ミーム・ブーム、VCの新たな戦場 チャンスか落とし穴か？

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1.ミームは2013年から2019年までゆっくりとした発芽期を経てきた。その後、2020年から2022年にかけて急激な変化のカオス期を経て、2023年から2024年にかけてようやく急成長期を迎え、正式に1つのトラックとして広く認知され、観客層を獲得した。

2.Memeの1日の平均取引回転率は約11％で、DeFiの5％、Layer2の7％、Layer1の4％に比べ、Memeの流動性の高さを強調するだけでなく、関心の高さと取引頻度の高さを示している。

3.2024年第3四半期末までに、暗号市場におけるMemeの時価総額は、2年前の0.87%から現在の2.58%に増加し、現在も増加し続けている。単純な線形回帰シミュレーションによると、このシェアは2025年には3.54%、2030年には7.81%に達する。

4.ミームはレバレッジ型のLayer1であり、市場が改善するとLayer1が約5倍から10倍になる。

5.アニマル・ミームとカルト・ミームは、長期的に見るとよいタイプのミームである。対照的に、他のカテゴリーのミームは短期的なホットスポットと関連する傾向があり、その注目度と人気はすぐに上昇し、その後下落することがある。

2024年、業界と市場は劇的な再編成を迎えており、多くのVCが投資・支援したプロジェクトがオンライン上で不調に終わる中、ミームはトレンドに逆らい、PvPモデルの台頭、シングルコインの爆発的な普及、そして極めてミームフレンドリーなソラナによって、新たな勢力となりつつある。PvPモードの台頭、豊富なシングルコインブラスト、そしてミームフレンドリーなソラナ、これらすべてが今年輝きを放った。最も新しいMeme代表の一人であるMuradは、Supercycleのプレゼンテーションを通じて、Memeコミュニティの人気者となった。しかし、このミーム・ブームの裏で、ミームはどのような変化を遂げたのだろうか？VCの立場からすると、どのように関わるべきなのか？これらの疑問は深く掘り下げる価値がある。

 Meme Market Panorama: Origins, Evolution, and Market Data Analysis 

起源と影響

文化的コミュニケーション現象としてのミームは、人類の歴史と密接に結びついている。初期の社会の言語、信念、習慣に端を発し、模倣と学習を通じて集団の間に広がっていく。インターネットの出現は、ミームの普及を大幅に加速させた。ミームは、写真、動画、テキスト、顔文字などの形をとり、ユーモア、皮肉、共感によってユーザーの間で急速に広まった。ミームは、社会的相互作用において、感情を表現し、意見を共有し、共感を確立したいという人々のニーズを満たすものであり、社会的傾向、集団心理、文化的変化を反映する一種の文化現象である。それは社会的傾向、集団心理、文化的変化を反映した文化現象である。社会動向、集団心理、文化的変化を反映した文化現象であり、その普及と人気はコンテンツの魅力、コミュニケーション環境、コミュニティの受容、KOLの影響力など様々な要因に影響される。

Web2において、ミーム文化は4chanとRedditという2つのプラットフォームで生まれ、発展した。4chanは人気ミーム「Pepe the Frog」の本拠地であり、Pepeミームとその派生文化に関連する膨大な量のコンテンツが存在する。また、Boy's Clubのコミックの本拠地でもあり、ミーム文化への素晴らしい洞察を提供している。一方、Redditは、DogecoinやSuccess Kidのような古典的なミームを生み出し、その活気あるコミュニティと強固なユーザー基盤のおかげで、今日に至るまで多くの新しいミームが誕生している。これら2つのプラットフォーム以外にも、ユーザー数の多い他のソーシャルメディアプラットフォーム（Twitter XやTelegraphなど）も、いくつかの人気ミームを生んでいる。例えば、dogwifhat Hatdogは、ピンクの毛糸の帽子をかぶった犬の画像で、その特徴的な画像により、初期の頃からコミュニティに「帽子らしさ」の感覚を生み出したミームだった。このミームは、その特徴的な画像によって、初期の頃からコミュニティ内に「帽子」のトーテム文化を生み出し、多くのお気に入りユーザーや有名人が帽子をかぶった犬の画像を再投稿した。

