ETHは飛び立とうとしているのか？

エーテルの現状、潜在的な触媒、需給の変化、その他の側面について、綿密だがバランスの取れた分析を行い、「エーテルの価格は離陸しようとしているのか」という疑問について、保守的だが体系的に楽観的な見解を示している。

イーサは、この強気相場が始まって以来、価格のパフォーマンスという点ではかなり期待外れだった。ビットコインが史上最高値を更新し、サイクル安値から350％以上上昇したのに対し、イーサは出遅れている。その値動きは鈍く、明確な触媒を欠いており、ビットコインの価格急騰に対する反応も比較的弱い。

しかし最近、市場心理の変化を目の当たりにしているようだ。

しかし、最近になって市場心理の変化が見られるようになりました。

本日のディスカッションでは、この重要な疑問について深く掘り下げていきます。

しかし、誰も未来を予測することはできません。そのため、以下に示すのはいくつかのアイデアに過ぎず、暗号通貨の分野ではアイデアが特に変わりやすいのです。取引の専門家であるピーター・ブラントが完璧に言うように、「確固たる意見、しかし謙虚な姿勢」である。

それを念頭に置いて、飛び込んでみましょう。

1.ネットワークの現状は非常に有望

イーサ（ETH）の可能性を徹底的に分析するためには、まずイーサのブロックチェーンの現状を分析する必要があります。マクロ的な観点から見ると、これらの要因がETHの価値を高め、投資家にとって魅力的なものにしています。

1）トータル・バリュー・ロック（TVL）

前回の弱気相場中にトータル・バリュー・ロック（TVL）が大幅に減少した後、イーサブロックチェーンでの活動が顕著に復活しています。過去1年間で、TVLは約200%上昇した。史上最高値を更新するにはまだ改善の余地があるものの、上昇傾向は明らかです。

アクティブアドレスは過去2年間、弱気相場の最安値でも30万を下回ることなく、大きな回復力を見せています。これは、イーサが最初の誇大広告の段階を超え、時の試練に耐える成熟したブロックチェーンになったことを示しています。

2）バリューフロー

保有者と誓約者の収入を示すバリューフローも、過去1年間で増加しました。

3）コア開発者

コア開発者は重要な指標です。なぜなら、最終的にブロックチェーンの未来を築くのは開発者だからです。440人以上のフルタイムの開発者がいるイーサリアムは、開発活動において群を抜いており、この数字はまだ上昇傾向にあるため、イーサリアムは開発者にとって非常に魅力的な存在であり続けています。

2.いくつかの触媒

オンチェーンメトリクスの健全な成長の他に、イーサにはさらに多くの今後の触媒があります。

1）スポットETFの今後の立ち上げ

間違いなく、これはイーサにとって最も重要なカタリストの1つです。イーサETFの予期せぬ承認は、確立された資産クラスとしての暗号通貨の価値提案を強化し、イーサに対する新たな需要の波を生み出すでしょう。スポット・ビットコインETFの成功を考えると、興奮する十分な理由がある。

イーサETFに流入する潜在的な資金量を正確に見積もることは困難ですが、さまざまな専門家の予測に基づき、予想値の範囲を導き出すことができます。これにより、初年度の純流入額について、13.9億ドルから69.3億ドルまでの、さまざまな潜在的シナリオが考えられます。

2)次のステップは、これらの潜在的な流入がイーサに与える価格への影響を見積もることです

繰り返しになりますが、これを行う簡単な方法はありませんが、1つの選択肢は、最近のビットコインのスポットに関するいくつかの仮定に基づいています。

ビットコインの流通時価総額は現在、イーサのおよそ3.15倍です。イーサの約27%は誓約されているため、売買可能な流動性が少なく、爆発的な価格変動が起こる可能性がある。The Mergeとの合併以来、Etherの供給は概して価値が下がる傾向にあります（-0.184%）。

つまり、妥当な仮定は、イーサはビットコインよりも4倍反応性が高く、同じ資金流入に対してイーサの価格はビットコインよりも4倍動くということです。

以上のことから、イーサリアムの価格が2024年末までにどのように推移するかについて、さまざまな予測を立てることができます。

3.規制の明確さ

潜在的な新たな需要源であることに加え、スポットETFの承認は、イーサ（商品）の地位に待望の明確さをもたらします。周知の通り、市場は通常明確なルールを好むため、暗号通貨をめぐる規制上の問題は対処されればされるほど良い。

