次のALTを見つける: 8つの注目すべき固有層AVSの使用例

著者：イグナス、DeFi研究員、翻訳：金融資小像

私の言葉を思い出してほしい！2024年に最も成長するカテゴリーになる。

リステイクは第9位のDeFiカテゴリーで、EigenLayerだけで20億ドルの価値があります（この記事を書いている時点では、この数字はまだ上昇しています）。

「リクイディティ・リプレッジ」カテゴリは13位で、10億ドルの価値があることをお忘れなく。

さて、2月5日に最初のAVSトークン（ALT）がリリースされ、Eigenlayerの預金が開始されました。

この記事では、Eingelayer repledgeの概要と、それがサポートするActive Verification Services（AVS）の新しいユースケースについて説明します。実にクールだ！

Eigenlayerは2月にリリースされる予定です。em月5にリリースされ、預金のために開いている。

彼らは、単一の預金とLST/LRTの割り当てを33%に制限することで、分散化を促進するためにポイントシステムを変更しました。固有層のクレジットを最適化するために、TVLランキングの上位3つのプロトコルを避けることを検討してください:

- EtherFi によって導入された eETH (197k ETH)

- Lido がstETH (195k ETH)

を発表。

しかし、SwellとEtherFiはswETH(112k ETH)をローンチした。EtherFiはネイティブトークンのエアドロップによってダブルポイントを提供しています。私のアプローチは、LST/LRTの多様なセットを使用して、ポイントの蓄積とリスクのバランスをとることです。

LRTの競争について、私はいくつかの候補にヘッジをかけました。strong>：LRT市場シェアの51%を占めるLRTリーダー。

- Kelp DAO: stETHやETHxをリプレースすることでEigenlayerクレジットを獲得し、KelpDAOマイルを獲得できる。

- Renzo: EtherFiのようなEigenpodsを使ったネイティブなETHリペッド。LRTの市場シェアは21%に成長。

- Swell: ETHを預けてswETH LSTを得ることができ、Eigenlayer上では。再誓約を行う。または、rswETH LRTを取得するために直接入金する。

- Eigenpie: 新規参入だが、すでに1億ドルのTVLを持ち、6種類のLSTをサポートする。em>をサポートし、最初の2週間はポイントが2倍になる。これらのポイントは、10%のEGPトークンのエアドロップと、60%のEGPトークンの300万ドルのFDVに対するIDOに使用され、早期参加を促します。

この違いについては、次の投稿で詳しく説明します。

再取得 (再取得)

2023年9月に、再取得と流動性再取得トークン(LRT)に関する私の見解を詳しく述べました。しかし、あれから状況は大きく変化した。現在、メインネット上には複数のLRTプロトコルが存在し、AltLayerがトークンをリリースしたことで、事態は過熱しています。

多くの人は今、再レバレッジが何なのかよく分かっていません。

一言で言えば、リプレッジを行うことで、さまざまなアクティブ検証サービス（AVS）のためにETHを確保（誓約）することができ、それによって選択したプロトコルのセキュリティを高めることができます。これには、ブリッジング、プレディケーター、サイドチェーンなどのサービスが含まれ、さらに革新的なコンセプトが登場する予定です。

例えば、OptimismとArbitrumは、引き出しをサポートするのに十分な経済的安全性（この場合はETH）がある限り、7日間の詐欺防止ウィンドウをバイパスして即時引き出しを可能にします。

これらの「セキュアブリッジ」は、バリデータが誤作動した場合に十分な再分配保証を提供します。しかし、セキュアブリッジAVSを再誓約した場合、バリデータがミスを犯すとETHを失う可能性があります（私の知る限り、スマートコントラクトが脆弱な場合、セキュアブリッジは資金を保護しません）。

ETHを直接再誓約するか、stETH、 rETH、cbETHなどの流動性誓約トークンを介してETHを再誓約することができます。Eigenlayerの新機能はLST、sfrxETH、mETH、LsETHのサポートです。

