米大統領選が終了 世界投資家はパウエル議長の金融政策に注目

Written by Revc, Golden Finance

Preface

ドナルド・トランプ氏が米大統領選で再び勝利した後、世界の金融市場の焦点は選挙結果からジェローム・パウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長と彼の金融政策の方向性に徐々に移っていった。今後のFRBの金利決定会合（北京時間7早朝3ポイント）では、3ポイントの上昇が予想される。）、市場は広く連邦準備制度理事会（FRB）がさらに金融政策を緩和すると予想され、米国の経済成長の鈍化と弱い労働市場の圧力に対処するために、25ベーシスポイントの金利を引き下げると予想されている。しかし、トランプ大統領の政策案は投資家の懸念を呼び起こし、特に彼の財政政策がFRBの今後の意思決定経路にどのような影響を与えるかについて懸念されている。 

トランプ政策への期待とFRBの課題 

トランプ氏は選挙期間中、貿易相手国への関税、不法移民の強制送還、企業への減税など、さまざまな経済政策を提案した。これらの政策が実施されれば、インフレ圧力が高まり、連邦財政赤字を押し上げ、連邦準備制度理事会（FRB）のインフレ目標と雇用の安定に大きな課題を突きつける可能性がある。 エコノミストは、FRBは景気を下支えするために利下げを続ける可能性があると見ているが、パウエル議長は景気の先行き不透明感が高まるのを避けるため、利下げのペースには慎重な姿勢を崩さないだろう。こうした背景から、市場では、パウエル議長は今度の記者会見で政治的な問題を避け、主に経済状況に焦点を当て、中立的な立場を保ちながら新政権の経済政策を慎重に分析するだろうと予測している。 

金利経路の調整と利下げの終点をめぐる論争 

トランプ氏の勝利により、今後の金利経路に対する市場の予想に変化が生じている。CMEの "Fed Watch Tool "のデータによると、投資家は、連邦準備制度理事会（FRB）が今後数カ月で利下げを続ける可能性があり、フェデラル・ファンド・レートは2025年末までに3.75％～4.0％まで低下する可能性があると予想している。一部のアナリストは、トランプ大統領の財政政策がインフレ圧力を高め、FRBに利下げを加速させる可能性があると考えている。しかし、野村證券のエコノミストなど他の専門家は、FRBは2025年に一度だけ利下げを行い、最終金利は3.625％のままではないかと予測している。一方、エール大学経営大学院のビル・イングリッシュ教授は、FRBは経済データの反応を見極め、市場の不確実性に対するクッションを提供するために、利下げサイクルの途中で一時停止する可能性があると主張した。