進化と発展

Web2から始まり、Web3に夢中になることを、この記事ではこう呼びます。この記事では、ミームとその関連通貨を「ミーム」と呼び、特に区別はしない。Memeの歴史を振り返ると、その黎明期には目に見える存在ではなく、評価もされていなかった。業界の周期的な強気と弱気の変化を参考に、Memeの発展ラインを次の3つのフェーズに分けることができる：萌芽期（2013年～2019年）、混沌期（2020年～2022年）、高速発展期（2023年(2023年から2024年）である。CoinMarketCapの過去のスナップショット統計、Coingeckoの単一通貨データ、検索エンジンの履歴、ソーシャルメディアコンテンツを見ることで、Memeの進化をより完全に把握することができます。

図表：ミームの進化と成長

2019年12月31日までの萌芽期において、時価総額上位100の暗号通貨リストにおいて、Dogecoinは34位で唯一のミーム的コインである。2013年から2019年までを振り返ると、Meme-likeコインは市場で目立つ存在ではなかった。この期間、業界は急速なインフラ構築段階にあり、誰もが様々な新しいコンセプトを模索していた。新しいコインの主流は、通常、より効率的な取引処理と確認時間の短縮を実現した決済パブリックチェーンか、強力なスマートコントラクト機能を備えた新しいパブリックチェーンである。ミームコインの課題は、依存ビークルの構築に高いコストがかかるだけでなく、流動性の構築も難しく、その結果、取引量が減少し、中央集権的な取引所から広く支持を得ることが難しくなることである。その結果、ミームコインの黎明期には、"Doge "の絵文字を特徴とし、大きな普及効果をもたらしたDogecoinを除いて、他のミームコインはあまり市場に生き残らなかった。

2020年から始まるカオス期、より正確には2020年8月に、DeFi SummerをきっかけとしたIDOの波が起こり、人々は低コストでチェーン上に流動性を構築し、取引を提供し、取引シーンを急速に構築することができるようになった。取引シナリオ。トークンを低コストで発行し、取引所に上場することなく流通市場で流通させることができたため、多くのオンチェーンミームが生まれた。この時期に生き残ったミームには、SHIB、FLOKI、PEOPLEなどがあるが、これらの初期のミームは市場に真剣に受け止められておらず、主に投機的なコンセプトに基づいていた。これらの初期のミームコインの市場はあまり歓迎されず、その人気は主に投機的なコンセプトに基づいていた。これに加えて、カオス期のミーム流行は、業界の過剰流動性を背景に生み出されることが多く、複数のセクターが順番に上昇した後に、最後の藁として出現するのが普通だった。特にイーロン・マスクが2021年にDogecoinについて発言し続けたことは、Dogecoinの価格に極めて大きな変動をもたらしただけでなく、Dogecoinの時価総額を新たなレベルに押し上げ、コミュニティが大きく拡大した。

2023年が近づくにつれ、ミームコインの流行は加熱し続け、BONK、PEPE、CHEEMS、文化的に関連性の高いBITCOIN（「HarryPotterObamaCoin」）など、多様なミームコインが出現している。HarryPotterObamaSonic10Inc）やSPX（SPX6900）、WIF、MOGなどがある。この時期、ミームコインの多様性が洗練され始め、ソラナなどの他のパブリックチェーンが脚光を浴びるようになった。2024年までには、ミームコインの発展はそのまま加速し、BOME、小文字のNEIRO、GOATといった新しいコインが登場し、それぞれが独自の特徴を持つようになる。ミームは公式に、ひとつのトラックとして広く認知され、視聴者層を獲得した。

Chart: Selected Meme Metrics

2013年から2024年の暗号通貨市場におけるMemeの時価総額シェア上位600位とMemeの時価総額シェア上位600位を突き合わせた結果、以下のようなチャートとグラフになりました。2013年から2024年までのMemeの時価総額シェアと暗号通貨トップ600の中での市場パフォーマンスのデータ指標を突き合わせた結果、Memeの時価総額がそのカテゴリーとボリュームの拡大とともに成長していることが明らかになった。この間、Memeは時価総額が大きく成長しただけでなく、種類と量も増加している。2024年第3四半期末時点で、暗号市場全体の時価総額に占めるMemeのシェアは、2年前の0.87%から現在は2.58%に拡大しており、現在も成長し続けている。単純な線形回帰シミュレーションによると、このシェアは2025年には3.54%、2030年には7.81%に達する。