リプレッジの利点は以下の通りです：

- Multi-Protocol Rewards（マルチプロトコル報酬）：同じETHを使って複数のプロトコルから報酬を得ることができます。例えば、ブリッジを確保するコストなどです。

- More secure: 新しいプロトコルはイーサのセキュリティを活用します。

- Developer freedom: 新しいセキュリティ層を構築する必要がないため、開発者の時間とリソースを節約できます。

リスクは以下の通りです：

-  没収のリスク：悪意のある行動によりETHを失うリスクが高まります。

- Centralisation risk:あまりにも多くの誓約者がEigenLayerに移動した場合、イーサはシステミックリスクにさらされる可能性があります。

- Smart contract risk: このようなリスクはDeFiの隅々にまで存在します。

Eigenlaerはまだステージ2のテストネット段階であり、ライセンスレスのAVS展開を可能にしていないため、現時点ではリスクは限定的だと思います。しかし、私はChainLinkGodと同意見で、これらのリスクのほとんどは無視され、少なくとも2025年までは楽しめるだろう。

現在のステージ2のテストネットワークの段階では、あなたのようなリプレッジはオペレーターに委任することができます。AVSを検証するのはこれらのオペレーターに任されているため、AVSを直接リプレッジすることはありません！

EigenDA (Data Availability) はステージ2に入る最初のAVSです。 Rollupはそれを統合してスループットを向上させることができます。ステージ2のメインネットは2024年の前半にローンチされ、ステージ3は2024年の後半（本当の楽しみが始まるとき）に、より多くのAVSをローンチします。

ドイツテレコムが群を抜いていることは興味深い。テレコムはその誓約サービスにEigenlayerを使用するようです。

しかし、AVSとキャリアを自分で手動で選択する準備はできていますか？gas 高価なメインネットワークで?そしてAVSから報酬を得る？そしてその報酬を売ってETHを増やす？もしあなたが億万長者でないなら、ガス料金はかなり高いだろう。

私が何を言おうとしているか、お分かりいただけると思います：流動性再埋蔵トークン（LRT）です。しかし、LRTについての詳細は次回の記事で説明する。とりあえず、私たちにピカピカの新しいトークンをエアドロップしてくれるActive Verification Service (AVS)の使用例を見てみましょう。

最初のAVSはEigenDAですが、それについて詳しく説明するつもりはありません。

AVSのユースケース

AVSという名前にだまされないでください。上記で「セキュアブリッジング」について触れましたが、AVSの範囲と影響はすぐに明らかになるでしょう。

コミュニティでより最近になって知られるようになったEigenlayer AVSのユースケースのひとつに、AltLayerというRollupを複製したものがあります。

AltLayerについては以前の記事で取り上げたので、この記事ではその機能については深入りしない。

しかし、AltLayerが3つのAVSを導入し、高速な最終決定、分散ソート、ロールアップの分散検証を行っていることは知っておく必要がある。

ALTトークンの経済学は、ALTがこれら3つのAVSを確保するために再担保されたETHと共同結合する必要があるため、興味深いものです。多くの人がこの点を見逃しているようです。

2020年のDeFiの夏にPool2ファームを耕したことがある人なら、それがポンジ効果をもたらす可能性があることを理解できるでしょう。

現時点では、総供給量の3％しかコミュニティに空輸されていないが、将来的にはもっと増える予定だ。初期の流通供給量は11％である。43億ドルのFDV（記事執筆時点）は、数週間前にさえ注目されなかった取引の成功を正当化できるだろうか？

必ずしもそうとは言えませんが、リプレッジのエコシステム全体に対してさらに強気になっています。

さらに、私はアルトレイヤーがリプレッダーのために流動性マイニングの報酬を確保しているのではないかと疑っています。より多くのAVSが利用可能になるにつれて、様々なサービスが高価値のETH預金を集めるために競争するようになるでしょう。

