ミント・ベンチャーズ：強気相場の主な上昇波動に備える 現在のサイクルに関する考察

By Alex Xu, Research Partner, Mint Ventures

はじめに

先週、BTCは米ドルに対して史上最高値を更新しました。米ドル建てに対して史上最高値にタッチし終えたことは、この強気相場の正式な段階に入ったことを意味する。弱気相場の底からの反発と回復とは対照的に、強気相場の正式な局面はセンチメントをさらに熱くし、ボラティリティはより激しくなるだろう。

強気相場の各ラウンドの正式な局面の幕開けには、以下のような共通の特徴がある：

• から ；BTC 's leading situation gradually transitioned to a cottage coin leading the rise, bitcoin market share declined

• various types of coins rose faster and more violently

• became the favorite of social media and search engines, the masses

この記事では、現在のサイクルと過去のサイクルとの間に考えられる違いを論理的に推論し、私なりの考え方や対処法を提示してみたいと思います。

本記事は発表時点までの著者の思考段階であり、将来は変更される可能性があり、ビューは非常に主観的であり、事実、データ、推論ロジックの誤りがあるかもしれませんが、投資の参考としてではなく、仲間や議論の批判を歓迎してください。

以下は本文です。

Crypto Bull Market Promoters and the  Alpha Track

Bull Market Promoters

現在の強気相場のラウンドは、最初の 3 ポイントですでに上記の 4 ポイントを持っている。nbsp;ポイント。

強気市場の各ラウンドは、 Alpha トラック

同時に、各強気市場サイクルは、最も激しい上昇は、サイクルのラウンドは、 2017 などの新種が生まれた（または最初の発生）です。nbsp;2017 年の強気相場 ICO 流行、最も上昇したのは Neo、Qtum などの ICO プラットフォーム（スマートコントラクト・パブリックチェーン）;そして 21 年の強気相場が最も上昇したのは Defi、Gamefiなどです。メタバース、NFT 資産、 20 年は Defi メタユニバースの年、 21 年は NFT と Gamefi の年でした。

しかし、これまでのところ、強気市場の発展のこのラウンドは、強気市場サイクルのスマートコントラクトプラットフォームの最後の2ラウンドと同様に、新しい資産モデルやビジネスモデルの Defi 同様の重みのようなものはまだありません。

現在の Defi、Gamefi、NFT、Depin、新旧両方のプロジェクトは、進化の最後のラウンドよりも、その製品の形態や物語は、製品の機能や修理の反復で、より多くの、あまりにも多くではありません、要するに、彼らは次のとおりです。"古いコンセプト "です。

そして、今回のサイクルで登場した比較的新しい種は、主に次の2つです：

• BTC。エコシステム： ORDI やノードモンキーに代表される碑文クラスの資産、および BTC L2

• Web3AI プロジェクト：すでに前のサイクルに存在したものも含む。分散演算クラスのプロジェクト（Akash、Render network）、そして今回のバブリング AI プロジェクト、例えば Bittensor（TAO）

しかし、厳密に言えばAI です。しかし厳密に言えば、AI は暗号通貨サークルのネイティブトラックではなく、Web3 AI トラックは結果の暗号業界への浸透に 23 GPT open AI ブームによってよりであり、かろうじて現在のサイクルの半分は「新種」として数えることができます！

今回の強気相場の予想と戦略

おそらく見誤った Alpha トラッカー

しかし、著者が先に述べたように、「各強気相場サイクルは、最も激しいのは、新種のサイクルの誕生（または最初の発生）である」、Defi、Gamefi、NFT、Depin ;など。彼らはトラックの第二サイクルとして、"新しい資産や新しいビジネスカテゴリ "の現在のラウンドの特性を満たしていないため、それらが最初のサイクルの価格パフォーマンスを再現することができることを期待していない、資産クラスは、巨大な評価バブルを楽しむために、最初のサイクルの出現にのみあるため。

新しいビジネスモデルや資産クラスが最初の強気相場に登場したときの主な課題は、強気相場の熱狂の中では難しい「反証」されることだからだ。強気相場の第2ラウンドでは、同じ路線のプロジェクトは、そのビジネスの天井がまだ高く、想像の余地がまだたくさんあることを「証明」するという課題に直面する。これはまた難しいことである。というのも、以前に語られたストーリーを再び人々に信じてもらうのは容易ではないし、前回の強気相場の高値で釣られたときのことをまだ覚えているからである。

おそらく何人かの人々は、強気相場の2つのラウンドのL1トラックは、「最も美しい少年」をリストアップしている17＆nbsp;年と21＆nbsp;年であると言うだろう、これは反例ではないのですか？

そうではありません。

 21 bull marketにおけるL1トラックの市場需要は指数関数的な爆発であり、Defi、NFT、Gamefi の複数の製品カテゴリが爆発的に増加し、その結果、ユーザーと開発者の双方にとって二国間市場の規模が急速に拡大し、ブロックスペースに対する前例のない需要が生まれました。

Defi,NFT,Gamefi の複数の製品カテゴリは、ユーザーと開発者の両方の二国間市場規模の急速な増加を引き起こし、ブロックスペースのための前例のない需要を作成し、イーサの評価を押し上げただけでなく、イーサからのオーバーフロー需要はまた、 ALT L1の爆発を引き起こしている、 雄牛の21 年は、 ALT L1の本当の年です。