新たに台頭するミームコインの上昇と低い成功率：ミーム市場では新しいコインが出現し続けており、BTCのような主流の暗号通貨よりも速い速度で上昇していることがある。このことは、ミームトークン空間におけるボラティリティの高さと投機機会の多さを示唆している。しかし、多くの新しいミームのうち、ローンチに成功したのは2%未満で、現在の時価総額が100万ドルを超えているのはわずか0.23%しかない。

チャート：CMCのコインスポット取引データ

ブルーチップミームの希少性: ブルーチップレベルのミームは比較的希少性が高いようだ。何百ものミームトークンが存在するが、その中で本当にブルーチップなものは1％にも満たない。一例として、Coinmarketcapのウェブサイトでは新しいミームが急増しているにもかかわらず、時の試練に耐え、著名になったものはほとんどありません。加えて、ミームセクターの時価総額分布は、顕著な2-8ルールを示している：セクターの時価総額は、トップミームの10％未満によって牽引されている。このように時価総額が集中しているため、ミーム分野で真の価値ある投資を見つけることが難しくなっている。もしあなたがベンチャーキャピタルの観点からミーム投資に携わっているのであれば、これはベンチャーキャピタルにおける経験則2-8と一致している。

まとめ

Memeコミュニティで高く評価されている最近の村田氏のプレゼンテーションに関連して、同氏はMemeの時価総額が将来的に10億ドルに達すると予測しており、これは25倍の上昇を意味する。彼は、Memeの時価総額が将来$1Tに達し、25倍の上昇を意味し、25以上のMemeが業界トップ100に入ることが予想され、VCが優良なMemeを購入することなどを予測している。当社の統計によると、この予測は楽観的すぎる。現在のMemeは、数や時価総額に関係なく、業界に属しており、プレートのかなりの割合を占め、将来の発展はLayer1のブレークスルーにあるが、Layer1自体もMemesの成長のための重要な土壌であり、Memesの開発はLayer1の進歩を促進するために逆にバインドされている、我々は保守的に考える傾向がある。従って、ミームはレバレッジの効いたレイヤー1、つまり、市場が良くなればレイヤー1の5倍から10倍程度の上昇があると保守的に考える傾向がある。しかし、それとは関係なく、ミームは長期的に注視し、研究するに値する分野であることを認識することが重要である。この目的のために、体系的な取引の枠組みは、可能性と挑戦に満ちたこの市場をよりよく理解し、参加するのに役立つだろう。

 Exploring and Studying Meme 

Meme の波が市場を席巻している中、前述した

ミームの波が市場を席巻する中、前述のミーム市場のパノラマ調査や今後のトレンド予測と合わせ、ミームに関する詳細な調査・研究は非常に必要な研究であると考えます。その結果、ミームの価値は、技術や実際のアプリケーションからではなく、むしろコミュニティの情熱とミーム文化との同一性から生まれることがわかった。このダイナミズムが、市場におけるMemeのパフォーマンスの不確実性と変動性をもたらし、同時にかつてない活力をもたらしている。これらの特徴をまとめることで、Memeの潜在的な価値とリスクを理解し、捉えるための明確な分析フレームワークを構築した。

セグメントの基礎

1つのMemeの分析から洞察を得ることはできますが、Memeセグメント全体の動向を完全に把握するには、より広い視野が必要です。トレンドを把握するためには、より広い視野が必要である。そこで、ミームセグメントの基本的な特徴を総合的に調査・分析することから始めた。

参入障壁の低さ：ミームの参入障壁は非常に低く、新しいミームを立ち上げるのに必要なのは、ソーシャルメディアアカウント、テレグラムグループ、そして数枚のクリエイティブな画像だけである。Memeは、従来の暗号通貨プロジェクトのように製品を作ったりアプリを開発したりする必要がなく、簡単に立ち上げることができる新しい製品であり、トークンが製品である。Memeの敷居は、従来のプロジェクトよりも大幅に低い。必要なのは、ソーシャルメディアアカウント、テレグラムグループ、そして数枚のクリエイティブな画像だけで、簡単に新しいMemeを立ち上げることができる。このプロセスには、複雑な製品開発やアプリの構築は含まれず、トークンそのものが中核となり、直接市場に投入される「製品」となる。

量の急増：ミームを作成するための障壁が非常に低いため、毎日多数の新しいミームが作成され、これらの新しいミームは、市場のトークンのプールを急速に拡大し、その結果、供給が劇的に増加する。新しいミームが市場に追加され続けるにつれ、人々はより多くの選択肢と、より高い選別難易度に直面することになる。

