）

• 1日の平均生産量10.49BTC/日

• 平均動作ハッシュレート7.44EH/秒

• 現在の平均ハッシュレート9.41EH/秒

• 月平均鉱業収入：18,430,600ドル

• 月平均電気料金：6,991,600ドル

• 月平均鉱業総利益：1,143万9,000ドル

• AIクラウドサービス収入：188万1000ドル

• AIクラウドサービスの売上成長率（2024年3月～5月）：118.63%

ビットメイン社との契約概要

IRENはBitmain'社の最新世代のマイニングマシンに関する複数のハードウェア契約を獲得した。

既存の協定 これらは5EH/秒のハッシュレートと19J/THの効率を提供する。

オプション契約を改訂： IRENは、48,000個のT21マイナー（19 J/THで9 EH/sを供給）または48,000個のS21 Proマイ ナー（15 J/THで11 EH/sを供給）を購入できる。T21の価格は14ドル/TH、S21 Proの価格は18.9ドル/THで、オプションの有効期限はそれぞれ2024年9月と2025年3月である。

新しい売買契約： 51,480台のS21 Pro採掘機をカバーし、15 J/THで12 EH/sを追加供給。価格は15.1ドル/THで、納入9ヵ月後に3.8ドル/THの追加後払い。

新しいオプション契約： IRENはまた、15J/THで12EH/sを供給する51,480基のS21 Pro採掘機の追加オプションを有しており、価格は18.9ドル/THで、オプションの有効期限は2025年5月である。

全体として、IRENとビットメイン社との契約は、40EH/sのハッシュレートを提供し、15J/THの名目効率となる。

IRENは、AIクラウドサービス、ビットコインマイニング、エネルギー取引業務のパフォーマンスを最適化するために、社内の技術スタックを活用している。同社はビットコインをクラーケンを通じて直接、毎日清算しており、長期保有はせず、資本の希薄化よりも現金の使用を好む。