結局のところ、ETHデポジットのないAVSは無価値です。

EigenLayerの次のALTを探す時が来ました。ここでは8つの注目すべきEigenLayer AVSの使用例を紹介します。

(1)Ethos: ETHのセキュリティをCosmosに導入

EthosはCosmosにEtherの経済的セキュリティと流動性をもたらします。ネットワークのセキュリティを確保します。しかし、これはより複雑でインフレ的なトークンエコノミクスをもたらします。Cosmos ATOMプレッジャーがチェーン間セキュリティ（ICS）ソリューションを提供する一方で、Etherエコシステム（Ethos + re-pledging）は現在、Cosmos独自の領域に拡大しています。

Dymensionのリリース、ATOMフォーク、そして今回のEthosと相まって、ATOMは大きなプレッシャーを受けているようです。

Ethosは、追加ノードを必要とせずにチェーンの経済的セキュリティを向上させるために、メッシュセキュリティ（あるチェーンから誓約されたトークンを別のチェーンで使用できるようにする）の創設に触発されました。

Ethosは、Mesh Security（あるチェーンから誓約されたトークンを別のチェーンで使用することを可能にする）の創設に触発されました。

どちらのセキュリティソリューションが勝利するかは採用次第であり、Ethosは力強くスタートしている。

6000万ドルのTVLを持つ自動収益保管庫プロバイダーのソムリエが最初のパートナーです。

6,000万ドルのTVLを持つ自動収益保管庫プロバイダーのソムリエが最初のパートナーです。

この仕組みの優れた点は、ETHOSがパートナー・チェーンからトークンのエアドロップ（および収益）を受け取る可能性があることです。同時に、EIGENトークンをファームするEigenlayer上のETHリペッダーにETHOSトークンがエアドロップされます。

必要なことは、ETHをリプレッジし、エアドロップを要求するだけです。とても簡単です。

(2)Espresso: 分散型シーケンサー

簡単に説明すると、Espresso.はL2分散型ソーターに焦点を当てています。ご存知のように、L2 はそのシーケンサーの中央集権化について多くの非難を浴びてきました。エスプレッソがどのようにHotShotコンセンサスを使用してこの問題に対処しているかについては、彼らのウェブサイトをチェックしてください。

AltLayerは実際にEspressoと統合されているため、AltLayerスタックをデプロイする開発者は、Espressoの分散化された分散化スタックを使用することを選択できます。AltLayerスタックをデプロイする開発者は、AltLayerの分散認証ソリューションやEspressoシーケンサーを使うことを選択できる。

(3) Omni: Rollup の全てのブロックチェーンを接続する

問題点：L2は取引コストを削減するが、エコシステムの断片化につながる。そのため、ビルダーはより多くの人々にリーチすることが難しくなり、ユーザーエクスペリエンスが複雑化し、モビリティが拡散してしまう。

ブリッジも必要不可欠になっているが、ブリッジはしばしば多種多様なラッピングトークンをリリースするため、リスクが高い。ブリッジがハッキングに遭った場合、ブリッジングのパッケージング・トークンをサポートするのに十分な基礎資産がなくなる。その結果、パッケージングトークンは切り離されることになる。

解決策：Omni

Omniは、イーサのすべてのロールアップを統合するために設計された「セキュアな再変換L1ブロックチェーン」です。ロールアップを統合するように設計されています。

Omniは、EigenLayerのリプレッジによって保護された「統一グローバルステートレイヤー」を導入しています。このレイヤーは、さまざまなアプリケーションのクロスドメイン管理を一元化します。

ユースケースには以下が含まれます:

- Cross-rollup margin accounts and leveraged trades: あるドメインで証拠金を計上し、別のドメインでその証拠金を使って取引する。

- Cross-rollup NFT casting.