大きな富の効果：ミーム市場はリスクの高い場所ではありませんが、早期に参入した人には大きな潜在的報酬もあります。シングルコインの電撃獲得や小さな利益によるこの富の効果は、多くのユーザーの注目を集めるだけでなく、ミーム市場への高い関心と積極的な参加を刺激し、磁石のように作用している。

市場の回復力：Memeは、市場のボラティリティに直面しても、ショックから素早く回復し、立ち直る回復力を示してきた。この素早い回復は、資金によるMemeの熱狂的な追求だけでなく、コミュニティの感情的価値によるところが大きい。

セレブリティ効果：セレブリティの関与は、Memeの誇大広告と市場の関心を著しく高め、価格変動を増大させた。この有名人効果は、より多くの注目を集めるだけでなく、情報連鎖のトッププレーヤーの一部が、その影響力と情報の優位性を利用して不当な利益を得るという、一連の情報裁定行動にもつながる可能性がある。

流動性の欠如と限られた資金調達能力：Memeの初期から中期、つまりオンチェーン市場の時期において、Memeの流動性は高くなく、その巨大な時価総額と取引量にかなりの部分水が溜まっていた。この非流動性の結果、大規模なファンドは売買時に高いスリッページに遭遇し、取引消耗コストの増加につながった。その結果、ミーム市場はオンチェーンでの資金調達能力が比較的限られており、価格に大きな影響を与えることなく、組織が大規模に出入りすることが難しくなっている。この制限は、取引をより困難にするだけでなく、市場の厚みと幅を制限し、大規模な資本フローに直面したミーム市場をより脆弱にする。さらに心配なのは、多くのミームがゼロになること、つまり市場価値と取引量がほぼゼロになることである。このようなハイリスクな取引環境では、ミームとの関わりにおいて極めて慎重になり、損失を被るリスクを十分に認識する必要がある。

活発な取引と操作されやすさ：ミームの取引頻度の高さと取引量の多さは、市場がミームに大きな関心を寄せていることも示している。しかし、取引量の背後には、未知の操作資金が潜んでいる可能性がある。このような理由から、VCプロジェクトとは異なり、ミーム市場はどちらかというと「取るか取られるか」のオープンゲーム的な投機市場である。

ミームセクターの基本的な特徴を深く分析した結果、参入障壁の低さ、取引量の急増、非流動性と資金調達能力の制限、取引リスクの高さ、リスクの大きさ、透明性の欠如など、暗号市場の中でも特徴的な性質があると結論付けることができる。参入障壁の低さ、取引量の急増、流動性の低さと資金調達能力の制限、取引リスクの極めて高さ、大きな富の効果、操作の活発さと脆弱性、市場の回復力、有名人効果、これらすべてが組み合わさって、このセグメントにおける独自のエコシステムを形成している。このため、ミーム掲示板はしばしばPvPに満ちたアリーナとみなされるが、これには理由がないわけではない。

ミームボードが成熟するにつれ、私たちはもはや時代遅れの考えに縛られるべきではありません。周辺に立って無視することは、ミームのより深い法則を洞察する方法ではない。ミーム文化は、ミームという単純なグラフィックを超えて、市場感情の多様な表現となり、コミュニティの外部に発信する重要な手段となって久しい。このため、その主要な特徴と分類について基本的な理解を持つことが重要である。

Memeにはいくつかの特徴があり、データ測定基準を用いて定量化できるものもあれば、定量化が比較的難しく、より定性的なものもあります。

1.文化的独自性：ミームの核心は、それが通常、特定の文化的現象や社会的傾向から生じているという事実であり、それによって独自のアイデンティティと魅力が確立される。例えば、毒舌のDogecoinや自虐的なPepeなどは、絵文字を使ったり、二次的な関連絵文字を作ったりすることで、Web3に参入する前から、この文化的アイデンティティで多くのファンを惹きつけていました。

2.持続可能性：これは、ミームが長く市場に存在するかどうかの重要な尺度である。成功したミームは、短期的な人気を超えて、「ダイヤモンドは永遠、ミームは永遠」という概念に似た、長期的な文化的インパクトを生み出すことができる。Dogecoinは10年以上にわたって暗号通貨業界をリードしており、ミーム全体の起源となっている。新しいMemeについては、Dogecoinのようにすぐに長年のテストを通過することは期待できないし、それぞれが3日でCoinのBOMEでローンチされることも想像できない。 このため、Memeは半年から1年は持つはずであり、それはプロジェクトのローンチを検討する際の中央集権的な取引所のタイムサイクルに沿ったものであると考える。

