ETHの成長と課題を再考する：ETHが勢いを失った原因は一体何だったのか？

著者: @Web3Mario

概要: この週末、ソーシャルネットワークは非常に活気があり、ETHに関する議論の新しいラウンドを開始しました。私にもこの問題に対する見解がありますので、皆さんと共有できればと思います。一般論として、ETHの長期的なトレンドは問題ないと思います。というのも、イーサリアムの物語では、"実行環境 "よりも "分散実行環境 "の位置づけの方が重要であり、重要なのは "実行環境 "ではなく "分散実行 "だからです。"分散実行環境 "とは、"分散実行環境 "のことです。"分散実行環境 "とは、"分散実行環境 "のことです。"実行環境"、この基本的なプレートは変更されていない、現時点ではボトルネックにETHの開発を引き起こして、2つのコア理由があります、1つは、吸血鬼の攻撃によって引き起こされるLayer2の主流の技術開発のパス上のRestakingトラックは、ETHのエコシステムのリソースの多くを流用しています。Restakingのコアメカニズムは、直接アプリケーション側が停滞に十分な開発リソースとユーザーの注意、プロモーションとユーザー教化を得ることができないにつながるETHの増分需要を作成しません。第二は、イーサリアムエコシステムの主要なオピニオンリーダーが貴族化し、利益のクラスを形成し、クラスの移動が固まった現象に見えるようになり、開発者のエコシステムは、自然に革新するのに十分なインセンティブを欠いて弱く見えることです。

イーサリアムの生態系リソースに対するリステーキングの吸血鬼的な攻撃は、アプリ側が十分な開発リソースにアクセスできない

これについては、実は以前の投稿で少し議論していました。

私たちは、イーサリアムの公式な開発経路が、シャーディングによって完全に分散化された実行環境を形成することであることを知っています。アプリケーションは入札によってクラウド上のコンピューティングやストレージのリソースを獲得することができ、すべてのリソースは市場の需要と供給によって完全に調整される。この技術の複雑さを考えてみよう。そしてシャーディングの理由は、完全なデータに対して100％の冗長性を許容することはできず、大きな無駄が生じるからだ。そのため、データを異なるスライスで別々に処理し、最終的に何らかのリレーによって結果を集約することでしか実現できないのです。

技術の反復の複雑さを考慮すると、実際、シャーディングのための技術選択にはいくつかの変更があり、コミュニティは最終的にロールアップ-レイヤー2ソリューションを主流の方向性として落ち着きました。この方式では、すべてのアプリケーションは独立したLayer2で構築することを選択でき、イーサリアムのマスターネットワークはアプリケーションチェーンにデータの最終性をもたらすだけでなく、情報中継の役割も果たすことができる、すべてのアプリケーションチェーンのインフラとなるように沈み込む。このようなマスター・スレーブ・アーキテクチャは、効率とコストの面で優れたソリューションであり、アプリケーションの実行コストを削減するだけでなく、「セキュリティ」と良好な保証における分散化の程度を確立します。

同時に、イーサリアムはETHのための素晴らしい経済モデルで、比較的自己整合的なビジネスモデルを設計しました。一方では、メインチェーンのPOWコンセンサスメカニズムが資産投票POSメカニズムに切り替えられ、それと引き換えに各参加者はメインチェーンの手数料収入の分け前を得る権利を得ます。一方、各アプリケーションチェーンはメインチェーンのトランザクションを通じてデータの最終性を確認する必要があり、トランザクションはETHをガスとして使用する必要があるため、アプリケーションチェーンとしての各Layer2が活発であり続ける限り、イーサリアムのメインチェーンの活動を間接的に促進することになる。これはまた、ETHにイーサリアムのエコシステム全体から価値を取り込む能力を与えます。

 しかし、EigenLayerに代表されるETH ReStakingトラックが昨年末に過熱し始めたとき、事態は本当にうまくいかなくなりました。このトラックのもともとのアイデアは実は複雑ではなく、DeFiに参加したことのある人なら、プロジェクトのかなりの部分が「ネスティング」とも呼ばれる遊休資産の周りの革新であることを知っているかもしれません。しかし、Restakingはさらに大胆で、PoSステーキングに関わるETHを直接再利用し、AVSとしても知られる外部実行機能を直接提供することを選択している。しかし、実はこれがイーサリアムの現在の困難の最も直接的な原因なのです。なぜなら、Layer2技術の選択が基本的に完了したまさにその時であり、また、より成熟した技術的ソリューションを使い果たしたからである。関連アプリケーションのイテレーションをより加速させ、より十分なマーケティング予算を確保するなど、アプリケーション側で努力すべきタイミングなのだ。

