6:3:1ポートフォリオ：分散した暗号通貨資産を構築する方法

著者：Matt Hougan, Bitwise Investments; Compiled by Tong Deng, Golden Finance

ビットコイン、イーサリアム、暗号株がETPの形で利用できるようになったことで、投資家は暗号が提供するものの多くにアクセスできるようになりました。

暗号ポートフォリオを構築することは、過去15年間、伝統的な投資家にとって困難でした。見慣れないアプリやプライベート・エクイティ・ファンド、非効率的な商品を使って投資機会を寄せ集めなければならず、多くの場合、多大なコストがかかっていました。

そんな時代は終わりました。

本日Spot Ether ETPsがローンチされたことで、投資家は初めて、たった3つの低コストで流動性の高いETPsを使って、暗号通貨の最大の機会を利用できるようになりました。

• ビットコインETP：60%構成

• イーサETP：30%構成

• イーサリアムETP：30%構成

• Cryptocurrency Stocks ETP: 10% アロケーション

以下では、これがほとんどの投資家の「基本ポートフォリオ」だと私が考える理由を説明します。「基本ポートフォリオ」です。また、あなたのニーズを満たすカスタマイズされたポートフォリオを構築するために、これら3つの分野への投資を増減させる方法や、他の戦略的投資で補完する方法についても説明します。

暗号通貨に分散投資する理由

まずは「理由」から。なぜビットコインに投資するのではなく、暗号通貨資産を構築するのでしょうか？

一言で言えば、暗号通貨は同じものではありません。さまざまな目的に利用できる画期的な技術なのです。暗号通貨を使って新しい通貨資産を作ったり（デジタルゴールドなど）、より効率的な金融業界を構築したり（DeFiなど）、ドルに裏打ちされた資産をより効率的に移動させたり（ステーブルコインなど）、株式や債券の決済を迅速化したり（トークン化など）、その他にもさまざまなことができます（分散型インフラ、NFT、予測市場、分散型ソーシャルメディアなど）。

これらはすべて、数兆ドル規模の市場です。投資家として、私はこれらの市場すべてにアクセスしたい。残念なことに、その仕事をできる暗号通貨ETPはありません。

例えばビットコインは、暗号通貨分野で最大かつ最も認知度の高い資産だ。暗号通貨空間をリードする暗号通貨資産であり、巨大な市場を開拓している。しかし、ビットコインは暗号通貨市場全体の半分強に過ぎない。重要なのは、ビットコインはDeFi、トークン化、その他のスマート・コントラクト・アプリケーションの主要プラットフォームではないということだ。イーサは暗号通貨分野で2番目に大きな資産であり、スマートコントラクト分野を支配している。

ビットコインとイーサはどちらもエキサイティングで、それぞれのカテゴリーをリードしています。しかし、どちらか一方だけを買うと、市場の大部分を逃してしまうことになります。

同様に、暗号通貨のアプリケーションの中には、暗号資産ではなく企業を通じて実現するのが最適なものもあります。例えば、ステーブルコインは、暗号通貨の最もエキサイティングなアプリケーションの1つである！-- しかし、ステーブルコインを作成する価値のほとんどは、その取引を行うブロックチェーンではなく、ステーブルコインを作成する企業にもたらされる。

暗号通貨が提供するすべてを完全に理解したいのであれば、ビットコイン、イーサリアム、暗号通貨企業という3つの次元が必要です。

暗号通貨ポートフォリオの構築とカスタマイズ

前述したように、これら3つの資産を組み合わせるための適切な出発点は次のようなものだと思います:

Ether ETP: 30% アロケーション

• Crypto Stock ETP: 10% アロケーション
  

これらのウェイトを選んだのは、60-30-10が各資産の市場価値をほぼ反映しているからです。各資産の相対的な重要性について市場が教えてくれることから始めてはどうでしょうか？

しかし、多くの投資家は、特定の構成資産にウェイトを加えたり減らしたりして、エクスポージャーをカスタマイズしたいと思うのではないだろうか。例えば、

• Bitcoin の追加： Bitcoinの現在の主な用途は、価値の貯蔵と新興の通貨資産です。インフレに対するポートフォリオのヘッジを心配したり、世界的な通貨切り下げを心配したりする場合は、ビットコインの保有量を増やす必要があります。

• イーサを追加する：イーサの現在の主な用途は、DeFiやトークン化などのアプリケーションをサポートするスマートコントラクトプラットフォームです。これらのアプリケーションの成長（例えば、ウォール街がトークン化を受け入れるなど）に賭けたいのであれば、イーサの保有量を増やす必要があります。

• 暗号通貨企業の保有：暗号通貨企業は過去1年間、暗号資産をアンダーパフォームしています：Bitwise Crypto Innovators 30 Indexは過去12カ月間で「わずか」68%上昇していますが、ビットコインは上昇しています。Bitwise Crypto Innovators 30 Indexは過去12ヶ月間で「わずか」68%上昇、一方Bitcoinは128%上昇。成長率を調整すると、暗号通貨企業は魅力的に評価されている。オポチュニスティックな投資家は、保有株を増やしたいと思うかもしれない。

これに加えて、一部の洗練された投資家は、他の暗号通貨投資の下位ポジションを追加することで、中核となる暗号通貨ポートフォリオを強化したいと考えるかもしれません。例えば、暗号通貨インデックスファンドは暗号資産への幅広いエクスポージャーを提供します。(開示：ビットワイズは世界初で最大の暗号通貨インデックスファンドを運用しています）。あるいは、投資家は、ロング投資とは全く異なるリスクプロファイルを持つ、アクティブ・ヘッジ投資に興味があるかもしれない。また、未上場企業や次世代トークンに焦点を当てたベンチャーキャピタル投資を検討したい人もいるでしょう。

しかし、スリーETPポートフォリオは手始めに最適です。暗号通貨の大半の市場と主要なアプリケーションへのエクスポージャーを提供します。そして、伝統的なETPの快適さ、親しみやすさ、費用対効果があります。

数年前であれば、世界最大の組織でさえ、これほど低コストでこれほど包括的な暗号通貨ポートフォリオを組み立てるのに苦労したことでしょう。今日では、すべての投資家ができるようになりました。

私にはそれが進歩のように聞こえる。