これは、中央集権的な取引所がプロジェクトの立ち上げをどのように見ているかと一致しています。

3.普及：これは、ミームが迅速に広まり、広く受け入れられる能力における重要な要素である。ミームが簡単に広まり、うまく変換されれば、短期間で多くの注目を集めることができる。これは一般的に、ミームに関するソーシャルメディア上の議論の成長率とコミュニティの規模を観察することで達成される。例えば、ミームのツイッターフィードのフォロワー数は数万人だが、より望ましい標準は数十万人、あるいは数百万人である。

4.粘着性またはロイヤルティ：これは、ミーム・コミュニティのメンバーのロイヤルティとエンゲージメントを指す。粘着性のあるミームコミュニティは、市場が変動しても、簡単に脱落しないメンバーとの長期的なエンゲージメントを維持する。

MemeをもたらしたオリジナルのDogecoinは、かわいい猫や犬などの動物キャラクターばかりでしたが、今日では、Memeの新しいカテゴリーが出現し、旧来の動物Memeに統合され、Memeカテゴリーを大きく包含し、拡大しています。

1.動物系Meme：動物系Meme：は、動物のイメージをベースに、ユーモラスな言葉で感情や意見を表現するもので、その可愛らしさや親しみやすさから広く愛されている。最も有名なものは、犬のDogecoin、カエルのPepeなどである。

2.有名人ハイプミーム：有名人や公人の影響力を活用することで、彼らのコメントや行動に注目し、それを捉え、模倣や雑談を使って創造的に再現する。典型的な例としては、イーロン・マスクのツイートや経歴、「トロール」トロールなどのアバターに基づいた一連のミームがある。

3.政治家と出来事ミーム：ユーモアや風刺的な方法で政治的な人物や出来事を暗示するミーム。典型的なミームには、トランプ陣営のスローガンや、MAGAやFIGHTといった予期せぬ出来事に関するミーム、トランプやバイデンの名前のスペルミスに関するミームなどがある。

4.特定のグループの大衆文化に由来し、その背景を知る人だけが理解できる特定のシンボルやステムを含み、その独自性と排他性から特定のグループに愛されている。このタイプのMemeは、かつてのDAOのコンセプトと少し似ており、代表的な例としては、米国憲法を購入するための資金調達オークションとして始まり、後に人々のコードネームとなったPEOPLEがある。

5.IP派生Meme：伝統的なアニメーションのIPや、よく知られたNFTのトークンを利用して作成されたMeme。NFTのトークン作成、既存の人気を利用して、対応するターゲットファングループを引き付ける。

6.メカニズムMeme：初期には、メカニズムは、公正な分配、破壊、税金買い戻しの売買などの特別な設定を持っていた。最近、最初のミームヤギGOATの真実の端末によって作成されたときに最も人気があります。

Dogecoin/Troll/Maga/People/mfer/GOAT

ミームは、カテゴリーを超えた独自の文化的特徴や視聴者基盤を示しており、これが持続性や拡散、コミュニティの密着。これらのカテゴリの中でも、アニマル・ミームとカルト・ミームは、その深い文化的ルーツと忠実なファンベースにより、長期的な関心に適していると考えられる。対照的に、他のカテゴリのミームは、短期的なホットスポットに関連する傾向があり、その注目度と人気はすぐに上下する。様々なタイプのミームの核となる特徴を素早く特定し、理解するために、私たちは以下の評価フレームワークを提供する。

Primary Markets and Launch Platforms 

Meme's Primary Markets birthを深く見ることは、Meme'sがどのように役立つかを理解するのに役立ちます。ミームは、特にパブリックチェーンに基づくものに役立ちますし、数年後でも初期の流動性の構築を見ることが可能です。例えば SHIB の場合、SHIB を流動性プールに追加した最初の取引を見ることで、時価総額が驚くほど成長したことがわかる。当初、SHIBの時価総額は20ETH相当で、当時の価値は10Kドル程度でしたが、今日のETH市場価格では、SHIBの初期時価総額はわずか50Kドルです。1年で10億ドルに成長したミームにとって、富の増加効果は極めて魅力的であり、プロモーション効果も高い。

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