1）Dencunのアップグレード

この最新のアップグレードはイーサにとって非常に重要です。Etherのインフラを統合するいくつかの技術的な改善をもたらしますが、主な特徴の1つは、データの可用性を強化することで、レイヤー2ネットワークのトランザクション手数料を大幅に削減することです。これはイーサをスケーラブルな決済レイヤーとして確立する上で重要な動きでした。

2）米大統領選

暗号通貨は今度の選挙で重要なトピックとなっている。一方のドナルド・トランプ現大統領候補は、暗号通貨への支持を明言している。もし当選すれば、暗号通貨導入の起爆剤としてイーサに有利に働く可能性がある。他方、バイデン政権はこの問題に対するスタンスをあまり明確にしていないが、緩和の兆しも見せている。全体として、見通しは強気である。

4.イーサ供給制約

結局のところ、価格に影響を与える変数は需要と供給の2つだけです。今、私たちは、先に説明したさまざまな潜在的な需要の増加に加えて、イーサの供給も制約されている状況に直面しています。これは、合併以降のイーサ供給量のデフレが証明しています。

さらに、誓約されたイーサの割合は過去最高で、増え続けています。これは、取引プラットフォームで購入・取引できる供給が少ないことを意味し、市場が価格を動かすのに必要な需要も少ないため、より爆発的な値動きをする可能性があります。

5.値動き

先に述べた様々なカタリストの他に、イーサの現在の状況は非常に興味深いものです。

振り返ってみると、イーサは2022年6月に底を打った後、強気相場上昇の第一波に抜け出すまで、1年半近く横ばいで推移しました。現在、イーサは過去の高値近辺で4カ月以上整理パターンを続けており、現在、いくつかの重要な抵抗水準と時間軸上の最大恐怖水準にある。これは、中長期的な視点に立った場合、絶好の買い場となる可能性があります。

現在のETH/BTCチャートも重要な転換点に近づいている。BTCは長期的な下落トレンドを支配してきたが、ETH/BTCは最近、数年来の安値から反発し、強い勢いを見せている。この勢いが維持され、ETH/BTCが下降トレンドのチャネルを抜け出せば、ETHが市場の注目を集めることが期待できる。

最後になるが、今こそメモコインの季節が始まるようだ。これまでのところ、この強気相場は、いくつかの例外を除いて、ビットコインによって大きく動かされてきた。現在、メモコインはビットコインと比較して史上最安値付近で推移している。この潜在的な市場の回転は、ETHに対する我々の現在の強気選好と合致している。

6.ネガティブな影響

人生におけるあらゆる物事と同様に、批判的な目を持ち続けることが重要です。

• グローバル市場のパフォーマンス：イーサは市場全体のセンチメントに非常に敏感です。暗号通貨市場全体の一般的なトレンドが下向きであれば、イーサは良いパフォーマンスを上げにくいでしょう。これは私たちが予想したシナリオではありませんが、それでも注目に値します。

• ETFへの期待：純流入や利子発生の不振など、ETF面でのネガティブサプライズは、短期的にイーサにマイナスの影響を与える可能性があります。

伝統的な金融コミュニティは、ビットコインよりもイーサを理解するのに苦労してきました：スポットビットコインETFが開始されたとき、ビットコインはデジタルゴールドとして宣伝されていました。しかし、イーサについては状況が異なり、その価値提案について明確なコンセンサスは得られていない。イーサをグローバル・コンピューターと見る人もいれば、Web3アプリ・ショップや分散型金融決済レイヤーなどと見る人もいる。イーサが本当は何なのかについての混乱は、伝統的な金融コミュニティがポートフォリオにイーサを割り当てることを難しくするかもしれない。

イーサと次世代ブロックチェーンの比較：イーサは、特に新しいブロックチェーンと比較した場合、その遅さと高コストについて広く批判されています。この点に関しては、2つの見方がある。一方では、このことがイーサの緩慢な終焉につながると考える人々がいる一方、他のレイヤーがスケーラブルなインフラを構築・作成するための決済レイヤーとしてイーサを利用するのだから問題ないと考える人々もいる。どちらの立場に立つにしても、オープンマインドでいることが重要です。

7.まとめ

イーサはこの強気相場の初期には出遅れていましたが、今は興味深い瞬間にあるように見えます。

そのブロックチェーンの現状は有望であり、時の試練に耐える成熟したL1ブロックチェーンとしての発展を確固たるものにしている。加えて、イーサには需要と供給の両面で強気のカタリストがいくつかあり、現在の値動きはこれらの要因と一致している。

ただし、これまでと同様、物事が白黒はっきりすることはほとんどないため、イーサに悪影響を及ぼす可能性のある潜在的なマイナス面を常に意識しておくことが重要です。align:center">

著者 : Vernacular Blockchain
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