しかし、ReStakingトラックの出現は、実際には、レイヤー2への吸血鬼攻撃であり、ETHの価値獲得能力の喪失に直接つながりました。メインチェーンETHの "セカンドコンセンサスプログラム "のコストを支払う必要がないアプリケーションのReStakingのため、AVSの現在の最も着陸の最も直感的な理解は、DAレイヤーは、例えば、いわゆるDAは、データの可用性を指し、つまり、データを改ざんすることはできませんする技術的なプログラムを通じて、また、データのファイナリティとして使用することができます。は、データの最終性と同一視することができる。しかし、Restaking は、コンセンサスを購入する AVS を通じて、ETH を支払う必要がないプロセスという新しいオプションを提供する。これにより、DA市場全体は、イーサリアムが独占していた従来の独占市場から、ReStakingとイーサリアムが市場を共有する寡占的な競争市場となり、当然ながらイーサリアムは市場における価格決定権を失い、その利益に直接影響を与えることになります。

それだけでなく、さらに有害だったのは、当時ベアにとって貴重だったリソースがクラウディングアウトしたことです。これらの資源は、プロモーションや市場教育のためのさまざまなアプリケーションに転用されるべきであった。その代わりに、彼らは「リピートホイール」プロジェクトのインフラに引き寄せられ、今日のイーサリアムの苦境は、公式には、より多くの価値捕捉システムが低迷する原因となる十分なアクティブアプリケーションの不足によるものである。プロジェクトのパートナーは、プロジェクトの運用のリズムは非常に重要である、適切な製品を発売する適切な市場では、プロジェクトが長期的な発展の先駆けとなることができ、任意の間違った決定は停滞の開発を行う可能性があります理解して行うことがあります。だから、ため息をつかないように言うことはできません。

もちろん、これを引き起こした問題の本質は理解できる。それは実際、民主主義の問題、つまり権威の統一性の欠如によってもたらされた効率性の問題なのだ。分散型の分散組織を追求すれば、当然ながら、すべての声がそれぞれの条件で発展と資源を競い合うことができ、革新の可能性が非常に大きいため、強気相場では価値の獲得により資する。しかし、弱気市場の株式争奪戦では、統一されたリソースのスケジューリングが欠如しているため、進路が逸脱し、参入の結果、発展が停滞するのはよく理解できる。逆に、ソラナ、組織のこの種の企業構造の動作は、当然のことながら、人気の利点の効率によってもたらさ集中化の美徳によって、キャプチャのホットスポットと関連するイニシアチブのターゲットを絞った打ち上げもより効率的であり、なぜMemecoinの夏はソラナに表示されます。

イーサリアムのエコシステムにおける主要なオピニオンリーダーや既得権益層は排他的な利益階級に貴族化されつつあり、開発者のエコシステムには十分なインセンティブがないため、イノベーションは当然停滞しているように見えます

イーサリアムのエコシステムには、ソラナやAVAX、さらにはかつてのルナのエコシステムのような積極的なオピニオンリーダーの欠如という現象があります。このようなリーダーは FOMO (チャンスを逃す恐れ) の原動力と見なされることもありますが、コミュニティの結束とスタートアップ チームの信頼において重要な役割を果たしていることは否定できません。

しかし、イーサリアムのエコシステムにおいて、ヴィタリック以外に影響力のあるリーダーを思い浮かべるのは難しい。この現象は、当初の創設チームの分裂に起因する部分もありますが、エコシステム内の階級が強固になったことにも関係しています。エコロジカルな成長の恩恵の多くは、初期の参加者によって独占される。もしあなたが31,000BTC（現在の時価総額で約20億ドル以上）に相当する資金調達活動に携わっていたとしたらと想像してみてほしい。その数字をとっくに超えているイーサリアムのエコシステム内の富は言うに及ばず、何もしなくてもあなたはすでに大金持ちだ。

その結果、初期の参加者の多くは保守的な戦略にシフトし始め、現状維持の方がスケーリングよりも魅力的になりました。彼らはリスクを回避するために慎重になり、エコロジー開発を推進する際に保守的な戦略を採用する傾向があった理由を説明している。この単純な例として、初期の参加者はAAVEのような既存のプロジェクトのステータスを確保し、保有する大量のETHをレバレッジを効かせた需要家に貸し出して安定したリターンを得ていただけであり、なぜ新しいプロジェクトの開発を強く推し進める必要があるのだろうか？

しかし、結局のところ、イーサリアムの物語においては、「分散実行環境」という位置づけは、「分散化」よりも「非中央集権化」であるため、ETHの長期的なトレンドは、実際には市場に直接的な競合が存在しないため、問題ないと思います。イーサリアムの物語では、「分散型実行環境」の位置づけのポイントは「実行環境」よりも「分散化」であり、その根本は変わっていない。したがって、リソースの統合を完了させ、アプリケーションの構築を推進できる限り、イーサリアムの未来はまだまだ明るい。