レッカー・キャピタル創設者：なぜ今トレントを買うのは得策ではないのか？

Author: Bary Rahma, Be In Crypto; Compiled by Deng Tong, Golden Finance

歴史的に、強気市場では常にビットコインとイーサが最初に出現し、その後にトレントが続く。しかし、現在の状況は、このパターンが変わりつつあることを示唆している。

Why Buying Torrents Is Risky Right Now

Crypto HedgeファンドLekker Capitalの創設者であるクイン・トンプソン氏は、現時点ではトレントへの投資を控えるようアドバイスしています。彼は、高いレバレッジとオープンポジション、パニック買いの欠如、安定したコインの供給の停滞など、市場が不安定であることを示すいくつかの指標を指摘した。

市場は売り圧力が高まっており、特に資金調達を必要とするベンチャーキャピタルファンドからの売り圧力が高まっているため、買いよりも売りが多くなっていると主張しています。これは、夏の間の低い取引量と相まって、トレントが牽引力を得ることを困難にしている。

「暗号通貨には深刻なノックオンリスクがあり、特にトレントのほとんどが撤退すると予想されます。トンプソン氏は、「レバレッジとオープンポジションが高いままでは、主流通貨でさえ、市場は上昇する力を失っているようだ。

トンプソン氏は、この立場を取る主な理由は2つあると指摘する。まず、ビットコインとイーサリアムの上場投資信託（ETF）の影響、そしてトレントの供給におけるインフレの問題です。

ビットコインとイーサリアムのETFのローンチは、市場の構造を変えました。かつての強気相場では、ビットコインやイーサリアムなどの主要暗号通貨からトレントに資本が流入していました。しかし、現在ビットコインETFには500億ドル以上が投資されており、これらのファンドにはトレントに投資する同様の仕組みはありません。

このシフトにより、コテージコインに利用できる資本が制限され、価値が上がりにくくなっている。ブラックロックETFのサマラ・エプスタイン・コーエン最高投資責任者（CIO）は、伝統的な市場参加者は、トークン化のためにイーサリアムにますます注力するようになっており、トレントコインはさらに疎外されている。.

新しいトレントの急速な立ち上げも市場にあふれ、巨大なインフレ圧力を生み出しました。多くのプロジェクトが大量のトークンを大々的に発行し、供給が需要をはるかに上回る事態を引き起こしました。

Thompson 氏の指摘は、今後1～2年間に予想されるトレントの供給インフレのおよそ30億ドル/月を支える需要が不足しているということです。いくつかのトレントはまだうまくいくかもしれませんが、これらの成功したトークンを特定することは、以前よりも難しくなるでしょう。

「トレントは常に売り圧力にさらされています。すでに取引量の少ない夏に向かっている今、大量のトークン供給のアンロックとベンチャーキャピタルからの売り圧力の組み合わせは、ほとんどのトークンにとって苦しい戦いになりそうだ」とThompson は結論付けています。

一方、Reflexivity Researchの共同設立者であるウィル・クレメンテ氏は、市場がどのように成熟してきたかを振り返っています。2020年、高ベータのトレントに投資することは、これらの資産がビットコインをアウトパフォームしたため、有利な戦略でした。しかし、このアプローチはもはや通用しません。

ここ数カ月、多くのトレントはビットコインを下回っており、市場の力学が変化したことを示唆している。

「2020年には、リスクについて考えるなら、これらのものはビットコインよりもベータ値が高くなり、すべての偽情報をロングにするだけで、これらすべてが上昇するでしょう。今回はそれが見られない。トレントとビットコインのペアの多くは数カ月前から下落しており、単に偽のトレントを買えばビットコインに勝てるというものではない」とクレメンテ氏は強調する。

テクニカルアナリストのMichaël van de Poppe氏は、ビットコインは史上最高値に近いか、もしくは史上最高値にある一方で、トレントのほとんどはまだ以前のピークに達していないと強調した。この食い違いは、現在の市場環境で苦戦を続けているトレントに対する信頼感の欠如を示しており、トレントが簡単に利益を得られる時代は終わった可能性があることを示唆しています。

投資家は、暗号通貨市場で決断を下す前に、リスクが高まっていることを認識し、新たなシナリオを検討する必要があります。