ポリマーケット、米大統領選で大成功 選挙後はどうなる？

By Jack Inabinet, Bankless; Compiled by 0xjs@GoldenFinance

Polygon-based prediction market Polymarketへの関心がかつてないほど高まっている。

このプラットフォームは、トレーダーが「イエスかノーか」という無数の結果にまつわるマーケットを作ることを可能にし、混沌とした激動の米大統領選の間に波紋を呼びました。どの候補者が勝つかを予想して儲けようとするトレーダーは、過去数ヶ月の間にこのプラットフォームに数億ドルを賭け、Polymarketのビジネス指標と人気を過去最高に押し上げた。

Polymarketが今年、信じられないほどの成功を収めたことは間違いありませんが、その上位9つの予測市場すべてが大統領選挙に絡んでいるため、この勢いを維持し、AIの時代に公平な情報が繁栄する方法に革命を起こすことができるのでしょうか？

今日は、暗号通貨で最もホットな予測プラットフォームの選挙後の未来について議論します。

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予想市場は、ほとんど何に対しても投機を引き起こす可能性がある。

ベッターがこれらの市場に自己資金を賭けていることから、多くの暗号理想主義者は、予測市場を真実の優れた裁定者と見なし、偏りのない究極の情報源として進化を続け、主流に浸透していくと信じています。

しかし、予測市場は投機やヘッジのための貴重なメカニズムとしてしばしば引き合いに出されるものの、市場の需要が限られているため、この機能を現実に実現するのは困難です。

ライセンスフリーの予測インフラは、場合によっては正確な情報を提供することができますが、こうした市場には、勢いを維持するために必要な貯蓄者、ギャンブラー、博識者の重要な組み合わせが欠けています。

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1.ゼロサム的な性質から、株式、債券、暗号通貨の貯蓄者から一定の受動的な資金流入が得られず、エッジがないと長期的にリターンを生み出すことが難しい。

2.ギャンブラーは確かにPolymarketを通じて賭けをするのが好きだが、そのようなユーザーはPolymarketで利用できる大半の市場には興味がなく、即座に支払われないペイアウトやニッチなテーマのためにドーパミンのブーストに欠ける。

3.これら2つの主要プレーヤーからの持続的な投資の流れがなければ、小規模な市場は、（マーケットメーカーなどの）有利な知識を持つ人が価格を修正し、市場を現実に向かわせるために採算が取れなくなり、その結果、各市場に対する正確な洞察を提供するという、約束された機能が損なわれてしまいます。

そのため、Polymarketは一般人がイベントの確率を正確に観察することを容易にしてくれますが、このプロトコルは、限られた流動性と市場全体で引き出せる利益の量によって制約を受けることは否めません。

潜在的な市場参加者は、"2024年に大麻解禁が再延期されるか？"という市場で投機することはできません。市場には数百ドルの流動性しかなく、イエスとノーの間のスプレッドが15セントしかない。

理論的には、7月の会合でFRBが利下げを行う可能性に対して、ポリマーケットを通じてマネーマーケット・ポートフォリオを「ヘッジ」することは可能だが、そのようなヘッジは、より深い流動性と高いレバレッジを提供するフェデラルファンド先物のデリバティブを利用した方がよいだろう。より深い流動性とより高い資本効率を提供する。

金銭的なインセンティブが付与された予測市場を通じて、誰にでも純粋な知識を提供しようと努力することは称賛に値する目標ですが、Polymarketは、市場での需要不足と、政治的な色彩の強い選挙契約を取り締まろうとする米国の規制当局の関心のために、そのようなユースケースの採用を達成するための困難な道のりに直面しています。

暗号通貨が存在する限り、Polymarketが投機家を引き付けることは否定できないが、予測市場は強気派が主張する理想的な実用性を欠いているようだ。

Polymarketは、個人投資家がほとんど存在しないサイクルにおいて、稀に見る成功を収めてきた。しかし、11月の米選挙後にプラットフォームの大規模な衰退を予測する声も多く、無期限に拡大することに賭けるのは難しい。