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FRB金利会合メモ：インフレでパニックになるな、金利は下がる（2024.3）

JinseFinance

2024/03/21 08:26

従う

出典：スマートキャッスル

サマリー

今回の米連邦準備制度理事会（FRB）は金利水準を据え置いた。"text-align: left;">今回の会合で、米連邦準備制度理事会（FRB）は金利水準を据え置いた。
今回の会合では、新たな経済予測を発表し、今年度のGDP成長率予測とインフレ予測を上方修正した。
ドットプロットの変化は焦げ付き、2024年に3回の利下げを予想（10人）、今後2年間の利下げ回数も減少したが、予想通りだった。
パウエル議長は、金利は現在のサイクルでピークに達したと繰り返し、今年中に利下げを開始することが適切であることを確認した。
1月と2月のCPIデータは、インフレ脱却プロセスに関するパウエル議長の楽観主義を変えるものではなく、FOMCはインフレの後退が順風満帆（でこぼこ）ではないことを予想していたと強調した。と強調した。
パウエル総裁は、雇用市場の強さに懸念はなく、雇用が強すぎても利下げ決定には影響しないと強調した。。
長期金利の予想が約5年ぶりに上方修正されたことについて、パウエル議長は「水準がどこにあるか正確には分からない」としながらも、流行前のように低くなることはないだろうと述べた。
QTテーパーについて、FRBはバランスシートの構造について議論を始めており、パウエル議長は流動性の分配を強調している。
今回の会合ではタカ派的なシグナルはほとんど見られず、会合前に市場が懸念していたセカンダリー・インフレのリスクはFOMCの視野に入らなかった。
冒頭の会合でFRBは「リスク管理」と「バランスリスク」を敷いたと思う。「インフレ・リスクを軽視し、成長への楽観的な期待を深めたという姿勢が、今回の会合では偏っていた。
リスク資産は上昇を続け、米10年債利回りは急上昇し、ドルは下落した。

原文（最初の段落のみごくわずかな変更あり）

最近の指標は以下の通り。雇用の増加は力強く、失業率は低水準を維持している。

最近の指標は、経済活動が堅調なペースで拡大していることを示唆している。

最近の指標は、経済活動が堅調なペースで拡大していることを示唆している。インフレ率はこの1年で鈍化したが、依然として高い。

委員会は、長期的に最大限の雇用とインフレ率2％の達成を目指している。委員会は、雇用とインフレの目標達成に向けたリスクがより良いバランスに移行していると判断している。経済見通しは不透明であり、インフレ率も2％台である。

当委員会は、長期的に2％の完全雇用とインフレを達成することにコミットしている。

当委員会は、長期的に完全雇用とインフレ率2％を達成することにコミットしている。経済見通しは不透明であり、委員会はインフレ・リスクに対する高い懸念を維持している。

目標を支持するため、委員会はフェデラルファンド金利の目標レンジを5-1/4～5-1/2％に維持することを決定した。連邦預金金利の目標レンジの調整を検討する際、委員会は入来するデータ、進展する金融政策を注意深く評価する。連邦資金金利の目標レンジの調整を検討する際、委員会は、入ってくるデータ、進展する見通し、およびリスクのバランスを注意深く評価する。当委員会は、インフレ率が持続的に2％に向かっているという確信が深まるまで、目標レンジを引き下げることは適切ではないと考えている。さらに当委員会は、以前に発表した計画に記載されている通り、財務省証券、政府機関債および政府機関モーゲージ担保証券の保有残高の削減を継続する。

その目標を支えるため、委員会はフェデラルファンド金利の目標レンジを5.25％から5.5％の間に維持することを決定した。連邦資金金利の目標レンジの調整を検討するにあたり、委員会は最新のデータ、進展する見通し、およびリスクのバランスを慎重に評価する。当委員会は、インフレが2％の持続可能な成長の方向に進んでいるとの確信が深まるまで、目標レンジを引き下げることは適切ではないと考えている。さらに委員会は、以前に発表した計画に沿って、国債、政府機関債、政府機関住宅ローン担保証券の保有残高の削減を継続する。委員会は、インフレ率を2％の目標水準に戻すことに強くコミットしている。

金融政策の適切なスタンスを評価する上で、委員会は引き続き、インフレの影響を監視する。

金融政策の適切なスタンスを評価する際、委員会は引き続き、経済見通しに関する入ってくる情報の意味を監視する。委員会は、委員会の目標達成を妨げる可能性のあるリスクが出現した場合、金融政策のスタンスを適宜調整する用意がある。

労働市場の状況、インフレ圧力とインフレ期待、金融および国際情勢に関する情報を読み取る。text-align: left;">金融政策の適切なスタンスを評価するにあたり、委員会は経済見通しに関する情報を引き続き監視する。

金融政策の適切なスタンスを評価する際、委員会は経済見通しに関する情報を監視し続ける。委員会は、委員会の目的の達成を妨げる可能性のあるリスクが出現した場合、金融政策のスタンスを適切に調整する用意がある。委員会の評価は、労働市場の状況、インフレ圧力とインフレ期待、金融および国際情勢を含む幅広い情報を考慮に入れる。