ビットコイン・レイヤー2誓約が従来の金融ベースレート・システムに与える利点

著者：ジョナサン・ハーグリーブス（Elastos, Web3 Ecosystems, CoinTelegraphグローバル成長責任者）、編集：デン・トン（Golden Finance）

BTCのレイヤー2ソリューションへのシフトすべてのユーザーにメリットがある。 より高い取引速度と取引量のサポートから、セキュリティの強化、ビットコイン内で直接スマートコントラクトを可能にすることまで、L2の技術的な利点はビットコインのエコシステムにおいて重要な発展をもたらします。

しかし、ビットコインL2の影響は、技術的な改善をはるかに超える可能性を秘めています。 ビットコインの誓約の出現はこれまで実現不可能でしたが、その出現は暗号通貨の誓約の正当化と主流化における重要な一歩です。 暗号通貨保有者に価値を生み出すことに加え、誓約は中央銀行や政府の政策ではなく、ユーザーによって定義される新しいタイプの金利を生み出します。この「マスレート」は、欠陥のある伝統的な金利システムに代わるものを提供し、信頼され、非常に認知された資産を質入れする能力は、このビジョンの実行可能性と信頼性を高めます。

要するに、ビットコインL2の導入は、ビットコインのトランザクションが、データを送信するために公共のインターネットに依存するのではなく、レイヤー2（またはデータリンク層）を介して送信できるようになったことを意味します。データ速度とパケット転送の相関関係は、トランザクションの量に関係なく保証されます。

エンドユーザーの観点からは、複雑なスマートコントラクトを、必要な条件、依存関係、義務をすべて備えたビットコインで直接開発・実装できるようになりました。コインは取引手段であるだけでなく、契約の完全性を保証するコンプライアンス手段でもある。

ビットコインL2が提供するもう1つの利点は、質権、つまり管理するビットコイントークンに利子やリターンを得る機会です。

Flawed Base Rate System

ビットコインの誓約が、ビットコイン「マキシ」コミュニティにとって大きなニュースである理由は簡単です。--おそらくあまり明らかでないのは、ビットコインの誓約がより広範な経済状況に与える影響です。

主流のファンドマネージャー、投資家、中央銀行が不換紙幣で行ってきたことは、ビットコインを質入れすることで機能させることです。 ある国の基準金利（中央銀行が商業銀行への融資に課す金利）は、名目上、資金を他で運用するよりも普通預金口座に預けることの機会費用を表している。 この考え方の根底にあるのは、利子のリターンがインフレを相殺するという事実である。

欧州中央銀行（ECB）は2008年から23年まで金利を固定。 出所：スタティスタ、ECB。

経済が成長するにつれ、技術革新によって企業は同じ、あるいはより少ない資源でより多くの生産が可能になり、労働力を含む資源の価値が低下する。

理論的には、金利とインフレ率は相殺され、経済の生産性の向上を反映するはずである。 このようにして、貯蓄者は、生産性を向上させる技術革新に資金を借りることで報われるのである。

しかし実際には、金利はそうなっていない。 世界の主要国の実質金利は過去10年間ゼロのままだった。2010年から2020年にかけて、欧州の基準金利は1%未満で推移し、2016年以降は事実上ゼロである。 米国の金利も、1％を突破した2018年まで同様の軌跡をたどってきた。

これは住宅ローンを抱える住宅所有者にとっては朗報であり、住宅ローン金利の支払いが減り、値ごろ感が増すことを意味する。 しかし、持続的な低金利やゼロ実質金利は、さまざまなグループの人々やより広い経済に複雑な影響を及ぼし、銀行にお金を預けておくほど慎重な人々へのリターンを否定することが、良いこと、あるいは公正な政策と見なされるとは考えにくい。

中央銀行の独立性は、政府がどこまで認めるかにかかっており、中央銀行は政府によって任命されるため、最終的には政策の執行者である。

基準金利の広範なパターンを考慮したとき、明らかになるのは、その基本的な有用性を支える基本理念から切り離されていることだ。 金利と投資の機会費用には相関関係がない。 それどころか、基準金利は役人が便宜的かつ日和見的に使える政治的な道具になる危険性がある。

「大量金利」

ビットコインの誓約は別の選択肢を提供します。 不換紙幣が普通預金口座に収入をもたらすように、未使用のビットコインは参加者に報酬をもたらすことができる。 しかし、伝統的な金融システムとは異なり、ビットコイン誓約の金利は中央銀行ではなくユーザーによって決定され、政治的な意図に左右されることはありません。

ビットコインの有用性が高まれば高まるほど（取引量や頻度、スマートコントラクトのユースケース、通貨に対する広範な信頼性によって測定）、ビットコインの金利は上昇します。 逆もまた真なりで、信頼が低下したり、より魅力的な代替通貨が突然出現したりすると、ビットコイン金利は下落する。 この意味で、ビットコインレートは、人気のある経済全体が他の経済よりもプレミアムを生み出すレートに近い挙動をします。

この可能性は、より一般的な誓約にはすでに暗示されていますが、暗号通貨の主流の理解におけるビットコインの位置づけは、誓約の知名度、重要性、アクセス可能性を高めます。 ビットコインL2の影響は、技術的な改善をはるかに超えて広がっており、ビットコインの誓約によってもたらされる新しい構造は、エコシステムに凝り固まった人々だけでなく、すべての人が関心を持つはずです。

ビットコインプレッジは、現在存在する不完全なシステムに対する新鮮で分散化された代替案であり、私たちの経済システムのより良い未来の一部として、ロビイストや政府の利害関係者ではなく、参加者によって定義された新しい金利を可能にします。