そして、このサイクルは現在、L1の需要にさらなる成長をもたらした、商品カテゴリーとアセットクラスの最後の Dapp 爆発を再現しているのでしょうか？

それはまだ見えていません。

このL1のラウンドが前回の上昇を実現できるという前提はなくなり、この強気市場における Alt L1への期待も同様に下げるべきです。

BTC and ETH have better odds this round

現時点での強気相場のこのラウンド、最大の原動力はやはり ETF がより良い結果をもたらすためのチャネルを開いたことです。nbsp;チャネルは、楽観的な期待のこの長期的な流入のためだけでなく、資金の流入をもたらすために開かれた。したがって、このラウンドの最初の主要な受益者は、主に＆nbsp;BTCだけでなく、＆nbsp;ETH（潜在的な＆nbsp;ETF＆nbsp;上場科目）です。ゲームフィ、デピン、デフィ、L1の視点と合わせると、強気相場のこのラウンドはBo Alpha 難易度が高く、メインポジションの構成 BTC+ETH リターン・リスク比は前のラウンドよりも良くなる。

では、 ETF の BTC と ETHから同じ利益が得られるとして、どちらが良い選択なのでしょうか？

筆者の見解では、 BTC の ETF への期待は既存価格で消化されており、 4月に半減が完了したBTC には当面の選択肢がなくなったため、短期的な目線は ETHかもしれない。nbsp;他に気になるホットスポットは当面ない。ETHに関しては、ETHBTCの為替レートがまだ低水準であることに加え、ETHのETFへの期待も徐々に高まっており、短期的にはBTCよりも有利な状況となっている。"text-align: left;">長期的には、BTC の方が優れた配分の選択かもしれません。全体として、ETH は現在、技術株のようになってきており、Web3クラウドサービスプロジェクトに似たブロックスペースサービスを提供することに価値があり、競争が激しい市場であり、他のブロックスペースサービスプロバイダー（L1、Rollup およびRollup DA プロジェクト）やあらゆる種類の新しい技術ソリューションから、物語性や市場シェアの面で苦しめられ続けている。浸食と圧迫。もしイーサが間違った技術的な道を進んでいたり、製品の反復が遅すぎたりすれば、これらはすべて資金調達によって反対票を投じられる理由になります。

その代わり、 BTC の「e-gold」の地位は、時価総額の着実な拡大とともに、不換紙幣のインフレに対抗する価値のある準備資産として、 ETF チャネルの開放とともに、ますます強固なものになっています。不換紙幣のインフレに対抗する準備資産の価値に対するコンセンサスは、金融機関、上場企業、小国から徐々に受け入れられつつある。

かつて「ETHの価値貯蔵資産としての価値はBTCを超えることができる」という議論は、ますます誰も言及しなくなりました。

今回の強気相場戦略まとめ

今回のオーバーウェイト BTC+ETH は、前回のラウンドよりもリターン・ツー・リスク比が良くなると思いますが、だからといってただ、比率を計画する際には慎重に考える必要があるということです。

全体として、筆者は現在以下のような戦略を考えています：

•  BTC  および ETH  で高い配分比率を狙う

•  Defi, Gamefi, Depin, NFT などの古いトラックで配分比率をコントロールする

• このラウンドでの新トラックの出現は、Bo Alpha の選択方向として次のような使い方ができます：

  ミーム：投機の最良の媒体であり、毎ラウンドでコンセプトが刷新され、毎ラウンドで驚くべき幸運のストーリーが展開されます。|にできるようにあなたがそれをすることができます本当に出くわすことあなたは、実際には私たち約束、誰でも素早くはちょうど無視これらの一見正確にどのように{}人のことを忘れることができます。BTC L2など。私は前者について比較的楽観的で、それは新しい資産クラスのこのラウンドの出現であり、 BTC L2は実際にイーサ Rollup シェルの概念であり、「古いワインの新しいボトル」に属します。align:left;">サイクルはまだ存在しているが、それは大幅にシフトされている

  さらに、サイクルでは、著者は、以前の強気市場のサイクルとは異なると考えている、「メインウェーブの1年後に半減」法則、このラウンドの強気相場の最大の年は、 2024 2024 2025 2025 2025 2025であるべきだ。

  過去の BTC 半減年は順に、 2012 年、 2016 年、 2020 年、現在の半減年は 2024 年です。nbsp;2024 年である。

  最近1年間の統計の種類のフラッシュ金融は、リターンの比較の主な金融資産の10 10 年は次のとおりです:

  全体として、BTC は「上昇3年、下降1年」の法則に合致している。つまり、半減する前に1年、半減後に1年、半減後に1年、そして下降する。

  そして、ビットコインの半減サイクルの最初のラウンドでは、半減の年 2012 年 BTC アップ 186% 、次の年 2013 年に半減する。上昇 5372% 、 17 年も同様なので、強気相場サイクルの前の 2017 年に、BTC は基本的に「小さな上昇の前に半減、大きな上昇の1年後に半減」の法則に沿っている。

  そして、最後のサイクルにおけるこの法則は破られ始め、まず、小幅上昇で半減する前年の 2019 年（93.4% 、2015 年 40.9% よりも高い。)、そして2020 年は 273% と半減し、半減翌年の 2021 年の 62.3% を上回った。

  この「上昇サイクル」の前進トレンドの現在のサイクルはさらに明白であり、 2023 年の半減の前年のBTC BTC の実現にある。 147.3% の利上げを達成し、半減前年（2019年）の前回を引き続き上回り、 24 の第1四半期が終了する前に、BTC はすでに約 60% の利上げを達成していた。

  筆者は、2024 年が強気相場のこのラウンドの主な上昇波になる確率が高いと考えており、大きな上昇の 2025 年を待たずに、瞬間を把握するためにポジションを強化することは、より安全な戦略である可能性があります 25 年。

  この年こそ、収穫を減らす年であるべきだ。

  最後に、私はあなたがすべての強気市場の狩猟のこのラウンドがスムーズに、リターンに満ちていることを祈っています。