- Cross-rollup borrowing: あるドメインに担保を預け、別のドメインでその担保を担保に借入を行う。

他にも多くのユースケースがあります。それがLayerZeroです。

LayerZeroのクロスチェーンメッセージングは、ラップトークンではなく、チェーン全体のカンジブルトークン（OFT）をサポートしています。text-align: left;">しかし、LayerZeroのメッセージングシステムにバグがあった場合はどうなるのでしょうか？OmniはETHをリプレッジすることで安全性を確保しますが、検証者が誤作動を起こした場合は没収されます。

典型的なdegenがArbitrumでETHを使い、OptimismでUSDCローンを組みたいとします。このArbitrum上のdegen取引は、Optimismに送信されるデータの整合性を保証するOmniバリデーターによって監視されます。バリデーターはこれらのトランザクションを検証し、報告します。バリデーターは報酬によってインセンティブを与えられ、エラーを報告すると誓約したETHを失うリスクがあります。

LayerZeroはトークンの誓約をクロスメッセージのセキュリティに使うかもしれないが、LayerZeroの契約に何か問題が起きれば、トークンは捨てられ、そのセキュリティは......役に立たない！......ETHはシステムの外側でネットワークを保護するハードアセットなのだ。

インジェクティブはオムニと提携し、INJをオムニのオープンモビリティネットワークの最初のアセットとしました。xERC20のINJトークンを発行し、INJをイーサのロールアップエコシステムに取り込みます。

さらに、Omniは、Pantera Capital、Two Sigma Ventures、Jump Cryptoなどの大手投資会社から1800万ドルの支援を受けています。と、Pantera Capital、Two Sigma Ventures、Jump Cryptoといった有力投資機関から1800万ドルの支援を受けている。ですから、順調に成長すると思います。

(4)ハイパーレーン：オムニに似ているが、より良い？

Omniがイーサネットのロールアップを接続するのは十分クールだとお考えでしょう。

Hyperlaneの目標はすべてのL1とL2を接続することです。Hyperlaneを使用することで、開発者はクロスチェーンアプリを構築することができます。クロスチェーンメッセージングを使用して複数のブロックチェーンにまたがるアプリは、クロスチェーンセキュリティモジュール（それが何を意味するかはともかく）とレプレッジされたETHでモジュラーセキュリティスタックを保護します。

Hyperlaneのドキュメントによると、Ether L2、Cosmosエコシステム、Solana、Moveチェーンなどをサポートするようだ。とてもクールだ。

Hyperlaneがライセンスの相互運用性を必要としないという事実が、Hyperlaneを際立たせている。彼らはそれを誇りに思っている。しかし、LayerZero v2もライセンスレスのデプロイメントをサポートしているようだ。

残念ながら、OmniやHyperlaneのトークンに関する情報は見当たりません。

(5)ブロックレス: dAppを使用している間、演算サポートを提供します

"要約すると、アプリを開くと、それを使用することで自然にそのアプリをサポートすることになり、アプリはあなたに報酬を与えます。"--Twitter

これは私を魅了する。

通常のdappでは、演算に直接貢献することはできないし、アプリはレイテンシー、取引速度、ガス料金などの特定のL1またはL2機能に制限されている。

そのため、ブロックレスは一種のネットワークニュートラルアプリ（nnApps）を採用しており、ユーザーはそれを使うだけでサポートできるようになっている。各ユーザーのデバイスがノードとして機能し、ネットワークにリソースを提供する「ネスト・ノード」を採用している。これは、ユーザーベースが拡大するにつれてアプリの演算能力が高まることを意味し、従来のモデルからの大きな転換点となる。

要するに、アプリを使うときにノードを動かすのです。

たとえば、一部のdAppはガバナンスをEtherに、データ可用性のワークロードをCelestiaまたはEigenLayerで管理する。しかし、機械学習、AIインターフェース、ゲームなどのユースケースのための集中的な計算は、より高速で効率的なオフチェーン環境で実行されるでしょう。

この結果、これらのアプリのコンピュートサポートはユーザー数に応じて直接成長し、ユーザー数が増えればコミュニティが提供するコンピュートパワーも増えることになります。

私が考えているのは、未使用のインターネット帯域幅を売ってAIを訓練できるSolanaのアプリ「Grass」だが、これはBlocklessの機能の範囲外だ。

ブロックレスのプルーフ・オブ・エクイティがネットワークを担保するため、トークンは単なるミーム以上のものになるだろう。

リプレッジに関しては、ブロックレスはEigenLayer上で開発用のネットワークを提供する予定だ。