激流コインは無価値になったが、アフターマーケットにはまだチャンスがあるのか？

2024年12月を通して、間違いなく調整が市場の支配的なトーンであった。ビットコインの高値からの最大下落率はわずか15％であったが、多くのトレントは損失が縮小し、中には現在の強気市場での利益が完全に帳消しになったものさえある。CoinMarketCapによると、現在の調整における時価総額上位100コインの最大下落率の中央値は44％である。このような急激な下落は、過去5年間では5.19と3.12の暴落の時にしか見られなかった。その結果、今回の調整で市場はコテージコインにも大打撃を与えている。では、コテージコイン市場にはまだチャンスがあるのだろうか？

この問題に関して、筆者の視点は非常に明確だ：コテージコイン市場は終わっていない。

まず、取引レベルから見ると、コテージコインへの資金流入の傾向は、主に次の2つの側面で非常に明白である。12月のポジションの大規模なバーストは、オープンポジションのサイズが約100億ドルの低下につながったが、オープンポジションの現在のサイズはまだ2024年3月の強気市場のピークよりも約40％高くなっています。これは、山寨コインが依然として資本ゲームの主要な方向であることを反映している。 第二に、山寨コインの規模は2024年3月を上回り、過去3年間で最高水準にまで達しているが、山寨コインの現在のラウンドの加重平均資金調達率のピークは、2024年3月よりもまだはるかに低い。これは、市場の長いセンチメントがまだ穏やかな発酵状態にあることを示している。

次に、政策レベルでは、ビットコインを国家備蓄に含めるというトランプ氏の計画は、より大きな課題に直面しているが彼の家族や政治的盟友に利益をもたらす可能性は依然として高い。過去1カ月間、トランプ一族が創設したDeFiプロトコルは、ETH、LINK、AAVE、ENA、ONDOなどのトークンを大幅に購入している。1つ目は、トランプ氏が暗号通貨支持者のポール・S・アトキンス氏をSEC委員長に指名したことで、イーサETFの誓約制限の解除を推進すること、2つ目は、トランプ氏がアセット・トークナイゼーション支持者のデビッド・サックス氏をホワイトハウスの暗号チーフに指名したことで、暗号通貨の法的枠組みの起草を担当し、アセット・トークナイゼーションの進展に法学的な裏付けを提供することだ。

さらに、トランプ氏の選挙期間中、マスク氏とXRPの創設者の両方が財政的・資源的支援を提供したため、トランプ氏の当選後、DOGEが承認された暗号ETFプロジェクトの新たな段階となり、XRPのSECとの法的紛争がすぐに解決されることが広く期待されています。解決されるだろう。つまり、一連の有利な政策が徐々に実施されることで、暗号市場における新たな取引機会が生まれるだろう。‍

実際、ビットコインの時価総額シェアが60%でピークを迎えて後退して以来、コテージコイン（時価総額上位10銘柄を除く）の1日の取引高は長期にわたって40%以上を維持しており、常に優位な立場にある。投資家がコテージコインの市場が落ち込んでいると感じるのは、1日の出来高が3000億ドルから1500億ドルに激減したことで、現場が「坊主多くて粥足らず」の状況に逆戻りしているからだ。一つは、SUI、AAVE、XRPなど、コインの強いトレンドを取り込むことに集中することであり、もう一つは、AI Agent、DeSci、RWAなど、ゲームの人気テーマに積み上げることである。

12月20日の相場の底値以降、AIエージェントは間違いなく市場で最もホットな話題となっている。AIエージェントの2つのスタープロジェクトであるAi16zとVirtualも、間違いなく2024年12月に資金を吸収する最も強力な能力を持つトークンの1つとなっている。すでに資金がこの分野に深く関与しているため、AIエージェント市場は数カ月間継続する公算が大きい。投資家にとって、かなりの超過リターンを得るためには、市場のホットスポットを追う必要がある。しかし、Ai16zやVirtualを追いかけることが、現在のAIエージェントに参加する最善の選択だとは思わない。それどころか、ACT、GOAT、GRASSなどのような、完全に調整された第二層のプロジェクトは、取引機会を繁殖させる可能性が高いです。

コテージコインの運用に関して、投資家がどのような取引機会に注目するかは、個人のリスク選好度と利益期待に大きく依存します。

慎重な投資家にとって、個人的には、ヘッドエクスチェンジのプラットフォームコインはまだ安全マージンが高いと信じています。同時に、主要セグメントのほとんどは、プルバックもDeFiプレートUNI、LINK、AAVEなどのポジションを構築するための良い機会を提供しています。

感情的なゲームに熱心な投機家にとって、AIエージェントとRWAは間違いなく高い確率を持つ方向です。前者のロジックは先に分析した通りであり、後者はトランプ勝利後に加速する兆しを見せている。第一に、ホワイトハウスの暗号チーフであるサックスの登場が、アセット・トークナイゼーションを強力に後押ししている。第二に、ブラックロック、フランクリン・テンプルトン、テザー、ビザなどの機関が、アセット・トークナイゼーションを打ち出している。a16zのブライアン・クインテンツ（政策責任者）、ミシェル・コーバー（規制責任者）、マイルズ・ジェニングス（法律顧問）は共同記事で次のように述べている。規制体制が明確になるにつれ、プロジェクトオーナーがブロックチェーンサービスやコインオファリングを検討することが可能になりました。