規制の見通し：SECとCFTCの2024年における優先課題は？

By Sarah Wynn, The Block; Compiled by Pine Snow, Golden Finance

米国の規制当局は、暗号通貨を含む可能性のある新規則を採用するかどうかを検討することになっており、専門家によると、さらなる強制措置が控えているという。

商品先物取引委員会（CFTC）と証券取引委員会（SEC）にとって、Coinbase、Kraken、Coinbaseなどの大手暗号通貨取引所に対する提訴から、業界に制限を設ける可能性のある規制の検討まで、忙しい1年だった。

SECはまだ暗号通貨センターに対する規制を提案していない。一方、CFTCは12月、暗号通貨取引所FTXの破綻後、顧客保護の強化を目的とした規制を提案することを決議した。

The Blockは専門家に話を聞き、これらの機関が2024年に重点的に取り組む可能性のある規制を分析しました。

SEC の焦点

SECのゲーリー・ゲンスラー委員長は、ほとんどの暗号通貨が証券であることを強調する一方、業界の反対にもかかわらず、暗号通貨取引所に名乗りを上げて登録するよう呼びかけています。

「広く言えば、SECの観点からは、多くの暗号通貨は証券法を遵守しているように見えるので、SECがこの点に関して多くの新しい規制を打ち出すとは思えない」と、投資家に焦点を当てたヘルシー・マーケッツ・アソシエーションのチーフ・エグゼクティブであるタイラー・ゲラシュ氏は語った。SECはこれまで通り、おそらく多くの強制執行事件を起こすと思います」。

SECは最近提案した2つの規則を採用する可能性がある。1つはカストディアンに要件を課すもので、もう1つは取引所の定義を拡大して分散型取引所を含めるものだ。

ジェラシュ氏は、「両方の規則が何らかの形で最終決定されることを期待している。それらが最終的に決定されたときに、暗号通貨にどれだけの影響を与えるか見てみたい」と述べた。

選挙が近いこともあり、SECのゲンスラー委員長が規則を完成させることは特に重要だと、Crypto Council for InnovationのWeb3コンサルタントで、連邦準備制度理事会、SEC、財務省での勤務経験を持つリンダ・ジェン氏は述べた。

SEC 規制規則

米証券取引委員会（SEC）は2月、登録投資顧問業者に対し、一定の要件を満たす必要がある適格なカストディアンへの暗号通貨の引き渡しを義務付ける規則の提案を議決しました。

登録投資顧問はカストディ・ルールの対象であり、銀行やブローカー・ディーラーなどの適格なカストディアンに資産を預けることを義務付けている。 この規則は2009年以来更新されておらず、暗号通貨も対象となる可能性がある。 SECのゲンスラー委員長はまた、投資顧問会社は、暗号通貨プラットフォームの運営方法から、適格なカストディアンとして信頼することはできないと警告した。

ジェンは、デジタル資産の保管方法を知っているカストディアンは多くないと述べた。 「そして、必要な専門知識を持たないカストディアンを利用することを業界に強いることになる。 「それは問題だ。

ジェング氏は、このルールは少数の登録カストディアンに集中し、システミックな金融安定性リスクにつながる可能性もあると述べた。

SECのATS規則

SECはまた、4月にコメント募集を再開した2022年1月に、取引所の定義を拡大して分散型取引所を含める規則を提案しています。この規則は最終的に、分散型プロジェクトに代替取引システムとしての登録を義務付ける可能性があります。

ATSルールのもとでは、DeFiプロジェクトはSECに定期的な提出を行い、義務的な情報開示の対象となり、運営方法にも厳しい制限が設けられることになると、ヘルシー・マーケッツのゲラシュ氏は述べた。

「この業界は証券法を無視して構築され、発展してきたため、SECが遵守を求める規則を採用すれば、その運営能力は急速に低下する可能性がある」とゲラシュ氏は述べた。"

クリプト・カウンシルのジェング氏は、ルールを遵守する唯一の方法は中央集権化であるため、ルールは分散型取引所をある程度「破壊」する可能性があると述べた。

CFTC's Latest Rule Proposal

FTX cryptocurrency exchangeの破綻から1年以上が経ち、CFTC（商品先物取引委員会）は12月、デリバティブ清算機関を通じて取引する人々の顧客保護を強化することを目的とした規則を提案することを決定しました。

このルールは、取引所や清算機関を通じて取引を行う顧客の保護を強化することを目的としています。

「デリバティブ清算機関が保有する清算メンバーの資金の保護」と呼ばれるこの規則は、同機関に登録し、取引を清算するDCOに対し、個人投資家からの資金を含む顧客の資金を自社の資金とは別に保管するよう求めるものだ。

ジェラシュ氏は、DCOは新年にはスポット市場に焦点を当てたいと考えているかもしれないと述べた。

ジェラシュ氏は、「CFTCの観点からは、特にスポット市場にどれだけアクセスできるかに焦点を当て、やるべきことがたくさんあるだろう」と述べた。